2018年5月全球企业并购总结：日本武田、东芝、富士胶片成为热点

2018年5月，日本企业的并购热点频现，有喜有悲。武田宣布达成巨资收购夏尔的协议，东芝完成芯片业务的出售。不过，施乐宣布将终止与富士胶片的合并。中资本月的并购重点在能源和资源领域。

制药业再现大型并购

武田药品460亿英镑收购夏尔

日本武田药品工业(Takeda Pharmaceutical Co.)宣布，已与总部位于爱尔兰的罕见病药品生产商夏尔公司(Shire PLC)就收购后者事宜达成协议，金额达460亿英镑。这将成为日本公司有史以来规模最大的海外并购交易，也将成为2000年以来制药业最大的一笔并购。武田2016年医疗药品销售额排名全球第17位，夏尔排在第22位。如果收购得以实现，将诞生销售额合计超过2.8万亿日元、跻身世界前十的大型制药公司。

贝恩资本财团完成收购东芝芯片业务

日本东芝公司(Toshiba)半导体子公司“东芝存储器”的出售程序通过了中国的反垄断审查。必要的各国批准均已获得，以2万亿日元出售给美国基金贝恩资本(Bain Capital)为主的“日美韩联合体”的事宜确定。由贝恩资本、苹果等美国IT巨头、韩国半导体巨头海力士等构成的日美韩联合体付完资金，6月1日完成出售。东芝向日美韩联合体组建的收购公司出资约3500亿日元，持有40.2%的股份，将与光学仪器巨头豪雅(HOYA)共同拥有50.1%的表决权，贝恩资本方面将成为第一大股东。

沃尔玛收购印度最大电商77%股权

全球最大的零售企业、美国沃尔玛公司(Walmart Inc.)宣布，将以160亿美元收购印度最大电商平台Flipkart Group约77%的股权。两家公司将继续保持各自的品牌和运营架构。沃尔玛称，其长期目标是支持Flipkart发展成为一家上市子公司。剩余部分股权由当前投资者继续持有，包括Flipkart联合创始人Binny Bansal、腾讯、老虎环球和微软。此外，两家公司还在与其他潜在投资者谈判，邀请他们加入此次投资，这可能降低沃尔玛的股权。

通用电气运输与西屋制动合并

通用电气(GE)与铁路设备制造商西屋制动(Wabtec Corporation)达成协议，将旗下运输业务GE Transportation与西屋制动合并，交易金额达111亿美元。通用电气将把运输业务的一部分股权售予西屋制动，同时将一部分股权分拆给通用电气的股东，然后将通用运输与西屋制动的全资子公司合并。交易完成后，通用电气股东将持有合并后公司40.2%股权，通用电气将持有9.9%股权。合并后公司的股权价值将超过200亿美元。

国际香料香精71亿美元收购花臣

美国国际香料香精公司(IFF)同意以71亿美元现金加股票方式收购以色列香精香料企业花臣(Frutarom)，与奇华顿(Givaudan)竞争业内的榜首地位。总部在日内瓦的奇华顿今年3月表示计划收购法国香料企业Naturex。如果不计入Naturex，今年奇华顿的营收预计为53亿美元。目前国际香料香精公司的营收与德国德之馨(Symrise)和瑞士未上市企业芬美意(Firmenich)相当，2018年预期营收37亿美元。

黑石76亿美元收购Gramercy

美国私募股权投资巨头黑石集团(Blackstone Group)和商业不动产管理公司Gramercy Property Trust Inc宣布，黑石集团将以76亿美元的价格收购后者，这项交易将可扩大黑石集团的不动产业务组合。这项收购交易的企业价值为44.2亿美元。截至3月31日为止，Gramercy的总负债为31.4亿美元。最近几年以来这种业务已经成为比私募股权部门更大的一种盈利来源。

尚未最终确定的并购

康卡斯特(Comcast)表示，公司正在准备以比华特迪士尼(Walt Disney)更高的报价全现金竞购21世纪福克斯(21st Century Fox)的资产。此外，收购要约当中包括New Fox分拆，监管风险准备以及相关终止费在内的结构和条款也不会劣于迪士尼。迪士尼已经与福克斯签署524亿美元的资产收购协议，其中包括电影和电视制片公司，国际付费电视，但不包括福克斯新闻频道、福克斯商业电视网，福克斯广播公司以及其他资产。

