科创板系列▪世纪空间：中国商业卫星遥感开拓者

一、公司基本情况

（一）公司主要业务及行业地位

公司主营业务为基于自主运控自有遥感卫星的数据获取、处理分析及销售和空间信息综合应用服务。公司自主运控的遥感卫星星座和全球布局合理的地面测控接收协同站网可面向全球提供亚米级、大区域周期性覆盖的卫星遥感大数据产品和空间信息综合应用整体解决方案及服务。公司提供的主要产品和服务情况如下表所示：

报告期内，公司主营业务收入及占比（分产品）情况如下：

公司是面向中国及全球客户的自主遥感卫星运控及地球空间信息大数据服务商，是中国第一家与国际技术领先的卫星系统研建机构合作并自主拥有和独立运控商用遥感卫星系统的国家级高新技术企业，是国内商业卫星遥感的开拓者，是国内最先开展商业遥感卫星运营服务的企业。

（二）公司股权结构

截止3月27日招股说明书签署日，公司股权结构如下：

（三）过去三年经营情况和基本财务数据

二、行业与公司未来前景分析

（一）行业前景

公司是面向中国及全球客户的自主遥感卫星运控及地球空间信息大数据服务商，公司属于卫星遥感及空间信息服务行业。按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），属于“软件和信息技术服务业（I65）”。公司主管部门为工信部，行业自律组织为中国遥感应用协会和中国地理信息产业协会。

1、卫星遥感及空间信息服务行业简介

从空间信息应用的角度来看，卫星遥感及空间信息服务行业从属于地理信息产业的整体范畴。广义的卫星遥感及空间信息服务行业范畴较广，但基本可围绕遥感数据的获取和应用展开。卫星遥感数据的获取，是指生产以取得遥感数据为目的的支持性产品或提供服务的过程，如卫星遥感器、遥感数据传输设备、相应载体等的设计生产，遥感卫星地面接收配套设施的建设以及遥感卫星测控运营与遥感卫星应用等，属于航空航天战略性新兴产业。

2、我国卫星遥感及空间信息服务行业发展概况

相较于国外成熟的遥感卫星发展阶段及运营模式，我国目前的遥感卫星行业发展还处于初级阶段，商业模式主要以民用遥感卫星为主，以政府为主导。商业遥感卫星发展刚刚起步，行业内企业数量有限，产业集群还未形成，规模以上的企业更是凤毛麟角，产业规模和整体行业竞争力相对于国际巨头还存在明显差距，完整产业链的形成还有待进一步的发展和完善。

随着卫星遥感及空间信息服务行业需求的增长和鼓励政策的不断落地，我国遥感卫星的发射数量逐年增加，遥感卫星研发和制造能力近年来快速提升，卫星遥感及空间信息服务行业将步入快速发展期。卫星遥感及空间信息服务行业是测绘地理信息服务业的核心组成，保持了较高的增长态势。根据国家测绘地理信息局统计年报数据我国测绘地理信息服务总值及年增长率如下图所示：

3、全球卫星遥感及空间信息服务行业发展概况

就广义口径而言，若以卫星有效载荷的种类区分，卫星主要可分为通信卫星、导航卫星及遥感卫星。因此，依据 SIA 的统计数据，若剔除科学卫星及技术试验卫星、通信卫星及导航卫星，则遥感卫星在全球在轨卫星比例约为 27%，占比仅次于通信卫星。2007-2017年十年间全球卫星产业收入及增长率变动情况如下：

根据中国地理信息产业协会发布的《中国地理信息产业发展报告（2018）》，至 2017年，全球对地观测领域的产值（单位：十亿美元）情况如下：

4、行业内主要竞争对手

①数字地球公司（DigitalGlobe，纽交所代码：DGI，已于2017年10月退市）

数字地球公司是全球领先的商用高分辨率地球影像产品和服务供应商，也是Geoeye 系列、WorldView 系列遥感卫星的运营服务商。利用先进的自有卫星群提供的数据，数字地球公司的影像解决方案可在国防和情报、民间机构、地图制作和分析、环境监测、油气勘探、基础设施管理、互联网门户网站以及导航技术领域形成广泛支持。

②空中客车防务及航天公司（Airbus Defence&Space）

空中客车防务及航天公司是空中客车集团旗下子公司之一，也是 SPOT 系列、Pleiades系列遥感卫星的运营服务商，主要提供国防和航空航天产品和服务。

③珠海欧比特控制工程股份有限公司（股份代码：300053）

欧比特是具有自主知识产权的嵌入式 SOC 芯片及系统集成供应商，主要从事高可靠嵌入式 SOC 芯片类产品的研发、生产和销售和系统集成类产品的研发、生产和销售等。

④中国四维测绘技术有限公司（简称“中国四维”）

中国四维测绘技术有限公司由国家测绘局于 1992 年创建，主要从事卫星导航定位综合信息服务、导航电子地图及动态交通信息服务、航空摄影测量及数据处理、卫星影像等业务。

⑤长光卫星技术有限公司（简称“长光卫星”）

长光卫星自有“吉林一号”星座系统，公司以提供卫星遥感数据和应用服务为主，以提供卫星、光电仪器和星载部组件为辅，针对各类不同层次需求的用户，提供数据采集、分析等一站式解决方案。

