瑞士手表业的寒冬在香港终结，英皇钟表珠宝现在上车还来得及

随着手机的日益普及以及各种以“Watch”命名的智能可穿戴设备的问世，传统手表在人们日常生活中被不断的边缘化。这种变化冲击了全球的手表产业，以高端手表制造及出口著称的瑞士也无法幸免。

瑞士手表出口长期低迷

研究表明，2010年后，瑞士钟表发展遇到新的问题。受世界经济整体低迷、瑞士法郎升值、智能手机出货量加速增长等因素影响，瑞士钟表出口持续低迷，2010年起增速一路下滑,2014年出口额达到高点223亿瑞士法郎,2015、2016年出口额均出现缩减,增速分别为-3.25%和-9.89%。月度出口额自2015年6月起，连续同比下滑20多个月。看上去瑞士手表正在经历不可逆转的寒冬。

2017年瑞士手表出口行情回暖

但是要知道，手表这类商品除了满足人们日常掌握时间的需求之外，目前更多是满足人们对时尚和更高的生活品质的追求。研究表明，目前仅有8.6%的消费者会因为手表的功能而选择购买手表，因品牌和外观因素购买手表的消费者已经超过50%。

据此，可以推断，手表行业不景气的局面不会一直持续下去，新的成长周期也会到来。

智通财经APP了解到,贝恩咨询发布的《2017年中国奢侈品市场研究》报告表明，2017年内地奢侈品市场增速超过国外市场，达到20%;新的消费者，尤其是千禧一代(指20-34岁年龄段，出生在1983-1997年的人)，成为市场增长的主要动力。

以瑞士手表为代表的高档手表也在2017年的中国市场迎来新生。

资料显示，2017年下半年中国手表进口数量开始加速增长，与此同时，瑞士手表出口金额也在同期出现加速的势头。

2017年12月，瑞士手表行业出口额达到17亿瑞士法郎，同比增长0.7％，连续8个月实现增长。全年来看，瑞士手表出口额达到199.24亿瑞士法郎，同比增长2.7％。

按照市场划分，2017年全年，中国香港，美国和中国大陆是瑞士手表海外最大的三个海外出口市场，英国和日本分别为第四和第五位。有意思的是，这些瑞士手表出口的主要市场仅有中国市场取得了快速增长。

2017年瑞士向中国内地出口手表金额同比增长18.8%，出口到中国香港的手表金额同比增长6%。而出口到美国、日本、英国、法国的金额增幅分别为-4.4%、-2.6%-2.2%和-0.4%。

瑞士钟表工业联合会表示：“数字化和分销渠道的发展将是2018年手表行业的主题，预计今年的销售增长将于 2017年持平。”

根据智通财经APP掌握的2018年前两个月瑞士手表出口数据来看，今年瑞士手表的销售或许不只是持平那么简单。

2018年瑞士手表出口延续强劲增长

瑞士钟表业联合会（FH）公布的数据显示，瑞士手表的1月份全球出口额增长12.6%。其中，中国香港的增幅达到了21%，日本增长13%，韩国增长29%，台湾增长38%。2018年2月，瑞士手表行业出口额达到17亿瑞士法郎，同比增长12.9%。其中，对中国内地出口额同比增长21.7%，对中国香港出口额同比增长35.7%，在前十大海外市场中排名第一，对日本出口额同比增长7.1%，对美国出口额同比增长26.3%。

香港不仅是瑞士手表出口最大的目标市场，其在2018年也成功接力中国内地成为进口瑞士手表增长最迅速的市场，并且在销售端也有着非常好的表现。

香港特区政府统计发布的数据显示，2018年1至2月，香港零售业总销货价值的临时估计比2017年同期增长15.7%。其中，珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销货价值同比增长最大，为21.0%，其次为服装增长19.5%，药物及化妆品增长17.4%。

那么，在瑞士手表供需两旺的背景下，哪家港股上市企业是最受益标的又成为值得探讨的话题。

瑞士手表需求旺盛，英皇钟表珠宝值得关注

在智通财经APP看来，英皇钟表珠宝（00887）当属瑞士手表业回暖之时，港股市场最大受益标的。

资料显示，英皇钟表珠宝主要在中国内地、香港、澳门以及新加坡从事销售名牌腕表以及珠宝首饰设计及销售业务。

其中，手表销售业务占到总收入的约80%。公司手表业务又以代理销售瑞士手表为主，目前公司销售的瑞士手表品牌包括劳力士、百达翡丽、积家、宝肌、帝舵、欧米茄和雷达等著名品牌。

受益于经营环境的好转，公司在2017年实现总收入为40.75亿港元（单位下同），同比增长11.9% 。毛利为10.89亿港元，同比增长19.8%。毛利率为26.7%，同比增长1.7个百分点。

期内，由于公司期间费用控制得到，公司实现净利润1.6亿元，与2016年同期取得亏损6500万港元相比，实现扭亏为盈。

展望2018年，随着中国中产阶级崛起，消费者消费观念不断转变，瑞士高档手表做为奢侈品的重要组成部分，其需求量也有望进一步增速。为抓住机遇英皇钟表珠宝计划继续加大营业规模，今年在香港新开2-3间店铺，内地新开4-5间钟表店，澳门和马来西亚各新开一家店铺。事实上，随着瑞士手表出口额继续加速，英皇钟表珠宝在2018年前两个月同店销售接近35%的增长率。

截至4月20日收盘，英皇钟表珠宝的静态市盈率为21.7倍，市净率为0.79倍，市值34.41亿元，市销率仅为0.84倍，值得注意的是，公司负债率仅为6.56%，表明公司财务风险较小。

从股价走势来看，公司前期经过长时间盘整之后均线已经高度重合，近期公司股价迎来一轮强势上涨，目前股价已经放量突破多跟长期均线，预示着公司股价新周期或已经来临。在良好的基本面支撑之下，英皇接下来的股价走势值得关注。

行情来源：富途证券

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