新奥股份2017年年度董事会经营评述

3月30日消息，新奥股份（600803）2017年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2017年，全球经济复苏超预期为中国提供了较为良好的外部环境。国内经济稳中趋升稳健增长，工业生产明显反弹，制造业是主要推动力。十九大提出以供给侧结构性改革为主线，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革，并明确当前国内经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。作为"十三五"规划重要的一年，结构性改革持续深化，产业升级加速新格局重塑，产业政策层面在2016年调控力度和效果基础上不断优化、升级。为应对机遇与挑战，公司持续深化清洁能源产业升级，坚持"安全、绿色、智能、创新"的发展方式，加大清洁能源技术服务市场开发力度，在甲醇工厂装置智能化建设的试点工作上取得初步成果，为下一步开拓能源化工生产智能化服务市场开发做好准备。

报告期初，公司为适应公司发展和管理职能要求，对组织架构和产业结构做了重大调整，调整后公司下设了四个业务板块：技术工程、能源化工、威远生化和国际业务，各业务板块管理平台通过管理模式创新高效运营。能源工程进一步激发现有业务潜能，在延续2016年推行的拓宽业务渠道、加强外部市场开拓、创新商业模式、业务和技术创新等一系列措施中培育新型业务。能源化工板块进一步夯实现有业务基础，强化低成本和精益生产经营管理能力；坚持稳健合规经营，抓住商业模式和业务创新过程中的发展机遇，能源化工技术服务输出业务取得了阶段性突破；依托产业基础，甲醇和煤炭贸易等成长型业务快速发展。公司积极主动探索与Santos在LNG等清洁能源国际领域的合作，为做大做强清洁能源产业链奠定良好基础。

2017年公司整体业绩较上年同期实现了稳健增长，全年实现营业收入1,003,563.29万元，其中：煤炭类业务实现主营业务收入227,056.73万元，同比增加130.81%;化工类业务实现主营业务收入319,264.93万元，同比增加73.36%;能源工程业务实现主营业务收入269,693.27万元，同比增加38.21%;LNG业务实现主营业务收入32,742.71万元，同比增加30.59%;生物制药类业务实现主营业务收入150,605.48万元，同比增加18.06%。报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润为63,104.00万元，同比增加21.66%。报告期内三项费用率为11.41%,比预期下降2.96个百分点，主要原因是本期公司甲醇、煤炭贸易业务、能源工程业务增幅较大，煤炭、甲醇价格较上年同期有一定幅度上涨，农药业务收入较上年同期有所增长，导致营业收入有较大幅度增长所致。

本报告期内，公司经营管理层在董事会领导下基于对宏观环境和行业形势的研判，把握生产经营和项目建设节奏，紧抓降本挖潜管理不放松，集中内部优势资源探索搭建数据平台，管理效率不断提高。为实现全年经营指标，公司采取了一系列卓有成效的措施：

1、夯实常规业务基础，持续精益生产管理思路，保证公司业绩稳定提升

公司始终坚持构建"安稳长满优"的核心竞争力，强化精益管理，坚持安全第一，紧抓降本挖潜管理思路。在保证安全生产的前提下，提高装置运转效率，产量、运行周期和成本始终处于同行业领先地位，各项生产经营的精益运营能力为建设智慧化生产打下良好基础。

(1)生产指标稳定提升：新奥沁水在LNG市场持续向好的情况下，努力提高收率(收率=产

出气/原料气)同比增加0.57%达到96.72%,新能矿业合理调节毛煤产量，精煤比例由43%提高到49%,并完成国家安全标准化一级认证。新能能源2017年甲醇目标产量78.04万吨产量创历史新高，全年运行天数刷新历史新高(总运行天数348天)。农药公司为保证1000吨草铵膦试车顺利，多次调整变更电气自控装置打通了连续化生产工艺，噻虫胺、吡蚜酮等主要产品在严峻的环保形势下均达产。