（二）公司产品或服务的市场地位

公司自主运控的遥感卫星星座和全球布局合理的地面测控接收协同站网可面向全球提供亚米级、大区域周期性覆盖的卫星遥感大数据产品和空间信息综合应用整体解决方案及服务。公司服务模式已经由单次开发客户项目的工程模式发展为通过向客户提供持续时间序列、动态更新卫星遥感大数据与空间信息，为客户进行长效服务的模式，该等模式已经在市场取得显著成功。公司经过十多年积淀，已发展成为我国卫星遥感及空间信息服务行业领先的集遥感卫星运营和测控管理、卫星遥感大数据采集处理和销售、空间信息综合应用服务等全产业链服务能力的企业，2018 年公司被中国地理信息产业协会评为“2018 中国地理信息产业百强企业第 18 位”，是百强企业前 20 名中唯一的遥感卫星运营/地球空间大数据应用服务企业，在国内具有显著的行业领先地位。

（三）公司主要竞争优势

（1）公司具有行业先发优势，并积累了技术优势和项目经验

公司自 2002 年开始从事遥感卫星系统研建、运营与服务研究开发，通过“北京”系列遥感卫星及星座系统的自主测控和运营，公司在运营维护、数据处理、应用开发、综合服务等方面积累了丰富的行业经验和核心技术，沉淀了丰富的卫星遥感大数据和空间信息综合应用服务产品，探索出一套既满足企业发展特点又深契行业规律的运营体系。凭借在行业经验、技术等方面不断积累的优势，公司承接了上百个项目的示范应用，为公司在空间信息综合应用服务方面积淀了丰富的示范成果和应用解决方案，树立了良好的市场口碑和企业形象，为公司业务的快速发展奠定了坚实基础。

（2）技术研发领先，全产业链服务优势明显，加上合理的全球产业布局

公司是我国最早以商业化模式提供遥感卫星运行、数据获取、产品生产、应用开发一体化服务的公司。公司业务运营范畴覆盖了卫星遥感及空间信息服务产业链中的空间段、地面段及服务段，具备贯通卫星遥感及空间信息服务产业链的业务服务能力。公司拥有完全自主运控的遥感卫星星座和完全自主知识产权的卫星遥感数据，为公司的持续发展提供了独特的竞争优势。在不断的技术研发和积累下，公司在卫星遥感空间大数据获取、遥感影像与信息高质量和大规模快速生产、基于卫星遥感的空间信息综合应用与服务等三个方面突破了多项关键技术，取得了大量的研发与应用成果，为公司提供了强劲的发展动力。

公司总部位于北京，在西南、华南、华东、东北等地设置区域性全资子公司，同时在新加坡、加拿大等境外地区设立了控股子公司及研发中心，构建了以北京为中心的国内产品销售服务网络和以新加坡为中心的国际销售服务网络。通过创新合作模式，公司自有的遥感卫星运行服务技术逐渐与国际接轨，同时实现了公司人才的国际化交流。公司作为科技部“国际科技合作基地”，建立了空间领域高技术合作渠道，多年来积极与国际遥感卫星领域的组织、机构和企业开展合作，并长期为国际防灾减灾提供卫星遥感数据服务。经过多年的培育和积累，公司搭建了良好的国际合作平台，为未来公司开拓国际业务提供了有力保障。

（四）募投项目简要分析

公司本次发行募集资金拟投入的“卫星对地观测数据获取能力提升建设”、“遥感数据产品柔性生产系统建设”、“空间大数据应用平台（一期）建设”、“北美/欧洲研发中心建设项目”、“西部遥感卫星地面系统建设项目”五个项目均系围绕新一代信息技术领域投入，按照轻重缓急顺序投入以下项目：

募投项目中，“卫星对地观测数据获取能力提升建设”旨在依托现有星座系统，提升遥感卫星全球数据获取及运行能力；“遥感数据产品柔性生产系统建设”以提升高分辨率遥感卫星数据产品的生产能力和服务效率为目标，开展新一代甚高分辨率遥感卫星数据产品工艺流程、人工智能模型等关键技术研发；“空间大数据应用平台（一期）建设”着力构建基于云架构的空间大数据全球服务能力为目标，开展空间大数据应用平台（一期）建设；“北美/欧洲研发中心建设项目”旨在围绕公司可持续发展战略，以加强公司自主创新技术和研发能力为目标，充分利用北美、欧洲等区域高技术资源和研发优势，构建公司全球化协同创新和研发平台，建设北美研发中心和欧洲研发中心；“西部遥感卫星地面系统建设项目”旨在扩大高分辨率遥感卫星数据在国内实时接收范围和数量为目标，在国内西部地区新建遥感卫星地面系统。

三、风险提示

1）行业政策变化蕴藏风险，行业竞争加剧

卫星遥感及空间信息服务产业涉及国土资源、水文植被、地理信息、城市规划、国家安全等诸多敏感信息，具有国家战略意义。若未来相关行业政策发生重大调整，重新收紧相关政策措施，则将对本公司的业务发展及盈利能力产生重要影响。另外，在产业链下游，随着行业开放程度的进一步扩大，互联网、导航卫星、地理信息服务等相关行业企业正在不断寻求与卫星遥感及空间信息服务行业深度融合的机会，更多潜在具有较强软件开发和数据挖掘处理能力的新兴竞争者不断进入本行业，从而加剧行业竞争。

2）卫星设备可能不能稳定运行，新一代卫星系统不能接续服务

由于卫星星座系统有别于传统固定资产，设备调试、数据接收等运行维护工作较为复杂，技术性强，一旦受到不可抗力或意外不利影响，卫星设备存在难以维修，不能稳定运行并持续提供服务的风险。另外，存在现有遥感卫星星座服役到期，公司新一代遥感卫星系统仍没有发射在轨，不能接续北京二号持续提供遥感影像服务的风险。