蓝思科技：有知名机构景林资产，万方资产，磐耀资产参与的，共246家机构于10月27日调研我司

2021年10月31日蓝思科技（300433）发布公告称：新加坡政府投资有限公司徐萌、湖南财信产业基金邓果一、中金公司刘莹莹、中金公司贾顺鹤、中金公司李澄宁、中金公司胡誉镜、高瓴资本张涵、鹏华基金梁旸、鹏华基金胡颖、鹏华基金谢书英、华夏基金张皓智、华泰资产管理有限公司刘思贤、华泰资产管理有限公司谢龙、华泰资产管理有限公司苗富、中金资本张炜林、中金资本丁婷、天弘基金申宗航、长江证券谢尔曼、人寿资产赵文龙、新华资产马川、嘉实基金韩阅川、中信证券资产管理部、中信证券资产管理曹苍剑、中信资产管理有限公司邱颖、中信建投证券资管徐博、朱雀基金张劲祺、朱雀投资何之渊、中银国际证券阳桦、中银国际证券张立新、万方资产、中融基金吴刚、中融基金李憶瑶、上海青沣资产管理中心、上海青沣资产管理施柏均、华夏财富创新投资管理有限公司程海泳、太平洋证券王凌涛、明曜投资管理有限公司罗天艺、中融汇信期货朱岩、涌金资产张传杰、九泰基金赵万隆、中冀投资股份有限公司鞠永军、长江养老保险股份有限公司高观朋、Htisec海通国际自营徐盛栋、非然奇点投资管理(北京)有限公司俞礼玢、长沙领新产业投资合伙企业邹杨丹、磐耀资产葛立法、深圳市远望角投资管理翟灏、西藏东财基金管理有限公司罗擎、西藏东财基金管理有限公司钱监亮、易通投资朱龙洋、中海基金俞忠华、上海鹤禧投资管理有限公司吴迪、上海凯宝股权投资管理有限公司李伟、宝丽华新能源股份有限公司林海峰、宝丽华新能源股份有限公司闫鸣、瑞信证券kyna、北京沣沛投资管理有限公司孙冠球、上海侏罗纪资产孙恺、深圳清水源投资管理有限公司程宇楠、北京遵道资产管理有限公司杨增飞、上海贤盛投资杨海、康曼德资本陈庆平、玄卜投资(上海)有限公司董慧敏、上海君和立成投资管理中心(有限合伙)王瑞思、深圳前海固禾资产管理有限公司文雅、泓澄投资曹中舒、弥远投资杨亦曦、中粮资本闫梦勋、北京宏道投资管理有限公司庄自超、长信基金孙玥、上海砥俊资产管理中心唐皓、鸿道投资郭帅彤、元昊投资王怡凡、博道基金张伟、财富证券(资管)司岩、成都观今私募基金管理有限公司姜明、上海沃胜资产管理有限公司魏延军、上银基金卢扬、广州天盈私募证券基金管理有限公司黄伟坤、广州天盈私募证券基金管理有限公司孟慧、中国银河证券自营、中国银河证券刘兰程、盛信资产管理有限公司胡建军、盛信资产管理有限公司胡小军、太平洋证券欧佩、中银资管周喆、浦银国际沈岱、新疆唯通股权投资管理合伙企业张江城、上海益菁汇资产管理有限公司刘旭、上海棒杰医疗投资管理有限公司王向阳、上投摩根基金翟旭、上投摩根基金李博、上海名禹资产管理有限公司王龙、兴银理财郝彪、致顺投资朱贺凯、安信基金管理有限责任公司徐孙昱、上海沣杨资产管理有限公司张楠、北京壹玖资产蒋俊国、中宏卓俊陈金红、百年人寿保险李振亚、宝盈基金朱建明、北京鼎萨投资有限公司刘寻峰、成都观今私募基金管理有限公司周进、工银理财研究部李昂、工银理财研究部盘京、工银理财研究部王莉、深圳市前海瑞信致远投资管理有限公司罗皓、文渊资本刘徐、风和投资管理魏弘玺、恒复投资陈祎、霸凌资产赖颖熙、华宸未来基金李柏汗、深圳市前海瑞信致远投资管理有限公司罗皓、中信产业投资基金邹天龙、中冀投资股份有限公司冯晓、国金证券鑫享、国金证券曾萌、同安投资仲华超、敦和资管章宏帆、江苏瑞华投资控股集团、江苏瑞华投资章礼英、望正资本旷斌、广宇集团李斌、深圳市红石榴投资管理有限公司何英、深圳市红石榴投资管理有限公司李珂静、北信瑞丰耀华、安信基金管理有限责任公司黄婉婷、财通基金吴运阳、财通基金易方达、财通基金林森、仁桥资产张鸿运、国调基金尹竞超、华润元大基金管理有限公司苏展、北京睿策投资管理有限公司李林枫、寻常(上海)投资管理有限公司张鹏飞、广东达盛房地产股份有限公司杜彤、广东达盛房地产股份有限公司楚恒、广东达盛房地产股份有限公司任嘉、广东达盛房地产股份有限公司罗威、建信信托余雷、弘毅投资王超、弘毅投资Chris、深圳前海龙门资产管理有限公司许志鑫、上海枫池资产管理有限公司孙关世裿、上海枫池资产管理有限公司大成、上海枫池资产管理有限公司方向、招商基金周宗舟、华夏久盈李晓杰、中国人保香港资产管理有限公司王楠、财富客户姜俐、沙钢投资刘金宇、建信基金朱虹、世诚投资陈之璩、世诚投资Kevin Chen、中信保诚人寿资管金炜、天堂硅谷资产管理集团有限公司郭瑞、中山逸海投资武乘锋、同安投资林祯景、深圳市柒福投资有限公司林继斌、北京和聚投资麦土荣、深圳景泰利丰投资黎来论、中信建投基金扈波、景从资产曾绍鹏、上海河清投资管理有限公司吴嘉浩、上海慎知资产管理合伙企业杨子霄、中邮理财尤超、景林资产谢涵韬、深圳朴素资本管理有限公司刘明艳、上海慎知资产管理合伙企业崔澎、深圳铸信诚股权投资基金管理股份有限公司李郑浩峰、上海泰旸资产管理有限公司汤明泽、国寿安保张标、Morgan StanleyDerrick Yang、Morgan StanleyKevin Chiueh、PinpointSimon Shen、PinpointQitian LUO、CA Indosuez (Switzerland)Su Qian、UBSJason Sung、UBSChrissy Jiang、UBSJimmy Yu、UBSThompson Wu、花旗Marco Lin、麦格理证券刘馨竹、麦格理证券Cherry Ma、大和证券陈思成、大和证券Kylie Huang、Atlantis Investment ManagementFrank Lu、Millennium CapitalTianbo Yu、Luxence CapitaCalvin Wong、Daiwa Capital MarketsJack Chen、Point 72Joe Qin、UG Investment AdvisersSara Huang、UG Investment AdvisersAbbie、EastspringEron Pooh、RAYS CapitalPeter Zhang、GuosenEric Qiu、CloudAlphaMark、Polymer Capital郑天涛、Green Court冯家桢、Dantai CapitaWei Wei、Haitong International SecuritesYinjun ZHU、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)邓克维、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)朱攀、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)陈焕龙、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)李政业、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)张鹏、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)陈逸宁、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)徐涛、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)Joe Qin、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)周洲、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)马杰、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)汤俊、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)王颖、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)黎明、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)刘洁、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)彭雾、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)王海刚、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)陈怡、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)闫梦勋、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)陈佳悦、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)李立、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)陈晓生、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)周浩、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)张鹏、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)张逊、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)张伟、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)董轶、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)谭啸风、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)余文耀、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)Xia Terry、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)Salinas Zhang、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)裘潇磊、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)佘跃芬、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)徐恒、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)刘无私、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)彭雾、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)胡颖、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)周喆、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)尹竞超、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)苗丰、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)陈培豪、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)郭军、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)朱小杰、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)冯超奇、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)王贵州、Ping An of China Asset Management(Hong Kong)潘耀于2021年10月27日调研我司。

