石油巨头转型进程中聚焦低碳资产

随着全球能源市场快步走进后疫情时代，世界石油生产峰值正在加速到来。面对石油供应相对过剩，油价大幅度震荡、勘探开发成本趋高，石油巨头重整战略，转型成为发展进程中的关键词。
一方面缩减化石能源投资和生产，另一方面要逐步加大低碳能源发展力度，以实现从油气公司向综合性能源公司的转变。而低碳资产成为石油巨头在当前形势下关注的最新焦点。

低碳资产对石油巨头吸引力巨大

全球能源市场加速转型意味着资产主动权不再稳握在当前市场主导者手中。主要的欧洲石油公司正在向可再生能源和其他低碳能源转型。他们选择剥离高碳、高成本油田资产，转向低碳资产投资成为必然。
壳牌、埃克森美孚、雪佛龙、bp、道达尔和埃尼以及康菲石油和挪国油等大型石油公司已共同承诺出售680亿桶石油资源，资产标价达1110亿美元，约占所有企业总市值的12%。这不仅因为需求陡降，更因为随着全球碳减排目标推进让低碳资产具备更强竞争性。
随着经济从疫情中逐步复苏，WTI与布伦特油价双双超过60美元，但石油巨头们的发展战略中政策导向依然加强了低碳资产投资的地位。例如，石油巨头们对北美和北海油田的兴趣取决于所在国政策。美国不断收紧的环境议程阻碍了他们在美国进行钻探，同时，关闭了新勘探区块。2020年12月，欧盟最大的石油生产国丹麦禁止了新的勘探活动，这是该国计划在2050年前结束石油开采计划的一部分；英国、挪威等也不断推进碳减排、零排放进程，更让石油巨头们在欧洲的化石能源投资信心不足。
今年年初，道达尔和能源供应商Engie申请补贴在法国建造最大的绿色氢设施，该设施将只使用太阳能生产氢气。壳牌也在开发几个可再生氢生产项目，包括到2040年在荷兰建造欧洲最大的绿色氢项目NortH2。2020年11月，英国石油公司与海上风能巨头thrsted建立了合作关系，为在德国开发了一个用于绿色氢气生产的工业规模电解槽项目。意大利石油和天然气巨头埃尼和公用事业巨头Enel宣布，他们将共同开发绿色氢项目。
同时，资金充足、技术能力强、灵活的国家石油公司也在低碳资产投资方面成为石油巨头们的竞争对手。1月初，泰国油以26亿美元收购bp在阿曼Khazzan气田20%股权。低成本、低碳、规模大、经营周期长，这正是bp精简投资组合的核心资产。

道达尔抢占先机

押注低碳业务实现盈利增长

道达尔作为最新一家正在加大努力发展绿色氢经济的石油巨头，正押注于将包括lng和可再生能源等低碳业务的盈利增长作为最新发展战略的一部分。成为低碳领域的先行者将助力道达尔在未来全球能源转型进程中抢占先机。
道达尔承诺到2050年前或更早，该公司全球业务将实现净零排放以及欧洲客户使用该公司的所有产品和能源产品实现净零排放。道达尔CEO表示，为了实现碳中和，如果拥有各国政府强大的政策背书，公司将在低碳资产投资方面加大力度。其中包括四个方面：LNG产能增长、沼气和清洁氢的开发；加快对低碳电力的投资，主要来自可再生能源和电力价值链的整合；重点投资于低碳资产和生物燃料。
进入2020年后，各大石油巨头开始宣布净零目标并承诺大幅增加对低碳能源的投资，道达尔则先于其他欧洲巨头收购了欧洲最大的可再生能源投资组合。
关注可再生发电是道达尔碳转型战略的关键之一，在净零碳排放与碳中和的关键地区亚洲，道达尔也提前布局。今年2月道达尔以约25亿美元从印度阿达尼集团手中收购了AdGreen能源有限公司20%股权，这包括AGEL持有的2.35GWac运营太阳能资产组合的50%股权。全球知名评级机构穆迪认为，此举大大增强了道达尔在全球低碳业务领域的地位，有助于其在2050年前实现碳中和的目标。

融资问题是石油巨头转型面临的巨大挑战

更低的碳排放目标和对更清洁的能源的需求大大影响了石油巨头长期生产的前景。这就要求石油巨头们重新评估发展战略，把重点放在能源转型和低碳资产投资与回报上。而令石油巨头们倍感困扰的是融资问题。
2020年5大石油巨头（埃克森美孚、bp、壳牌、雪佛龙和道达尔）都出现了净亏损，并创下共计760亿美元的净亏损纪录。其中，690亿美元的净亏损主要来自资产减值和销帐。同时，这5大石油巨头的油气总产量下降了近5%或90万桶油当量/日。
其中，埃克森美孚亏损最多，达到224亿美元，其次是壳牌公司和bp，亏损也超过200亿美元。相对而言，道达尔公司和雪佛龙公司的表现要好于同行，净亏损为50亿至60亿美元。
所有石油巨头在去年都提高了杠杆率，bp和壳牌2020年年底都把杠杆率提高到30%以上。埃克森美孚和雪佛龙在去年均增加了创纪录的债务数额，分别增加了190亿美元和180亿美元的净债务。这使两个石油巨头把他们的杠杆率提高了10%。
摩根史坦利银行的全球石油战略与欧洲能源研究主管Martijn Rats表示：“由于需求反弹和油价突破60美元大关，需求增大，不久的将来会出现一些复苏。然而，未来十年5大石油巨头成功的关键将是加强他们在低碳领域的业务，重组和调整投资规模以适应低碳市场需求并抢占市场先机。”

低碳业务收益点隐约闪现

在美国石油生产商中，西方石油公司是率先制定雄心勃勃净零排放目标的公司之一。西方石油公司也坚定地认为低碳业务的收益终将与石油收益相提并论。2020年，该公司成立了一个低碳小组，通过一种被称为直接空气捕捉的方法，从大气中提取二氧化碳实现商业化。
2020年1月，西方石油公司向印度交付了世界上第一批碳中和石油。2月20日西方石油公司首席执行官兼总裁Vicki Hollub表示：“作为大力推行低碳战略的一部分，在低碳业务中的投资将决定我们作为低成本运营商的领导地位，当市场状况改善时，我们将获得成功。”
在低碳业务标准设计及工具应用方面，石油巨头也不遑多让。据道琼斯2月22日消息，美国能源巨头雪佛龙公司和新加坡政府投资基金淡马锡控股的Pavilion能源公司签署协议，联合开发与LNG供应相关温室气体排放报告工具。
温室气体追踪将涵盖包括运输在内的LNG生产的整个生命周期的排放。两家公司将从2023年开始，每年向新加坡提供来自雪佛龙在澳大利亚Gorgon项目的约50万吨LNG，每批LNG都附带一份相关温室气体排放的清单。另据意大利油服公司塞班公司2月24日表示，因在海上项目中自创名为SOCE 近海碳估算碳估算工具，公司获得国际海洋承包商协会颁发的环境可持续性奖。
该工具目的是按照生命周期评估方法量化整个EPCI项目的碳足迹，并根据塞班资产（工程办公室、船舶和制造场）的实际表现以及采购和运输等其他流程，估算项目在每个阶段的总体二氧化碳排放量。

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