不止数字：过去24小时特别解读（2021.05.31）

作者｜孙斌 编辑｜寒彦 制作｜新月

真相无外乎数据，而数据却未必是真相的全部，透过对数据的梳理，我们希望尽可能整理出更具规律性和互有联系的市场板块信息，以供您投资参考。

——过去24小时特别解读

头盘

内藏武穆遗书，外吸天下暗器。四尺长百斤重的屠龙刀，曾是金庸江湖中的至尊宝器。这个初夏，整整50年前首次于世人面前亮相的神物，借着海南大学人文传播学院院长刘复生的毕业寄语，再度呼啸生风。

在这个号称鸡娃遍地、众生躺平的年代，经济学家任泽平奔走疾言建立更为高效、廉洁的公共服务体系和财产分配制度。而一介书生刘院长，则用“屠龙刀是用来对付成昆的，更是对付自己的”这样精辟的人生体会来告诫他的学生。人文数理，各司其职，但道理相通，一个个现实社会中的当代“张无忌”在用自己的人生淬炼成金句后，试图说明“身怀利刃，杀心不起，志于道，据于德，依于仁，游于艺。”

“一要生存，二要发展，三要让别人生存和发展”，刘院长因为发言时间紧，将其分作了一二三解读。其实，等真正走上道的毕业生们开足马力狂奔30年后，回头一看会发现，让人生就是让己生，家国大小事莫不如是。

批判的武器永远不能代替武器的批判，之于特斯拉如是，其他亦然。今天是禁烟日，5天前，卫健委发布了《中国吸烟危害健康报告2020》，矛头直指电子烟对青少年的危害。不过有心者发现，其引用材料4/5的证据指向都不是针对当下主流的电子烟产品，而类似“爆米花肺”这样的悚人结论其实早已经被证伪。电子烟行业作为多头管理的行业，一有政策风吹草动，股价必然下跌。但作为被管理方，电子烟从业者自有不服气的地方，毕竟《报告》引用材料确实过于陈旧，直指行业护城河弊病的报告反被行业超速发展甩在身后，行业得利者当然得理不饶人！

24君的意思倒不是想说生存发展问题，净化社会空气，人人有责。但还得说回那把屠龙刀，电子烟管理政出多门，莫非真要与倚天剑互砍一番，决一雌雄？3月22日，工信部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》，最受关注的“电子烟等新型烟草制品参照卷烟有关规定执行”征求意见的截止日期，4月22日。只可惜，从此便无下文。期间，倒是北京控烟办的一则消息甚至都能引起市场七情上面。

究竟听谁的？说大了，这是税收问题；说小了，总让这些电子烟股的股价上蹿下跳。自说自话，想必也不是监管层愿意看到的结果。什么样的利空会是真利空，咱得想明白。否则电子烟从业者照样大把融资、全国开店，烟民的税收提成，何时能进财政的口袋？

还有一把屠龙刀，砍向K12。

也许，细心的网友们已经发现了，这几天你还能从电梯间的广告中听到“提分”、“升学”之类的敏感词么？没有了！不见了！消失了！

据知情人士透露，今年几家头部教育机构原本准备在品牌广告上的投放金额加权达到数百亿元。但在线教育的减负和强监管政策，直接影响了教育行业的广告投放力度。

猿辅导之前在央视一年投放的广告费已高达6亿元。“每天在17个频道播放，每个频道播放118次。”这是央视一位广告投放代理商透露的信息。而去年暑期，猿辅导最多一天在头条上的投放量就有3000多万元。数据显示，2020年前9个月，猿辅导、作业帮、学而思网校三家在广告和销售方面的投放总额约达55亿元，是2019年同期的两倍以上。据行业内投资人称，教育类广告在抖音快手等短视频平台上的ROI（投资回报率）只有20%，也就是说，投了100万元进去，最多只能收到20万元正价课。

5月28日，高途（跟谁学）创始人、董事长兼CEO陈向东召开了内部员工会，宣布高途课堂将裁员30%。而早在10天前，就有消息称，VIPKID将进行业务和人员调整，包括中外教培优在内的部分业务，裁员比例高达50%。在社交媒体平台上，包括作业帮等在线教育机构停止招聘的消息传得沸沸扬扬。业内已开始怀疑，作业帮募资34亿的IPO会不会就此夭折。

