又一家调味品企业赴港IPO，它会成为下个老干妈吗？

文/李文贤亿欧专栏作者

继海底捞底料商颐海国际2016年登陆港股主板后，又一调味料公司冲刺资本市场。1月24日，香港联合交易所创业板披露了圣伦食品调味料有限公司（以下简称圣伦食品）的IPO信息，募集资金尚未公布。

据招股书透露，圣伦食品是一家从事天然提取物、复合调味料及配料，集研发、生产、销售为一身的食品企业。2016年营收14021.9万元，净利润990.8万元。除了向中国市场供应，其产品还销往日本、韩国、新加坡、美国等二十多个国家和地区。

圣伦食品委托第三方顾问公司编制的《2011年至2021年期间的中国调味品市场及天然提取物市场的报告》显示，目前中国是世界最大的调味料市场，于2011年至2016年经历强劲增长，销售总值从2588亿元增加至4568亿元，复合增长率为12%，并预期于2021年前达到7270亿元。

然而，就复合调味料消耗而言，中国与美国、日本等其他主要市场仍有大幅差距。复合调味料2016年仅占中国整个调味料市场的18.7%，而这一数据在美国和日本分别为50.8%和50.1%。这是因为，日本餐饮业标准化运作成熟，复合调味料有利于减少烹饪时间，达到更理性的成本控制。报告预测，随着中国标准化餐饮业的发展，中国定制复合调味料的需求将呈现急速增长。

复合调味料一般包括火锅调味料、中式复合调味料、鸡精及西式复合调味料。2016年，中国复合调味料市场规模达到854亿元，复合年增长率为15.4%。其中，鸡精和火锅调味料占比最高，分别为28.5%和20.4%，中式复合调味料占比16.5%，还有较大的发展空间。同时，由于食品安全和健康饮食意识的日渐提高，天然、有机、健康的复合调味料产品需求将快速增长。

不过与单一调味品市场相比，复合调味料的体量还有较大差距。据中商产业研究院大数据库数据显示，2017年前三季度营收排行榜上12家调味品A股上市公司总营收为302.95亿元，前三季度净利润为42.83亿元。其中还海天味业位居前三季度调味品A股上市公司营收排行榜榜首，前三季度营收108.46亿元。其2016年营收124.59亿元，是圣伦食品的88倍。

同样，提起复合调味品，不得不说民族品牌老干妈和王守义十三香。由于具有良好的品牌效应，老干妈近五年来，企业销售总收入超过200亿元，上缴各项税收近32亿元，产品出口已突破80个国家和地区。而王守义十三香也利润颇丰，2015年，其销售额达到16亿元，上缴税收达2.6亿元。但两家都坚持不上市、不贷款的发展模式，未来可能存在一定的局限性。

而另一复合调味品上市公司颐海国际，是海底捞集团在中国的火锅底料产品独家供应商。公开财报显示，2017上半年收入6.31亿元，同比增加56.6%，但产品销售严重依赖海底捞，向海底捞的销售收入占比高达69%。

又一家调味品企业赴港IPO，它会成为下个老干妈吗？