中国企业对日投资的热点以及趋势

《国际市场》2019年第5期

撰稿/陈轶凡

2019年6月27日，国家主席习近平在大阪会见日本首相安倍晋三，双方达成十点共识。其中第四点共识明确，“双方支持两国企业扩大相互投资，确认为对方企业提供公平、非歧视、可预期的营商环境”。在实务层面，中日之间的投资早已经从日本单向对华投资，变为中日之间双向投资。

在两国最高领导人层面明确中日之间双向投资的内容，这是第一次。

可以确信，这预示中日双向投资即将进入新时代。本稿侧重介绍中国企业投资日本的热点和趋势，以及相关注意点。

中国企业对日投资的数据

日本贸易振兴机构（JETRO）发布的《对日投资报告2018》（以下简称“JETRO报告”）显示，2017年中国大陆对日本直接投资资金流（净额）达1080亿日元（约合9.8亿美元），首次超过1000亿日元，创最高纪录。

从对日直接投资存量数据来看，截至2017年年底，中国大陆（2866亿日元、增长51.4%）在亚洲范围内，排在新加坡（2.5万亿日元）、中国香港（9602亿日元）、中国台湾（6743亿日元）、韩国（4582亿日元）之后。

JETRO报告显示，2018年4月，中国汽车零部件生产商均胜电子收购日本高田公司，收购金额达到1750亿日元。同时根据均胜电子发布的公告内容，该收购是通过其美国子公司Joyson KSS Auto Safety S.A完成，并且该收购的对象标的是高田公司在全世界的资产。因此从对日直接投资资金流净额的统计角度来说，均胜电子并购高田公司的1750亿日元，并没有作为2018年中国大陆对日本直接投资的统计数据（商务部2019年4月发布的18年对日全行业直接投资额是1298.3亿美元）。

除了以上均胜实例的分析之外，中国企业通过香港、开曼群岛在内的海外公司投资日本的情况比比皆是。再加上在日华人通过在日本积累的日元资金，在日本各地开办公司创业的情况也非常普遍。因此，从大中华圈以及侨居日本华人的整体来看，中国企业（中国人）的对日（在日）投资的活跃程度，远远高于公开数据显示的内容。

中国企业对日投资的热点以及趋势

中国企业对日投资的热点

中日十点共识第四点中，针对两国利益交融，加强互利合作的领域做出了具体描述。分别是：科技创新、知识产权保护、经贸投资、财政金融、医疗康养、养老照护、节能环保、旅游观光八个领域。可以说，这八个领域将成为中日经贸合作的热点所在。限于篇幅，笔者简单介绍以扩大海外市场为目的，进行对日投资的三个热点。

1．旅游观光

日本正在进入历史性的机遇期，2020年将举办东京奥运会，2024年日本将建成三大赌城，2025年将举办大阪世博会。同时，在观光立国政策引导下，国外游客赴日旅行人数预计2020年将达到4000万，2030年将达到6000万。因此，涉及观光旅游行业的投资也将大幅增长。比如，中系航空公司也通过增加航线迎接市场机会。携程、银联等中国在线旅游，支付企业通过日本继续获取市场份额，截至2019年上半年，银联日本商户已经高达80万家，ATM8万台。

2．中国制造业

除了以上均胜并购高田案例之外，中国制造业通过投资日本，在日本市场上活跃度不断提高。海信集团在2017年11月收购东芝电视机业务，并获得东芝商标40年使用权。世界车载电池的最大厂家中国“宁德时代新能源科（CATL）”2018年5月在横滨设立法人，积极扩大和日本汽车厂家的订单。中国手机制造商oppo在2018年春天正式进军日本市场，并在横滨设立了研究院。

3．共享、IT等新领域

2018年6月，中国网约车巨头滴滴出行与软银合作，在打车领域成立了合资公司，开始利用AI（人工智能）技术提供打车服务。2018年9月，银联国际入股日本移动支付企业Origami，深度布局日本的在线支付。此外，抖音2017年11月在日本的APP Store获取综合排名第一，在短短时间内获取了成功。

中国企业对日投资的热点以及趋势

中国企业对日投资的注意点

中国企业的海外投资，依然是一个高风险的经营行为。笔者根据中日之间从事律师工作的经验，分享以下几个注意点。

1．被限制的跨境资金流动

中国企业海外投资的瓶颈之一，就是资金跨境流动涉及的监管问题。包括发改部门的境外投资核准/备案手续，商务部门（以及金融部门/国资部门）的对外投资核准/备案手续，以及外汇指定银行的外汇登记手续。2017年74号文（《关于进一步引导和规范境外投资方向指导意见》限制了（1）房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资；以及（2）境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台的境外投资，直接导致2017年对外投资的流量下跌。因此，海外投资是一个法律问题，因为涉及中国外汇储备的存量，也必然是一个政策问题。中国企业的海外投资需要提前布局，充分利用香港等在内的资金汇集地，在政策环境良好的时候，及时出击。毫无疑问，对日投资的政策环境已经形成。

2．严格保护员工的雇佣制度

中国企业日本法人的劳务管理，笔者提示两点注意。

第一，日本法上的代表董事（日语：代表取缔役）在日本公司法上履行实际经营职责，和中国的总经理最大的不同，就是代表董事并不像中国的总经理那样，属于劳动合同法规范的范畴，而是属于委任合同规范的范畴，针对代表董事的聘任，需要事先通过协议明确规范包括竞业限制在内的权利义务。

第二，日本对解雇有非常严格的法律限制，在劳动合同法上制定了滥用解雇权的法理这一限制解雇的规定。具体地说，解雇缺乏客观上合理的理由，社会通常观念认为不恰当的情况下，属于权利的滥用而无效。在中国企业对日本企业的并购案件中，被并购方不会轻易接受并购前后的裁员要求，就是因为受到了严格的制度保护以及社会舆论的监督。

3．迥然不同的商业习惯

中国企业刚进入到日本，必然会对日本的商业习惯有很多的不适应，比如说，商业会谈往往要提前一个月以上预约，决策的速度非常缓慢等。

理解这些日本公司的工作方法、商业习惯的时候，也就是你可以和日本共识长久合作的时机。一味按照中国企业的思维模式来做日本的市场，必然会受到日本社会最深层的文化抵抗。这种文化抵抗会造成了中国企业和日本市场的不兼容性，导致中国企业的对日投资难以见到成效。

中国企业对日投资的热点以及趋势