(2)紧抓降本增效精益管理思路：新奥沁水通过工艺管理、设备管理延长设备运转周期；新

地工程通过优化大型EPC项目的管理体系和项目协调机制，强化项目的绩效、成本、质量和安全管理，提高项目标准化、规范化和精细化管理水准；新能矿业通过技术创新、费用控制和修旧利废等手段持续压缩成本同比降低1%,保持行业内领先。新能能源在煤炭价格上涨不利情况下，积极探索优化煤炭掺混结构，原料煤和动力煤单耗以及电单耗同比均有下降。农兽药业务通过综合设备工业改进，单耗有效下降。

(3)研判价格走势把握采购节奏，提高产品均价同时最大程度降低原材料采购成本，保证公

司主要产品利率水平行业领先地位。农兽药业务，持续完善生产采购系统并分析市场价格，采取采购价格联动机制、战略联盟、公开报价、保价协议等措施，保货源、保价格，保证生产需求。

2、调整市场开发举措，市场体系和销售流程逐渐健全能源工程业务落实放权和市场激励机制，有效调动各单位市场开发积极性，外部市场业绩大

幅度提升，报告期内全年外部订单签约金额达到15亿元。煤炭内外销区域结合，汽铁运联动，贸易商与终端客户开发并重，初步形成较为完善的弹性营销网络；销售业务主动扩大客户规模及覆盖面，全年打通了配煤、移库、港口销售、自请车发运的业务流程。新能能源顺应市场变化，坚持以烯烃终端客户为核心，进一步优化下游产品比例及客户结构。农兽药业务公司依托多年积累的品牌和渠道优势，加强技术指导与终端服务，已建立起覆盖28个省、1200多个县的市场营销和技术服务网络。

3、持续技术创新和改造，优化自主核心技术，驱动公司可持续发展

2017年，LNG、甲醇、煤炭等产品生产业务持续开展装备智能控制系统、节能增产、安全环保技术改造，其中甲醇精馏装置完成了先进控制APC系统的上线运行，系统运行稳定性、产品质量均得到优化提高，岗位人员劳动强度大大降低，为后续将此项优化改造推广至其他装置做了良好示范。能源工程技术研发方面，制定公司技术发展规划，明确"高效天然气重整制氢技术"和"燃料电池分布式利用技术"研发方向；承接推广"煤催化气化技术"、"加氢气化技术"并作为驱动工程服务、装备生产的重要技术因素。多项专利荣获河北省知识产权优势培育工程专利奖，"海南中石油接收站项目"获得河北省优秀工程勘察设计一等奖。草铵膦连续化工艺开发成果显著，创制产品开发取得突破性进展，经田间药效实验筛选出2个具有开发前景的创制产品，完成呋虫胺等4项新原药产品技术开发。

4、依托标杆企业建设和经营，以自主技术为核心，持续推进产业转型升级

公司坚持"成为行业影响力的清洁能源产品提供商和清洁能源技术服务商"的战略发展方向，坚持做大做强清洁能源产业链。依托现有LNG、甲醇和煤炭等业务高效运营管理经验以及能源工程多个优秀项目建设经验，持续优化自主核心技术，同时积极开发、承接、联盟新技术，推动核心技术产业化；能源工程业务初步形成"研发-设计-采购-施工-运营-服务"全流程的技术产品体系，促进公司技术服务由内部创新向外部拓展转型。

能源工程业务方面，国际LNG接收站设计和施工等技术成功应用于舟山项目，718所高纯特气技术实现工程化转化并应用于派瑞项目，进一步提升公司大型综合工程设计能力和技术实施；空气源热泵装置的成功运行，为分布式能源工程业务推广提供了自主核心产品。通过网络设计院完成了平台任务交易、项目管理、项目协作及图档管理等核心系统的搭建，制定实施了平台业务流程及项目拆发包、定价、薪酬、信用等核心制度与标准，为下一步设计业务全面推广奠定了基础。

