新加坡汽柴油震荡上行 成品油进口套利涨跌不一

据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2018年1月1日-1月29日期间，国内汽柴油行情走势各异，其中，汽油市场行情一度飙涨。与此同时，新加坡汽柴油行情震荡走高，本月成品油进口套利环比涨跌不一。

进口方面来看，以华南市场为例，1月1日-1月29日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为-92元/吨，亏损环比减少625元/吨；柴油进口利润均值为257元/吨，盈利环比减少636元/吨。本月，新加坡汽柴油进口套利环比涨跌不一。

月内，国际原油期货震荡上行，成品油零售价兑现两次上调。另外，成品油消费税征收管理公告出台，区内汽油市场行情一度暴涨，柴油市场波动有限。业者消库之余按需购进为主，市场交投气氛平平。与此同时，纵观本月，新加坡汽柴油市场行情跟随原油震荡走高，但其中汽油涨幅不及国内。因此综合来看，本月新加坡汽柴油进口套利环比涨跌互现，其中，汽油进口套利于月中扭亏为盈。

出口方面来看，以华南市场为例，1月1日-1月29日期间，国内汽油出口利润均值为-658元/吨，亏损环比增加95元/吨，柴油出口利润均值为-425元/吨，亏损环比减少34元/吨，国内汽柴油出口套利仍为负值，但亏损幅度环比涨跌不一。

具体原因，月内，新加坡汽柴油价格跟随原油期货震荡上行，与此同时，国内零售价于中下旬分别兑现两次上调，主营炼厂汽柴油价格顺势走高。整体来看，主营炼厂汽油涨幅超越新加坡汽油，而柴油涨幅不及新加坡柴油，由此导致1月份汽柴油整体出口亏损呈现涨跌互现态势。

后市来看，国际原油期货震荡下跌为主，变化率负向区间发展，本轮零售价下调预期增大，故消息面对油市指引偏空。与此同时，随着春节临近，柴油需求愈加萎靡，汽油需求虽相对平稳，但市场鲜有大单补货迹象，汽柴油行情不乏继续下探可能。而新加坡汽柴油价格或跟随原油震荡走低，预计2月份成品油进口套利空间环比将有攀升。