红黄蓝整改成普惠性幼儿园后 小孩入学或将更贵

原标题：政策高压下的红黄蓝:整改成普惠性幼儿园后小孩入学或将更贵

虐童风波“余温犹在”，红黄蓝(NYSE:RYB)再次因“更名”事件跃入大众视野。

日前，红黄蓝发布公告称，以约1.25亿元人民币的总对价现金收购一新加坡儿童教育集团约70%的股权，并将集团名称由原来的“红黄蓝教育公司”，更名为“GEH教育集团”。

值得关注的是，在红黄蓝公布这一举措之前，国务院先后出台了《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》及《关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知》，政策的出台，让红黄蓝继虐童事件后再次遭到重击。而研究员发现，虽然红黄蓝已经在配合政策，将教育用地的幼儿园整改成普惠性幼儿园，但却随之执行了“亲子班优先入学”的不成文规定，红黄蓝相关负责人亦向研究员证实了这一说法。亲子班20000-26000元/半年的高昂学费，是否会成为横亘在适龄儿童与普惠性幼儿园之前一堵高墙?

另外，《投资者网》亦获悉，红黄蓝即将上调亲子园加盟费用，此举是否会进一步导致小孩入学更难更贵的局面出现?

接连触礁

公开资料显示，红黄蓝创建于1998年，主营业务是为0-6岁婴幼儿和家庭提供学前教育指导与服务，旗下拥有亲子园、幼儿园、竹兜教育三大品牌。2017年9月27日，红黄蓝在美国纽约证券交易所挂牌上市。上市首日报收25.9美元，较18.5美元的发行价上涨40%，之后，股价一路上涨至33美元，市值为7.66亿美元。

作为一家核心资产为盈利性幼儿园的上市公司，红黄蓝近两年在幼儿园业务上，却接连遭遇重击。

2017年11月，红黄蓝北京朝阳区管庄幼儿园(新天地分园)被爆发生虐童事件，公司声誉遭遇重挫，上市不足两月，股价暴跌38.41%，报16.45美元，市值亦缩水约2.9亿美元。截至2018年12月虐童案件宣判，红黄蓝股价始终在发行价左右徘徊，再难触及25美元。

2018年11月15日，国务院出台了《中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，《意见》提出，民办幼儿园一律不准单独或作为部分资产打包上市，上市公司不得通过股票市场融资投资盈利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式，购买盈利性幼儿园资产。《意见》出台当日，红黄蓝股价开盘暴跌超50%。

2018年11月28日，红黄蓝发布第三季度报。财报显示，红黄蓝的净营收较上年同期下滑5.7%至3530万美元，净亏损达430万美元。毛利率由去年同期的24.1%收窄至3.5%。业绩公布后，红黄蓝股价跌幅达9.48%。

另外，国务院办公厅于2019年1月22日印发的《关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知》，再度让红黄蓝前景蒙上阴影。《通知》要求小区配套幼儿园应由当地教育行政部门办成公办园或委托办成普惠性民办园，不得办成营利性幼儿园，对已经开办的营利性幼儿园，将在2019年9月底前完成相关手续。 截至发稿日，红黄蓝股价为每股8.03美元，总市值约2.346亿美元。

暂停加盟

接连在虐童事件及政策上折戟后，红黄蓝发布了收购与更名公告。

红黄蓝创始人史燕来在公告中称，“新加坡这一收购项目对公司有重要战略价值。这一项目将公司的教育服务扩展到了更多的国家和市场，同时进一步加强公司在中国早期教育这一核心市场的竞争优势。”

红黄蓝相关负责人亦对研究员称，公司未来将专注海外市场。

转战海外市场后，红黄蓝是否会剥离幼儿园业务?

在公告中关于更名的解释中，红黄蓝称此变更将使得公司在持续稳定发展“红黄蓝”品牌幼儿园和亲子园业务的同时，也能够更好地兼容并蓄更多的品牌、业务线，拓展更广泛的儿童教育市场。

而红黄蓝相关负责人则对研究员称，迫于政策压力，公司已暂停幼儿园加盟项目，并表示现在开办幼儿园，将很难盈利。而关于是否会继续开设直营性质的幼儿园，公司方未作出回应。

研究员根据公开资料整理发现，截止到 2017 年 6 月 30 日，红黄蓝旗下运营 80 家直营幼儿园和 175 家加盟园，覆盖全国的 175 个城镇。“教育用地的幼儿园约占80%左右，已逐渐向普惠性幼儿园的方向整改。”上文受访的负责人对研究员道。

入学更贵?

在红黄蓝幼儿园业务偃旗息鼓之时，红黄蓝的亲子园业务却开始逐渐引发关注。

研究员发现，在红黄蓝遵循政策，将盈利性幼儿园整改成普惠性幼儿园的同时，却有关于“红黄蓝亲子班学员方能入学”、“亲子班优先入学”等现象出现。

研究员查阅公开资料获知，亲子园是红黄蓝的主业务之一，截止到 2017 年 6 月 30 日，旗下共拥有8家直营早教中心和853家加盟中心，是国内规模最大的加盟连锁早教品牌之一。学费为红黄蓝亲子园营收的重要组成部分，不同区域的入学费用不等，大体为20000-26000元/半年，而普惠性幼儿园的收费标准大体为1000-1500元/月。“亲子班优先入学”这条不成文规定，是否有悖普惠性幼儿园收费合理，解决小孩入学难的初衷?

研究员就此现象联系红黄蓝，上述负责人向研究员证实了这一现象的存在，并表示，“在红黄蓝的加盟体系中，往往有加盟商加盟亲子园后，在手上资金充裕的情况下，会再行加盟同一区域的幼儿园，反之亦然。加之幼儿园名额也很紧张，以往(北京一处幼儿园)7000元的学费都会很快满员，在此背景下，价格合理的普惠性幼儿园在招生时，会优先考虑亲子班学员”。

此外，研究员获悉，目前红黄蓝的亲子园业务正在全面调整，具体方案将会在今年3-4月份发布，届时加盟费较以往将有一定幅度的上涨。据悉，目前红黄蓝亲子园在一线城市的加盟费为57万元，二线城市则为42万元。另外，红黄蓝即将增开面向0-3岁幼儿的幼托业务。红黄蓝以上举措会带来哪些连锁反应?《投资者网》将持续关注。

[来源：投资者报 编辑：三人目]