本次调研主要内容：

问：能否介绍一下公司现阶段在消费电子,新能源汽车这些领域的战略进展?谢谢!

答：我们在规模、技术、市场、资本等方面的核心竞争力，在上市以来一直持续得到大家的认可和支持，也在不断地增强。我们的产业布局也很清晰，在电子信息这一块，我们除了一些新的材料，还在自动化方面有了很大的提高。在金属这一块，公司收购回来以前，泰州基本上一年只做一个项目，而今年我们是获得了明年三个项目。所以，刚刚介绍三季度研发费用、管理费用比较高，是因为泰州各个部门都有相当庞大的一个团队对应新增产品，我们在研发、销售、运营等方面都增加了很多人员，毕竟要应对明年的三个项目，并且我们还在持续争取更多的项目和客户，所以这也是我们今年的管理费用高的一个影响因素。新能源汽车这一块，我们去年募得的资金，今年已经开始在黄花园区投入开设了专用工厂。以前我们是分散在几个园区，每一个园区各做一小段工艺，导致内部沟通成本高，良率也受影响。现在，我们把整个汽车相关的产品都放到了黄花园区，布局了一个汽车工厂，所有客户的量试研发产品都在里面完成，铺垫的还是非常好的。期待明年所有的产品继续整合，这样我们的管理成本和研发成本都得到优化。

问：侧窗玻璃,挡风玻璃,天幕玻璃等新能源汽车产品目前的进展?未来几年会在新能源汽车这一块做哪些新的布局?

