2018年Q2医药行业118笔并购交易

文：Elisabet Cruces

翻译：储旻华

2018年第二季度，生命科学领域共记录了118笔新的并购交易，总价值1137亿美元。与之对比，去年同期为138笔交易，交易额633亿美元。

2018年第二季度全部交易额达到了上个季度的79.6%，这部分归因于武田（Takeda）623亿美元收购夏尔（Shire）的交易。这个数字较2016年第二季度总交易额下滑16.3%，当时拜耳（Bayer）宣布660亿美元收购孟山都（Monsanto）（该交易已经于最近完成）。除此以外，2018年第二季度的并购交易无论是交易笔数还是总交易金额都与2014和2015年接近。

我们追踪了2018年第二季度交易价超过1亿美元的33笔高价的新并购交易。以下是交易额超过5亿美元的并购交易。其中大多数都涉及制药公司，主要关注领域是肿瘤免疫和孤儿药。

武田623亿美元收购罕见病公司夏尔

3月份开始流传的谣言最终成为事实，武田终于宣布有意收购夏尔，价格为每股30.33美元加武田股份（0.839新股或1.678 ADS），交易总价460亿英镑（约623亿美元），这个价格是收购传言出来前夏尔股价的64.4%溢价。尽管夏尔在4月份宣布正向施维雅（Servier）出售其肿瘤业务，但是武田仍旧对这家爱尔兰公司抱有兴趣。

收购完成后，这家日本大药企将加强在胃肠道（Gattex、Resolor）和神经系统（Vyvanse、Intuniv）领域的产品线，并进入罕见病药物市场（Elaprase、Vpriv）、血液制品（Cuvitru、HyQvia）和眼科领域（I期阶段的CNP类似物SHP-639、II期阶段的ENaC阻断剂SHP-659），取得战略位置。预计交易将在2019年上半年完成，交易完成后的第一个完整财年每股收益将显著增加。

诺华87亿美元收购AveXis加强基因治疗业务

诺华（Novartis）以大约87亿美元（每股218美元）收购美国生物技术公司AveXis。诺华因此获得了腺相关病毒（AAV）血清型9载体传递的运动神经元存活基因治疗产品AVXS-101。这个产品正在进行脊髓性肌萎缩的III期研究，预计将在2019年在美国上市。此外，诺华还将获得AveXis的其他一些预计于2018或2019年提交IND的临床前基因治疗产品，包括用于Rett综合征的AVSX-201和用于遗传性肌萎缩侧索硬化的AVSX-301。

植物药公司Frutarom 71亿美元出售给IFF

以色列天然产品公司Frutarom吸引了国际香料香精公司（International Flavors & Fragrances，IFF）的注意，IFF以大约71亿美元，包括现金、股票和净债务收购了Frutarom。此次交易预计将在2018年底或2019年初完成。交易完成后，Frutarom超过7万种产品，包括用于多种疾病，如皮肤和睡眠障碍的草药产品将整合进IFF业务。

宝洁42亿美元收购默克非处方药业务

宝洁（Procter & Gamble，P&G）以大约34亿欧元（约42亿美元）收购德国默克（Merck KGaA）的消费者健康业务。默克超过900种产品，包括维生素Bion、Femibion和Neurobion将扩大宝洁非处方药（OTC）业务。交易还包括两个不同的法律实体（如印度默克子公司）以及位于奥地利斯匹塔尔和印度果阿的两个生产基地。自2017年9月默克宣布寻求消费者健康业务的战略选择后，就一直在考虑这笔交易。默克公司正在重新调整它的肿瘤、肿瘤免疫和免疫在研产品线（2017年8月剥离生物类似药业务给费森尤斯），以及生命科学和高性能材料业务。双方预计将在2018年第四季度末完成这项交易。

CVC 37.5亿美元收购Recordati的母公司FIMEI

由CVC Capital Partners领导的一个财团同意收购意大利家族制药公司利康（Recordati）的母公司FIMEI（拥有大约51.8%的利康公司股份），收购价每股28欧元，总计大约30.5亿欧元（约37.5亿美元），包括23亿欧元（约28亿美元）现金和7.5亿欧元（9亿美元）债务。利康拥有重要的涵盖罕见病的产品线，包括已上市的两个药物：Carbaglu（carglumic acid制剂），用于治疗因N-乙酰谷氨酸合成酶缺乏导致的高氨血症；以及Normosang/Panhematin（氯化血红素），用于治疗肝性卟啉症。双方预计2018年第四季度交易完成后，利康将继续为一家上市公司。

Fortive 28亿美元收购爱惜康旗下ASP，进入消毒产品市场

强生（Johnson & Johnson）的子公司爱惜康（Ethicon）收到美国Fortive的约束性收购要约，以大约28亿美元收购其高级消毒产品（advanced sterilization products，ASP）部门。ASP的产品线包括消毒仪器的STERRAD系统，用于柔性内窥镜和其他医疗设备消毒的CIDEX产品，以及用于内窥镜再处理和清洁的EVOTECH。收到要约后，预计收购将在2019年初完成。

