大联大收购台骅的背后，是数字化转型的野心

大联大将在取得《中国大陆反垄断核准》后10日内，向金融监督管理委员会申报开始公开收购。若公开收购人未能在2020年9月30日前取得《中国大陆反垄断核准》的同意，则不得进行本收购案。

大联大控股：旨在“数字化转型”

通过并购整合以壮大经营规模，是大型电子元器件代理商近些年来的主要成长轨迹，艾睿、安富利、大联大等全球Top3代理商无一例外。据《国际电子商情》了解，仅仅近10年的时间里，艾睿电子进行了30次并购，安富利进行了36次并购，大联大自2005年成立以来整合并购亦多达12起。

对于大联来说，收购台骅是继2020年1月15收购代理商文晔30%股权之后的再次发力。不同的是，此次收购的标的，开始由代理商转向国际物流运输公司。在业界看来，大联大并购意图在于“数字化转型”。

众所周知，大联大控股是亚太第一大的半导体元器件分销商，总部位于台北，旗下拥有世平、品佳、诠鼎及友尚等分销品牌，员工人数约5100人，代理的产品供应商超过250家，全球约104个分销据点，2019年营业额达170.7亿美金。

那么，为什么说并购台骅是为了数字化转型?综合分析来看，一是近些年分销商利润不断摊薄，外加上游原厂直供趋势明显，进一步挤压分销商的生存空间，整合供应链有利于节省成本;二是分销企业为迎接“智能制造”新趋势，将分销与物流业务合并，不仅让供应链管理更加高效，还可以通过平台交易、物流数据整合分析，对市场行情做出预判，规避交易风险。

有分析人士称，大联大之所以在2019-2020年连续有收购动作，皆因市场竞争环境的变化。随着供应链越来越全球化和复杂化，消费者的需求越来越高，市场竞争越来越激烈。作为电子元器件供应链中的一环，分销商要长远发展，陈旧的供应链管理已然落后，企业需要更智能、高效的供应链做支撑，而其中一个解决方案是转型数字化供应链。

记者在大联大官网的收购说明书中获悉，大联大将借助在线数字化平台——大大网，致力转型成数据驱动(Data-Driven)企业，并倡导智能物流服务(LaaS, Logistics as a Service)模式，协助客户共同面对智能制造的挑战。

“智能物流服务”正是大联大收购台骅的目的，即借助台骅在物流的影响力和综合服务能力，将自身由过往仓储单纯的B2B业务拓展至B2B2C等多元方向。具体而言，就是在物流上实现把传统仓储改为智能物流，比如在仓库内设置数百个感测器控制数千个货品点，让管理者用手机就能掌握仓储状况。而所谓2C，是让下游的终端客户不用自建仓库，大联大可以直接帮终端客户将货物送抵消费者手中。

当前，AI、大数据、物联网等新兴技术的到来，正在进一步瓦解传统封闭、低效的供应链管理模式，加速代理商数字化转型。其中，元器件电商平台已经成为中大型代理商的必备武器，艾睿、安富利、大联大、富昌等相继开通了线上平台，小批量分销的代表企业如Digi-Key、Mouser等早已在筹备数字化供应链布局。2020年前后，中国大陆也崛起了一大批元器件电商平台，如立创、唯样、拍明芯城、有芯、云汉芯城等，不少企业正在用AI手段整合交易数据，以用作供应链管理的依据。

通过使用线上电商平台，代理商可以快速实现智能BOM一键下单、仓库货物机器分拣、自动化运输等一系列高效的智能化管理流程，大大节省了运营成本。

不过，线上交易只是“数字化供应链”的一部分。好的供应链管理，必须沟通上下游，协调信息流、资金流、物流间的关系，进而保证企业的盈利。目前，作为全球第三大的元器件代理商，大联大的信息流、资金流都较为充裕且自主可控，唯有物流要借助第三方合作，收购台骅的目的就在于此，将信息流、物流进一步转型成“物流即服务”(Logistic as a Service)平台，期待推动智能商业制造物流，打造创新“仓储代工”的角色。

事实上，早在2015年大联大就已经启动数字化转型计划。预计此次并购后产生的效益为：将双方核心供应链业务从各自原有领域再向外延伸，在现有双方两岸三地供应链管理、仓储管理及配送等方面，寻求仓储管理及配送服务新机会，为产业及股东权益创造更高的价值。

台骅：受贸易战和疫情影响大，合并乃明智之举

被收购的台骅又是一家怎样的公司呢?