而在此前的5月24日，一张截图突然在业内流传。其中内容称，北京市海淀区教委近期开会，即将出台“双减”政策，将要求教育机构“假期不开课、不让上市、不让做广告”。

尽管随后官方进行了辟谣，但紧绷的资本市场情结依旧产生波动，当日中概股教育板块股价雪崩。

5月27日，高途集团召开了从跟谁学更名之后的首次在线全员大会。高途回应称，小早启蒙主要是针对3-8岁儿童开展的相关启蒙服务，因此，根据将于6月1日正式实施的《未成年人保护法》第33条，公司决定停止小早启蒙面向3-6岁儿童的招生工作，并据此对组织架构和人员进行调整。

“随着《未成年人保护法》将在6月1日实施，’双减’政策在7月底落地，幼小教师裁员将是大趋势。”一名业内人士称。

行业曾经暴涨的热度现在已被压制，暂停信息流广告也并非各大机构的阶段性策略，而这种趋势也势必进一步影响机构的部署。2021年第一季度，高瓴资本一把清仓了405万股好未来股份。国金证券对外预测，未来大约3-5年内，平台型在线教育公司们，在同一赛道中大概率只能活下来两三家公司，剩下的都会在烧钱大战中被干掉。

今天的大V号将发表一篇文章，名为《10年烧掉6.7万亿！朱啸虎：特别感谢反垄断法》。这位当初一手推动共享单车补贴大战的老兄，当是有感而发。

K12，只是被动挨了一刀，而社区团购，或许才是那把真的举起后，既伤人又伤己的屠龙刀。

上周，美团公布了2021Q1财报。单季度5900多万新增年活跃买家，这创造了美团的历史记录。要知道在2020年全年，美团新增用户也不过6000万，其中单Q4新增3410万。而2021年一个季度就基本完成了去年一整年的用户增量。

然而在新用户暴涨同时，新业务单季度亏损80亿，其中大部分亏损来自美团优选。同时，盈利遥遥无期。

所谓的新业务，即美团单车、打车、买菜、快驴、充电等，目前都处于投入期。比如一方面电单车投入在继续，美团买菜、打车、单车等业务也在继续烧钱扩张，美团优选则进一步扩张到了全国2600多个市县，基本完成全国布局。正常而言，除美团优选外的业务亏损幅度预计在20-30亿之间，那么可以算出美团优选的亏损幅度大概在50-60亿之间。

而同期拼多多旗下多多买菜业务亏损幅度在25-30亿之间。也就是说，美团优选的亏损幅度是前者的2倍。

业界分析，多多买菜的用户基本上就是拼多多APP原来的用户，它可以通过主APP直接转化。而美团优选的下沉用户不在美团APP体系内，这些用户原本就不是美团能触达的范围，所以必须花更多钱去收获这些用户。此外，美团买菜在全国网络覆盖上更强的侵略性和赌性，导致了其人力、仓储、物流成本都较前者更高。

诗人王兴很可能是想明白了，实物电商需要“赌性坚强”，需要长期有耐心。反垄断调查和社保问题，对于当下的美团而言，长期来看或都是发展长河中的浪花，毕竟到现在为止，派送员工伤险的纳入，美团还是第一家。

以上只是行业的屠龙刀，接着来说说监管层的。

5月28日，证监会发布《证监会系统离职人员入股行为监管指引》。《指引》明确，证监会系统离职人员存在利用原职务影响谋取投资机会、入股过程存在利益输送、在入股禁止期内入股、作为不适格股东入股、入股资金来源违法违规等情形的属于不当入股。

生效日，6月1日。此前，中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组与山东省监委已对中国证监会重庆监管局原党委书记、局长毛毕华严重违纪违法问题进行了立案审查调查。

同时，24君注意到《指引》还对强化中介机构核查责任做了相应要求：中介机构开展股东信息核查过程中，应全面核查是否存在《指引》规范的离职人员入股情况，判断是否属于不当入股情形。属于不当入股情形的，应当予以清理。

还有一则网间热文不妨提示一下——叶飞事件引发余震持续，美克家居操纵团伙自爆案中案及对社保基金行贿门。天涯上该篇文章的实际投稿人叫杨震，系原中国证监会稽查局协调处副处长。据称，因“特殊原因”离职后，杨成立了多个私募公司，担任法人的公司多达17个。杨震为何会发此文？与叶飞等的行径有何瓜葛？所谓欠债一方为何主动提供犯罪线索？疑点实在太多！与此同时，那个一周多前日日发博吸引万千眼球的叶飞，怎么就突然石沉大海了？多说一句，至下午两点，美克家居跌5.53%至4.44元/股，较2月25日创下6.37元的52周高点，已缩水30.3%。