能源化工运维和技术服务输出业务，不断开发满足市场需求的标准化、模块化的技术解决方案，从指导培训、开车服务、装置诊断、委托运营到技改技措的全生产周期服务。2017年新能廊坊服务输出业务取得了阶段性突破，完成了盐湖MTO开车项目、福州液空开车和维保项目、大连恒力石化培训项目等。公司能源化工技术服务初步开拓了多元化的业务领域，服务维度也正在尝试由一线经验型向技术和管理输出型延展，获得了客户的认可，为后续业务开展奠定基础。

5、清洁能源产业国际化布局成果显著

2016年公司通过收购Santos迈出清洁能源产业国际化布局关键一步后，2017年公司积极探索与Santos在国际领域LNG等清洁能源领域的合作。2017年公司与Santos及相关方签署了《股东协议》及补充协议，为后续公司与Santos的合作奠定了法律基础，并通过向Santos委派董事，双方高层不定期的对话等方式加强双方的互联互通，就Santos发展战略、经营管理等方面公司提出卓有成效的建议。Santos2017年经营业绩大幅提升，所有核心资产的经营表现强劲，实现2014年油价下降以来最好水平。同时，公司积极探索并尝试与Santos开展境外LNG贸易业务，未来通过双方合作获得海外优质天然气扩大天然气资源供给，满足国内能源市场和国内国际LNG贸易的需要。

二、报告期内主要经营情况

本报告期内，公司实现营业收入100.36亿元，利润总额9.23亿元，净利润6.92亿元，其中归属于母公司所有者的净利润6.31亿元。

三、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

2018年我国经济仍将保持较快增长，能源需求预计同比保持增长，与煤炭行业密切相关的煤基清洁利用行业及相关工程行业发展前景良好。

能源行业发展趋势：中国的资源禀赋条件和国际形势，决定了在未来很长一段时间——煤炭在能源结构中的主体地位不会动摇；推动能源和煤炭行业实现集约、安全、绿色、高效的政策导向愈加明确，政府安全环保检查的力度不会松，市场维稳的目标不会变；供求关系方面，消费端煤炭能源需求总量将保持稳定，供应端去产能政策将会进一步巩固陕晋蒙地区的优势；产业发展促使单一企业向煤、焦、钢、电一体化和产业下游延伸；跨界技术融合与模式创新将会取代成本竞争，成为优势企业新的核心竞争力。

2018年，我国天然气供需形势依然严峻。从需求端看，随着"煤改气"的进一步实施和改造以及国家持续推进环保政策，加强环保监管，各地仍面临较大环保压力，环保因素将推动用气需求保持增长；从供给端看，自产气和管道气进口供给，不会有大幅度的突然提升，自产气的增速大概率和过去几年平均增速6%比较接近，虽然国家能源局等已提出加快天然气基础设施建设，但这非短时间内可以达成，管网进口气也只有2019年投产的中俄东线和2020年的中亚D线。总的来看，2018年国内LNG供需在淡季基本能够保证周转率，在旺季则会出现明显的供给紧张，有望获得较高的售价和良好的利润。

结合天然气行业供需形势和快速发展亦需要持续的基础设施建设，目前，我国东部的支线管网建设已经基本完成，逐渐向乡镇地区延伸，未来建设将主要集中在中西部地区，最终随着城市管网新建项目投资的逐步饱和，未来市场将转向老旧管线的改造。同时，LNG接收站扩建、应急储气设施建设、车船用LNG加注站等方向未来的市场空间也较大；目前，我国危废处理市场较为分散，目前填埋、焚烧仍是危废处置的主要方式，集中处置项目(具备大型焚烧、填埋设施)资源稀缺，市场缺口大；危废处置企业大多规模偏小且技术薄弱，行业亟待发张，有广阔发展空间。

化工行业发展趋势：随着新环保法及防治大气污染、水污染等相关法律法规和专项行动计划的实施，国家对煤化工产业的污染控制要求愈加严格，现代煤化工产业的整体竞争力受到约束。2017年3月，《现代煤化工产业创新发展布局方案》从国家层面进一步明确了要"将煤炭深加工产业培育成为我国现代能源体系的重要组成部分"。"十三五"期间，煤化工产业将更加注重发展质量和效益，环保监管治理势必更加严格，企业通过技术创新和管理进步，实现由传统向以煤炭能源高效清洁利用为主导新型煤化工企业转变将会获得更大的市场竞争力。