答：我们在新能源汽车领域这一块，现在业务大比例的主要是中控屏、仪表盘和B柱等，后排的显示屏、一些装饰件、车窗玻璃等也做。相信各位股东也都知道，我们除了玻璃，还有陶瓷、蓝宝石、塑胶、金属。特别我们在黄花园区这边，会把车载上面我们能生产的产品都会去做，可能未来整个中控屏从里到外，除了显示器跟电子元器件，其他我们都会帮客户在一个园区完成。现在我们的第一条挡风玻璃生产线已经在安装，侧窗玻璃我们已经交样了，客户对我们玻璃的性能是非常认可的。充电桩我们也在安排，毕竟很多零部件跟我们蓝思现有业务非常吻合。然后其他产品和材料，包括蓝宝石这一块，我们也希望未来可以更多地应用到汽车上面，因为质感跟玻璃还是不一样。我们在跟很多新的汽车客户研发团队沟通的时候，也会建议他们能像电子信息产品一样，可以应用一些新型的材料，而不只限于玻璃、塑胶和金属。总体上就是未来蓝思在每一台汽车上的销售份额会越来越高。

问：公司的收入有很大一部分是美元计价,目前汇率波动比较频繁,公司未来准备通过什么样的手段来控制美元汇率波动对公司造成的影响?

答：这的确是管理层非常关注的一个问题，因为现在整个全球的经济形势还是比较动荡，整个的疫情也还没有结束，对整个汇率的波动都会有非常大的影响。我们又是一个以进出口为主的企业，所以这一块的确是一个有难度又很重要的问题。公司也建立了一个由资管部、财务部、经管部以及外部专家团队等组成的多方管控机制。第一，我们把主要的着眼点还是放在平衡自身的美元资产跟负债，不去赌市场的波动，这样的话，当我们的美元资产跟美元负债基本上匹配的时候，市场上的激烈波动对我们本身的经营是没有较大影响的。同时，我们获得了金融机构的大力支持，由高级别专家给我们及时刷新汇率，每周每家金融机构提供2-3次左右的汇率预判，给我们判断未来方向作参考。再者，我们也采用了相对风险可控的一个锁汇的办法，就是我们的锁汇基本上不会跨越，这样的话我们基本上可以把一个风险控制在一个相对比较小的范围，从我们目前实施的情况来看，还是起到了一个非常好的效果，我们整个1-9月份的汇兑损失控制在了3,800万左右，从企业自身规模和与其他同行对比来说，这都是一个非常优秀的数字。另外，我们也会考虑美元负债，因为美元现在的利率还是比人民币的利率要低一些，所以我们也通过将美元负债调节至与美元资产相匹配的水平，来改善我们整个的利息支出。

问：原材料价格的大幅上涨对公司的影响?

答：原材料价格的大幅上涨，今年一定程度上抬升了我们原辅料的采购成本，特别是化工原材料涨幅非常大，导致我们公司在化工类的消耗性材料采购成本上升；还有，包括铜等在内的金属材料上涨幅度也很大，对我们公司的这些模制具、设备以及我们的基建相关购置成本也是有一个抬升。针对此，公司不断优化集中采购模式，提升产品议价能力，还有通过我们的蓝思智能、蓝思新材等内部配套子公司，不断提升这些辅助材料、辅助工具的自制效能和比例，叠加加工工艺和生产技术的不断创新，整体进一步降低成本。

问：在终端产品价格下调的背景下,未来公司持续提升盈利的方法有哪些?