江湖从来多风雨！曾经作为内资第一大会计师事务所的瑞华，如今沦落至无上市公司可审的窘境。

期间，瑞华因“作为康得新2015年至2018年4年年报的审计机构，明显未履行勤勉尽责的义务，未起到上市公司‘看门人’的作用”，于2019年7月份被证监会立案调查。

5月27日晚间，康得退发布关于收到深交所《股票终止上市复核决定书》的公告。内容显示，深交所维持对康得退作出终止上市决定，该决定为终局决定。按照规定，5月28日为康得退最后交易日期，次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。

值得一提的是，康得新持股5%以上的浙江中泰创赢资产管理有限公司，在临刑前夕，终于有了挥刀剁腐肉的勇气——先后于5月25日、26日紧急清仓，悉数抛光了所持有的康得新股份，落袋现金约为5000多万元。2016年，中泰创赢持股比例一度高达9.49%，高峰时期的市值高达60多亿元。

从60多亿到5000多万元都要落袋为安，可见中泰创赢此役损失不小。而该公司，隶属中植系。

接下来说的汇率，即是屠龙刀的问题，也是生存发展的问题。

中泰证券旗下齐鲁资管的首席经济学家李迅雷认为，对于人民币是否存在长期升值趋势，确实很难判断。从购买力平价的角度去看一国货币应该升或贬，通常不成立，因为当今全球货币泛滥的背景下，货币总量主要对应着资产总量，而非对应商品。

此外，李认为用M2/GDP来衡量一国货币的超发程度，似乎也缺乏可比性，M2增速与名义GDP增速之间存在较大缺口，这被麦金农称为货币消失之谜。但李迅雷曾在2010年解释了这个谜团——资产价格出现大幅上涨，超发货币流向资产领域。

“中国经济虽然是第二大经济体，但人民币的国际化水平比较低，因此，人民币长期升值的基础似乎还不成立。当然，就边际货币超发规模而言，美国这两年明显大于中国，M2增速在25%左右，中国已经降至8%。所以，美元指数的回落使得人民币被动升值。而且，在这轮经济复苏的过程中，中国的优势更明显些，故这一轮人民币升值也有可能从被动升值到人民币实际有效汇率的上升。”李迅雷称。

同是针对贸易顺差不顺收的现象，中泰策略分析师张文宇认为，当下贸易顺差吸收的外汇在企业部门及金融机构内部“流转”，并没有沉淀为央行的外汇储备，人民币汇率整体呈现升值趋势减弱了企业结汇的诉求。

在李迅雷看来，人民币升值预期应该是外资加速流入A股的主要原因，人民币升值的稳定预期肯定有利于外资流入，增配人民币资产。

中泰团队判断，这一轮人民币升值主要受美元指数走弱的影响，和国内政策、经济环境的关系较弱。如果美元指数企稳反弹，人民币升值趋势可能放缓，甚至可能反向变化，这也和最近央行官方表态看法较一致。

谈及了汇率，不得不提当下的大宗管制，其实这也有正反两面性，如果瞧瞧当下澳洲的出口数据，大家或会有不同的体会。

根据澳大利亚统计局（ABS）25日发布的初步贸易数据，2021年4月商品贸易顺差为101亿美元，是有记录以来的第三高记录。这个月的出口总额达到了创纪录的360亿美元，是从来都没有过的。

澳洲对中国出口的商品产值里，有接近一半是铁矿石。长久以来，铁矿石的定价权就不在我们手里，而是被澳洲掌握。因此，发改委等五个政府监管部门近日紧急约谈相关重要企业主管，勒令他们停止对铁矿石价格进行垄断操控，协助政府缓解价格上涨压力，稳定市场。

而来自澳洲出口的另一个典型的产品是煤炭。去年十月开始，中方对澳大利亚煤炭实施非正式进口限制。自此，澳大利亚煤炭对华出口量下降到近乎为零。但他们很快找到一个与中国类似的市场，就是印度。作为与中国最直接的竞争者，印度在此次事件里收益不少。

除了上述，澳洲出口产品还包含龙虾，葡萄酒、牛肉、大麦、铜、糖、木材。如果说铁矿石、大麦、铜的攻防战中，还能利用需求端调整给了当头一击，那涉及部分属奢侈品或者是非必需品的环节，别人就更不愁全球找不到买家了。

“在全球化时代里面，本来是一个大家，你好我好，你有资源我做制造，然后有消费国形成一个闭环。现在分开以后，如果只是寄望于说我不买你的东西，你就垮，这个就太幼稚了。我们不能把问题简单化。”对此，一位财经大V表示。