农药行业发展趋势：十九大报告指出：构建现代农业产业体系、生产体系、经营体系，完善农业支持保护制度，发展多种形式适度规模经营，培育新型农业经营主体，健全农业社会化服务体系，实现小农户和现代农业发展有机衔接。2018年，伴随需求稳步回升，以及环保趋严、安全检查的常态化，对于合法经营、环保达标的规模企业来说充满着机遇，未来将占据更多的市场主导权，而部分产品落后、低水平重复建设的超标排放企业将难以生存，兼并重组、转型升级或许将成他们最后的选择。

环保趋严将继续缓解过剩产能。而行业主导企业的实力提升，对我国农药行业进行结构性调整、实现农药使用零增长、淘汰落后产能、倡导绿色生产将发挥着积极有效的作用。

(二)公司发展战略

公司的发展战略："基于客户对天然气、能源化工和生物制药、清洁能源技术等产品和服务的持续需求，利用公司在煤基清洁能源技术研发和化工基地运营管理经验的优势，搭建与客户互动的产品供应平台和生产基地建设联盟平台，实现核心技术产业化和规模化发展，成为受人尊敬的能源化工产品供应商和清洁能源技术服务商。"

(三)经营计划

2018年全球经济虽稳中有增但仍面临多重风险和不确定因素，包括贸易政策改变、全球金融环境突然恶化以及地缘政治局势的日益紧张。反全球化趋势日益明显，主要经济体政策走向及外溢效应变数较大，进一步为石油、天然气等能源产品及大宗化工产品的价格波动增加了不稳定因素。国内宏观经济保持平稳增长，供给侧结构改革进入新阶段，提高供给体系质量成为改革重点。

2018年是全面贯彻"十九大"精神的开局之年，也是实施国家能源"十三五"规划承上启下之年。

从总体上而言，清洁能源发展的质量和效益将逐步提升，清洁能源综合利用将迎来新的发展机遇，制造业新模式、新业态的涌现，消费需求向个性化、高端化转变，为公司向拥有创新能力和运营优势的清洁能源供应商和服务商转型发展打开了战略机遇窗口；但经济新常态及结构性改革给投资和市场也带来一定风险和压力。

机遇与挑战同在，2018年公司将迎难而上，进一步加大发展以天然气为主的清洁能源产业链相关业务并持续推进传统业务的转型升级，通过"智慧工厂+智慧运营"管理模式提高各业务生产运营效率，利用平台化模式和互联网技术，高效聚拢行业资源，以现有生产为基础，扩大运营服务行业边界，服务和贸易双轮驱动，推动产业做强、规模做大。综合考虑宏观政策并结合公司经营实际，2018年公司计划实现销售收入1,240,964万元，三项费用率控制10.8%以内。为确保上述目标达成，公司将重点做好如下工作：

1、夯实成熟业务基础巩固精益生产优势，保证公司业绩稳定增长

(1)产品生产类业务将持续打造甲醇和煤炭业务，建设行业内标杆工厂。其中：新能矿业不断丰富优化生产运营的原则和标准，打造精益生产标杆工厂，优化设备大修周期，提升检维修质

量，通过洗煤厂扩能改造，应用大块率滚筒，提升洗选效率；新能能源开展精馏回收塔改造，日均产量提升至2250吨/天，有效生产天数保证在335天以上，持续优化空分装置，降低蒸汽消耗，开展锅炉风机变频改造。农兽药业务依托技术成本优势打造主导产品草铵膦，巩固阿维甲维盐系列产品传统优势，优化产品结构，提升研发能力水平。

(2)能源工程服务类业务在发挥传统成熟业务推广应用的同时，以技术为牵引，装备为驱动，

加强技术联盟，聚焦燃料电池应用、低成本制氢及储氢、煤制气等核心技术，开展核心装备的标准化、装备成套和智慧化生产等工作，提高核心技术商业价值；加快推进与重型装备企业的战略合作，为核心装备的标准化及成套化做好支撑；强化策划、设计、施工、检查验收等各环节质量意识，确保精品工程目标的实现，打造"技术+装备"核心竞争力。

