中化集团和中国化工集团获准重组；通用电气剥离飞机租赁部门 | 2021年3月全球企业并购

2021年3月，全球企业并购比较活跃，中化集团中国化工集团获准实施联合重组，通用电气将其飞机租赁部门与全球最大飞机租赁公司AerCap合并。

大型并购

中化集团合中国化工集团获准联合重组

经报国务院批准，中国中化集团有限公司与中国化工集团有限公司实施联合重组。根据重组方案，将新设由国资委代表国务院履行出资人职责的新公司，中化集团和中国化工整体划入新公司。新公司将涵盖生命科学、材料科学、基础化工、环境科学、橡胶轮胎、机械装备、城市运营、产业金融等业务领域。两家企业合并后，资产总额将超过1.4万亿元。2020年，中化集团与中国化工将各自旗下农化板块业务合并，成立了全球最大农化公司先正达集团。

通用电气剥离飞机租赁部门

通用电气(GE)确认将其飞机租赁部门GE Capital Aviation Services与全球最大飞机租赁公司AerCap Holdings达成合并，该公司表示将在此次交易获得超过300亿美元的对价。通用电气将把GE CAS价值340亿美元的净资产转让给AerCap，其中包括引擎租赁和直升机租赁业务。此外，GE CAS的400多名员工将在交易完成后转移到AERCAP。合并后的公司将保留AerCap的名称，而GE CAS将成为AerCap的一项业务。通用电气计划在完成交易后使用交易所得和现有现金减少约300亿美元的债务。在全球旅行受新冠疫情阻碍之际，该交易将打造一个拥有2,000多架飞机的租赁巨头。

加拿大两大通讯运营商将合并

加拿大电信运营商罗杰斯(Rogers)已经与萧氏通讯(Shaw Communications)签订了总额为260亿加元(约208亿美元)的收购协议。罗杰斯将以160亿美元架构收购萧氏，此外罗杰斯还将承担大约48亿美元萧氏的债务。如果能完成收购，罗杰斯将成为加拿大排名第二的通讯运营商。不过，这个协议面临三个监管机构的严格审查，同时也需要股东们的许可。罗杰斯和萧氏均拥有从有线到无线的网络资源。

加拿大太平洋铁路收购美国堪萨斯城南方铁路

加拿大太平洋铁路(Canadian Pacific Railway)已同意收购美国堪萨斯城南方铁路(Kansas City Southern)，该交易价值约为250亿美元，若能成行，将缔造首个连接墨西哥、美国和加拿大的货运铁路网。此次合并是对北美经济互联互通的一种长期押注，该交易面临漫长的监管审查。

其他大型并购

瑞士财险巨头安达保险(Chubb)已向美国哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group)发出一项价值232.4亿美元的收购要约，目前尚未达成任何协议。安达保险为全球最大的上市财产保险公司，在54个国家和地区开展业务。哈特福德金融是美国最大的保险和金融服务公司之一。安达保险认为，这一合并对两家公司股东和其他方面在战略和财务上都具有吸引力，并期待进行建设性的私下讨论，以期迅速公平地完成交易。

阿波罗全球管理(Apollo Global Management)将与其创立的人寿保险公司雅典娜控股(Athene Holding)合并，从而使这家另类资产管理公司转型为市值近300亿美元的金融集团。这笔交易出炉的几周前，利昂-布莱克(Leon Black)宣布将辞去阿波罗首席执行官职务。这笔交易也终结了两家公司之间优厚的费用安排，私人股本公司阿波罗在2009年创立雅典娜，将这家保险公司视为部署客户资本的一个机遇，能够以大甩卖价格买入公司债务和其他失宠的信贷资产。

日立制作所(Hitachi)将收购美国信息技术企业GlobalLogic。收购额总计达到96亿美元，在电子行业创出历史新高。GlobalLogic是以美国硅谷为根据地的2000年成立的新兴企业，涉足推进数字化转型的企业使用的系统开发，在全球14个国家拥有逾2万名员工，在印度拥有丰富的开发体制。日立将在7月之前从现有股东手中取得全部股权，纳入主管美国IT业务的日立全球数字控股(Hitachi Global Digital Holdings)旗下。

