马来西亚12月末库存增长创19年最高水平

1月10日，APEX 棕榈油期价继续震荡下行。主力合约PF03期价下跌0.14%收于551美元/吨，合约单边成交7605手。次主力合约PF04期价下跌0.27%收于559.25美元/吨，合约单边成交5089手。隔夜行情方面，主力合约PF03期价下跌0.54%收于548美元/吨。次主力合约PF04期价下跌0.13%收于558.5美元/吨。

马来棕榈油局（MPOB）周四公布了马来西亚12月棕榈油数据。截至12月末，马来西亚棕榈油期末库存环比增加6.9%至3,215,052吨，为连续第七个月上升，创2000年1月以来最高水平。库存数据大幅高于此前路透、彭博、CIMB三大机构314万吨的预测值。受MPOB报告利空影响，午后三大市场棕榈油期货开盘跳水，APEX棕榈油收跌0.14%，DCE棕榈油收跌1.07%，BMD毛棕榈油收跌0.68%。

从各项数据上看，库存上升的原因主要是由于减产幅度不及预期，出口疲软以及进口规模大增。马来西亚12月棕榈油产量虽然环比、同比双降，但降幅不及预期，为近10年来最小。出口方面，虽然中、美、印、巴等主要进口国进口增长强劲，但欧盟及其他国家需求下滑，使得整体出口情况依旧疲弱。进口方面，虽然12月进口量较11月回落19个百分点，但进口规模为去年同期的7倍之多！

库存增长超预期将施压棕榈油价格，给当前的反弹行情蒙上一层阴霾。不过印度政府自2019年1月起下调东盟国家棕榈油进口关税4%，并额外下调马来西亚精炼棕榈油进口关税9%至45%，将大幅提升马来棕榈油在印度市场的价格竞争力，并提升其在印度的市场份额，或帮助马来西亚在未来一段时间去库存。

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