新股消息 | 新加坡工程承建商CTR二次闯关港交所 客户集中度高

智通财经APP获悉，曾于去年12月4日向港交所递表的CTR Holdings Limited，于7月22日再次向港交所递交上市申请，均富融资有限公司为其独家保荐人。

CTR为新加坡一间专门从事结构工程工作及泥水建筑工程的承建商。根据CK报告，新加坡结构工程及泥水建筑行业高度分散。于2019年4月，新加坡有3808名持牌一般楼宇承建商，CTR获认可为五大主要活跃分包商之一。于2017年，该市场份额约为123亿新元，而同期集团总收益约为54.5百万新元，占市场份额约0.4%。

于往绩记录期，其收益录得增加，由2016/17财年的约26.5百万新元增加至2017/18财年的约54.5百万新元，增加106.0%。有关显着增加乃主要由于于2017/18财年，贡献收益为5,000,001新元或以上的大型项目数目增加；又进一步增加至2018/19财年的约64.4百万新元，增加约18.2%。

于2016/17财年、2017/18财年及2018/19财年，CTR的毛利分别约为8.4百万港元、11.7百万港元及16.6百万港元，分别占毛利率的约31.6%、21.4%及25.8%。其毛利率由2017/18财年的约21.4%增加至2018/19财年的约25.8%。

于往绩记录期，该公司从结构工程工作中确认的收益从2016/17财年的约21.3百万新元增加104.8%至2017/18财年的约43.6百万新元；又进一步增加25.9%至2018/19财年的约54.9 百万新元。

CTR从泥水建筑工程中确认的收益从2016/17财年的约5.2百万新元增加110.9%至2017/18财年的约10.9百万新元，该增加乃主要由于承接的泥水建筑项目数量的增加。

其结构工程工作的毛利率于往绩记录期维持稳定，而泥水建筑工程的毛利率从2016/17财年的48.4%下降至2017/18财年的21.3%及2018/19财年的26.2%， 乃主要由于于017/18财年及2018/19财年使用更多分包商而非该公司自有的直接劳动力。

CTR客户集中度较高，于往绩记录期，其客户为新加坡多个建筑及基建项目的总承建商。于2016/17财年、2017/18财年及2018/19财年，最大客户（即客户集团B）于相应期间占该集团于往绩记录期总收益之百分比约为41.8%、34.0%及5.1%，而五大客户就收益而言应占该集团总收益之百分比分别约为90.3%、86.6%及86.0%。

于往绩记录期，CTR已确认收益之项目平均时限约为25个月。其董事确认于往绩记录期并未遭遇任何重大亏损合约。于最後实际可行日期，该公司合共有16个手头项目。

于2017年2月28日、2018年2月28日及2019年2月28日，该公司的流动资产净值分别约为3.1百万新元、2.6百万新元及6.8百万新元。流动资产净值增加乃主要由于往绩记录期流动资产（尤其是合约资产及贸易应收款项）增加。

于2016/17财年、2017/18财年及2018/19财年，CTR分别向当时股东宣派股息零、约3.0百万新元及零。所有股息已悉数派付，且公司以内部资源为支付该等股息提供资金。