亚洲家族企业创始人们正向私募股权公司求助，以“脱手”家族事业

据雅虎财经援引彭博社报道，随着疫情颠覆了全球业务的开展方式，亚洲各地的交易商正忙着接到公司创始人的电话，他们正在考虑放弃他们的一直以来的事业。

（Bloomberg制图）

根据顾问、银行家和私募股权公司的说法，在过去几十年里随着该地区的崛起，主导经济格局的家族企业现在也在寻找更大的合作伙伴，帮助管理团队现代化，并在考虑接班人计划。

黑石集团（Blackstone）私募股权亚洲收购联席主管Ed Huang表示：“我们看到创始人，特别是年长的企业家说，现在世界上有更多的挑战，他们正在考虑继任问题和管理问题。私募股权现在被更好地理解为潜在的战略合作伙伴或退出途径。”

情绪的转变可能意味着资本的震荡动作。根据瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）的数据，仅亚洲公开上市的家族企业市值就超过5.56万亿美元（约合35.9万亿人民币）。家族企业研究所（Family Firm Institute）的一份报告显示，在香港和新加坡，分别有70%和60%的上市企业是家族企业。

最近的交易有：由CVC资本合伙公司（CVC Capital Partners）主导的香港时尚连锁店I.T Ltd.的私有化，以及TPG和Northstar Group收购总部位于新加坡的食品公司佳发（Japfa Ltd）的子公司。

在疫情和中美政治紧张局势升级期间，数十笔交易被搁置后，出现了交易瓶颈。Huang表示，随着该地区的复苏，他预计将看到更多的交易，因为公司和业主重新审视战略举措、资本需求和退出。

瑞士信贷（Credit Suisse）东南亚及前沿市场投资银行与资本市场联席主管潘卡伊·戈尔（Pankaj Goel）表示，该地区今年的交易量有望“成倍增长”。他选择了诸如消费、医疗保健和技术等领域作为关键领域。

与美国和欧洲的同行相比，许多亚洲家族企业都相对年轻，并且正面临着代际过渡。疫情带来了更多的运营挑战和复杂性，加速了提高数字化、系统和供应链灵活性的需求。

戈尔说：“随着亚洲企业家开始意识到规模，弹性和数字化的价值，尤其是在疫情之后，他们正在探索战略交易，在出让控制权方面或许比以前更加开放。”

在Affirma Capital，一家从渣打银行分拆出来的价值35亿美元（约合226亿人民币）的收购基金，动荡意味着忙碌的时刻。该公司正在亚洲进行13笔交易。CEO纳内什·贾辛格（Nainesh Jaisingh）表示，大约有一半是针对希望放开控制权的中国、东南亚、印度和韩国的家族企业。

贾辛格在接受采访时说：“家族式的中型企业正在进行大反思。持续的痛苦会永久性地改变许多企业的动态，企业家们现在正在对所有权和长期战略进行根本性的呼吁。”

总部位于上海的收购公司Lunar Capital也正在处理许多交易，包括一家营收暴跌30%的酒店业务、一家中国食品和饮料公司，以及一家医疗服务业务，该公司的合伙人德里克·苏尔格（Derek Sulger）表示，全权委托医疗的情况有所下降，该公司已领导了对中国公司的收购，包括时装零售商上海滩（Shanghai Tang）和婴儿服装品牌英氏（Yeehoo）。

在日本，酒店老板、餐馆和居酒屋酒吧正因旅行和应急措施的停止而陷入困境。咨询公司Nihon M&A Center Inc.接到了从酒店经营者到汽车零部件制造商等汹涌而来的企业的请求，要求制定出应对疫情的办法。

日本并购中心的并购顾问川原拓哉（音译）表示，有一家建筑公司的年长老板甚至因担心自己会感染新冠而联系顾问，要求出售业务。

瑞士信贷（Credit Suisse）对1千多家公司的数据库进行的一项调查显示，在全球范围内，家族企业短期内比非家族企业更悲观，但预计未来三年业务将更快恢复正常。根据去年9月发布的调查，家族企业更有可能因受疫情影响而调整业务结构，同时不太可能在未来辞退工人或转为更灵活的劳动力。

安永会计师事务所（Ernst＆Young）亚太地区家族企业负责人Desmond Teo表示，并非所有家族企业都在挣扎，尤其是那些下一代参与的企业，它们往往与市场趋势的变化联系更紧密。

他说：“由于下一代的参与，我们已经看到许多家族企业能够在这种环境下发展并取得成功。”他说，尽管如此，疫情爆发还是成为了向新商业模式转变的“催化剂”。

贾辛格最近遇到的一位年老的企业家，他的思路已经从出售少数股权来筹集资金，转变为考虑一次性退出。他说，在与他交谈的大约8位创始人中，有一半人现在的想法更加开放。

随着政府和银行撤回在疫情期间让许多企业得以生存的紧急支持，许多公司的情况可能会变得更糟，进一步推动交易势头。

贾辛格说：“吗啡会在某个时候消失。银行正在表现出忍耐，但这不会永远持续下去。”

(加美财经)

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作者：张福子

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