监管机构动态

德国拜耳公司(Bayer)收购美国孟山都公司(Monsanto)的交易获得美国反垄断机构批准，经过近两年审查后，构建全球最大种子和农化供应商的交易清除了最后一个主要监管障碍。两家公司与美国司法部达成和解，解决了政府关注的问题，即最初交易架构会伤害消费者和农民。拜耳承诺出售全部的棉花、油菜、大豆和蔬菜种子业务和数码农作业务，以及与孟山都Roundup竞争的Liberty除草剂。拜耳同意以76亿欧元将营收达22亿欧元的资产售予巴斯夫(BASF)。拜耳预计一旦完成对巴斯夫的资产出售，和孟山都就会展开整合。

微芯科技(Microchip Technology)表示，中国反垄断机构已经批准该公司收购同业美高森美(Microsemi)。微芯在3月提出83.5亿美元收购美国军事和航空半导体设备最大的商业供应商美高森美。

已经流产的并购

美国施乐公司(Xerox Co.)宣布，将退出与日本富士胶片控股(FUJIFILM Holdings Co.)达成的并购交易，因公司与其两大股东达成了新的和解协议。施乐公司称，该公司已达成替换首席执行长和改组董事会的和解协议。如果这份新协议的效力得到保持，则意味着伊坎(Carl Icahn)和迪森(Darwin Deason)取得胜利。富士胶片称，反对施乐单边决定中止双方合并，富士胶片认为法律上施乐无权中止协议。富士胶片计划很快起诉施乐以寻求赔偿。

澳洲天然气生产商Santos表示，已终止与Harbour Energy的洽商，并拒绝了这家美国公司开出的108亿美元最终收购报价。

瑞士再保险公司(Swiss Re AG)称，对于软银集团(SoftBank Group Corp.)计划收购该公司少数股权一事，双方的谈判已经终止。这家瑞士再保险巨头称，将通过内部研发以及与第三方合作的方式，继续落实自身的科技战略。瑞士再保险称，公司仍将进一步探索旗下营运实体和软银所投公司之间的商业机会。

玩具业大亨Isaac Larian提议将他旗下的MGA Entertainment Inc.与美泰(Mattel Inc.)合并，然后由他自己掌控合并后的公司。美泰拒绝了该提议，回应称其董事会和顾问认为上述提议不符合美泰的最佳利益。

中资并购重点能源资源领域

公共事业企业中国长江三峡集团提出收购葡萄牙最大企业EDP的控股权，该收购案总价值为90.7亿欧元(108.3亿美元)，其中不包括中国三峡集团已持有的23%股权。三峡集团在初步收购要约声明中称，希望对公司持股增至至少50%的投票权外加一股。但该收购计划可能测试欧盟是否愿意把其成员国主要基础设施企业的控制权转给中国。

中国天齐锂业宣布，将以41亿美元收购智利锂生产商SQM23.77%股权，从而获得金属锂供应来源，锂是生产手机和电动汽车充电电池的关键原料之一。天齐锂业将从加拿大肥料商Nutrien手中收购6,255.66万股SQM的A类股票，交易总价为40.66亿美元。本次交易尚需通过中国、印度等国的反垄断调查及智利方面的监管许可。

全球第二大光伏企业天合光能股份有限公司宣布以全现金收购全球领先的光伏跟踪支架企业西班牙Nclave Renewable S.L.的51%股权。天合光能不愿透露本次并购的具体财务细节，不过公司称，这是中国光伏企业收购海外跟踪支架企业的首个案例，也是天合光能近年来最大的一次海外并购。

中国曲美家居集团股份有限公司联合华泰紫金投资公司，向北欧地区最大的家具制造商之一挪威Ekornes ASA发起现金要约收购。若全购该公司，该项收购耗资达51.3亿挪威克朗(折40.6亿元人民币)。