5月31日，国家统计局公布了5月中国制造业采购经理指数（PMI）相关数据，制造业PMI和非制造业商务活动指数均在荣枯线以上。

值得注意的是，价格指数为近年高点。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.8%和60.6%，高于上月5.9和3.3个百分点。石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业两个价格指数均高于73.0%。

5月25日，国家发改委出台了《关于“十四五”时期深化价格机制改革行动方案的通知》，《行动方案》开宗明义就是“加强和改进价格调控”，并从五个方面给出具体措施。包括：健全监测预测预警体系、做好大宗商品价格异动应对、加强重要民生商品价格调控、坚持并完善价格支持政策、强化市场预期管理等。

对此，财经大V钮文新认为：“毫无疑问，要摆脱传统工业原材料商品的；价格被动‘，中国必须加大国际商品供求信息的收集和分析，并以此能够形成’中国国际商品信息发布机制’，打破垄断集团利用‘虚假供求信息’引导市场预期的现实。同时，以碳达峰、碳中和为契机，全力研发新材料，强化新能源供给，以材料、能源的结构性转变击破国际金融垄断集团的传统权利。”

5月26日，碳达峰碳中和工作领导小组第一次全体会议在北京召开。会议提及，要狠抓工作落实，确保党中央决策部署落地见效。要充分发挥碳达峰碳中和工作领导小组统筹协调作用，各成员单位要按职责分工全力推进相关工作，形成强大合力。要压实地方主体责任，坚持分类施策、因地制宜、上下联动，推进各地区有序达峰。

但偏偏在监管三令五申之下，内蒙部分矿场却还在观望，“很多矿场就把矿机装在箱板车上，可拆卸可移动，自带水力发电设备，用5G替代宽带，随时可以撤退。”据消息人士称，而当下一万台矿机一个月能吃掉4500万度电，真不知挖的是币还是坑啊！

煤价推高的电价还在高企，可别人放牛羊，矿主放矿卡、硬盘，一个吃草，一个吃电。而针对监管，这种行业现状与2000年左右的VCD盗版盘黑工厂有何区别？上面一查，大不了扔一车货直接给地方交接。只不过，矿机、显卡、硬盘的成本可比当年的盘片代价要高多了，也因此，当下内蒙涉案的一批贪腐案多与币圈有关。

行业的倚天剑、屠龙刀的肃杀之气除了在宏观监管层面看到，在网络小贷这样的微观层面同样有展示。

5月27日消息，银保监会制定《理财公司理财产品销售管理暂行办法》，自2021年6月27日起施行。《办法》主要内容包括明确理财产品销售机构范围、厘清产品发行方和销售方责任等。《办法》明确，禁止单独或突出使用绝对数值、区间数值展示业绩比较基准，防止变相宣传预期收益率。5月28日，银保监会发布2021年规章立法工作计划，网络小贷管理办法在列。

而在此前的5月26日，大连市检察机关依法以涉嫌以危险方法危害公共安全罪对大连“5.22”案件犯罪嫌疑人刘某批准逮捕。伴随新规的出台，类似这样因为网络小贷引起的社会问题，将来希望越少越好。

除了小贷市场，房地产市场的屠龙刀也是寒光闪现。

尤其是当下房地产REITS项目。

一位行业人士提醒，“基建的Reits别买，如果发行房地产的就更别买了，房地产的REITS更是全民消化泡沫的意思。”他举例称，目前国内某大型房企有1.4万亿的存货没卖出去，还有1.5万亿的短期负债，可是手上现金只有1587亿。“不甩卖都不行了。”

至于业内说的是哪家，24君就不点名了，只是面对当下炒的火热的房地产Reits，多劝部分场外申购玩家几句，尽量悠着点。不信，你们对照行业标杆万科自己做做功课便知。

要不，给大家说说融创。截至目前，融创年内通过公开市场拿地已超过900亿元，此外，融创收购彰泰还要花费99.1亿。总体来说，前五月融创在扩充土储上已花费超过千亿。

在行业普遍认为利润被压缩至极致的首轮集中供地中，融创却疯狂扫地。此前，孙宏斌对拿地的结果非常满意。5月27日，在融创中国股东大会上，孙宏斌很凡尔赛地说，“建议其他城市学习北京，不要摇号，拼方案就很合理”。

在已完成集中供地的15个城市中，根据中原数据，融创以权益拿地总价为434.74亿元，名列房企榜首。而除了集中供地的重点城市，融创在包括徐州、芜湖等地也频频高价拿地。

