博纳影业：从美股黯然退市，4年后欲二次冲A！

博纳影业漫漫回A路又有了新进展!近日，博纳影业再次报送招股说明书，这是继2017年时隔三年，博纳影业再度闯关A股IPO。从美股黯然退市，4年后欲二次冲A!博纳影业是国内首家从事电影发行业务的民营企业，深耕影视行业多年，不断向产业链上下游延伸，现已成为行业知名的全产业链布局的电影集团公司。公司主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务。资本邦了解到，博纳影业集团曾于2010年9月登陆纳斯达克，成为首家在美国上市(上市代码BONA)的中国内地影视集团。但好景不长，6年之后，博纳影业便从美股黯然退场。而今时隔4年，博纳影业欲再次重返资本市场。据悉，这是博纳影业第二次冲A，2019年7月，受瑞华事件影响，博纳影业IPO审核被迫“中止审查”。招股书显示，2017-2019年度，博纳影业实现营业收入分别为19.97亿元、27.84亿元、31.16亿元;归属于母公司股东的净利润分别为1.99亿元、2.64亿元、3.15亿元。其中，2017年度、2018年度和2019年度，公司计入损益的政府补助分别为6755.41万元、1.02亿元和1.56亿元，上述政府补助均为日常经营活动中获得的针对电影放映和影片投资的政府扶持资金。图片来源：博纳影业首次公开发行股票招股说明书博纳影业本次拟公开发行数量不低于1.22亿股新股，占发行后总股本不低于10%，预计募集资金14.25亿元，将投资于博纳电影项目、博纳电影院项目。图片来源：博纳影业首次公开发行股票招股说明书其中，博纳电影项目总投资6.05亿元，共拟投资8部影片。博纳电影院项目总投资为8.20亿元，主要包括装修、银幕、座椅、还音设备、放映设备、集成系统、办公设备及辅助设施等。疫情或致上市当年营业利润下滑50%以上根据天健会计师出具的审阅报告，2020年6月30日，博纳影业资产总额为114.12亿元，负债总额为61.76亿元，归属于母公司股东权益为52.28亿元。据悉，2020年1-6月，博纳影业营业收入7.55亿元，营业利润为5836.31万元，净利润为2680.06万元，扣非净利润为793.11万元。据招股书，博纳影业也对2020年业绩做出了合理预计：2020年全年可实现营业收入21.27亿元，与上年同期收入31.16亿元相比下降31.73%;预计归属母公司股东净利润为1.76亿元，与上年同期归属于母公司股东净利润3.15亿元相比下降44.03%;预计扣非净利润为1.17亿元，与上年同期扣非净利润1.76亿元相比下降33.64%。而今年的新冠疫情的发生，给博纳影业带来了重大不利影响。招股书提到，受疫情影响以及在招股书披露的其他风险叠加发生的情况下，将有可能导致公司上市当年营业利润较上年下滑50%以上。完成私有化，引阿里、腾讯入股博纳影业的前身是博纳有限，为于冬及其母亲杜元华于2003年7月30日共同出资设立，注册资本为10万元。其中，于冬及杜元华分别以货币出资7万元、3万元，分别占注册资本的70%、30%。整体变更为股份公司前，博纳有限曾经过6次增资、6次股权转让。2010年9月，博纳有限登陆纳斯达克，但在美股上市时股价一直处于疲软状态，市值最高时约60亿元。于冬多次公开表示博纳影业股价被低估，并在2015年6月宣布私有化。此后不久，博纳有限为优化股权结构、补充运营资金，于2016年12月22日召开博纳有限股东会作出决议，同意增加公司注册资本2863.58万元。其中，东阳阿里认购229.09万元，林芝腾讯认购57.27万元由，西藏和合认购824.71万元由，珠海聚沣认购687.26万元......2017年3月29日，于冬、西藏和合、东阳阿里、信石元影、宁波赛富、林芝腾讯等30名股东签署《关于设立博纳影业集团股份有限公司之发起人协议》，博纳有限以截至2016年12月31日经审计的账面净资产人民币75.49亿元为基础，按照7.32：1的比例，折为股份公司股本，每股面值人民币1.00元，共计10.31亿股，净资产余额部分计入股份公司资本公积。公司名称变更为“博纳影业集团股份有限公司”。