海信集团旗下的海信卢森堡家电控股(Hisense Luxemburg Home Appliance Holdings)提出了2.93亿欧元的报价，欲收购位于斯洛文尼亚的白电品牌Gorenje50%+1的股份。如果交易顺利完成，海信集团将拥有控股地位。

联想集团(Lenovo)向富士通(Fujitsu)购买个人电脑业务FCCL(Fujitsu Client Computing Limited)已发行股本总额的51%已于2018年5月2日完成。交割完成后，联想集团透过Lenovo International拥有FCCL已发行股本总额的 51%，而富士通拥有FCCL已发行股本总额的44%，日本政策投资银行持有FCCL已发行股本总额的5%。

澳洲肝癌疗法公司Sirtex Medical称，中国资产管理机构鼎晖投资向公司提出18.7亿澳元(14.1亿美元)的收购提议，高于美国瓦里安医疗系统(Varian Medical Systems)之前的收购出价。不过，瓦里安的收购出价获得Sirtex董事会支持。Sirtex公司董事继续一致支持并推荐瓦里安的收购提议。

加拿大自由党政府以国家安全为由阻止中资企业以近10亿美元收购一家建筑公司的交易。加拿大在2月份下令对中交国际(香港)控股有限公司(CCCC International Holding Ltd.)收购多伦多Aecon Group Inc.的计划展开国家安全评估。根据中交国际去年秋季发出的每股20.37加元出价，该交易规模为12.2亿加元(约合9.47亿美元)。

其他并购动态

索尼(Sony Co.)将斥资约23亿美元收购百代音乐版权(EMI Music Publishing)的控股权，还将承担其所有债务约13.6亿美元。索尼将全数收购Mubadala Investment所持有的EMI Music约60%股权，索尼的持股比例将升至90%，使EMI Music成为子公司。

美国私募股权公司银湖(Silver Lake)以22亿英镑(30亿美元)的价格收购了Zoopla和PrimeLocation 的母公司ZPG，这让该《每日邮报》(Daily Mail)的出版集团获得了6.42亿英镑的收益。与竞争对手和市场领导者Rightmove一起，ZPG主导了在英国购买或出租房屋的人的在线搜索。Zoopla的网站为近15000家地产代理公司提供房屋清单。

《今日美国》的出版商甘尼特(Gannett)已经达成收购数字营销软件公司WordStream的协议，收购对价为1.30亿美元的现金以及2019年和2020年不超过2000万美元的应付款，应付条件是实现收入目标。

Adobe公司将以16.8亿美元的价格从私募股权投资公司Permira手中收购电商服务提供商Magento Commerce，这是Adobe近十年以来规模最大的一桩并购交易。这项交易将有助于加强其体验云(experience cloud)业务。

微软(Microsoft)宣布收购会话人工智能(AI)公司Semantic Machines，致力于将个人智能助手Cortana以及社交聊天机器人小冰的对话AI能力提升至一个新的水平。

甲骨文(Oracle)将收购私人数据分析公司Datascience.com，交易金额不详。通过这一收购，甲骨文将能够为客户提供单一的数据科学平台，帮助其更为有效的利用机器学习和大数据进行预测性分析并改善经营业绩。

KKR & Co LP宣布，公司协议向贝恩资本私人股权投资公司和Golden Gate Capital牵头的投资团收购云计算和IT管理解决方案提供商BMC Software，收购金额不详。

数据公司IHS Markit Ltd签署18.55亿美元收购市场情报公司Ipreo的最终协议，转让方为黑石集团(Blackstone Group)和高盛商业银行部门管理的私人股权基金。

美国大型评级机构惠誉集团(Fitch Group)已经同意从私募股权投资公司Leeds Equity Partners手中收购信息供应商Fulcrum Financial Data，这是该集团向信用评级以外领域扩张的最新举动。Fulcrum出版LevFin Insights和CapitalStructure这两个专注于杠杆及不良债务市场的出版物。另外，Fulcrum还运营法庭案例平台PacerMonitor和债券分析公司Covenant Review。

