脱手20家中国商场，套现84亿后，凯德宣布25亿镑投资英国

文 / 英伦投资客

公众号ID：BuyLondon

新加坡房地产巨头凯德置地（Capital land）大家再熟悉不过，在中国开发过地标综合体——来福士广场、大型商场——凯德MALL和凯德广场。

凯德作为亚洲最大的房地产集团之一，其一举一动很有代表意义，值得投资者重点关注。

近日，凯德集团宣布未来五年对英国房地产市场投资25亿英镑，主要投资建后出租（Built to rent）、酒店、服务式公寓等领域。

Property Week: 凯德集团将对英国建后出租、酒店、服务式公寓投资25亿英镑

细节方面，凯德表示未来五年将对整个欧洲投资30亿英镑，其中20-25亿英镑投在英国，今后每年将对英国投资3-5亿英镑。

凯德同时表示不排除通过收购英国成熟的房地产平台的形式来拓展其在英国的投资。

值得一提的是，凯德在宣布投资英国前，刚刚在中国退出了一部分购物中心物业，回笼了83.65亿人民币的资金。

2018年1月，凯德宣布出售中国20家购物中心100%股权给万科旗下商业地产平台——印力商用置业。

万科官网显示，印力联合万科、TRIWATER基金，以83.65亿人民币收购凯德商用在中国的20家购物中心项目公司的100%股权及所有的负债。

万科接盘凯德中国物业

出售20家商场（涉及建筑面积95万平米）之后，凯德在曾经重仓的中国如愿套现83.65亿人民币。

凯德早在1994年就进入中国，受益于中国的城市化进程，凯德在中国的总开发规模超过2200万平方米，管理总资产超过2000亿元。

凯德集团项目遍及30个国家150座城市，资产高达480亿英镑，中国曾是绝对的重心

凯德官网数据显示，凯德集团旗下总共82座购物中心，其中43座在中国。

北京来福士广场

杭州来福士广场

凯德年初卖掉中国近一半商场，虽然不包括其核心资产——来福士广场，但还是卖掉了北京翠微路、重庆九龙坡、郑州金水这样的热点城市的优秀资产，其大做减法的行为在当时让业界颇感意外。

不过现在再回过头看来，凯德割爱中国市场，可能正是为这次布局英国市场补充弹药。

宣布刚刚的投资之前，凯德其实在英国早有布局，目前在伦敦总共持有983套服务式酒店公寓，这些公寓分布在伦敦市区的五个地点，由凯德集团旗下的Ascott品牌统一管理出租。

凯德旗下位于伦敦南肯辛顿的服务式公寓

凯德旗下Ascott在伦敦管理了五处服务式公寓

说回凯德这次对英国宣布的25亿英镑的投资，选择的正是凯德擅长的、目前在英国也非常火的建后出租（Built to rent）领域。

建后出租意味着物业建完后只租不卖，广义的建后出租（Built to rent）包括长租公寓、服务式公寓、学生公寓等，其投资者一般是大型机构，以“机构房东”的形式对项目进行出租和管理，大大提高了租客和管理效率，在出租市场上同个人买房出租（Buy to let）项目形成直接竞争。

虽然看上去也是住宅开发，但建后出租和快进快出的商品房开发不同，是赚现金流的长期生意，其投资逻辑更像凯德擅长的商业地产。

建后出租项目通常配备了专业的运营管理团队与服务团队，相比个人出租更有效率，同时又可以利用规模效应省下一部分成本，做高整体投资收益率，在欧美市场深受机构投资者喜欢。

凯德为什么要投英国建后出租？

接下来博主重点讲下英国建后出租（Built to rent）市场的投资逻辑，凯德为什么看好这块市场？

据British Property Federation统计，目前英国拥有超过十万户建后出租住宅在建或已完工，其中伦敦地区建后出租住宅超过六万套。

建后出租（Built to rent）之所以流行，其实和英国年轻一代的消费习惯有关。

英国的年轻一代超前消费和不储蓄的习惯造成他们根本存不下来首付，买不起房。

即便英国政府出台了Help-to-Buy购房补助计划，5%首付购房等优惠政策，并对二套房买家征收额外的3%印花税，降低了首套房印花税，又制定了本地人购房优先的海外限购，即便英国贷款利率非常低，大部分英国人还是上不了车。

而且不像中国父母，很少英国家长会为孩子赞助首付。

汇丰最新调查数据显示，英国“千禧一代”（相当于80后90后）仅31%名下有房，排名第一的中国70%“千禧一代”名下有房。

另一方面，因为英国严格的租售同权，英国人对房屋所有权看的比较开，租房比率也因此较过去几十年飞涨。

上图数据显示，英国住房拥有率逐渐下降，租房比例逐年上升，特别是许多在伦敦上班的年轻人，相比于买房供房，他们甚至更喜欢这种低投入、高灵活度的租房生活。

这样一来，英国的租房一代成长起来，为建后出租（Built to rent）模式提供了广阔的市场市场需求。

仅2017年，英国建后出租（Built to rent）市场就吸引到62.7亿英镑的投资，比2016年同期增长25%。

据预测，未来六年英国建后出租领域投资增长率将超过180%，未来三年会有近80万英国居民搬进长租公寓。

2016年的一份关于城市租客的调查，发现英国租房一代对离地铁、餐厅、咖啡厅、健身房以及公共社交空间的依赖较大。

同时，租房一代理想的家还需要有开放的阅读室、家庭影院放映厅、储藏间、停车场、烧烤区、小花园等，当然物业和安保的质量也非常重要。

对于租客而言，这种专门的长租公寓比从私人房东那里租来的房子更新，租金虽然不见得更便宜，但住起来更省心。

另一方面，英国政府也鼓励建后出租。

从国家层面来看，英国政府接受到大部分英国人可能一辈子买不起房的现实后，近两年开始大力推广建后出租（Build to Rent），希望至少能让英国人有尊严地租一辈子。

英国住房白皮书（Housing WhitePaper）就指出建后出租为英国房产市场提供了多样化的选择，是英国住房供应市场非常重要的一环。

另外建后出租项目主要由机构持有，相比个人房东政府更容易收上税。

2017年11月公布的秋季预算案中，财相哈蒙德还代表政府宣布了对建后出租市场投资80亿英镑，英国政府的政策支持吸引了来自世界各地的投资机构涌入英国建后出租市场，也彻底带火了这一新兴领域。

预测显示，截止2020年，英国建后出租市场将获得总计500亿英镑的投入。

*关于英国建后出租市场的内容博主今天先写到这里，接下来的更详细的内容（包括市场趋势，已经进入的大玩家）会在之后的推送中介绍。

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