一周全球公司十大要闻：菲克和通用汽车先后被控尾气排放测试作弊

上周，菲亚特克莱斯勒和通用汽车两大汽车巨头先后被指控在柴油车尾气排放测试中作弊，中国的吉利控股则宣布将收购马来西亚宝腾汽车49.9%股份并控股莲花跑车。化学品公司亨斯迈与科莱恩宣布合并，诺基亚与苹果和解专利纠纷，上海迪士尼入园人数提前一个月达到年度目标。

01 ▎通用汽车和菲克被指控柴油排放作弊

美国司法部起诉菲亚特克莱斯勒汽车(Fiat Chrysler Automobiles)，指控该公司使用非法软件在政府的尾气排放测试中作弊。美国检察官称，该意大利-美国汽车制造商使用作弊软件，令近10.4万辆2014-2016年生产的柴油大切诺基(Jeep Grand Cherokee)运动型多用途车(SUV)和Ram皮卡车得以通过政府的尾气排放测试，但实际排放远远超过法定上限。消费者指控称，通用汽车(General Motors)旗下Duramax柴油卡车在柴油排放测试中作弊，其所排放油气中氮氧化物污染物超过标准的二至五倍。

简评：欧美几大汽车巨头纷纷在柴油车的排放问题上触礁，一方面说明在诚信和利益之间，任何企业都可能做出错误的抉择；另一方面，也说明柴油车比汽油车能更环保的发展方向，可能是错误的。目前，几大汽车巨头已经更倾向于开发电动汽车。

02 ▎吉利将收购宝腾49.9%股份

马来西亚集团公司DRB-Hicom Bhd.将向中国浙江吉利控股集团出售其在陷入困境的车企宝腾(Proton)49.9%的股份以及老牌英国跑车制造商路特斯(Lotus，莲花)的51%股份。与吉利控股集团的协议料将于7月份签署，交易价值未透露。如果交易完成，将意味着宝腾漫长的股权出售交易终于结束。这笔投资将允许吉利通过现成的售后网络快速地进入东盟市场，并进一步完善吉利集团的全球化布局。宝腾在马来西亚拥有两家工厂，年产能总计35万辆。

简评：经过多次讨价还价，李书福终于如愿以偿。收购宝腾股份可谓一石二鸟，著名的莲花跑车也将落入吉利囊中。李书福在并购上的稳扎稳打，也让吉利控股成为全球汽车产业格局中的一个重要力量。

03 ▎化学品公司亨斯迈与科莱恩宣布合并

美国化学品公司亨斯迈(Huntsman)与瑞士科莱恩(Clariant)宣布达成一份全股票平等合并协议，新公司将被命名为亨斯迈科莱恩(HuntsmanClariant)，企业价值超过200亿美元。新公司主营聚氨酯、颜料、车用液体、添加剂和树脂等一系列化学产品，涉及航空航天、农业及家居清洁等行业，以2016年计算的销售额为132亿美元，员工总数将在3.2万人左右。科莱恩股东将拥有合并后公司的52%股份，亨斯迈股东将拥有剩余48%股份。

简评：大型化学企业并购不断，似乎也让这些中型化学企业有点坐不住了。“欧企+美企”也成为几年来化学企业合并的标配。

04 ▎激进投资者劝陶氏杜邦修改合并计划

在沉寂一年后，激进投资者Dan Loeb计划公开推动陶氏化学公司(Dow Chemical Co.)和杜邦公司(DuPont Co.)修改其复杂的合并和分拆计划。Loeb称，现有分拆计划未充分分割陶氏化学的业务。Loeb掌管的Third Point LLC将施压两家公司调整计划拆出的材料公司以及特种化学公司的业务组成。该对冲基金希望特种化学公司由四个部门组成，且这四个部门能被独立分拆或出售。

简评：杜邦与陶氏合并再分拆的方案本来就够复杂，又出来一个新的搅局者。不过，应该不会妨碍最终的大局。

05 ▎邦吉与嘉能可农业部门洽谈合作

美国谷物交易商邦吉(Bunge Ltd.)与瑞士大宗商品交易商嘉能可(Glencore PLC)旗下农业部门洽谈成立一家北美合伙企业，而非出售整个公司。嘉能可农业有限公司是嘉能可与两家加拿大养老基金所有的合资企业。此前有消息称，嘉能可已经接洽邦吉商讨收购事宜。但邦吉表示，并未与嘉能可或嘉能可农业讨论合并业务的问题。