统计数据显示，在2011年至2019年发展最快的这9年里，融创在公开市场拿地超2000亿，收并购上也耗资超过2500亿。在股东大会上，有人问融创中国行政总裁汪孟德，今年销售业绩6400亿能完成么？汪孟德笑了笑说，没压力。而老孙的目标不止于此。他曾表示，房地产市场蛋糕将达20万亿，一定会出现几家万亿房企。

也许，孙宏斌是看到那家手上只有1587亿现金的著名大房企要过难关了，此刻“赌性坚强”，才是他的本色！

有挺进的，就有退出的，作为比亚迪联合创始人之一、董事，夏佐全逐渐加快了退出步伐。

继2020年密集减持后，5月28日夏佐全披露了今年首次减持计划，拟减持不超过1200万股，或将刷新其个人减持最高纪录。

目前夏佐全持有比亚迪A股总股本的 3.31%，而本次夏佐全拟自本公告之日起十五个交易日后六个月内，减持不超过 1200万股，占其所持本公司 A 股总股数的比例不超过 12.69%，占公司总股本比例不超过 0.42%。按照最近股价计算，1200万股对应的市值为21.8亿元。

夏老板是比亚迪的天使投资人，1995年投了王老板约30万左右，此后一路减持，目前看来，夏佐全及多为比亚迪高层的减持，对比亚迪股价带来的短期压力还是有的，截至今日14：19分，比亚迪跌1.59%。

说完国内面消息，回看周末国际面大事。

5月25日，日本财务省公布了截止至2020年末的日本对外资产及负债余额。日本政府、企业、个人在海外拥有的资产余额比2019年末增长5.1%，达到1146万1260亿日元(约合67万3500亿元人民币)，连续9年刷新历史最高纪录。

另外，在日本的对外资产总额中,直接投资余额增长了0.9%,为205万9710亿日元(约合12万1015亿元人民币)。数据显示，即使在新冠病毒在全球蔓延并重创世界经济及跨境经济活动的背景下,日本企业在海外的并购等投资活动仍呈现出小幅增长。

而在史无前例的经济刺激之下，美国通胀指标爆表，而美国制造业则认为，高额的关税是导致通胀高企的罪魁祸首。

据华尔街日报报道，美国制造商正在推动拜登政府取消关税，理由是关税导致了后疫情时期伴随经济复苏而出现的价格上涨和产品短缺。

美国劳工部数据显示，美国4月整体CPI同比大增 4.2%，增速创2008年9月以来新高；4月核心CPI同比大增3%，创1996年以来最大增幅。

据央视新闻消息，2021年5月29日20点55分左右，长征七号遥三运载火箭在海南文昌航天发射场顺利升空并取得圆满成功，搭载的是天舟二号货运飞船，正奔赴中国空间站“天和“核心舱。进入轨道后，飞船将与“天和”核心舱进行交会对接、推进剂补加和组合体飞行。

先货后运，本次天舟二号飞船密封舱携带的货物重量约 4.69 吨，推进剂约 1.95 吨，物资总重近 6.64 吨。其中包括，能供3人3个月使用的消耗品、2套舱外航天服以及平台物资等。这次发射为后续6月中由神舟飞船将航天员送进驻空间站做了良好的生活物资准备。这正是兵马未动，粮草先行。

最后回看下盘面情况。

富时中国A50指数期货开盘涨0.36%，上个交易日凌晨夜盘涨0.27%。

香港恒生指数开盘涨0.35%，报29225.46点。恒生科技指数高开1%。美团涨4.15%，一季度营收超预期。上海电气大幅低开14.6%，此后跌幅扩大至超20%。此前，上海电气公告称，持有40%股权的通讯公司应收账款普遍逾期，极端情况下，最终可能对公司的归母净利润造成83亿元的损失。

沪指开盘报3600.07点，跌0.02%；深成指开盘报14874.89点，涨0.15%；创业板指开盘报3246.15点，涨0.43%；科创50指数开盘报1398.19点，涨0.88%。

A股上海电气开盘后跌停，封单超51万手。

A股新冠检测、疫苗概念股早盘走强，热景生物、凯普生物涨近9%，达安基因、硕世生物、智飞生物、复星医药等纷纷冲高；疫苗注射器概念股开盘强势，新纶科技一字板，楚天科技、万邦德、阳普医疗、三鑫医疗等跟涨。

