棉价冲高回落 内外棉价差收窄——中国棉花市场月报（2月数据分析篇）

2022年1月以来，国内外棉价冲高回落，内外棉价差收窄，国际棉纱价格大幅上涨，显著高于国产纱。

一、价格走势

（一）国内外棉价持续上行

2月10日，国家棉花价格B指数22137元/吨，较上月上涨792元/吨，郑棉期货主力合约21864元/吨，较上月上涨1607元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）21684元/吨，较上月上涨1794元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价125.29美分/磅，较上月上涨12.84美分/磅；内外棉价差453元/吨，环比缩小1002元/吨（表1、图1、图2）。

表1 国内外棉花价格监测表

图1 国内外棉花价格对比图

图2 内外棉价差走势图

（二）外纱价格大幅上涨，国产纱跟涨

2月10日，中国32支普梳纯棉纱29290元/吨，较上月上涨951元/吨；印度32支普梳纯棉纱32739元/吨，较上月上涨3685元/吨；越南32支普梳纯棉纱30395元/吨，较上月上涨1501元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱30611元/吨，较上月上涨1298元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱26742元/吨，较上月上涨1287元/吨（表2、图3）。

表2 国内外棉纱价格监测表

图3 国内外棉纱价格对比图

（三）纱棉价差扩大，涤棉价差缩小

2月10日，国内纱棉价差7153元/吨，环比扩大159元/吨；涤棉价差14284元/吨，环比缩小94元/吨（表3、图4）。

表3 国内棉花、棉纱与涤短价差监测表

图4 国内纱棉和涤棉价差走势图

二、供需状况

（一）全球棉花产量较上期增加，消费量稳中有降

国际棉花咨询委员会（ICAC）2022年2月份发布的数据显示，2020/21年度，全球棉花期初库存2036.0万吨，较上期（上期为2021年12月，下同）增加1万吨，同比减少190万吨；产量2644.0万吨，较上期增加71万吨，同比增加212万吨；消费2562.0万吨，较上期减少1万吨，同比减少4万吨；期末库存2119.0万吨，较上期增加73万吨，同比增加83万吨；库存消费比（除中国以外）68.13%，较上期上升4.25个百分点，同比上升4.06个百分点（详见附件1）。

（二）国内新棉销售缓慢，纱产量同比减少

按照国内棉花预计产量 580.1 万吨（国家棉花市场监测系统2021 年 12 月份预测）测算，截至 2 月 10 日，全国累计交售籽棉折皮棉 576.9 万吨，同比减少 15.6 万吨，其中新疆交售 526.2 万吨；累计加工皮棉 567.0 万吨，同比减少 21.6 万吨，其中新疆加工520.8 万吨，同比减少 3.8 万吨；累计销售皮棉 183.7 万吨，同比减少 191.5 万吨，其中新疆销售 154.0 万吨，同比减少 172.2万吨。

根据Wind数据显示，截至2021年12月末,全国棉花商业库存为555.98万吨，同比增加5.05%；新疆棉花商业库存为454.97万吨，同比增加7.71%（图5）。

图5 国内棉花商业库存历史走势图

2021年12月，我国纺纱产量275万吨，同比减少14万吨，减幅4.8%；2021年9月-12月，我国累计纺纱产量1024.9万吨，同比减少21.5万吨，减幅2.1%。

三、进出口贸易

（一）中国

1.中国棉花进口

2021年10月，我国棉花进口6.26万吨，同比减少14.6万吨，同比减幅69.9%。2021年9-10月，我国棉花进口13.61万吨，累计同比减少28.2万吨，累计同比减幅67.5%（图6）。

2021年9-10月，我国棉花进口主要来源国为：美国（49.2%），巴西（14.1%），贝宁（7.5%），苏丹（5.7%），澳大利亚（5.2%），印度（5%），科特迪瓦（4.2%），布基纳法索（2.5%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：巴西（+6%），贝宁（+5.2%），科特迪瓦（+4.2%），苏丹（+3.9%），布基纳法索（+0.4%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-17%），印度（-4.1%），澳大利亚（-1.6%）（图7）。

