Game over：美国石化扩产潮熄火，黄金十年终结，乙烯竞争激烈

近日，《美国化学与工程新闻》公布了美国50强化工公司新榜单，排名以2019年化工业务销售收入为依据。在经历十年“黄金期”后，美国化工公司业绩开始下滑。这50家公司2019年的化工业务销售总额下降9.8%，利润下降26.3%。不断上涨的能源价格加上不断下跌的化工产品价格，导致化工公司利润受到挤压。

排名第一的陶氏化学2019年化工业务销售收入下降13.4%，至429.51亿美元；化工业务利润下挫35.8%，至35.2亿美元。

排名第二的埃克森美孚2019年化工业务销售收入下降15.5%，至274.16亿美元；化工业务利润下挫77.1%，至9.55亿美元。

排名第三的利安德巴赛尔2019年化工业务销售收入下降11.9%，至271.28亿美元；化工业务利润下降17.8%，至46.13亿美元。

目前，美国和欧元区正处于逐步解除封锁措施的不同阶段，二季度可能成为经济衰退的最低点。美国二季度GDP将下降25%～45%，美国申请失业救济的人数已达3650万，超过总人口的10%。

美国化工产能第一波扩张已基本完成，第二波扩张潮恰好遇上油价暴跌，导致美国失去原料成本优势，美国化工生产商主要以乙烷和其他天然气凝析液（NGL）为原料。信用评级机构穆迪日前表示，2020年北美和EMEA地区的化工业平均盈利水平可能下降约20%，最糟糕的时期预计发生在5月和6月。4月，美国化学委员会下调了对今年经济的预测，预计2020年美国化学品产量下降3.3%。

研发支出下降

《美国化学与工程新闻》对化工50强公司的研发和资本支出进行了调查。50强化工公司中有29家公司提供了研发支出数据，总支出为36亿美元，下降5.1%。

杜邦公司和陶氏化学2019年用于研发的支出位居50强中的第一和第二，分别为9.55亿美元和7.65亿美元，分别下降10.7%和4.4%。

美国第二波石化扩能潮“熄火”

新冠肺炎疫情已扼杀了美国下一波从乙烷提取到聚乙烯（PE）整个产业链上的新项目建设热潮。《安迅思化工商情》全球编辑约瑟芬表示，一方面，由于油价暴跌美国工厂失去相对于外国生产商的原料优势；另一方面，疫情也减缓了本已举步维艰的制造业发展速度。（文/唐绍红 中国石化报）

从观察中，食品包装、个人健康防护装备、医疗用品和清洁化学品市场需求保持强劲。

油价一度暴跌致美国化工原料优势尽失！

约瑟芬表示，美国化工产能第一波扩张已基本完成，第二波扩张潮恰好遇上油价暴跌，导致美国原料成本与欧洲和亚洲趋同。如果将芳烃和粗碳四等副产品的利润计算在内，美国高密度聚乙烯（HDPE）的总体利润率将低于欧洲和亚洲。

化工公司推迟部分项目的建设计划。约瑟芬表示，鉴于不利的原料竞争态势和经济前景，计划在美国新建石化项目的企业将很难对这些项目做出最终投资决定。

美国很多石化项目是石油公司开发，而其已受到油价暴跌影响，正通过大幅削减资本支出来应对困境。此外，疫情也迫使化工公司大幅削减资本支出，并推迟一些项目的建设计划。如壳牌资本支出下调至200亿美元，下调幅度为20%；沙特阿美资本支出下调为250亿～300亿美元，下调幅度为27%；埃克森美孚资本支出下调至230亿美元，下调幅度为30%；伊士曼化工公司资本支出下调为3.25亿～3.75亿美元，下调幅度为24%；陶氏化学资本支出下调至12.5亿美元，下调幅度为17%；西湖化学资本支出下调至5.25亿美元，下调幅度为22%。