Aurora Cannabis 25亿美元收购MedReleaf拓展大麻产品组合

随着各国在大麻市场立法的不断变化，过去几年，一些大麻生产企业签署了战略协议，以建立在该行业的特别地位。Aurora Cannabis就是一个例子。今年6月，该公司出资32亿加元（全股票交易，约25亿美元）收购其竞争对手、优质大麻产品授权生产商MedReleaf。MedReleaf股东所拥有的每股普通股可以获得3.575股Aurora普通股。MedReleaf拥有重要的大麻产品组合，最近宣布与加拿大安大略临床肿瘤组织（Ontario Clinical Oncology）合作，使用该公司的医用级大麻油评估癌症疼痛管理。5月，Auroa完成了12亿加元（约10亿美元）收购CanniMed Therapeutics的交易。

罗氏以24亿美元获得基因组学公司Foundation Medicine

罗氏（Roche）以每股137美元收购Foundation Medicine的剩余股份（交易宣布前一天股价溢价29%），总价值24亿美元。2015年4月，罗氏与Foundation Medicine达成肿瘤诊断产品战略合作协议。截至2017年12月31日，罗氏拥有Foundation Medicine 57.5%的股份。Foundation的基因组分析产品基于肿瘤的基因组谱确定个性化的治疗方法，包括用于实体瘤的FoundationOne CDx和FoundationACT，以及用于血液癌症和肉瘤的FoundationOneHeme。交易完成后，罗氏将整合这些产品纳入其肿瘤精准医学业务。

夏尔24亿美元出售肿瘤业务给施维雅

施维雅以24亿美元现金收购夏尔的肿瘤业务。预计交易将在2018年第二或第三季度完成，交易完成后，施维雅将获得夏尔的一些重要产品：已经上市用于急性淋巴细胞白血病的Oncaspar（培门冬酶），2018年2月获得FDA批准的Cal-PEG（calaspargase pegol），以及用于吉西他滨治疗后转移性胰腺癌的Onivyde（聚乙二醇化伊立替康脂质体）在美国以外地区的权益。

Advent以23亿美元收购赛诺菲（Sanofi）仿制药子公司Zentiva

投资公司Advent International以19.2亿欧元（约23亿美元）收购了赛诺菲的欧洲仿制药公司Zentiva。该交易预计将于2018年底完成。交易完成后，Zentiva将成为一家拥有强大的仿制药产品线的独立公司。出售Zentiva后，法国大型制药公司赛诺菲将继续实施其专注于重点业务的战略，之前该公司已经剥离梅里亚（Merial）给勃林格殷格翰（Boehringer Ingelheim），换取后者的消费者健康业务。

礼来22亿美元收购肿瘤公司ARMO和AurKa Pharma

6月，礼来（Lilly）完成了收购美国公司ARMO Biosciences的交易，价格为每股50美元现金（总价约16亿美元）。收购完成后，礼来获得了ARMO的长效白细胞介素10（IL-10）pegilodecakin。这个药物是ARMO从默沙东获得的，当时的交易价格未公开，目前正在进行用于转移性IV期胰腺癌的III期临床试验。

此外，5月份礼来宣布收购AurKa Pharma。AurKa已获得TVM Capital的投资，正在开发AK-01，这个药物是Aurora A激酶抑制剂，正在开展用于实体瘤的I期临床。礼来发现了这个化合物（称为LY-3295668），并以未公开的金额出售给TVM，之后TVM创办了AurKa继续开发这个药物。礼来为收购AurKa支付1.1亿美元前期款，以及最高达4.65亿美元的与AK-01相关的监管和销售里程金。

硕腾20亿美元收购Abaxis拓展动物健康诊断产品

前辉瑞（Pfizer）动物保健业务硕腾（Zoetis）以每股83美元的价格收购Abaxis，总价约20亿美元。Abaxis的兽医即时诊断（POCT）设备，包括已上市的用于快速检测犬心丝虫病、莱姆病、埃里希氏体病和无形体病的VetScan FLEX4快速检测产品，以及VetScan犬胰脂肪酶快速检测产品，将成为硕腾现有产品的补充。预期交易将在2018年底前完成，并在2019年计入公司的收入。

鼎晖投资14.9亿美元收购医疗设备公司Sirtex

鼎晖投资（CDH Investments）旗下CDH Genetech联合其基金所控股的远大医药健康控股有限公司同意以每股33.6澳元收购澳大利亚公司Sirtex Medical，交易总价19亿澳元（约14.9亿美元）。Sirtex正在开发SIR-Spheres Y-90树脂微球，这是一个用于肝脏肿瘤的选择性内部放射治疗的医疗设备。此前，Sirtex已经收到来自瓦里安（Varian）的每股28澳元的收购要约，但是在鼎晖给出更高的报价后Sirtex拒绝了瓦里安。