《国际电子商情》从台骅官网获悉，成立于1987年2月的台骅，于2009年上市，为台湾排名前三大的物流领导厂商，一开始以海运、空运进出口为核心业务，后来将业务延伸至内贸仓储、道路运输、仓储配送、快递派送、供应链管理、跨境电子商务物流、供应链金融等多项服务，客户有鸿海、友达、惠普、三星电子等一线国际大厂，大联大也是台骅的客户之一。

台骅成立30多年来之所以发展壮大，就在于其重视“资讯化管理”，通过培养优秀人才，致力于资讯系统的技术开发。目前，台骅试图通过强大的数字化管理系统，更有效管理作业流程，并针对不同的客户需求提供“量身订制”的电商服务，有效管理生产和节省存货成本，增强市场竞争力。

这样一家对自身的业务运营有着前瞻性规划的物流公司，为何同意与大联大重组呢?答案是受到了贸易战和疫情影响。

2019年度，因受到中美贸易战影响，国际海空运运量及运价较2018年双双衰退，对中国大陆地区影响尤剧，根据全球经济预测机构IHS Markit统计，2019年从中国出口至美国的海运货量较2018年衰退10%;根据国际航空运输协会 IATA 资料统计，2019年亚洲地区航空货量较2018年衰退6%。

台骅集团1-5月营收情况 数据来源：台骅官网

从上表可见，今年1月和2月台骅业绩下滑较为明显。同时，记者通过同比台骅2019年和2018年每月的营收数据发现，自2019年5月开始，几乎每月增长率都是负数(下表)，2019年整体获利仍较2018年下滑30%。

台骅集团2019年每月营收情况 数据来源：台骅官网

台骅集团2019年财报一览（108年为2019年，107年为2018年） 数据来源：台骅官网

根据台骅集团2019年财报显示，其中国大陆地区营收占比近70%，2019年营收仅小幅衰退2.4%，毛利逆势成长2.6%，营业费用增加8%，主要系营运策略调整见效所致。主要体现在，随着中国产业的持续外移，台骅也跟随将业务朝着东南亚转移，2019年度台骅东亚地区(包括东南亚及日韩)营收较去年同期增加 81%，营业额占集团比重由2018年的6%上升至11%。

尽管东南亚市场带来的收益不小，但也需要巨额的投入。为发展多元市场、供应链整合并加强东南亚投资，台骅于2019年花在团队建设和人才方面的费用较2018年增加新台币1.3亿元。此外，2019年台骅所得税税率较2018年增加12%，这导致其2019年整体获利仍较2018年下滑30%。

总的来说，随着市场竞争的加剧、新市场的拓展、中美贸易战以及新冠疫情的影响，台骅的盈利水平出现下滑趋势，而此时选择与大联大合并可谓“抱团取暖”，同时朝着供应链“数字化转型”的一致目标奋进。

台骅未来的发展策略如何?据悉，2020年台骅在中国及台湾地区成立双营运总部，中国营运总部负责持续寻找合同物流企业投资，完整中国进口一条龙供应链、全面开拓中欧、中俄铁路业务、扩大非洲及中南美海外代理合作以及开展供应链金融业务。

台湾营运总部将积极发展中国地区以外之布局，自中美贸易战以来，中国制造持续外移至台湾、东南亚等地，台湾营运总部将积极开发台商回流业务，并持续投资东南亚市场，具体发展目标为：

1、大力投资东南亚市场：自2009年起深耕东南亚，目前在越南、泰国、新加坡、马来西亚、柬埔寨、菲律宾、印度尼西亚各国建立13个据点，2020年，将扩大东南亚地区海空运销售团队编制，同时开发集团内亚洲地区及国际代理伙伴东南亚-欧美长程线业务，持续扩大东南亚业务。

2、大力推动中国进口完整供应链服务：今年初中国与美国“第一阶段贸易协议”的签订，中国承诺在两年内向美国采购2000亿美元的商品；从今年2月14日起，美国调降自2019年9月1日征收15%的1200亿美元商品关税至7.5%，相应的，中国也调降原来征收的5%-10%的750亿美元商品关税至2.5%-5%。这一关税政策的调整，将使那些原本于2019年因关税问题抑制需求的厂商，在疫情缓和后会有大量需求反弹，届时中国进出口量皆有机会较2019年成长。