松下(Panasonic)将以7,000亿日圆(64.5亿美元)买下美国软件公司Blue Yonder，这是松下自2011年以来最大手笔的并购。松下在2020年收购了Blue Yonder 20%的股权，从黑石集团等股东手中购买剩余股权的进程目前处于最后阶段。松下计划扩大能融合软件、传感器和其他帮助企业提高运营效率的设备的硬件业务。Blue Yonder涉足充分利用人工智能(AI)来预测产品需求和交货期的软件，帮助调整客户企业的供应链，改善收益。

身份管理公司Okta已同意通过一次全股票交易收购身份平台Auth0，交易价值约65亿美元。此项交易将加快Okta在规模达550亿美元的身份管理市场的增长。Okta的云产品可以帮助验证和保护某个组织员工或客户的身份，然后他们才能访问特定的应用程序或网站。Auth0也帮助在广泛的应用程序中管理员工和客户的身份。此项交易预计将于今年二季度完成。

拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)同意以62.5亿美元的价格，将其在拉斯维加斯的物业出售给Apollo Global Management和Vici Properties，将公司注意力重新集中于成功的亚洲度假村和美国的其他潜在机会。房地产投资信托Vici将持有这些物业，Apollo负责经营。金沙集团在其资本支出计划中已确定未来五年在度假村方面投入50亿美元，大部分集中在澳门和新加坡，这两个地区在2019年贡献了85%的收入，而美国业务仅贡献不足15%。

Extended Stay America已达成协议，将被黑石集团(Blackstone Group)和Starwood Capital Group以全现金方式收购，价值约为60亿美元。

健康科技公司飞利浦(Philips)已签署协议，将其家电业务出售给投资公司高瓴资本(Hillhouse Capital)，交易金额约为37亿欧元。飞利浦家电业务仍将总部设在荷兰，产品包括全自动浓缩咖啡机、空气净化器和真空吸尘器等等，2020年相关业务销售额22亿欧元。此外，飞利浦将许可家电继续使用飞利浦品牌，授权期限15年，并可视条件延长。品牌授权预估净现值约为7亿欧元，计入总交易价值后合计约44亿欧元。

并购进展

美国芯片制造商亚德诺半导体(Analog Devices)以210亿美元收购竞争对手Maxim Integrated的交易已获得欧盟无条件批准，这将是亚德诺半导体有史以来最大的一笔交易。

韩国半导体厂商SK海力士(SK hynix)收购英特尔NAND闪存部门收购案获得外国在美投资委员会(CFIUS)的批准。SK海力士曾于去年10月与英特尔签署90亿美元规模的NAND闪存业务收购协议后，向美国和中国等主要国家的反垄断执法机构提交了合并申报书。

美国联邦贸易委员会(FTC)提起诉讼，试图阻止Illumina以71亿美元收购血液检测公司Grail的计划。这一案件对美国反垄断执法构成了重大考验，因为Illumina对Grail拟议的收购是两家不直接竞争的公司之间的纵向合并。大多数合并诉讼都涉及对所谓的横向交易的挑战，横向交易涉及直接竞争对手之间的合并。

已完成并购

日本移动通信巨头软银(SoftBank Corp.)旗下的雅虎日本母公司Z控股(Z Holdings)和连我公司(LINE)3月1日实现经营合并，新公司成为日本最大互联网企业之一。合并后的经营体制是软银和LINE母公司韩国NAVER分别出资50%，设立中间持股公司，作为软银的合并子公司，把Z控股置于之下。然后，在Z控股旗下由成为完全子公司的LINE和雅虎分别开展业务。

富士胶片(FUJIFILM)于3月31日完成对日立制作所旗下影像诊断相关业务的收购程序，标志着日立为继承相关业务而成立的新公司“富士胶片医疗健康”正式成为富士胶片集团全资子公司。通过此次收购，富士胶片旗下医疗业务扩展至CT、MRI、X线摄影系统、超声诊断设备、内镜、体外诊断系统和PACS等广泛的产品线，将能根据医疗机构的实际需求，提供一站式的全面解决方案。

微软(Microsoft)宣布完成了对美国游戏发行商ZeniMax Media的收购。也因为这次收购，ZeniMax旗下的Bethesda Game Studios、id Software、ZeniMax Online Studios等共计8个游戏工作室加入Xbox团队。