宁德时代股价再创历史新高，盘中一度涨近5%，股价突破2021年1月8日高点。创业板首家万亿市值公司诞生。

民航机场板块早盘跳水，春秋航空跌超4%，南方航空、吉祥航空、白云机场、东方航空、中国国航等集体下行。

午盘前，白酒概念短线拉升，舍得酒业涨近7%，金种子酒、山西汾酒、老白干酒、皇台酒业等跟涨。

午盘后，电力板块午后异动拉升，闽东电力触板，长源电力、豫能控股、深南电A、深圳能源等跟涨。港股快手午后跌幅扩大至5%，再创上市以来新低。

最后还得重点提一句在南京“驾车撞人并持刀捅人”恶性事件中，主动上前、试图阻止吉某某继续行凶时被其用刀捅伤市民邱某，人称“南京胖哥”的他昨日已完成手术，转至ICU重症医学科接受治疗，目前已脱离生命危险。

据当地媒体反映“胖哥”的家境并不好，他爸爸因为患中风还在康复中心里，妈妈也几乎没有收入。社会波急浪险，风疾云高，在极端情境中，唯有霹雳手段，方是菩萨心肠，而能如“胖哥”，虽自身家境欠佳，甚至还多有负重，但其跃身人海，“志于道，据于德，依于仁，游于艺“，这才是我等普通人心目中的英雄本色。

插播一条下午三点的最新消息，据新华社消息，中共中央政治局5月31日召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策举措汇报，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》。

会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

二胎概念股尾盘异动，高乐股份直线封板，贝因美、爱婴室、戴维医疗等集体拉升。

主菜

壹

巨人烂尾24年获重生

史玉柱曲线接盘

事实：5月26日，珠海正方盛世投资有限公司宣布，以4.02亿元挂牌价格拍下珠海巨人大厦在建工程及土地使用权。这座原本计划投资2亿元的15层总部大厦，在种种原因加推之下，最终演变成了计划总投资12亿元，总楼层高达78层的“中国第一高楼”。1994年，该项目正式开工，后因资金链断裂，不得已于1997年2月停工。在此之前，巨人大厦已完成桩基、承载平台、地下三层和地上二层的土建施工。

解读：巨人大厦项目位于珠海市香洲区银桦路南侧，地处珠海市中心，距离香洲区政府办公地仅约1公里。近年来，该地块周围的楼盘均价已破4万/㎡。

巨人大厦之所以有名，是因为它记录了史玉柱从辉煌到落魄，它就像一个破落的宫殿，仿佛永远是上世纪90年代末，史玉柱刚刚画好的海市蜃楼。

29年前，跻身《福布斯》中国大陆财富榜第8位，处于鼎盛时期的史玉柱大手一挥，决意在珠海市中心盖一栋78层高的“中国第一高楼”，不过，亦有可靠信源披露，史玉柱原本并未想建如此高的建筑，但当地政府“贪高心切”一味施压及给予某些许诺，才导致巨人大厦在图纸上愈长愈大。谁也不曾想开工仅3年后，多线扩张的巨人集团资金链断裂，而不断吞金的巨人大厦成为了压垮他的最后一根稻草。

在接受媒体采访时，史玉柱曾直言“我再也不想看到这个鬼地方了，这是我一生最大的决策失误，也是我的伤心地”。大楼停工后，史玉柱赴上海创业，其一手创办的“新巨人”--巨人网络集团股份有限公司也成功上市，但他与珠海也渐行渐远。

转眼24年时间飞逝，这个曾经想要争夺“中国第一高楼”盛名的建筑，或终于迎来重生。

今年4月，珠海市自然资源局发布《“烂尾楼”整治处理办法》，新政提出，烂尾楼项目可与城市更新项目或出让用地建设项目用地合宗、联动开发建设，为烂尾楼盘活增添了更多操作空间。

拍下巨人大厦的珠海正方盛世投资是由正方控股、珠海赛纳置业有限公司（以下简称“赛纳置业”）和珠海市士安有限公司共同成立的合资公司，持股比例分别为51%、24%和25%。

在巨人大厦停工时，珠海巨人拖欠了高达9000多万元的土地出让金。2001年，珠海中院已裁定免除这笔出让金及其利息、罚息，并将巨人大厦的在建工程及相应土地使用权被裁定给了19个权益人，所持权益比例从0.088%到24.39%不等。

正方控股属香洲区属国有独资企业，依法对区属国有资产兴办的全资企业和参股企业进行产权管理；赛纳置业则是先后收购了新加坡IPCCOR.LTD和平安银行广州分行所持有的巨人大厦项目权益，合计占比超过30%，成为该项目的第一大权益方，并一直在积极与其他权益人沟通，虽然法院已将该项目裁定给了19个权益人，但项目土地所有权至今仍在珠海巨人名下，未完成过户。

