又来？阿里巴巴等4股被列入“预摘牌”风险名单，已有159家公司被列入…中概股各找出路，回流香港成首选

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当地时间7月29日，美国证券交易委员会(SEC) 更新一批“预摘牌名单”，阿里巴巴、蘑菇街、猎豹移动、波奇宠物等4家中概股企业被加入名单。

截至当日收盘，4家公司股价表现不一。阿里巴巴股价大跌超过11%，本月累计跌幅超过20%。蘑菇街收盘上涨3.45%，猎豹移动上涨0.54%，波奇宠物下跌8.45%。

据悉，如果公司有异议，将有15个工作日的时间与SEC联系，因此上述公司提交有争议证据的时间为当地时间8月19日之前。

SEC已经将159家公司列入预摘牌名单

3月11日，SEC发布公告，依据《外国公司问责法案》将百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体以及和黄医药5家公司列入预摘牌名单。随后，该机构已先后将包括百度、京东、哔哩哔哩、拼多多在内的159家中概股企业列入“预摘牌名单”。

根据《外国公司问责法案》，在美上市外国发行人聘请美国以外司法辖区的会计师事务所为其出具审计报告，无法满足美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）对于会计师事务所的审计要求的，则相关上市公司将被纳入“预摘牌名单”。登上预摘牌名单后，相关公司可在15天限期内向SEC证明自己不具备被摘牌的条件，否则会转入确定名单。如果连续三年进入名单，理论上将会在披露2023年年报后（2024年初），不能在美国的证券交易所交易并强制退市。

进入预摘牌名单的中概股，已有153家因无法在限期内证明不具备摘牌条件已被转入确定名单。

中概股各找出路 回流香港成首选

7月26日上午，阿里巴巴发布公告称，公司董事会已授权公司管理层申请在香港联交所主板改变上市地位为主要上市。在香港联交所完成审核程序后，阿里巴巴将在香港联交所主板及纽约证券交易所两地双重主要上市。

阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，这个决定的目的是希望让更广泛多元的投资者，尤其是阿里巴巴数字生态参与者，能共享阿里巴巴的成长和未来。

阿里巴巴不是首家选择香港双重上市的公司。根据证券时报此前的统计，5月11日，贝壳正式在港交所挂牌交易，成为首家以“双重主要上市+介绍上市”形式返港的中概股。而百济神州、小鹏汽车、理想汽车、知乎等中概股均通过双重上市的形式返港。5月20日，国内造车新势力代表之一，蔚来汽车登陆新加坡交易所主板，成为全球首家在美国、香港、新加坡三地上市的智能电动汽车企业。

根据港交所公布的数据，目前已有27只中概股以不同形式回归港股，其中，5只为私有化退市后上市，包括中国飞鹤、药明康德、易居中国、三生制药和乐逗游戏；6只为双重上市，16只为二次上市。近期，哔哩哔哩发布公告宣布向港交所申请将其香港第二上市地位转换为主要上市，该申请已收到港交所发出的确认。

对于中概股再上市地的选择，华兴证表示券（香港）研究部首席经济学家兼首席策略分析师庞溟接受证券时报记者采访时，港交所是中概股的首选。相比A股市场，出于境外融资需要、投资者基础、行业受监管情况、红筹与VIE结构上市便利度、港股市场持续创新和改革等各方面考虑，预计拟上市企业和考虑回归的中概股现阶段仍将优先选择赴港上市。对符合港股上市资格的中概股来说，未来两年将会是回归的高峰期。

今年2月，香港特区政府财政司司长陈茂波发表2022至2023年度财政预算案时就曾提到，香港为中概股回流做好准备，包括允许没有不同投票权架构并属非创新产业的公司在港第二上市，并给予双重主要上市的发行人更大灵活性。

事实上，今年港交所放宽和降低二次上市门槛以吸引更多公司回港上市，同时为二次上市公司提供对冲海外风险的“安全垫”。在放宽和降低二次上市门槛方面，取消同股不同权大中华发行人第二上市必须是创新产业公司的规定，同时降低二次上市的市值要求；拓宽双重主要上市接纳度方面，对于同股不同权和VIE结构公司，可以选择直接申请双重主要上市，无须为了完全符合港交所的上市规则及指引而改变该等架构；此外，港交所还为已二次上市的公司提供了上市地位变更的指引，包括发行人证券的交易大部分由海外交易所转移到香港、自愿转换至港交所作双重主要上市、从主要上市海外交易所除牌等几种情形。

编辑：万健祎

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