答：首先我们与客户是一个长期深度的战略合作关系，会通过持续的精益化生产和供应链整合措施，不断优化生产成本，提供给客户有价格竞争力和产品质保障的产品。公司也配合客户进行阶段性和策略性的调整，客户也会给公司提供相应的支持，比如说份额和新业务等等。蓝思是一个非常注重创新的一个公司，我们会持续进行新产品、新技术、新材料和新设备的研发，不断的加大创新力度，进一步提高产品附加值。同时我们坚持平台化发展，持续开拓新能源、汽车、金属可穿戴等新业务，不断拓宽主要营收渠道，通过工业互联网、生产自动化等多项降本措施，持续提高效率和良率，控制生产经营成本，不断提升盈利能力。

问：能否介绍一下公司在AR,VR产品领域的布局思考,以及智能可穿戴设备未来的发展趋势?

答：我们在4年前就已经与核心客户一起开发AR、VR产品，在客户和产品上均持续有所布局。个人理解，在未来当所有的材料和产品结构软硬件都达到了极致水平的时候，会是一个趋势，目前还需要时间完善。

问：公司公布了一个股权回购的措施,公司在现阶段去启动股权类激励计划的考虑?

答：激励计划可以稳定团队，让团队可以长远地为公司服务，对公司的效率跟良率提升是有很大帮助的，并且最近这两年公司引进了很多优秀的人才，为新业务服务，所以我们希望借此对稳定团队有所帮助。

问：基于公司在玻璃,金属,蓝宝石等材料上的一个加强大的加工能力跟技术储备,除了消费电子,新能源汽车,公司是否还有发展其他战略业务的一个想法?

答：回答是肯定的，我们会守住我们的主业，持续、长期、高效发展，然后用我们的核心材料、核心技术、核心设备、核心理念，不断革新，吸纳更多优秀的团队去延伸做不同的行业。我们希望为一个新的行业带去我们蓝思的新概念和新技术，然后让消费者有更好的体验。

问：蓝思在汽车车窗的挡风玻璃方面,较现有的供应商有哪些优势?

答：我们的优势可能是会用我们积累了几十年的电子信息玻璃的一个工艺去优化：第一，让玻璃做得更轻，因为汽车玻璃他们都是物理钢化的，比较厚，新能源汽车要提升续航能力，而整个汽车玻璃占了比较重的一个量，所以我们就可以帮它减薄；第二个帮它增透，未来汽车玻璃他想做成投屏各方面都会比较好；第三个就是增强碰撞抗冲击性，通过我们的工艺来做玻璃，会有韧性，比较耐冲击，不容易破碎，并且破碎以后，也是像米一样的钝角，即便碎到人身上也不会伤人皮肤；第四，玻璃更薄的话，它用的原材料也更少，现在全球都在做光伏、做汽车、做玻璃，其实真正好的石英砂矿是很少的，资源越来越少，如果未来我们可以用更薄的玻璃可以达到我们品牌客户的要求，消费者也接受，我觉得对一个地球资源也是一种节省；另外它的加工精度也可以有优化，如进一步降噪防污等。所以我觉得我们的工艺可以从很多方面对汽车玻璃实现提升优化。

问：公司三季度的主要投资方向?

答：我们在一季报里已经讲过，作为蓝思未来5年战略的开局之年，公司在去年的时候，包括今年年初的时候，就已经在客户的支持下做了未来3年甚至5年大方向的战略布局。三季度我们当然是一个上大量的季度，但同时也是我们为明年新产品和后年新产品做非常多投资和研发布局。同步我们在产能、设备、自动化工艺和整个技术创新上加大了投入，并没有说蓝思现在满足于现有的产能。一个真正的平台型的公司，应该在这几条的功能线上都能够同步开展，并且做得非常好。大家能看到我们一些投资的数据上，正展现了蓝思在这方面的一个能力。三季度核心的投资还是围绕我们讲的四新，新产品、新客户、新技术、新设备整体去加大投入。明年，对于我们消费电子和汽车新能源汽车核心大客户都是大年。所以我们在这个过程中，蓝思又走在整个行业的前面，我们也在客户的支持下进行大量的投入，相信大家在明年我们的业务和数据上面也能够看到一些成果。

蓝思科技主营业务：研发、生产、销售中高端触控防护玻璃面板、外观防护新材料等智能终端外观防护零部件

蓝思科技2021三季报显示，公司主营收入339.26亿元，同比上升30.07%；归母净利润32.97亿元，同比下降3.94%；扣非净利润26.38亿元，同比下降14.69%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入125.35亿元，同比上升19.21%；单季度归母净利润9.89亿元，同比下降34.97%；单季度扣非净利润7.55亿元，同比下降48.92%；负债率41.16%，投资收益2.54亿元，财务费用3.33亿元，毛利率24.29%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为31.21；近3个月融资净流入4092.6万，融资余额增加；融券净流入2.79亿，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，蓝思科技（300433）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3.5星。