图6 2019年度以来中国棉花进口量月度统计图

图7 中国棉花进口量分国别统计图

2.中国棉纱进口

2021年10月，我国棉纱进口14.8万吨，同比减少2.1万吨，同比减幅12.4%。2021年9-10月，我国棉纱进口33.56万吨，累计同比减少1.1万吨，累计同比减幅3.2%（图8）。

2021年9-10月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（43.1%），印度（18%），乌兹别克斯坦（12.4%），巴基斯坦（12.3%），印度尼西亚（4.5%），中国台湾（3%），马来西亚（2.7%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：印度（+5.8%），巴基斯坦（+1.3%），乌兹别克斯坦（+0.9%）；进口占比同比减少的国家或地区为：越南（-4.7%），中国台湾（-2%），马来西亚（-1%），印度尼西亚（-0.5%）（图9）。

图8 2019年度以来中国棉纱进口量月度统计图

图9 中国棉纱进口量分国别统计图

3.中国服装出口

2021年10月，我国服装出口155.7亿美元，同比增长39.0亿美元，同比增幅33.4%。2021年9-10月，我国服装出口313.69亿美元，累计同比增长59.1亿美元，累计同比增幅23.2%（图10）。

2021年9-10月，我国服装出口主要目的地为：美国（23.8%），日本（9.4%），韩国（4.4%），英国（4.2%），德国（3.4%），吉尔吉斯斯坦（3.1%），法国（2.8%），马来西亚（2.7%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：美国（+2.2%），吉尔吉斯斯坦（+1.9%），马来西亚（+1.3%），德国（+0.2%），法国（+0%）；出口占比同比减少的国家或地区为：英国（-1.3%），日本（-1%），韩国（-0.1%）（图11）。

图10 2019年度以来中国服装出口金额月度统计图

图11 中国服装出口金额分国别统计图

（二）美国棉花出口

2021年10月，美国棉花出口9.85万吨，同比减少16.3万吨，同比减幅62.3%。2021年9-10月，美国棉花出口22.07万吨，累计同比减少24.0万吨，累计同比减幅52.1%（图12）。

2021年9-10月，美国棉花出口主要目的地为：中国（26.1%），墨西哥（15.1%），巴基斯坦（10.2%），土耳其（10.1%），越南（8%），孟加拉国（6.4%），印度（3.7%），萨尔瓦多（3.5%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：墨西哥（+9.3%），土耳其（+6%），巴基斯坦（+3.1%），萨尔瓦多（+2.4%），印度（+1.5%），孟加拉国（+1.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-15.9%），越南（-9.4%）（图13）。

图12 2019年度以来美国棉花出口量月度统计图

图13 美国棉花出口量分国别统计图

（三）印度

1.印度棉花进口

2021年9月，印度棉花进口1.58万吨，同比增长0.1万吨，同比增幅5.3%。2021年9月，印度棉花进口1.58万吨，累计同比增长0.1万吨，累计同比增幅5.1%（图14）。

2021年9月，印度棉花进口主要来源国为：美国（41.2%），澳大利亚（40.5%），马里（3.5%），埃及（3.3%），瑞士（2.1%），喀麦隆（1.9%），德国（1.8%），新加坡（1.3%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：澳大利亚（+39.8%），美国（+15.9%），马里（+3.5%），喀麦隆（+1.9%），德国（+1.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：埃及（-19.4%），瑞士（-3.9%）（图15）。

图14 2019年度以来印度棉花进口量月度统计图

图15 印度棉花进口量分国别统计图

2.印度棉花出口

2021年9月，印度棉花出口4.69万吨，同比减少2.9万吨，同比减幅38.5%。2021年9月，印度棉花出口4.69万吨，累计同比减少2.9万吨，累计同比减幅38.5%（图16）。

2021年9月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（74%），越南（10.4%），印度尼西亚（7.1%），中国（2%），毛里求斯（1.9%），中国台湾（1.6%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+32.6%），印度尼西亚（+5.2%），毛里求斯（+1.6%），中国台湾（+1.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-36.2%），越南（-3.6%）（图17）。

