超千亿美金冲向蚂蚁打新！券商系统崩了，基金经理称能涨一倍，公募：首日就卖掉

21世纪经济报道 21金融圈

记者：庞华玮

编辑：巫燕玲

据21金融圈记者了解，蚂蚁集团IPO引爆了“打新”热潮。

10月26日晚间，蚂蚁集团公布定价，A股发行价确定为每股68.8元，香港发行价格确定为每股80.00港元。这意味着蚂蚁的总市值2.1万亿元。

有市场人士按照发行价计算，蚂蚁近12个月市盈率为48倍，未来3年（2022年）市盈率仅24倍，约为科创板上市公司发行市盈率平均值的1/3。

蚂蚁打新对投资人充满了吸引力。10月26日晚间启动的港股国际配售，以及10月27日启动的港股公开发售，都异常火爆。

老虎证券算了一笔数，“根据最终的价格，蚂蚁在两地分别发售16.7亿股，上市后总股本303.76亿，如果算上超额配股权的15%，那就是308.78亿。考虑到目前全市场对蚂蚁的申购热情，超额配股权悉数行使基本没有意外。”

在火爆的打新背后，两地投资人也在考虑如何实现打新收益最大化的问题：是上市第一天就卖出，还是相机而动，或是长期持有。记者采访的多家机构对此存在分歧。

港股打新火爆

21金融圈记者从相关机构获悉，蚂蚁的港股打新认购非常火爆。据悉，由于港股蚂蚁的公开发售太过火爆，甚至有港股券商系统因此一度崩了。

富途证券的统计数据显示，10月27日早9:40, 认购开始，富途率先释放100亿港元的融资额度，截止10:00点，认购金额已经突破100亿港元，认购客户数突破3万人。

截止10月27日18:00，富途认购客户数突破9万人，总认购金额破200亿港元。认购倍数超过6倍。

富途证券表示，接下来，富途在按计划释放额度的同时，也在继续争取更多融资额度，满足投资者需求。

而其他港股券商同样面临投资者的疯狂追捧。

10月27日上午，老虎证券开启蚂蚁集团港股的打新通道，最高支持15倍杠杆。仅15分钟的时间，老虎证券后台数据显示，通过老虎认购蚂蚁集团的金额直冲100亿港元。

老虎证券表示，随着蚂蚁集团估值一次次被调高，市场情绪被不断推高，并在打新通道开启后达到高峰。据悉，此次通过老虎证券认购蚂蚁集团的投资者在几分钟内达到数万人次。

总体来看，蚂蚁拟公开募资额33.41亿，而富途官网显示，截至10月27日17：26，9家港股券商融资认购额已高达476.67亿港元，融资认购倍数达14.27倍。其中，目前辉立券商的融资额度已达225亿。

超千亿美金冲向蚂蚁打新！券商系统崩了，基金经理称能涨一倍，公募：首日就卖掉

此外，在港股国际认购方面，消息人士称，蚂蚁集团在港股IPO的国际发售部分已经被大量超额认购。来自多家全球顶级的主权财富基金、全球和地区的多头账户以及技术专家账户在认购过程中非常积极。

10月26日晚19：30，蚂蚁正式启动H股国际认购；20：30，仅1个小时，H股机构发行部分已经超额认购，其中大部分都是10亿美元级别的大订单；22：30，仅3小时，蚂蚁集团在H股机构发行部分已获得超1000亿美元认购，超过国际配售额的5倍。

10月27日早上，因申购太火爆，蚂蚁集团在H股的机构发行部分将于10月28日（本周三）下午5点结束认购。这比原计划的时间10月30日（本周五）提前了2天，刷新了港股的记录。