(3)能源化工技术服务业务应加大市场开发的力度，充分调动员工市场开发积极性，与其他

产业集团建立联合市场开发机制，外部与产业链上下游的企业建立开发合作联盟；持续开发多元化业务领域，在工艺培训、指导开车、委托运营、节能技改等领域继续深耕细作，以盐湖项目为依托重点实现委托运营类业务的突破；推动业务向其他行业跨界发展沉淀项目经验，将服务产品化、产品标准化，通过移植经验推动技术服务业务在煤制气、有色、下游烯烃和其他化工等跨界领域最终落地。

(4)产品贸易类业务以能源化工产业链为主线，持续推动创新业务的落地与发展，通过与金联创深度合作，进一步提高能源化工产品交易策略研投水平，开发甲醇交易APP,实现线上交易平

台化，推动交易圈(OTC)平台落地，努力将新能天津打造成为国内具有影响力的能源化工产品交易服务商，最终实现数据-研投-交易的多元化业务发展。

2、持续加强产品和服务质量、安全生产管理，确保公司健康稳定运营安全生产方面，公司将继续夯实安全体系建设，强化风险管控和隐患排查治理，提高全员安全

管理意识，提升安全管理人员及作业人员安全管理能力。坚持"一岗双责、失职追责、尽职减责",夯实各级安全生产主体责任；通过持续开展隐患排查治理活动，变"事后问责"为"事前防范",变"隐患治理"为"风险管控",全员参与齐抓共管，坚决杜绝重伤及以上事故和较大涉险事故，控制"零星"事故，确保安全生产。2018年公司将继续健全内控管理体系建设和内控制度评价等各项工作，持续优化业务实施各项流程，对部分内控制度进行修订，适应不断提高的市场监管要求。

3、加快智能生产和智慧运营建设步伐，通过数据驱动业务转型和升级

2018年是公司实施智慧生产和智慧运营的关键之年，公司将着重通过能源化工生产的智能化和运营系统的智慧化，推进公司业务升级。在智能生产上，新能能源将与Aspen联合实施变换与合成装置的先进控制系统(APC)和实时优化系统(RTO),并尝试自主实施净化装置的APC;与Aspen和施耐德联合开发气化模型，解决能源化工核心工艺单元的智能化难题。在智慧运营上，第一，对现有NC系统持续优化升级，优化NC系统设备管理功能，提高系统的灵活性和数据的精准度；第二，全面推进数据平台的功能开发和应用，实现生产、设备和管理等维度数据的集成和应用，降低系统操作难度和强度，提高便捷性和透明度；第三，继续探索行业协同云的开发模式，寻找合适的合作伙伴，联合推动行业协同云的开发和落地。公司未来将全面加速推进装置智能化、运营数字化和技术生态化的智能生产系统和管理体系，培育高端生产服务和行业智慧应用等创新业务。

4、发挥天然气领域成熟业务优势，持续强化清洁能源产业布局做好沁水新奥日处理45万方LNG业务生产和销售安排，确保满产满销同时加大天然市场价格

分析和研判，保证公司LNG销售收入稳定增长。2018年是公司20万吨/年稳定轻烃项目投产试车的关键一年，公司应举上下之力发挥优势保证项目顺利投产试车，煤制天然气自有技术产业化示范项目成功产出LNG,增加公司现有LNG产能。加快与Santos就在境外设立LNG贸易公司协商进度，尽快完成法律文件签署及合资公司设立，并通过LNG贸易公司将Santos或其他LNG生产经营主体的优质天然气通过新奥舟山接收码头输送入国内，满足国内日益增长的天然气需求。能源工程在持续优化天然气净化/液化、LNG接收、压力能/冷能综合利用等核心技术应用的基础上，充分发挥天然气领域成熟业务优势，保持稳定发展；加快技术与装备能力提升，完善DEPMC一体化服务模式，高效聚拢生态圈资源；围绕传统业务转型升级，新产业重点聚焦，"煤催化气化技术"、"加氢气化技术"工业化示范成功后，以技术驱动技术服务、工程施工和装备制造，并进一步形成公司未来发展核心竞争力，驱动公司可持续快速发展。

