医疗巨头腰斩，创始人成新加坡首富，高管减持套现做地产

一天杀一只白马，3000亿的医疗器械巨头也被传闻击中了。

9月21日，迈瑞医疗开盘后跳水，盘中一度大跌8.62％，成交金额近25亿元，股价由此创近两年新低。

有市场传言称，迈瑞医疗今年8月广东省海关出口数据表现不佳，主要受影响的是监护线产品。

但很快迈瑞医疗工作人员回应媒体表示，公司目前仍未拿到海关相关数据，且实际销售数据也可能与海关数据存在一定出入。此外，对方指出迈瑞医疗拥有3条产线，从目前来看，IVD产品的出口表现尚佳，整体影响预计并不大。

或许，大跌主要原因与公司创始人及一众高管的减持动向有关。

遭质疑的新加坡首富

近日，福布斯发布了2022新加坡富豪榜，可笑的是，竟是“中国人打败了中国人”——土生土长的安徽砀山人李西廷，继去年成功打败“海底捞”张勇夫妇后，今年再次以156亿美元（约合人民币1085亿元）身家蝉联首富。

李西廷正是迈瑞医疗的的创始人。现年71岁的李西廷，于1951年出生在安徽砀山县的一个贫寒家庭，其人生轨迹颇具时代特色，先后当过工程兵和工人，22岁时考入中国科学技术大学物理系低温物理专业。

毕业后，李西廷在武汉物理研究所工作了11年，直到1987年入职中国最早的高科技医疗器械公司——深圳安科，他才开始深入了解医疗器械行业。

1991年，已40岁的李西廷带着徐航、成明和等人离开深圳安科，创立了迈瑞医疗。次年公司研发出我国第一台血氧饱和度监护仪，随后逐步占领国内中低端市场，开拓“国产替代”之路。

这些年来，李西廷祭出的“自我研发”、“农村包围城市”和“并购”三大策略很有效，迈瑞医疗快速成长为国内最大的医疗器械生产厂商，并把触角扩展到西欧和北美的顶级医院。

迈瑞医疗曾于2006年登陆纽交所，因价值长期被低估，便在2016年完成私有化退市，于2018年10月回归A股。也正是这一年，李西廷入籍新加坡，成为新加坡公民。

回A上市的迈瑞医疗备受投资者青睐，尤其是2020年疫情发生以来，全球多国对监护仪、呼吸机等产品的需求量暴增，带动迈瑞医疗业绩大增，股价也一路飙升，上市短短三年翻了10倍，市值一度站上6000亿。

李西廷本人也因此身价狂飙，有媒体称他为“疫情下的首富，40天财富增250亿”。就在2021年，凭借230亿美元的身家，李西廷首次问鼎新加坡富豪榜。

近日，有质疑声音指出，深圳睿隆、深圳睿福、深圳睿嘉、深圳睿亨等公司多家原始股东，自限售解禁期满后便开始陆续抛售迈瑞医疗股份，尤其是在2022年二季度合计减持超过了600万股。而天眼查的信息显示，这几家PE机构背后出现了李西廷、徐航、成明和等多位迈瑞医疗高管的身影。

数据显示，截至2022年6月30日，深圳睿隆、深圳睿福、深圳睿嘉、深圳睿亨合计持股1.03亿股；而截至今年3月31日，上述4家机构的持股数为1.09亿股。

实际上，这并不是创始股东首次减持。随着限售期的结束，2020年9月至12月，迈瑞医疗副董事长成明和通过控制的企业Ever Union减持了634万股（占总股本0.53％），此后又于2021年5月至7月期间减持了443.77万股（占比0.37％）。以两次减持中间价估算，合计套现超40亿元。

除了减持外，迈瑞医疗的高管薪酬颇为惹眼。李西廷作为迈瑞医疗董事长，2020年以2533.49万元的薪酬位于A股公司首位，而副董事长成明和、总经理吴昊的报酬也分别高达926.93万元、1695.38万元。

创始人移民，高管团队拿着高薪，原始股东持续减持，无疑对二级市场投资者的信心造成一定打击，甚至有部分投资者感到愤怒，就李西廷的移民旧事重提：曾立志为国争光，原来只是停留在嘴上而已！

成长失速与集采隐忧

从2016年到2021年，迈瑞医疗营收每年都超过20％，走出了一条漂亮的增长曲线，但是净利润增速却在波动中大幅下滑，2021年直接出现断崖式下跌，从45.78％的同比增速一下掉到25.79％，接近腰斩。

更糟糕的是，后疫情时代，公司核心产品监护仪增长陷入停滞。2021年迈瑞医疗的生命信息与支持业务实现营收111.53亿元，同比增长10.92％，在营收中占比为44.14％。三大业务板块中，生命信息与支持业务占比最高但是增长最为缓慢，这背后或与公司核心产品销售不济相关，2021年迈瑞医疗核心产品监护仪产量同比下滑5.36％，销量同比下滑1.01％。

2022年1月初，迈瑞医疗一度卷入业绩不达预期、销售人员大批量离职等传闻中，虽然公司后来予以否认，但是股价还是受到震动，当日大跌超10％。

最新中报显示，2022年上半年，迈瑞医疗实现营业收入为153.56亿元，同比增长20.17％；净利润为52.88亿元，同比增长21.71％。净利润增速显示出继续下滑的迹象。

业绩增长乏力，迈瑞医疗欲加大IVD领域布局，2021年5月耗资5.45亿欧元收购海肽生物，但却迎头赶上国内IVD领域集采。

2021年7月30日，安徽传出医疗设备集采的风声，迈瑞医疗当天大跌8.44％。同年8月19日，安徽发布《安徽省公立医疗机构临床检验试剂集中带量采购谈判议价公告》，第二天迈瑞医疗暴跌17.05％，创下其A股单日最大跌幅。

日前，江西省医药采购服务平台发布《关于公示肝功生化检测试剂企业产品信息的通知》，迈瑞医疗参与了申报，再次引发对公司产品纳入集采的担忧。

近一年来，在上述系列因素影响下，迈瑞医疗开始暴跌，如今股价已相对高点腰斩，最新市值为3200亿。葛兰管理的中欧医疗健康混合A、刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合等纷纷踩雷。

投资者交流会最新回应

财通社注意到，针对市场各方面的担忧，在21日下午召开的投资者交流会上，有人问道：”徐航的资金压力和减持诉求？“

迈瑞医疗回应称，大股东平台信息透明，徐总10年前开始做地产，但是没有高杠杆、经营很好。19年开始瑞字头的几个持股平台一直有小比例减持，主要是员工持股。年报显示，徐航自1999年起历任迈瑞医疗董事、迈瑞国际董事会主席。

针对江西的集采，迈瑞医疗表示，江西等 22个省进行，预计生化集采后收入利润大幅提升（2倍以上），利润率不会明显变化。

此外，针对安徽的集采，天风医药指出，受益于海外常规试剂消耗完全复苏和叠加重磅新品上市，上半年公司IVD高速增长30％，血球业务站稳国内第一；安徽发光集采后，公司新增装机占全省的装机比重达1/3，并且成功进入了近30家三甲医院，试剂实现了近80％的增长。

本文源自财通社