再筹上市，益海嘉里欲甩“外资”帽子

益海嘉里母公司丰益国际在最新发布的2017年四季报中表示，从可能分拆上市的基础出发，公司已基本完成中国业务的内部重组。虽并没有更加深入的官方消息透出，但北京商报记者从多位消息人士处得知，目前益海嘉里确实正在准备相关工作。作为丰益国际在华最主要且做得最好的一块业务，“金龙鱼”被拆分出来的可能性极大。此番冲刺IPO，丰益国际是要摆脱外资的称号和限制，谋求“中国身份”。

01

分拆上市

“金龙鱼”将被拆分上市的消息流传已久，早在2009年，丰益国际就曾计划在香港地区上市，当时预期上市规模约30-40亿美元，但遭遇香港金融市场动荡，预计发行价无法达到预期，上市至此搁置。此次也成为益海嘉里第二次冲刺IPO。去年5月，丰益国际就宣布要对中国业务进行重组。这一次，丰益国际对外透露，该公司已基本完成中国业务的重组，正推动中国业务板块分拆上市。虽然具体的上市时间及资产金额均未透露，但是北京商报记者从消息人士处得知，目前集团方面确实正在准备相关工作，朝上市的方向在走，不过具体进展尚不知悉。

新加坡大华银行方面认为，中国已经放宽了外资投资油籽压榨领域的限制，这为丰益国际在中国小包装油和油籽压榨业务上的扩张打开了通路；外国公司在中国上市也变得更容易。

据了解，益海嘉里集团是新加坡丰益国际有限公司在华投资的以粮油加工、油脂化工、仓储物流、内外贸易为主，也是中国国内最大的粮油加工集团之一。

据悉，丰益国际计划将旗下20%-30%的中国业务通过首次公开募股（IPO）的方式在中国上市。据此前报道，丰益国际集团董事长郭孔丰表示，公司正在“对其中国业务进行内部重组，并有可能单独上市”，同时，“公司已经就IPO事宜与银行人士举行了会议，公司可能利用IPO的所得收益为并购提供融资”。

从丰益国际整体的业绩情况来看，目前并不如意。在最新公布的财报中显示，其今年四季度净利下滑23.8％至4.27亿美元，收入下滑3.3％至115.5亿美元。不过，全年看丰益国际收入仍然有5.9%的增长。另外，2017年丰益国际油籽和谷物业务旗下的消费品的收入也在下跌，比上一年录得幅度为2.4%，约为62.62亿美元。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，丰益国际将中国业务拆分上市后不排除会有一些并购跨行业、跨品类企业，或者一些相近品类企业的并购举动，从产业端到消费端，再到企业本身的中长期发展战略来看，都是非常有可能的。

02

寡头之争

将中国业务拆分上市的话题再次引发业内热议，益海嘉里与中粮集团的竞争也再次成为焦点话题。目前在中国食用油市场上，益海嘉里和中粮已形成寡头竞争局面，通过上市融资，益海嘉里可以并购一些相关企业，从而更好地在与中粮的竞争中占据更多优势。同时，丰益国际将中国业务拆分IPO，也表达出将深耕中国业务的决心与姿态。IPO后，丰益国际开展中国业务便利化程度也将更加接近本土企业。

在目前的中国食用油市场，中粮集团旗下的福临门和益海嘉里旗下的金龙鱼已经成为两大绝对主力品牌，在两家的竞争中，率先推出小包装食用油产品的金龙鱼抢占了先机，福临门成为金龙鱼的追赶者。

益海嘉里的官方数据显示，截至目前，益海嘉里在全国23个省、自治区、直辖市，建立生产基地共计64个，生产型实体企业130多家，主要涉足油籽压榨、食用油精炼、专用油脂、油脂化工、玉米深加工、大豆精深加工、水稻循环经济、小麦深加工、食品原辅料、粮油科技研发等产业。旗下拥有“金龙鱼”、“欧丽薇兰”、“胡姬花”、“香满园”、“海皇”、“丰苑”、“金味”、“锐龙”、“绿涤”、“洁劲100”等品牌，产品涵盖了小包装食用油、大米、面粉、挂面、米粉、豆奶、餐饮专用粮油、食品原辅料、油脂化工等多个领域。