紧着着，博纳影业为进一步优化股东结构、补充营运资金，于2017年3月再次增加注册资本至10.99亿元。自此，注册资本突破十亿大关。此次增发股份中，青岛金石认购1374.52万股，万达电影认购2061.78万股，天津桥斌认购1099.62万股，大同信宇认购755.99万股，首业君阳认购309.27万股;此外，还有众多知名明星纷纷入股：张涵予、黄晓明分别认购343.63万股，持股0.31%;章子怡认购206.18万股，持股0.19%;陈宝国认购137.45万股，持股0.13%;黄建新、韩寒认购68.73万股，持股0.06%。截至招股说明书签署日，第一大股东于冬直接持有博纳影业2.82亿股股份，占公司总股本25.60%，为公司的控股股东。同时，于冬还通过影视基地及西藏祥川持有博纳影业共计2.43%的股份，合计控制博纳影业28.03%的股份，亦是公司的实际控制人。博纳影业最近3年内实际控制人均为于冬，未发生变更。据悉，于冬担任博纳影业董事长兼总经理，为中国国籍，具有新加坡永久居留权。自2014年1月起至2016年5月，于冬一直担任博纳影业执行董事兼总经理;至2016年5月设立董事会后至招股书签署日，于冬一直担任公司董事长兼总经理，全面负责公司的经营管理。图片来源：博纳影业首次公开发行股票招股说明书截至招股说明书签署日，博纳影业其他影响力较大的股东情况如下：西藏和合直接持有博纳影业8.57%的股份;东阳阿里直接持有博纳影业7.72%的股份，前者为北京阿里淘影视文化有限公司出资设立的公司;信石元影直接持有博纳影业5.52%的股份;林芝腾讯直接持有博纳影业4.84%的股份，林芝腾讯为深圳市腾讯产业投资基金有限公司出资设立的公司;中信证投直接持有博纳影业4.69%的股份，前者为A股上市公司中信证券股份有限公司所设立的金融产品投资的子公司。此次IPO，博纳影业坦言依然存在以下风险：市场竞争加剧风险近年来，随着我国经济和居民收入的持续快速增长以及人民文化消费需求的提高，观众的观影习惯逐渐养成，全国观影人次不断提升。但由于第三方票补减少、电影质量参差不齐、观影偏好变化等因素影响，电影票房增长存在波动。2017年电影市场回暖，全国电影总票房为559.11亿元，同比增长13.45%。2018年全国电影总票房为609.76亿元，同比增长9.06%。2019年全国电影总票房为642.66亿元，同比增长5.40%。我国年产影片数量众多，许多影片无法公映。2019年我国生产影片数量1037部，公映影片只有545部。如果出现更多影片竞争相同档期，将不可避免地出现上映日期难以协调、观影人群分流的局面。随着产业内外的资本加速布局发行及放映业务，影视行业新进入者日益增多，影视行业市场竞争进一步加剧。虽然公司已在电影投资、发行及哪个院等业务环节取得一定的竞争优势，但未来若公司无法迅速有效地应对市场竞争，可能会对公司的经营业绩产生影响。经营业绩季节性波动的风险目前，我国已逐步形成以春节档、暑期档、国庆档和贺岁档四大档期为主，以元旦、情人节、清明节、五一和端午节等小档期为辅的格局。由于主要档期较为集中的第一、三、四季度往往是票房收入的高峰阶段，第二季度的票房表现则相对疲弱，票房相应呈现出集中度高及季节性波动明显的特点。上述票房季节性波动可能会对公司各季度经营业绩表现产生显著的影响。政府补助下降的风险2017年度、2018年度和2019年度，公司计入损益的政府补助分别为6755.41万元、10,221.42万元和15,573.54万元，上述政府补助均为日常经营活动中获得的针对电影放映和影片投资的政府扶持资金。如果未来国家产业政策和补助政策出现不可预测的不利变化，将对公司的利润规模产生一定的不利影响。公共安全风险影院人流量较大，尤其是在节假日和主要档期观影人次众多，对于安全经营存在较高的要求，消防等部门也存在着较高的验收及日常检查要求。针对这种情况，公司一方面确保物业方具有完善的消防措施及指引，另一方面，在影院设计建设及日常运营中注意消防安全的相关措施，确保影院的安全经营。尽管如此，考虑到影院人流密集，若一旦发生消防安全等事故，将对公司的正常生产经营产生较大影响。