对此，新加坡United First Partners亚洲研究负责人Justin Tang表示，投资者们害怕错过这样好的投资机会，因而增强了市场的投资兴趣。

有资深机构人士表示，港股方面受益于目前市场流动性宽裕，所以参与蚂蚁集团港股国际配售资金较多。

“港股打新建议前三天卖出，等待回落到合理估值再买入。尤其是未来的去杠杆，将会将此类企业估值大幅压缩。”上述资深机构人士说。

卖点分歧

A股的蚂蚁打新同样火爆，网下认购倍数达到284倍。

公开资料显示，蚂蚁将在A股发行不超过16.7亿股的新股，其中初始战略配售股票数13.4亿股，供机构和个人投资者“打新”股票数3.34亿股（绿鞋机制前）。

按照每股价格计算，绿鞋前A股募资总规模为1150亿元，其中面向A股机构和个人投资者的“打新”规模超过220亿元。

根据10月26日晚间上交所挂出的公告显示，蚂蚁的初步询价拟申购总量超760亿股，网下整体申购倍数达到284倍。

多家投资A股的机构人士向记者表示，参与了蚂蚁网下打新。此外，蚂蚁的网上“打新”申购将在10月29日进行，大量投资人跃跃欲试。

玄甲金融CEO林佳义表示：“我们A股的打新基金都参与本次蚂蚁的网下配售，目前参与产品均获配。上周五报价入围，目前配售额只能预估，等具体配售才清楚获配份额。”

“据我所知，打新机构基本都积极参与到本次机会中。此外，我周围朋友打算以个人名义参与蚂蚁网上打新的也挺多。”林佳义说。

“目前蚂蚁的估值较高，但由于上市后流通盘较少，预计还是能贡献一部分无风险超额回报。”林佳义预计。

但对于打新后的选择，林佳义表示，“由于我们网下打新首日开盘就会卖出，所以风险较为可控，短期可以说是无风险的。”

他不建议普通投资者在蚂蚁高开之后再去买入投资，“目前发行估值及上市后市场情绪冲高的估值明显是严重高估，透支了多年业绩，投资者应该耐心等待其回落到合理估值后再考虑配置”。

一家公募的投资总监表示，“我们参与蚂蚁打新，很乐观，觉得风险不大，建议投资人积极参与蚂蚁打新。”但他表示，蚂蚁打新获配之后，“第一天看涨幅，我们大概率是卖掉的”。

另一家大型基金公司的科创板基金经理也表示，其管理的基金参与蚂蚁打新，“大家基本都会参加，对打新的收益还是有期待的”。但其认为，“大家打新目的基本都是兑现收益。”

格雷投资总经理张可兴也表示，公司参与A股打新，“蚂蚁打新现在这个定价，我们认为短期可能会有一定的波动，特别是港股，可能有风险。但长期公司还是有很大的发展空间，也就是对应着更高的市值，所以如果长期拿住股票不会有太大的风险。”

“我们会长期持有，不会在蚂蚁上市交易第一天就卖掉，当然如果第一天价格特别贵，也会考虑卖掉。”张可兴说。

上德谷投资董事长赵立松表示，“我们公司参与了蚂蚁打新的市场认购。我周围的人参与度不是特别强烈，因为估计中签率可能会比较高。大家普遍的预期是，蚂蚁上市第一天会带动大盘启动走一波行情，不应该立即卖掉。”

私募排排网未来星基金经理胡泊表示，“我们目前主要是通过认购公募基金来参与蚂蚁集团的网下配售，因为科创板的网下配售对私募要求较高，需要连续二个季度管理规模超过10亿元。”

“目前蚂蚁集团上市的定价68.8元，估值水平对应2020年的PE大概是47倍，在科创板上市之后，估计涨幅能到50%-100%，对应的估值水平大概在60-80倍或更高，可见估值已经处于一个相对较高的水平，所以我们认为蚂蚁初期的投资价值并不明显，需要一段时间的整理和消化估值之后，才是比较好的时机，因为蚂蚁集团未来的成长性还是比较确定的。”胡泊说。

“此次蚂蚁集团采取A+H股共同发行的方式，所以对于个人投资者而言，港股打新反而是一种更好的参与方式。”胡泊说。

华辉创富投资总经理袁华明也表示，在资金和合规允许范围内，会积极参与蚂蚁打新。

“虽然在科创板和创业板IPO发行常态化和上市企业数量的增加背景下，新股的打新收益率在下降，新股破发的风险在增加，但蚂蚁打新收益大体会有。这是因为考虑到蚂蚁上市对于A股市场科技创新生态体系建设的重要意义，定价、资金和政策层面对蚂蚁IPO会有协调，来实现包括投资者在内的多方共赢。”袁华明说。

“当然，考虑到蚂蚁的体量和新股定价，炒作空间不会太大，投资者不应有过高的收益率期待。”袁华明说。

方正中期资产管理部投资总监朱曙表示，“对于蚂蚁打新，不建议大规模参与，蚂蚁发行市盈率估值太高，整体市值太大，短期只有流通比例小的炒作价值，长期看如果蚂蚁的愿景兑现有投资价值，可等解禁后下跌时买入。”

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