而中粮方面也拥有强大的集团产业网，作为投资控股企业，中粮集团旗下拥有13家上市公司，其业务遍及全球140多个国家和地区，以粮、油、糖、棉为核心主业，覆盖稻谷、小麦、玉米、油脂油料、糖、棉花等农作物品种以及生物能源，同时涉及食品、金融、地产行业。其中，中粮油脂主要从事大豆、菜籽、花生、棕榈油等油脂油料的加工、仓储、贸易、分销业务， 生产并销售“福临门”食用油，旗下还拥有“四海”、“喜盈盈”等多个品牌。

近几年，两家企业各行其道，中粮集团内部产业网络繁多，业务涉及广泛且调整频繁。去年，由于中粮内部业务整合，同是中粮集团子公司的中国粮油控股从中国食品手中接过福临门品牌，以实现福临门更好的发展。

益海嘉里方面则一直在粮油领域稳定发展，产业规划与中粮集团相比也较为清晰。目前，益海嘉里旗下的“金龙鱼”小包装食用油已经占据国内市场40%-50%的份额，福临门与金龙鱼的差距正在逐渐拉大，想要追赶金龙鱼，福临门已有些“望尘莫及”。

对此，朱丹蓬表示，益海嘉里与中粮竞争的优势还是非常大的，丰益国际的拆分想把它最优质的板块进行补强，让它的优势板块发挥到极致。而与阿里巴巴的合作，在新零售的方向上也是对接了最新的营销模式和营销渠道，这一举动不仅是拉开了与中粮的差距，更多的是要形成自己的寡头效应，进一步巩固在国内食用油行业的地位。

“不过，现在企业竞争的对象已经发生了改变。”朱丹蓬认为，所有企业竞争的对象已经变成了消费者，而不是企业。从竞争的角度来说，中粮并不是益海嘉里最终的目的。

03

中国身份

事实上，在丰益国际等外资粮油企业在华业务迅速成长的过程中，国内舆论对其在中国垄断布局所带来的粮食安全问题的担忧就不绝于耳，而政府也出台了一系列政策以鼓励内资粮油企业的发展。2008年9月3日，国家发改委出台《促进大豆加工业健康发展的指导意见》，该意见明确提出要扶持民族大豆加工企业，引导内资加工企业通过兼并、重组方式，整合资源，培育一批加工量2000吨/日以上，产、加、销一体化，具有较强竞争力的大豆油脂加工企业(集团)；而对外资进行了限制，意见中提出，外商兼并、重组国内油脂加工企业，严格按照国家有关外商投资的法律法规及外商投资产业政策办理。

而在国家发改委下发《关于做好2009年油菜籽收购工作的通知》中首次规定企业可以参与托市收购，根据规定，在油菜籽市场价格回升到每市斤2.00元以上前，中央财政给予委托企业每市斤0.10元的一次性费用补贴，这样一来，压榨企业的每吨成本就少了200元。在这份100多家企业的名录里并没有一家外资企业，益海嘉里当然也不在其中。

显然，如果益海嘉里在国内上市，将会使企业更加“本土化”，有利于其中国业务的稳定性以及减少在国内进一步扩张可能遇到的政策阻力。而事实上，益海嘉里的分拆上市实际上正是针对这一的外部环境的变化，益海嘉里集团首席运营官穆彦魁曾坦言，益海嘉里在国内上市，融资并不是主要目的，而在于上市之后，益海嘉里便能顺理成章变身成为一家地地道道的国内企业，摆脱“外资”的称号和限制。

精彩回顾