铁矿石价格近一月上涨近30%，临近1000元/吨关口

上周（11月30日-12月4日）A股放量震荡上行。上证综指变动幅度1.06%，收于3,444.58 点，深证成指变动2.45%，收于14,026.66 点。本周两市成交金额均保持突破8千亿。市场杠杆做多情绪恢复，北向资金转为流入。

铁矿石价格近一月上涨近30%，临近1000元/吨关口。下游需求持续旺盛，叠加近期到港量减少，降低区域库存，铁矿石近期价格上涨。消息对资源类板块构成利好，对下游钢铁企业构成打压，因下游钢企利润变薄。未来需要注意当前钢铁矿石价格处于高位，贸易商冬储的意愿相对不强，或限制涨幅。同时大商所也提示相关炒作风险，或加大短期波动，投资者需注意。

上周市场结构出现积极变化，弱周期高估值品种反弹，顺逆周期交易再平衡，有助于维持市场热度。上周，央行意外操作MLF呵护流动性亦提供弱周期板块反弹催化，此前医药/半导体等强势板块从高位回调幅度分别达19%/21%，短期亦有再平衡需求。未来考虑到中央经济工作会议将召开（按照惯例，将于12月中旬召开），以及海外股市累创新高的情绪加持下，A股行情或将延续。

品种上，我们认为周期与金融仍然将机构资金的配置的主线。全球疫苗投产顺利影响下经济复苏前景看好，同时国内疫苗研制提速，市场整体风险偏好维持上行。低估值资产有望获得机构资金持续配置。全球货币宽松叠加经济复苏预期，周期性资产有望逐步推升估值，短期有望维持强势。同时，我们建议关注证券、银行、新能源、有色、化工、航空、消费股的行情。注意国内疫情的压力与年底流动性回收压力等。

【阿尔法优选】总收益为59.1%。

组合持仓板块均衡分布于医药、消费、顺周期等板块，在大盘震荡时候，组合持仓个股全部上涨，体现策略模型的稳健性。

‘阿尔法优选’选择各细分行业及赛道的优质公司进行配置，持股业绩稳健增长，具有较强竞争力。获得持续性稳健收益率仍是组合中长期目标，建议投资者持续跟踪关注。

风险提示：历史表现仅为数据参考，不代表未来表现，更不构成对未来收益的保证。股市有风险，投资需谨慎。

// 1.产能紧张叠加需求旺盛、功率半导体涨价潮起

据上证报记者近日调研，在整条产业链产能吃紧的情况下，半导体晶圆制造、封装、元器件等多个环节纷纷开始涨价。瑞萨、恩智浦等元器件大厂均发布了涨价函，目前缺货严重，明年上半年订单排满，甚至有订单排到明年年底。

点评：功率半导体行业目前平均涨幅5%-10%，部分产品涨幅更高。我们认为，消费电子、新能源车、光伏风电等下游领域快速发展，促进了MOSFET和IGBT等功率半导体持续繁荣。另外，疫情给海外功率厂商产能和物流带来了诸多限制，国产替代进程将加速，行业明年将维持高景气。

// 2.数字人民币应用持续拓展、各环节存发展机遇

香港金管局总裁余伟文表示，香港金管局正与中国人民银行数字货币研究所研究使用数字人民币进行跨境支付的技术测试，并作相应的技术准备。此外，继深圳之后，又一个数字人民币试点城市苏州宣布，将在今年“双12苏州购物节”期间发放2000万元数字人民币消费红包。

点评：央行将数字货币定义为“具有价值特征的数字支付工具”，具有无限法偿性。我们认为，央行数字货币的本质是加密字符串，认证和密码体系将会贯穿其发行流通全过程。此外，应用环节也将催生商业银行IT系统升级需求，以及对科技服务、大数据分析的需求。

// 3.重大突破、中国“人造太阳”成功完成首次放电

近日，新一代“人造太阳”装置“中国环流器二号M装置（HL-2M）”在成都建成并实现首次放电，标志着中国自主掌握了大型先进托卡马克装置的设计、建造、运行技术，为我国核聚变堆的自主设计与建造打下坚实基础。

点评：中国环流器二号M装置是我国目前规模最大、参数最高的先进托卡马克装置，是我国新一代先进磁约束核聚变实验研究装置，是实现我国核聚变能开发事业跨越式发展的重要依托装置，也是我国消化吸收ITER技术不可或缺的重要平台。该装置的建设运行也为我国下一步深度参与国际热核聚变实验堆项目提供了条件。

// 1.发改委：未来五年，京津冀、长三角、粤港澳大湾区计划新开工建设城际铁路和市域（郊）铁路约1万公里。

// 2.4日晚间夜盘交易中，铁矿石、热轧卷板、动力煤、玻璃等国内期货品种创出数年来新高。美国三大股指4日均收创历史新高。

// 1.中科大潘建伟等人成功构建76个光子的量子计算原型机“九章”，求解数学算法高斯玻色取样只需200秒，使我国成为全球第二个实现“量子优越性”的国家。

// 2.工信部：支持全国各地积极发展大数据产业，持续激发数据潜能。

// 3.中钢协：近期进口铁矿石价格大幅上涨超出行业预期。

// 4.世卫组织考虑建立电子证书、以促进疫苗接种。

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