西门子(Siemens)已完成向凯雷投资集团(Carlyle Group)出售旗下机械传动和电气传动企业弗兰德(Flender)，企业价值为20.25亿欧元。

已失败并购

美国最大半导体制造设备企业应用材料公司(Applied Materials)3月29日称，放弃收购原日立制作所系企业KOKUSAI ELECTRIC(现归属于美国投资基金KKR旗下)。原因是未能获得中国反垄断部门的批准。应用材料公司此前计划以35亿美元收购KOKUSAI，由于破裂，将向KKR支付1.54亿美元的解约费。

中资并购

韩国半导体厂商美格纳半导体(MagnaChip Semiconductor)将接受中国投资基金智路资本(Wise Road Capital)的收购提案，预计收购额为14亿美元。美格纳主要经营显示屏驱动半导体和通用电源管理半导体。美格纳并不持有生产设备，专门从事半导体设计工作，2020财年的销售额为5.071亿美元。智路资本计划在2021年内完成收购。

开放式生物制药技术平台公司药明生物(WuXi Biologics)与辉瑞中国达成一项收购协议，药明生物将收购辉瑞中国位于杭州的先进生物药生产基地，相关员工也将由药明生物接收。该交易预计在2021年上半年完成。此次收购的生物药生产基地面积达五万平方米，于2018年投入GMP生产，包括一条原液生产线和两条制剂生产线。

药明康德完成对英国基因治疗技术公司OXGENE的收购。通过此次收购，OXGENE将成为药明康德旗下专注于细胞和基因疗法CTDMO药明生基的全资子公司；同时，OXGENE将保留原公司名称，并成为药明生基在欧洲的首个研发生产基地。

其他中小型并购

美国专业安全技术公司迈克菲(McAfee)将以40亿美元现金将其企业业务出售给Symphony Technology Group牵头的财团。McAfee表示，其企业业务在2020财年录得13亿美元的净收入。在过去几年中，McAfee通过提价、新的合作伙伴计划和良好的留存率，加强了以零售客户为主的网络安全软件主营业务。

日本先锋公司(Pioneer)已决定将地图信息子公司IncrementP出售给北极星资本集团(Polaris Capital Group)。预计出售额为300亿日元左右。先锋将确保商用车辆运行管理服务等的投资资金，加快经营重建。

美通社母公司Cision宣布与Brandwatch达成4.5亿美元最终收购协议。Brandwatch是一家提供数字消费者洞察和社交媒体聆听服务的领先公司，这项战略投资将两家在各自行业领导者相结合，二者的互补功能将为客户带来切实益处，塑造公关、市场营销和数字消费者互动的未来。

工业材料制造商杜邦(DuPont)将以23亿美元的价格从Advent International收购Laird Performance Materials。Laird Performance Materials从事于高性能电磁屏蔽和热量管理领域，提供包括热量管理及电磁干扰屏蔽材料等全面的性能组件和解决方案。

瑞士制药巨头罗氏集团(Roche)已同意以18亿美元收购美国分子诊断测试公司GenMark Diagnostics，以获得包括Covid-19在内的传染病快速检测工具的提供商。GenMark的试纸可以从单个患者样本中检测出多种病原体。新冠疫情推动了对能够快速诊断出Covid-19和其他疾病的检测工具的需求，引发了诊断领域的一波交易浪潮。

嘉德诺(Cardinal Health)已签署一项最终协议，将康蒂思(Cordis)业务以大约10亿美元出售给Hellman & Friedman (H&F)，其中包括买方承担的某些责任和卖方保留的某些流动资本账户。Cordis作为市场领先的心血管医疗器械制造商之一，在微创心血管技术的创新领域有着悠久的历史。

法国零售商家乐福(Carrefour)同意斥资约11亿欧元，从Advent International和沃尔玛手中买下巴西零售商Grupo BIG Brasil SA。通过与巴西第三大食品零售商合并，这家法国零售商将巩固其在巴西的地位。

东亚银行(Bank of East Asia)同意把自己的保险业务出售给友邦保险(AIA Group)。总部位于香港的东亚银行表示，将以6.5亿美元的价格出售旗下的东亚人寿(BEA Life)，并签订一份为期15年的独家协议，通过自己在香港和中国内地的140多家分支机构分销友邦保险的人寿和长期储蓄产品。

Square同意以2.97亿美元现金和股票收购Tidal大部分所有权，Tidal是说唱歌手Shawn “Jay-Z” Carter和其他艺人拥有的音乐和娱乐平台。

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