2018年资金需求计划：2018年公司开展生产经营业务、实施在建工程投资项目及偿还贷款所需投资及资金约为28.02亿元。其中：生产经营业务投资包括：生产设备性投资2.42亿元，技改投资3.11亿元，建设投资2.06亿元，安全环保投资0.56亿元、网络平台投资0.49亿元及其他生产经营投资0.36亿元；在建工程投资项目年产20万吨稳定轻烃投资12.70亿元；2018年需偿还项目贷款3.27亿元，偿还融资租赁款3.05亿元。

2018年公司将根据生产经营及并购贷款置换等具体情况，采取自筹、银行贷款等融资方式筹集资金，将债务融资的综合资金成本尽可能控制在基准利率上浮15%左右，以保障公司未来经营可持续发展的需要。

重要提示：上述经营计划并不代表公司对2018年度的盈利预测，经营计划能否实现受行业经济景气度、公司各业务板块的具体生产经营情况以及管理层的经营决策等多重因素影响，存在较大不确定性。且受国际原油价格走势影响，公司认为2018年度公司主要产品价格可能发生较大变动，敬请投资者特别关注。

(四)可能面对的风险

1、宏观经济与市场环境变化风险

公司目前涉足的主要行业包括煤炭、能源化工、能源工程，以液化天然气为代表的清洁能源产业。能源行业作为国民经济的基础行业，与宏观经济运行状况密切相关，宏观经济形势变化对公司主要产品的价格和需求有较大影响。2008年国际金融危机以来全球经济增长不断走弱，中国经济亦进入增速换挡的"新常态",造成能源化工等基础行业需求减弱。由于国内能源化工行业与国际市场已基本接轨，其变动趋势与国际市场的变动趋于一致，世界经济的周期性波动对于国内能源化工行业发展的影响越来越突出，对公司的收益造成较大不确定性。

近期世界经济形势依然复杂严峻，国内经济结构转型升级加大了经济继续回升的不确定性。

如果未来我国经济增速下滑，宏观经济不能持续向好或出现波动，导致能源化工行业的市场环境出现不利变化，可能对公司的生产经营产生较大影响。

2、政策风险

煤炭行业属于高耗能、高污染行业，目前行业产能过剩情况较为普遍，近几年国家对煤炭行业的整合及管理力度亦逐年加大。2016年12月22日，国家发改委国家能源局印发了《煤炭工业发展"十三五"规划》，提出煤炭生产开发要进一步向大型煤炭基地集中，并进一步提升市场集中度。今后，煤炭工业方面国家仍存在进一步出台相关政策的可能性，这对公司的煤炭经营带来一定的不确定性因素。

甲醇业务方面，近年来甲醇产能持续扩张导致中国甲醇行业亦面临产能过剩的风险。如果国家针对甲醇行业出台调控政策，将给公司的经营带来不确定的政策风险。

3、环保风险

公司在生产过程中会产生废水、废渣和废气等污染物，将对周围环境造成不同程度的影响。

国内环保治理要求不断提高，国家相关部门对生产型企业的环保要求不断提升，对环保违法违规企业的惩治力度加大，公司未来环保治理成本可能会增加。

对策：自成立以来，公司非常重视生产过程中的环保问题。对于生产过程中存在的废渣、废水和废气，公司一方面通过实施循环经济，发挥协同经济效用，将公司生产过程中产生的多种废弃物加以利用，减少污染物的排放，大幅度降低公司生产对环境的污染。另一方面公司通过技术改造、建造各种环保设施等方式加强"三废"的处理，减少各种废弃物对环境的污染。目前公司的生产工艺、装备及环保情况均严格符合国家规定。若国家进一步提高相关标准，公司可能面临着需要进一步加大设备投入以满足国家标准的风险。