贝宝(PayPal Holdings Inc. )将收购总部位于瑞典的欧洲金融科技公司iZettle，这宗22亿美元的交易是PayPal历史上规模最大的交易。这家线上支付巨头希望藉此深耕欧洲市场，并在线下商务领域获得更多业务。收购完成后，PayPal将在更多领域与快速增长的支付业务对手Square展开竞争。

俄罗斯银行Sberbank of Russia已同意作价146亿土耳其里拉(32亿美元)将持有的土耳其Denizbank AS多数股权出售给Emirates NBD PJSC。

芝加哥的地区银行MB Financial Inc同意五三银行(Fifth Third Bancorp)以47亿美元的对价对其进行收购。

NextEra Energy公司将收购Southern Co旗下Gulf Power，Florida City Gas以及两座位于佛罗里达州的天然气工厂，包括债务在内的交易价值达64.8亿美元。

私募股权公司黑石集团(Blackstone)将以37亿美元的价格收购美国酒店业主LaSalle hotel Properties，击败了竞争对手Pebblebrook Hotel Trust 4月时35亿美元收购报价。

希尔顿(Hilton Worldwide)最大股东黑石同意出售1580万股，希尔顿将回购其中的1250万股。这意味着黑石将所持希尔顿股票全数抛售，给持续将近十一年的投资画上句号。自2014年以来，黑石分12次交易逐步清仓了希尔顿股票，其中包括去年作价65亿美元将25%的希尔顿股权出售给海航。在彻底退出投资后，黑石将实现约140亿美元利润，回报是黑石初始投资的三倍多。

硕腾(Zoetis Inc)宣布协议收购兽医诊断公司Abaxis Inc，交易价值20亿美元。Abaxis的估值约为18.8亿美元。

礼来(Eli Lilly and Co)将以大约16亿美元的现金收购免疫肿瘤生物科技公司ARMO BioSciences Inc。ARMO的首席候选产品pegilodecakin目前处于胰腺癌的后期临床试验阶段，以及肺癌和肾细胞癌、黑素瘤及其他实体瘤的初期试验阶段。

泰森食品(Tyson Foods)协议以8.50亿美元的价格收购American Proteins和Ampro Products的禽肉再加工资产，助力公司实现可持续发展目标。

泰森食品(Tyson Foods)1年多以后终于找到了非肉类食品业务的买家，公司协议将旗下的Sara Lee冷冻面包以及Van's冷冻华夫饼及早餐麦片业务出售给私人股权投资公司Kohlberg & Co.，交易金额不详。

诺基亚(Nokia)宣布，已经出售了公司的数字健康业务。该项业务的规模并不是很大，主要生产智能手表和健身手环。诺基亚将其数字健康业务出售给了数字健康公司Withings联合创始人兼CEO Eric Carreel。

美国医保服务提供商(WellCare Health Plans Inc)协议以25亿美元的现金收购私人公司Meridian Health以及药品福利管理公司MeridianRx，从而进入密歇根州和伊利诺伊州的Medicaid医保市场。

日本人力资源服务巨头瑞可利(Recruit Holdings)将以12亿美元收购美国招聘网站Glassdoor Inc，以利用这家总部位于加州的公司的企业评估和薪资数据。Glassdoor是一家私人控股公司，创办于2007年。收购Glassdoor将帮助瑞可利扩大其在美国的触角，2012年该公司通过收购总部位于康涅狄格州的求职网站Indeed进军美国市场。

纽威品牌(Newell Brands)表示，公司协议将消费和商业包装制造业务The Waddington Group出售给Novolex Holdings，交易总收益预计为23亿美元，税后收益22亿美元，这些资金将用于减债以及股票回购。Waddington旗下品牌包括Polar Pak容器和餐具以及Eco-Products。

新加坡淡马锡控股(Temasek Holdings)同法国施耐德电气(Schneider Electric)联手收购印度最大工程公司拿丁集团(Larsen & Toubro)的电子部门。若包括其债务，整个电子与自动化部门的收购计划价值1400亿印度卢比，是印度今年来最大宗的并购案。交易完成后，施耐德将持65%的股权，其余的35%则由淡马锡控股持有。

梅西百货(Macy's)已经收购纽约市零售商Story，但并未提供财务细节。