营收大涨71.7%！逸仙电商上市后首份财报数据亮眼

美国当地时间3月11日，“美股中国美妆第一股”逸仙电商发布了2020年四季度财报，这是逸仙电商IPO成功后交出的首份答卷。

财报显示，逸仙电商在第四季度实现营业收入达人民币19.6亿元，同比增长71.7%；同期毛利达人民币13.0亿元，同比增长81.6%。值得关注的是，四季度逸仙电商DTC消费者规模达到约1440万人，同比增长30.9%。在经历疫情考验的第四季度，逸仙电商实现稳健发展，营收规模、毛利收入和用户体量均保持高位增长。

逸仙电商创始人、董事会主席兼CEO黄锦峰表示：“这些成绩的取得，来源于公司在持续扩大品牌规模的同时，各销售渠道之间的协同效应得到有效释放。在实现强劲增长的基础上，逸仙电商收购了多个国际护肤品牌，并与世界最大的食品、化妆品和医药用色素供应商森馨科技集团达成战略合作，共同专注于产品质量和创新。”

另外，品牌矩阵的扩充、市场的高度认可、以及增长策略的有效实施，也成为逸仙电商业绩增长的驱动力。2021年，逸仙电商将持续以“为用户打造探索美的全新旅程”为目标，给消费者带来更多优质的彩妆和护肤品牌及产品。

DTC模式持续发力，用户规模同比增长30.9%

受疫情影响，2020年国内化妆品市场销售额总体呈增速放缓的趋势。根据艾媒咨询报告，2020年中国彩妆行业零售额在9月至11月仅分别实现同比增速35.13%、40.21%与26.59%。

在行业增长不及预期的情况下，逸仙电商的营收及用户规模仍然保持着高速增长。

四季报显示，逸仙电商在本季度实现了营收与毛利较上年同期大幅增长：本季度实现营业收入达人民币19.6亿，同比增长71.7%；毛利润达人民币13.0亿元，同比增长81.6%，均高于行业平均。单季度DTC消费者规模达到约1440万人，同比增长30.9%。

从单品牌表现来看，逸仙电商旗下各品牌也取得了不俗成绩：完美日记双十一全网累计销售额破7亿元，蝉联天猫彩妆第一；小奥汀天猫旗舰店累计破亿，为去年同期的30倍；完子心选首次参加天猫双十一，33分钟成交额破千万，总成交额超3000万元。

业内分析认为，在去年相对低迷的市场环境下，逸仙电商旗下各品牌的亮眼表现，一定程度上验证了公司复制成长性品牌能力、全渠道DTC模式的高获客能力以及对于市场风险的良好应对及管控能力，拥有较大的想象空间。

研发+多品牌战略，打造美妆新品牌孵化平台

值得注意的是，围绕打造“面向未来的美妆新品牌孵化平台”的战略目标，逸仙电商正加快其在落实多品牌战略及研发投入上的脚步。

继去年10月从雅漾母公司Pierre Fabre集团收购了高端护肤品牌Galénic之后，2021年3月，逸仙电商又将一国际知名高端护肤品牌Eve lom收入囊中，原品牌团队将加入逸仙电商，进一步完善在不同价格带和不同品类上的品牌矩阵布局，公司的盈利能力有望持续增强。

同时，逸仙电商宣布与 Eve lom原品牌持有方Manzanita Capital达成战略合作关系，后者是一家总部位于伦敦的专业风险投资机构，曾投资了Diptyque, Byredo，Kevyn Aucoin等多个美妆品牌，在其运作下，Diptyque，Byredo等均迅速成长为知名高端品牌。

有分析认为，逸仙电商在海外市场上频频拿下优秀标的，一定程度说明逸仙电商已在全球美妆市场树立了较高知名度和竞争话语权。而与Pierre Fabre集团和Manzanita Capital的战略合作关系，将进一步提高逸仙电商研发生产能力以及品牌运营能力，为逸仙电商运营打造全球化、高端成熟品牌赋能。

与此同时，逸仙电商也在进一步加大研发领域的投入。逸仙电商招股书显示，计划将上市募资总额的20%用于产品研发和技术开发。而四季报显示，逸仙电商在本季度研发费用较上年同期同比增长91.0%。

2020年12月，逸仙电商宣布与世界最大食品、化妆品和医药用色素供应商森馨科技集团达成合作，双方共同组建创新色彩联合实验室，并在上海、广州和新加坡三地挂牌。此外，逸仙电商目前已跟5家以上的国际最顶尖的化妆品原料合作商建立多个方向的原料创新应用合作，跟国内外多家知名医疗机构建立了临床研究合作。

逸仙电商的快速发展，也赢得了国际国内多家知名证券机构的认可。中信证券基于对逸仙电商长期成长空间的认可，给予“买入”评级，认为一方面公司具备壁垒性和成长空间，另一方面走向多品类、多品牌、国际化的美妆集团尚需破两大“次元壁”。世界著名投资银行美银证券则同样基于公司强劲的市场增长实力与良好的增长空间，给予逸仙电商（YSG.N）26.50美元/ADS的估值与“买入”评级。

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