4、安全生产风险

公司涉足的煤炭行业与煤化工行业均属于高危险行业。我国每年煤矿开采中的事故时有发生，虽然公司煤矿处于内蒙古鄂尔多斯市，该地区煤炭地质结构较为稳定，属于低瓦斯煤矿，但仍存在设备使用故障、操作不当造成煤矿事故的可能性。同时，公司生产的甲醇等化工产品亦属于危险化学品，具有较强的腐蚀性和毒性，易燃易爆，部分生产工序需在高温、高压的环境中进行，生产过程中可能发生中毒、火灾、爆炸等安全事故。公司的子公司新地工程负责能源工程业务，所涉及管道铺设、工程设计施工、工程管理等亦面临安全风险。目前公司已配备有比较完备的安全设施及装置，制定了较为完善的事故预警和处理机制，但不排除因生产操作不当或设备故障等原因导致事故发生的可能性。因此，若公司在前述产品的生产活动中出现不可预见的安全事故，将会对公司形象及生产经营活动的开展产生较大影响。

对策：公司在生产过程中严格贯彻执行《安全生产法》等法律法规，不断完善各项安全管理制度，有效落实各级安全责任，加强各级各类员工安全培训，做到安全管理科学化、常态化，定期排查安全隐患，最大程度降低安全生产隐患给公司带来的不利影响。

5、因持有Santos股权带来投资损益变动而导致公司业绩大幅下滑的风险在盈利能力方面，Santos的业务主要是生产并根据各种短期和长期合同向各类买家销售石油

与天然气产品，相关产品的销售价格与全球原油价格紧密相关，其自身的盈利能力受原油价格影响较大。从营业收入的角度来看，Santos公司2017年销售收入为31.07亿美元，相比2016年同比增长约20%;从亏损情况来看，2017年归属于Santos公司股东的净亏损为3.60亿美元，比2016年10.47亿美元的净亏损额减少了6.87亿美元。如果未来国际原油价格出现较大幅度的波动，仍可能对Santos的盈利能力造成重大不利影响，进而使公司投资损益受影响。

同时，受到2014年下半年以来全球油气价格走低的影响，2014年至2017年，Santos对各项勘探和评估资产以及油气资产分别计提了17.67亿美元、28.54亿美元、15.61亿美元以及7.03亿美元的减值准备，其中公司2016年对持有的Santos股权确认了2.37亿元的投资损失，2017年对Santos股权确认2.44亿元的投资损失，主要是由于当期Santos计提了相关资产减值准备。如未来全球原油价格出现较大幅度的下探，Santos未来仍有可能计提相关油气资产的减值准备，使得公司对Santos的投资出现较大金额的损失。上述情形将对公司当期业绩造成不利影响，存在导致公司营业利润大幅下滑甚至亏损的风险。

6、国内国际会计政策差异风险

由于Santos依据《澳大利亚会计准则》以及《国际财务报告准则》编制其年度财务报告，上述准则与中华人民共和国财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》之间在资产减值的转回条款上存在差异。在Santos目前的会计政策下，如果之前计提减值损失资产的估计可收回金额增加，则资产减值损失是能够在该资产账面价值不超出已被确认的账面价值的范围内予以转回，而按照公司遵从的中国会计准则，资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。敬请广大投资者注意上述准则差异及其相关风险。

7、汇率波动的风险

公司全资子公司新能(香港)于2016年收购联信创投100%股权，股权收购对价为7.548亿美元。为支付上述股权价款，新能(香港)从中银香港有限公司借入20,000万美元、从招商银行股份有限公司香港分行借入7,000万美元、从公司关联方ENNGROUPINTERNATIONALINVESTMENTLIMITED借入10,000.00万美元、从中国工商银行股份有限公司新加坡分行的借款15,000.00万美元。上述并购贷款及展期或置换后的贷款到期均受到美元汇率波动的影响，若借款到期日前美元汇率仍保持较大波动，将对公司偿还借款等造成一定的汇率风险。同时，2014年度、2015年度、2016年度和2017年，公司出口收入分别为46,039.37万元、47,848.83万元、45,023.55万元和65,247.26万元，且出口业务大部分以美元结算，美元汇率的波动也将对公司产生一定的经营风险。

