兆易创新43亿定增加码存储芯片，获新加坡政府、葛卫东下注

6月4日晚，A股芯片龙头兆易创新公布非公开发行股票发行结果：外资新加坡政府资（简称：GIC）获配978.52万股，耗资19.94亿元，成为兆易创新第九大股东，持股比例2.17%，期货大佬葛卫东获配736.09万股，获配金额15亿元，持股比例将从3.06%提升至4.48%，成为兆易创新第五大股东。其余投资者毕永生、博时基金、青岛城投科技发展有限公司分别获配274.81万股、71.16万股、61.34万股，分别获配金额5.6亿元、1.45亿元、1.25亿元。

本次发行对象所认购的股份锁定期为 6 个月。锁定期结束后，按照证监会及上海证券交易所的有关规定执行。本次发行新增股份为有限售条件流通股，将于限售期届满后的次一交易日起在上海证券交易所上市交易，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日。

此次兆易创新定增价格为203.78元/股，募集资金总额达43.24亿元，将用于DRAM芯片研发及产业化项目，以及补充流动资金。公司表示待募投项目实施完毕后，公司将新增对DRAM产品的销售，扩大存储器产品的种类与规模，存储器业务板块的收入占比将提升。值得一提的是，此次定增价格为 203.78元/股，比二级市场低了1%，锁定半年。

在公告首个交易日，6月5日，兆易创新开盘高开，截至发稿时间兆易创新股价大涨8.92%，报224.01元，而一年多时间以来，兆易创新股价在短短一年的时间涨幅近4倍。

葛卫东在2018年二季度首次买入，2019年三季度大举加仓，持仓成本为70元，收益净赚2倍多之后再次大手笔加仓兆易创新，而新加坡出资19.94亿元扫货，都是在下注国产替代。

兆易创新主要业务为闪存芯片、微控制器产品和传感器模块的研发、技术支持和销售。产品广泛应用于手机、平板电脑等手持移动终端、消费类电子产品、物联网终端、个人电脑及周边，以及通信设备、医疗设备、办公设备、汽车电子及工业控制设备等领域。

DRAM这块领域，国内厂商还处于刚起步阶段。在当前，存储IC是最大的半导体市场，DRAM则是最大的存储IC市场，根据WSTS统计数据，2018年全球半导体市场规模达到了4780亿美元，同比增长15.9%，其中存储器市场规模为1650亿美元，占比达到35%，是最大的半导体市场。根据 IC Insights2018年的数据，在全球存储IC市场中，DRAM规模占比达到58%，是最大的存储IC市场。

来源：IC Insights

国内市场这块，根据WSTS数据，2019年我国DRAM市场规模将达到4505.70亿元，是全球第一大DRAM市场，占全球DRAM市场的比例为43%，但自给率几乎为零。

随着5G商业化的逐步落地，云计算、IDC业务的拉动以及汽车、物联网领域对DRAM的需求，PC端、服务器、手机及其他消费电子和新兴产业对DRAM的需求增长刺激作用明显，预计未来DRAM行业预计将持续稳定增长。

整个DRAM市场处于寡头竞争格局，全球垄断程度极高，前三大供应商市占率达96%。2019Q1，韩国企业三星与SK海力士相加的全球市场份额达到72.6%，与 2018Q4 基本持平，产值规模在全球遥遥领先，远超位列其后的中国台湾、日本、美国等地区的市占率。由于DRAM产业技术壁垒高，国内兆易创新和中芯国际是中国大陆存储专利申请大户。

资料来源：集邦咨询

在近两年中美贸易摩擦之后，中兴、华为两家国内科技企业美国政府打压，“卡脖子”短板暴露，半导体国产化是大势所趋。这也是造成以兆易创新为代表的2019年至今年年初的科技股结构性行情。

根据CINNO Research 对2019第二季度存储产业研究报告显示，兆易创新在NOR Flash领域公司超越美光，以13.9%的市场份额首度站上全球第四名的位置；据CINNO Research对2019第三季度存储产业研究报告显示，公司Nor Flash市场份额提升到18.3%，超越赛普拉斯排名全球第三，前二名分别为华邦电子和旺宏电子。

业绩表现方面，2019年实现营收32亿元，同比增长42.6%，扣非后归母净利润5.7亿元，同比增长56.7%。存储芯片这块2019年存储芯片营收为25.6亿元，同比增长39%，营收占比为79.8%。2020年一季度实现营收8.1亿元，同比增长77%，扣非后归母净利润1.5亿元，同比增长369%，但是经营活动现金净流量为-0.71亿元，同比减少306%。