Akebia和Keryx价值13亿美元的合并创造了一家新的肾病治疗公司

在第二季度末，Akebia Therapeutics和Keryx Biopharmaceuticals宣布进行价值13亿美元的全股权合并交易，Keryx的股东将每股收到0.37433股Akebia的股票。新公司将拥有重要的肾病产品，包括Keryx的Auryxia（柠檬酸铁），这个药在美国获批用于透析依赖性慢性肾病（CKD）患者的高磷血症和非透析依赖性CKD患者的缺铁性贫血；以及Akebia的口服缺氧诱导因子脯氨酰羟化酶抑制剂（HIF-PHI）vadadustat，这个药物目前正在进行因CKD引发的贫血的III期研究。

Altaris Capital 11亿买美元收购Analogic

6月，投资机构Altaris Capital Partners以每股84美元现金（总价约11亿美元）收购Analogic。Analogic开发和商业化医学影像像产品、泌尿外科超声设备、手术设备、POCT产品，以及航空行李检测设备。

杨森10.4亿美元收购肿瘤生物技术公司Benevir

强生子公司杨森（Janssen）以最高达10.4亿美元的价格（包括1.4亿美元的前期付款）从HC2 Holdings的Pansend Life Sciences手里获得了Benevir。Benevir的主要候选药物是BV-2711（Stealth-1H），该药物来自纽约大学的授权许可，是用于实体瘤治疗的HSV-1溶瘤病毒。

亚力兄制药8.6亿美元收购孤儿药公司Wilson Therapeutics

亚力兄制药（Alexion Pharmaceuticals）以每股232瑞典克朗现金收购瑞典公司Wilson Therapeutics，交易总价相当于71亿瑞典克朗（约8.6亿美元）。这家总部位于斯德哥尔摩的公司因其孤儿药WTX-101吸引了亚力兄的注意，这个药物是口服铜结合剂，目前正在进行用于Wilson病治疗的III期研究。

Medplast 6亿美元收购Integer的AS&O更名为Viant

Medplast从Integer手里以6亿美元现金收购Advanced Surgical and Orthopedics（AS&O）业务。AS&O包括多种医疗设备包括关节镜设备、腹腔镜工具和矫形外科设备。交易完成后，Medplast更名为Viant。

Bio-Techne 5.8亿元收购Exosome拓展诊断业务

Exosome Diagnostics是Bio-Techne的收购目标，Bio-Techne预计将以2.5亿美元现金和最高达3.3亿美元的或有付款购买这家公司。Exosome的上市产品是ExoDx Prostate（IntelliScore），这是一种基于尿液的前列腺癌患者前列腺活检检测产品。该交易预计将于2018年7月或8月初完成。

GI Partners 5.3亿美元控股AMAG的Cord Blood Registry

美国投资机构GI Partners宣布，计划以5.3亿美元现金收购AMAG Pharmaceuticals的Cord Blood Registry（CBR）。CBR是一家成立不久的干细胞公司，专注于脐带血和脐带组织干细胞的临床应用，用于疾病治疗。GI Partners希望将Cord Blood与另一家收购的公司California Cryobank合并，收购California Cryobank的价格未公开。

亚太地区的并购交易

武田对爱尔兰公司夏尔提出的623亿美元的报价是2018年第二季度亚太公司并购交易中价格最高的。与之前一样，日本、中国、澳大利亚和印度是生命科学领域有大量收购的主要亚太国家。

上海医药同意以2.8亿美元收购武田公司所拥有的广东天普生化医药51.34%的股份。广东天普是一家专注于尿蛋白产品的生物制药公司，其产品包括：天普洛安（注射用乌司他丁），用于胰腺炎和急性循环衰竭；以及凯力康（注射用尤瑞克林），用于血栓性脑梗塞。上海医药将联合一个投资基金共同收购该公司，投资基金持有武田公司股权的49%，上海医药将获得剩余部分（51%）。

印度公司Solara Active Pharma和Strides Chemicals达成协议，Solara将以13.1亿卢比（约1970万美元）收购Strides Shasun的子公司Strides Chemicals。收购Strides Chemicals业务后，Solara将扩大其在原料药（API）上的生产能力。

根据Cancer Genetics的战略决定和重组计划，Cancer Genetics的印度公司BioServe Biotechnologies以190万美元出售给日本公司ReproCELL。BioServe为遗传学、药物发现和生物标志物公司提供分子服务。

4月，总部位于日本大阪的积水化学（Sekisui Chemical）从Accuron Technologies （Veredus拥有该公司51%的股份）和一些其他投资者（包括意法半导体）手里收购了Veredus Laboratories。Veredus总部位于新加坡，开发和销售分子分析仪器和诊断试剂。

2018年第三季度展望

2018年第三季度已经有不少高额的并购。PTC Therapeutics正以9.5亿美元收购Agilis Biotherapeutics，后者正在开发基因疗法，包括用于芳香族L-氨基酸脱羧酶缺乏症（AADC）的GT-AADC。另外，韩国SK集团正以大约7.4亿美元的价格收购领先的API制造商Ampac Fine Chemicals。

内容来源：科睿唯安生物科学与制药

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