对策：针对预期存在的汇率风险，公司拟通过控制资金收支的节奏，采取有利的币种和结算方式以及运用汇率风险防范措施，将汇率风险控制在可控范围内。

8、公司配股募集资金投资项目风险若由于内外部原因导致公司配股募集资金投资项目的建设进度慢于预期，或因市场环境发生

变化导致募投项目实际效益低于预期，则可能存在募投项目为公司带来的收入和利润低于预期的风险。

四、报告期内核心竞争力分析

1、煤基清洁能源全产业链循环经济优势明显，多元化业务组合紧密结合、高效运行

公司拥有优质LNG、煤矿、能源工程、能源化工以及生物制药类资产，已经形成较为完整的"煤-能源化工-能源工程技术和能源化工技术服务"的煤基清洁能源循环经济体系。自2016年以来公司逐渐采取装备智能化、管理智慧化的措施提高各生产和服务单位的运营和管理能力，并通过打通天然气产业链上的各个环节，实现产业链协同达到最佳效率：通过"煤-煤化工-煤制气"业务垂直整合降低风险，煤炭和能源化工产品生产形成自然对冲，对原料和产品市场价格大幅波动有较强的抗风险能力，化工装置产能利用率和成本优势远优于行业水平；在能源工程领域，以"技术+核心装备、系统集成、解决方案"为商业模式，为能源清洁及节能环保产业提供全套技术研发、咨询设计、采购、装备集成、项目管理、工程建造等全产业链一站式服务。

2、依托自有技术和技术合作支持，公司在清洁能源技术创新行业领先公司能源工程服务业务在天然气产业链上拥有创造性技术成果和雄厚的技术积累，覆盖包括

煤基合成天然气技术，天然气液化、接受与输送/利用以及压力能综合利用、LNG冷能综合利用等节能环保方面的多项自主知识产权核心技术，保障公司在天然气相关技术服务和工程施工方面有较高的市场份额。同时针对中国低阶煤资源，进一步聚焦于煤制天然气产业技术研发和技术合作，未来公司将在关联方催化气化和加氢气化技术工业化示范成功基础上以技术推广驱动工程实施，实现煤高效清洁转化和全价开发利用，助力公司进一步打通煤基清洁能源生产与利用产业链。清洁能源技术创新和多年积累的项目管理和大化工运营经验，为公司向轻资产的技术服务输出转型奠定了坚实基础，在能源化工管理运营经验输出方面，新能廊坊将在市场开发和业务实施基础上，继续做好市场铺设和项目运维服务优化。

3、风险应对能力较强，形成相对稳定的销售网络，保障优质而长远的盈利能力

公司各项主营业务均建立了良好的客户网络体系。2017年受国家煤改气政策因素、天然气进口不足的市场因素影响，LNG产品供不应求，沁水新奥仍坚持与长期合作客户保持良好合作持续稳定客户关系；能源工程业务拥有高质量、高信用的客户，包括中石油、中国二冶等，以及新奥集团和新奥能源，为公司带来了稳定的收入来源，加上公司拥有持续开发新合同的往绩记录和在手订单，保证能源工程业务收入稳定增长；甲醇等能源化工业务顺应市场变化，坚持以烯烃终端客户为核心，进一步优化下游产品比例及客户结构，同时积极开展市场调研，稳固传统销售渠道，与多家大型客户建立轻烃、LNG产品销售合作意向，为20万/年吨稳定轻烃市场销售做好各项工作安排；煤炭销售主动扩大客户规模与覆盖面，贸易商与终端商客户开发并重，形成了较为完善的弹性营销网络。另外农兽药业务借助经销商和零售店网络，已初步建成农村特有的物流配送体系，快速响应市场以低成本高效率的生产供应能力，快速物流，有效地应对了农药使用的季节性、周期性强等行业特点，及时满足了终端客户的用药需求。