珠海正方盛世投资的另一位股东珠海市士安有限公司，也是巨人大厦的权益人之一，与史玉柱关系密切。企查查显示，该公司由王化民、史玉飞分别持股90%和10%。王化民在珠海巨人高科技集团有限责任公司担任监事，史玉飞则是珠海巨人科技实业有限公司法人，而这两家公司实控人均为史玉柱。

贰

60年老字号遭清盘

香港再无许留山

事实：倒闭传言持续一年多后，老字号港式甜品店许留山被曝获颁清盘令。据多家香港媒体报道，5月26日，香港高等法院聆案官考虑许留山食品制造有限公司无力偿还债务，对该公司颁发了清盘令。清盘是一种法律程序，香港的有限公司会透过这个程序，将所有资产变卖套现以偿付债务，并最终将公司结束。

解读：对不少80后、90后来说，许留山就是他们对于港式甜品的第一印象。鼎盛时期，许留山的全球门店数曾接近300家。

早期的许留山只是开在香港元朗平平无奇的一家小凉茶铺，最初仅仅售卖传统凉茶和龟苓膏。

直到1992年，那碗后来背负盛名的芒果西米捞才横空出世。2002年，正当红的少女组合Twins甚至在《友谊第一》中唱过一句歌词，“让我们结伴探访许留山，感情不必分你高班我低班。”它让一大批新型港式糖水品牌开始模仿跟风，满记甜品、糖潮至此带着自家的各类水果甜品一起迅速遍布香港。

而真正开启许留山黄金时代的，是蜂拥而至的内地游客。

2004年许留山进入内地市场。与此同时，其还把触角伸到了国外——2012年进军东南亚市场，2017年在韩国首尔开店，此后足迹涉及新加坡、澳大利亚、美国和加拿大等各个国家。

2009年，许留山的创始家族股东将全部股权卖给马来西亚一家投资公司Navis Capital。2015年，Navis Capital转手，黄记煌母公司、煌天国际控股有限公司以交易价5亿港元全资收购了许留山。

2019年8月22日，肯德基、必胜客的母公司百胜中国宣布，收购黄记煌，但许留山仍留在煌天国际未能易主。

自2020年3月起，许留山香港公司接连被爆出拖欠租金，遭多个业主向香港高等法院上诉，追讨拖欠租金。到2020年7月，已有债权人向法院申请清盘。今年1月，又有4家公司称由于许留山香港无力偿还债务，双方未能达成和解协议，要求法院颁令许留山香港公司清盘。

在2020年爆出香港欠租新闻时，许留山曾首次登上微博热搜，大量食客排队留言惋惜怀念。彼时它通过官微发布了一则消息，自嘲“这可能是许留山60年以来最火的一次”，并声称内地门店的营业状况不会受到影响。

目前，许留山内地的官方网站已经无法打开，官博“许留山中国”最近一次更新还是2020年7月。

叁

美克家居陷股价操纵疑云

华夏人寿部分基金经理或遭涉及

事实：5月以来，业界爆料数家上市公司涉嫌坐庄和操纵股价，也使得股民对近期市场无故暴跌的股票变得格外敏感。上周，许亚飞及黄姓合伙人二人"自爆"称，他们团队多年来操纵多支股票，他们收取了上市公司"美克家居"的保证金，上市公司为其全程提供内幕信息。他们因掌握"美克家居"的内幕消息，操纵团伙已打好了10亿元左右的底仓，控盘超10%。

为了提高操纵"效率"，许、黄还千方百计将包括全国社保基金一一四组合和华夏人寿保险股份有限公司在内的个别基金经理拉下水，支付了巨额贿赂，相关基金已按约定进场锁仓。据称，他们总共已经付给基金经理及相关人员好处费上千万元，但是那些"公募"表现不太好，他们一直在与其沟通。

解读：截至5月31日收盘，美克家居(SH:600337)跌5.11%。上周五，美克家居出现放量下跌，午后曾多次触及跌停，截至当日收盘，股价下跌9.27%，收报4.70元。目前美克家居的股价距离今年2月份的最高点已跌近26%，市值缩水了25.7亿元。

年报显示，2020年美克家居实现营业收入45.71亿元，同比下滑18.19%；归母净利润3.06亿元，同比减少33.91%。与此同时，公司的现金周转情况也不乐观，近三年的流动资产以及现金期末余额连续三年下降。

截至2020年年末，美克家居对外担保金额已占到公司净资产的44.44%，今年，美克家居又多次为全资（控股）子公司和控股股东美克集团提供贷款担保，仅2021年至今，就已对外担保超过3亿元。

