一个人搞垮了一家银行……投资金融衍生品要谨慎！

本期，

我们来说说投资金融衍生品市场的风险。

听我的，没错！！！

首先，我们要从一部电影说起，这部电影叫《魔鬼交易员》，这部电影改编自《我如何弄跨巴林银行》一书，而这本书的作者，就是巴林银行破产案的核心人物尼克·里森。

《魔鬼交易员》

1995年2月17日，世界各地的新闻媒体都以最夺目的标题报道了同一事件：巴林银行破产了。

巴林银行

破产了！

巴林银行集团当时的总资产约94亿美元，所管理的资产高达460亿美元，许多英国王室显贵，包括英国女王伊丽莎白二世和查尔斯王子都是它的顾客，曾被称为英国的皇家银行。可以说，巴林银行是英国金融市场体系的重要支柱。

然而，巴林银行长达两个多世纪的辉煌业绩，却在1995年2月毁于一旦。

而巴林银行破产的直接原因是，其新加坡分行的一名交易员——尼克·里森的违规交易行为。20多岁的里森曾经因为期货交易的成功，深受上司的赏识，地位节节上升。

尼克·里森

当时，里森负责巴林银行新加坡分行的金融衍生产品交易。里森的工作，是在日本的大阪及新加坡进行日经指数期货套利活动。然而，里森并没有严格地按规则去做，当他认为日经指数期货将要上涨时，他不惜伪造文件来筹集资金，通过私设账户大量买进日经股票指数期货头寸，从事自营投机活动。

然而，日本关西大地震打破了里森的美梦，日经指数不涨反跌，里森持有的头寸损失巨大。不过他不但没有斩仓止损，反而又大幅增仓，导致损失进一步加大。

1995年，巴林银行预计损失约10亿美元之巨。这项损失，已完全超过巴林银行约5.41亿美元的全部净资产值，之后，英格兰银行宣告，巴林银行破产。

尽管巴林银行破产事件已经过去很多年，但它所折射出的来自投资金融衍生品的风险评估问题，对当下仍有很大的借鉴意义。

首先我们要知道，什么是金融衍生品？

金融衍生品是指由标的资产（如股票、利率、外汇、实物等）派生出来的金融产品，其价值依赖于标的资产的价值，比如期货和期权都是衍生品家族的一员，（点击了解期货和期权：用一包辣条和一个烧饼告诉你：什么是期货和期权？）常见的还有远期合约和互换交易。

投资金融衍生品市场的有哪些风险？投资者该注意什么？

由于金融衍生品的价值依赖于标的资产的价值，因此投资者的损益情况就取决于其对标的资产未来市场走势预测的准确程度。

而且金融衍生品的交易采用保证金制度，即交易所需的最低资金只需要满足标的资产价值的某个百分比，因此具有很高的杠杆性。

投资者一方面可以通过金融衍生品进行套期保值、对冲来规避风险，另一方面也有可能造成巨大的亏损。巴林银行倒闭事件就是由于尼克·里森对日本股市未来走向错误的分析和预测，大量投资金融衍生品，使巴林银行走向了倒闭。

因此，想要投资金融衍生品市场，必须要对资本市场传统金融产品的投资拥有较强的分析能力，更要对作为金融潮流代表的衍生工具的科学应用保持及时而同步的关注，提高对衍生品风险与收益的认知。

关于投资金融衍生品市场的风险，

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责编、播讲：唐 婧

编审：刘志军、李 锐