图16 2019年度以来印度棉花出口量月度统计图

图17 印度棉花出口量分国别统计图

3.印度棉纱出口

2021年9月，印度棉纱出口12.42万吨，同比增长3.0万吨，同比增幅31.2%。2021年9月，印度棉纱出口12.42万吨，累计同比增长2.9万吨，累计同比增幅31.2%（图18）。

2021年9月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国（40.3%），中国（26.3%），秘鲁（3.7%），葡萄牙（3.7%），埃及（3%），韩国（2.7%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+15%），中国（+7.4%），韩国（+0.3%）；出口占比同比减少的国家或地区为：秘鲁（-5.4%），葡萄牙（-3.8%），埃及（-1.7%）（图19）。

图18 2019年度以来印度棉纱出口量月度统计图

图19 印度棉纱出口量分国别统计图

（四）澳大利亚棉花出口

2021年10月，澳大利亚棉花出口9.83万吨，同比增长7.4万吨，同比增幅301.2%。2021年9-10月，澳大利亚棉花出口21.64万吨，累计同比增长17.7万吨，累计同比增幅455.5%（图20）。

2021年9-10月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南（48.4%），印度尼西亚（21.8%），巴基斯坦（5%），泰国（4.5%），土耳其（4.5%），印度（3.3%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+46.6%），印度尼西亚（+8.4%），巴基斯坦（+3.7%），土耳其（+3.7%），泰国（+3.6%）；出口占比同比减少的国家或地区为：印度（-2.7%）（图21）。

图20 2019年度以来澳大利亚棉花出口量月度统计图

图21 澳大利亚棉花出口量分国别统计图

（五）巴西棉花出口

2021年11月，巴西棉花出口16.64万吨，同比减少16.7万吨，同比减幅50.1%。2021年9-11月，巴西棉花出口50.97万吨，累计同比减少22.4万吨，累计同比减幅30.5%（图22）。

2021年9-11月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（35.3%），越南（14.9%），土耳其（13.6%），孟加拉国（11%），巴基斯坦（8.4%），印度尼西亚（7.3%），马来西亚（3.7%），韩国（3.2%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：土耳其（+4.6%），孟加拉国（+2.5%），韩国（+0.4%）；出口占比同比减少的国家或地区为：巴基斯坦（-3.1%），越南（-2.8%），中国（-1.4%），马来西亚（-0.3%），印度尼西亚（-0.3%）（图23）。

图22 2019年度以来巴西棉花出口量月度统计图

图23 巴西棉花出口量分国别统计图

四、宏观经济

（一）全球宏观概况

从全球范围看，1月份全球制造业采购经理人指数（PMI）整体下降，各主要经济体走势分化。其中，中国和美国PMI指数环比下降，欧元区和日本PMI指数环比上升（图24）。

2022年1月份，国家统计局公布的制造业采购经理人指数（PMI）为50.1，环比下跌0.2个百分点，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.1，环比下跌1.8个百分点（图25）。

2021年12月份，国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）同比1%，涨幅较上月缩小0.2个百分点，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比0.6%，涨幅较上月扩大0.1个百分点（图26）。

数据来源：Wind资讯

图24 全球主要经济体PMI比较图

数据来源：Wind资讯

图25 中国制造业PMI走势对比图

数据来源：Wind资讯

图26 国内衣着类PPI和CPI走势对比图（当月同比）

(二)国内金融市场情况

2022年1月以来，上海银行间市场各期限拆放利率稳中有降。2月10日，上海银行间同业3个月拆放利率2.442%，环比下降5.8个基点（图27）。

数据来源：全国银行间同业拆借中心

图27 上海银行间同业拆放利率走势图

2022年1月以来，人民币兑美元汇率小幅升值，2月10日，美元兑人民币中间价6.3599，环比升值158个基点（图28）。

数据来源：国家外汇管理局

图28 美元兑人民币汇率中间价走势图

（三）全球大宗商品价格走势

2022年1月以来，大宗商品价格持续上涨。2月10日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为261.58，环比上涨12.57%（图29）。

数据来源：Wind资讯

图29 2019年度以来CRB指数走势图