除了债务融资，今年控股股东美克投资集团已经先后三次通过股票质押进行融资，质押总股数达到1.23亿股。根据中登披露的全部质押数据来看，截至目前，美克投资集团已质押美克家居股票数量合计约2.75亿股，占A股比率为16.88%。

可见，美克家居及其控股股东真的很缺钱。倘若公司流动资金持续恶化，有可能发生债务危机的风险。即便在如此缺钱的情况下，为了挽救下行的股价，避免出现更坏的情况，公司不得已还要回购股份，试图向市场释放公司价值被低估的信号。截止2021年1月8日，美克家居已回购公司股份1.38亿股，占公司总股本的7.84%，使用资金总额近7000万元。

查看美克家具的前十大股东，今年一季度“华夏人寿保险股份有限公司-自有资金”和“全国社保基金一一四组合”双双进入到公司的前十大股东名单中。

截至一季度末，“华夏人寿保险股份有限公司-自有资金”首次买入美克家居3000万股，期末参考市值为1.63亿元。“全国社保基金一一四组合”买入美克家居2981.24万股，期末参考市值为1.09亿元。

彩蛋

2021年第一季度已经完结，随着人们逐渐适应疫情后的新生活，消费正慢慢恢复增长。

其中，Louis Vuitton和Dior所在的全球最大奢侈品集团LVMH时装部门以及爱马仕的业绩率先复苏，分别较2019年第一季度上涨32%和33%，同比增幅更高达45%和44%。

爱马仕在财报中强调，业绩的强劲增长与涨价举措无关，期内铂金包所在的皮具和马具部门收入大涨34%，成衣和配饰也录得51%的显著提升，香水和美妆产品大涨21%，手表业务表现最强劲，同比大涨96%，家居和珠宝等产品销售额也大涨93%。

消费者对珠宝的追捧同样刺激了历峰集团的业绩。在截至3月31日的财年内，该集团收入虽下跌8%至131.4亿欧元，按固定汇率计算下滑5%，净利润则大涨38%至12.89亿欧元，但第四财季收入大涨30%，其中卡地亚和梵克雅宝的销售额增幅高达62%。

Gucci第一季度销售额虽增长20.2%至21.67亿欧元，超过分析师预期，但较2019年第一季度仍下滑近7%，未恢复疫情前水平，去年第一季度则录得大跌22.4%。

Salvatore Ferragamo和Burberry等第二梯队的奢侈品集团也处于类似境地。据时尚商业快讯数据，Salvatore Ferragamo在截至3月底的三个月内的销售额同比大涨13%至2.45亿欧元，符合分析师预期的2.43亿欧元，却仍不及2019年第一季度的3.17亿欧元。

在截至3月27日的12个月内，Burberry销售额下跌10%至23.44亿英镑，但第四财季收入录得32%的强劲增长，主要得益于中国所在的亚太地区高达75%的增幅提振。然而分析师对Burberry前景仍持保守态度，因为该品牌第四财季业绩表现与2019年同期相比仍下滑5%。

Michael Kors的母公司Capri集团表现则依旧挣扎，在截至3月27日的三个月内的收入几乎与上年同期持平，录得11.9亿美元，净亏损则为1.82亿美元，较上年同期的5.52亿美元明显改善。2021财年，该集团收入下滑27%至40亿美元，净亏损收窄至6300万美元。

在中国市场的强劲表现推动下，全球最大美妆集团欧莱雅销售额同比增长10.2%至76亿欧元，超过分析师预期的8.7%，表现最好的是高端美妆品牌所在的奢侈品部门和活性美妆部门，分别录得12.7%和21.8%的增幅。

雅诗兰黛集团在截至3月31日三个月内的销售额也同比大涨16%至38.53亿美元，按固定汇率计算增长13%，但低于分析师预期的39.4亿美元，净利润恢复至4.56亿美元，上年同期净亏损为600万美元。

传统快时尚则继续洗牌，近年来一直深耕产品的优衣库母公司迅销集团一度超越Zara母公司Inditex成为全球最大的时装零售商。今年4月，优衣库日本同店销售额同比大涨84.5%，整体收入增幅高达92.1%。

H&M集团的处境则不太明朗。在截至2月28日的三个月内，该集团的销售额同比大跌21%至400.6亿瑞典克朗，毛利率下滑至47.6%，税后亏损为10.7亿瑞典克朗。棉花事件发生后，H&M品牌在天猫的官方旗舰店被立即下架，至今仍未恢复。

我是作者孙斌，感谢大家捧场哦～

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