长电科技：收购ADI新加坡测试厂房，整合加速超预期
申万宏源指出，长电科技近日与ADI达成战略合作发展新加坡封测业务。对于星科金朋的整合是市场关注的焦点。公司更换管理层后，业务进展顺利。封测行业迎来摩尔定律放缓的投资良机。业务进展情况顺利，两大客户双腿走路。公司通过成立合资公司保证专利的盘活，有助于19年利润表表现。维持公司2019/2020/2021 年的归母净利润预测为1.33亿/7.47亿/15.56亿，考虑到封装市场未来两个季度是景气向上，公司整合大超市场预期，传统封装订单会好于预期，公司自身利润低于预期已被市场消化，维持公司“买入”评级。
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