泡泡玛特向港交所递交IPO申请 85个IP撑起潮玩帝国

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封面新闻记者 孟梅 雷强

6月1日，泡泡玛特向港交所递交了IPO申请。从2016年开始转型，从传统的第三方玩具销售商到自主研发、运营潮玩IP，短短两年时间，泡泡玛特的总收益由2017年的人民币158.1百万元增加225.4%至2018年的人民币514.5百万元，并再增加227.2%至2019年的人民币1,683.4百万元。招股书显示，2017年、2018年及2019年分别录得净利润人民币1.6百万元、人民币99.5百万元及人民币451.1百万元，成为中国潮玩第一IP。

85个IP撑起泡泡玛特潮玩帝国

根据招股书显示，截至最后实际可行日期，泡泡玛特运营85个IP，包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP。

主要自有IP包括：MOLLY、DIMOO、BOBO&COCO、YUKI于2017年、2018年及2019年，基于自有IP的自主开发产品所得收益分别为人民币41.0百万元、人民币215.7百万元及人民币627.0百万元，分别占其自主开发产品所得总收益的89.3%、63.4%及45.3%。

独家IP包括：PUCKY、the Monsters、SATYR RORY等22个于2017年、2018年及2019年，基于独家IP的自主开发产品所得收益分别为人民币4.8百万元、人民币106.2百万元及人民币597.4百万元，分别占其自主开发产品所得总收益的10.5%、31.2%及43.2%

非独家IP：例如米老鼠、Despicable Me、Hello Kitty等，于2018年及2019年，基于非独家IP的自主开发产品所得收益分别为人民币18.2百万元及人民币159.8百万元，分别占自主开发产品所得总收益的5.4%及11.5%。

截止到2019年，按零售价值计，泡泡玛特是中国最大的潮流玩具品牌，市场份额为8.5%，并迅速增长，自2017年至2019年期间复合年增长率为226.3%，超过所有其他主要参与者。于天猫2019年「双十一」购物节，按零售价值计，泡泡玛特在天猫玩具品牌旗舰店中排名第一。

在中国潮流玩具行业的顶尖参与者中，应该说泡泡玛特是拥有覆盖产业链（包括艺术家发掘、IP运营、消费者触达及潮流玩具文化推广）的一体化平台。

114家零售店 3.2百万名注册会员成为泡泡玛特发力基石

根据招股说明书显示，泡泡玛特与超过350位艺术家保持紧密关系，并通过授权或合作安排与其中25位来自全球的艺术家开展合作。截至目前，已有4个IP产生的累计收入分别超过人民币100百万元。凭借其强大的IP发掘和运营能力，泡泡玛特预计将在2020年推出超过30个新IP。

数据显示，截至2017年12月31日，泡泡玛特的注册会员人数于往绩记录期间实现快速增长，由最初的0.3百万名增至截至2018年12月31日的0.7百万名，并进一步增至截止2019年12月31日的逾2.2百万名。截至最后实际可行日期，泡泡玛特有3.2百万名注册会员。于2019年，其注册会员的整体重复购买率达58%。并建立了全面且广泛的销售及经销网络，包括零售门店、机器人商店、在线渠道、潮流玩具展会和批发渠道（主要包括经销商）。快闪店帮助创造浸入式购物体验，在线渠道（包括天猫旗舰店、泡泡抽盒机、葩趣及其他中国主流电商渠道）。

截至2019年12月31日，泡泡玛特位于中国33个一二线城市主流商圈有114家零售店；位于57个城市的825家有创新机器人商店，这些商店帮助其扩大消费者触达范围，为粉丝提供沉浸式的有趣购物体验；截至2019年12月31日，泡泡玛特已经进入韩国、日本、新加坡及美国等21个海外国家及地区市场。

其在线渠道（包括天猫旗舰店、泡泡抽盒机、葩趣和其他主流电商平台）增长迅猛。天猫旗舰店是吸引粉丝的主要渠道之一。2019年，天猫旗舰店产生的收益为人民币251.5百万元，在天猫玩具品牌旗舰店中以零售额计排名第一。

对于我们的零售门店和机器人商店，泡泡玛特计划计划在中国一二线城市继续增加店铺数量，有效把握其巨大的发展潜力。

未来发展趋势向好 潮流玩具逐渐从小众市场走向主流市场

据公开数据显示，全球潮流玩具市场规模自2015年的87亿美元增长至2019年的198亿美元，复合年增长率为22.8%，并预期将于2024年达到448亿美元，自2019年起的复合年增长率为17.7%。

中国潮流玩具零售的市场规模由2015年的人民币63亿元增加至2019年的人民币207亿元，复合年增长率为34.6%。受中国潮流玩具的受欢迎程度不断上升所推动，潮流玩具零售的市场规模预期于2024年将达人民币763亿元，自2019年起的复合年增长率为29.8%。

应该说，年龄介乎15至40岁、受过良好文化教育的年轻一代是潮流玩具行业的主要受众。在瞬息万变的中国社会中，年轻一代更多地接触多元文化、现代的生活方式及海量信息。彼等对自我表达及个性展现出强烈的渴望，并愿意将其消费能力导流至情感满足上。作为具有相同兴趣爱好的人群社区中的一部分，潮流玩具粉丝亦热衷于透过社交媒体分享情感及喜好。根据该调查，超过95%的潮流玩具消费者年龄介乎15至40岁，其中63%持有学士或以上学位。

中国的潮流玩具零售市场主要增长驱动力：专注且日益壮大的粉丝群；潮流玩具逐渐从小众市场走向主流市场；爆款IP的持续上新，高质量内容及IP也为跨界合作创造了更多机会；消费者日益增长的可支配收入和消费力。

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