泰国PTT全球化工美洲公司和韩国大林化工美国公司表示，双方位于美国俄亥俄州的石化项目虽然仍是优先考虑项目，但受疫情影响，还不能确定具体时间表。利安德巴赛尔正放缓在得克萨斯州的环氧丙烷（PO）和叔丁醇（TBA）装置的建设。塞拉尼斯公司表示，位于得克萨斯州的新建醋酸装置，以及对相关甲醇生产设施进行扩能的项目建设将推迟18个月。台塑公司表示，位于美国得克萨斯州的新建乙二醇项目建设活动已暂停，原计划三季度建成投产。

中游企业建立从生产井中提取乙烷和其他天然气凝析液的工厂和管道，并将这些原料输送到化工装置。通过限制原料供应的增长，中游企业削减资本支出可能在未来对美国化工业产生更大影响。

乙烯行业面临激烈竞争

今年以来，受新冠疫情影响国际原油价格大幅下挫，截止到5月底，WTI和布伦特原油的跌幅都在40%以上，大宗化工品也不同程度地受到波及，以有机原料乙烯为例，同期CFR东北亚的价格跌幅在10%左右，在“三烯”产品中表现中等偏上，虽然比不过丙烯（跌幅4%）的优秀，但比丁二烯（跌幅66%）要好很多。

回顾2019年，全球乙烯市场表现惨淡，东北亚地区的价格跌幅达到了19%左右。据化工在线的统计，2019年全球乙烯新增产能突破600万吨，新增量跟2018年基本相当，主要集中在美国和中国。

近几年正是美国页岩气革命带来的乙烯产能集中投产期，全球乙烯产能进入快速增长阶段，而需求方面相对疲软，行情难以提振。

恒力石化和浙石化两套大乙烯装置实际产能释放都在2020年，加上宝来石化、中化泉州、万华化学等大乙烯项目，预计2020年新增产能将超过600万吨，国内乙烯的供应格局将迎来剧烈地变化。

据国家统计局公布的数据，2019年国内乙烯产量为2052万吨，年增长率达到了9.4%。据化工在线的统计，2019年乙烯当量消费量达到4600多万吨，增长率达到了6%，有2500多万吨的供应缺口需要通过乙烯及其衍生物的方式进口，供应不足的局面没能得到有效地改变。

从进口方面来看，据海关的统计，2019年国内进口乙烯达222万吨，同比减少了14%，进口来源国主要是韩国（39%）、日本（26%）和新加坡（8%）。

从下游聚乙烯的进口量来看，聚乙烯中高密度聚乙烯（HDPE）进口量达到了800万吨，同比上涨了17%；线性低密度聚乙烯（LLDPE）进口量达到了524万吨，同比上涨了20%。2020年年1~4月，国内乙烯进口量为58万吨，同比减少了39%，疫情、外盘供应紧张和国内供应增加等多方影响的效果开始初步显现。

从乙烯的消费结构来看，2019年聚乙烯（PE）约占64%的消费比例，环氧乙烷/乙二醇约占18%，苯乙烯约占8.5%。HDPE占乙烯总消费量的29%左右，继续超过LLDPE的占比，LLDPE约占25%左右。

我国HDPE主要用于热塑性成型加工，如注塑、挤塑、吹塑成型等，其中注塑制品是最大的消费市场；LLDPE则主要用于薄膜制品，如包装和农用等领域。今年以来由于新冠疫情和中美贸易摩擦影响，聚乙烯方面的需求增长应该不会很快，加上投产项目较多和进口产品的冲击，行业面临着较大的竞争。

综合来看，近几年随着国内外新增乙烯产能的持续快速增长，全球市场供应较为充足，而中美贸易摩擦和全球疫情的持续，影响了下游需求的增长，供需矛盾会逐渐显现，乙烯行业面临的竞争将越来越激烈。

素材来源 | 能源情报、化工在线等

素材整理 | 张娜

技术顾问 | 李德旭

转载请注明 | 聚烯烃人

声明：本图文内容来源于公开资料或者互联网，转载的目的在于传递更多信息及用于网络分享，若您发现图文内容（包含文字、图片、表格等）等对您的知识产权或者其他合法权益造成侵犯，请及时与我们取得联系 [email protected]。