新城控股拟在新加坡设立信托基金 打通商业地产“投融管退”链条

7月30日晚间，新城控股(601155)发布公告称，公司筹划将通过境外控股子公司间接持有的、主要位于长三角区域和部分二线省会城市的9个商业物业作为底层资产，在新加坡设立信托基金，再申请向相关投资者发行信托份额，以实现于新加坡证券交易所主板上市。本事项完成后，公司预计将间接持有上述信托基金51%-55%的信托份额。

后续，新城控股于新加坡设立的间接控股子公司信诚资产管理有限公司，将作为本次拟设立信托基金的管理人，预计于2021年8月1日或之前，向新交所递交上市申请表格，以申请批准该信托基金于新交所主板上市。

在资产证券化的道路上，长期坚持“住宅+商业”双轮驱动战略的新城控股，此前已经多次尝试吾悦广场经营性物业贷、CMBS 资产证券化产品等，如今再次取得了较大突破，尤其是在打通商业地产“投、融、管、退”链条、研究持有型物业退出平台方面，迈出了有力一步。

对于新城控股而言，设立信托基金并上市，是对公司商业地产开发全流程打通的一次探索尝试，有利于公司拓展融资平台并扩大投资者基础，优化公司资产负债结构；有利于促进公司商业地产的轻资产化运作，提高公司商业地产开发运营能力，实现公司长期可持续发展。

新城控股方面也强调，本次拟设立的信托基金的底层资产仅包括公司持有的9个商业物业，规模相对较小，且于发行完成后公司预计仍将间接持有该信托基金51%-55%的信托份额，预计对公司财务状况和经营成果不构成重大影响。

在资产证券化方面先行一步，得益于新城控股在商业地产领域的多年深耕。跨过百店开业规模，伴随吾悦广场开业项目数量逐步增加，和已开业商场运营逐步成熟带动收入提升，吾悦广场运营效果更为突出。数据显示，2021年上半年新城控股实现商业运营总收入为39.38 亿，同比上涨近73%。截至2021年7月25日，新城控股开业、在建及拟建吾悦广场总数量已达到174座，进驻全国130个城市。

申万宏源最新研报指出，商场作为承载居民生活配套的重要载体，其成功运营能够提供税收和就业，并且是十四五内循环、促消费战略的重要落实环节，也是助力政府实现共同富裕、提升生活质量的好帮手，而新城控股商场板块已经具备先发优势，规模及运营能力也排名行业前列，2020年上半年租管费39.38亿元，同比增加73%，持续高增，预计21年租管费超85亿元，同比增加49%，并预计2021-2023年公司租管费复合增长率超35%，公司乘风快速成长。