简评：邦吉公司与ADM公司、嘉吉公司、法国路易达孚公司构成了主导全球农业的“ABCD”俱乐部。而嘉能可显然也想在农业领域有更大的作为。

06 ▎来宝集团股价持续创新低

在新加坡上市的大宗商品交易商来宝集团(Noble Group Ltd.)股票23日挫跌32%，一度跌至16年低位，后暂停交易，因标准普尔调降其长期企业信用评级，原因是该公司现金流及盈利能力持续疲弱。此前有报道称，出于对处于亏损的来宝集团财务与业务前景的担忧，中国中化集团公司不再推进对来宝集团的投资。在股票恢复交易后，来宝集团继续狂跌，集团股价今年以来已经下跌逾70%。

简评：来宝已难逃重组命运，集团现在的账面值已低于零。今年稍早中化集团与来宝洽谈入股事宜时，中化认为该交易可帮助其成为全球活跃的能源交易商。

07 ▎诺基亚与苹果和解专利纠纷

芬兰诺基亚公司(Nokia)表示与苹果公司(Apple Inc.)的专利纠纷已和解，并且与苹果签署一项业务合作协议。诺基亚将获得苹果支付一笔预付现金款及额外收入。诺基亚基于商业协议，将向苹果提供网络基建产品及服务，同时苹果将恢复在其零售及在线商店销售诺基亚的数码健康产品。去年年底，诺基亚在11个国家起诉苹果，称苹果侵犯其显示、用户界面、软件、天线、芯片组、视频编码等40项技术专利。

简评：尽管没有了手机业务的诺基亚曾经被业内看做失败的典型，但其实诺基亚把手机业务卖给微软才是正确的选择。很多例子说明，掌握更多的专利，才能在科技企业中立于不败之地。比如高通的盈利大部分来自于专利许可，而微软尽管手机业务日渐衰落，但每年仍能从其他手机生产商那里获得巨大的专利收益。

08 ▎联想试图重夺全球个人电脑霸主地位

联想集团(Lenovo Group Ltd.)试图重新夺回全球个人电脑霸主的地位并提振其智能手机业务。自收购摩托罗拉(Motorola)以来，联想在香港上市的股票价格下跌了近60%。联想首席执行长杨元庆表示，挑战永远都在，联想不在意如今的市场份额是多少，只要能够以高于市场的速度增长。他表示，必须进行调整，让组织变得比以前更好，比以前更强。联想称，公司看到了业务方面的积极势头，整体收入在经历五个财季的下滑后再次实现增长，公司正集中精力于通过创新来实现可盈利的增长。

简评：对于联想来讲，与富士通的合作谈判正在进行，重新夺回个人电脑霸主地位并不是难事。但是，如何重振智能手机业务，才是最棘手的事情。

09 ▎索尼拆分业务等结构改革告一段落

索尼公司(Sony)拆分主力业务成立新公司等结构改革告一段落，力争借半导体业务需求增长的势头带动全面复活。今后为重整低迷的电影业务、确保不受外部环境影响的稳定收益来源，扶持使用人工智能(AI)的新业务将成为关键。索尼电影业务将提升作品质量并制作卖座作品提高收益能力，半导体业务将进一步致力于车载及智能手机用产品等具有竞争力的领域。索尼与奥林巴斯共同设立的医疗器械业务公司发展良好。2017财年(截至2018年3月)索尼公司有望时隔20年创出利润新高。

简评：通过社长平井一夫自2012年就任以来的结构改革，消费者电子领域的业绩迎来改善，与金融和娱乐一起、均衡赚钱的盈利结构日趋突出。索尼的股票总市值已经超过5万亿日元，甩开了日立制作所和松下，但在全球范围仍落后于美国苹果(近90万亿日元)和韩国三星电子(约30万亿日元)，索尼距离完全东山再起仍很遥远。

10 ▎上海迪士尼第一年入园人数提前达标

截至5月19日，2016年6月开业的上海迪士尼乐园(Shanghai Disney Resort)的入园人数突破了1千万，提前1个月达成了目标。上海迪士尼乐园的工程总投资达55亿美元，开业最初4个月便吸引了400万游客。但有意见指出，乐园的门票和园内餐饮费过高。收到游客意见后，园方通过推出季票和发放优惠券等措施进行了灵活应对。为吸引回头客，上海迪士尼计划尽快着手扩建设施。

简评：尽管有人认为上海迪士尼的体验不如东京迪士尼，但乐园所处的黄金地理位置满足了中国众多消费者的需求。不过，也给香港迪士尼带来了压力。