拼多多成功上市：3年市值240亿美元 撼动阿里京东两极

雷帝网 雷建平 7月26日报道

创立3年的新电商平台拼多多今日在美国上市，股票代码为PDD，发行价为19美元，市值将达240亿美元。

为了迎接拼多多，纳斯达克破例将敲钟按钮由纽约送至上海，并由6位消费者于两地同时敲钟，这在中国企业历史上尚属首次。

此前的招股书显示，拼多多共计发行85,600,000股美国存托股票（ADS），融资18.7亿美元。腾讯和红杉资本拟在此轮IPO中分别增持2.5亿美金。

此外，其IPO承销商已行使超额配售权，将执行购买额外1284万股美国存托股票（ADS）的选项。

拼多多计划将40%的募资款用于增强和扩大公司现有业务，40%的会用于技术研发，剩余资金会用于日常公司运营和潜在投资项目。

这意味着拼多多正式从阿里、京东电商两极中走出来，对阿里、京东这样的电商巨头形成挑战。

拼多多此次上市最大的一个特点是，拼多多创始人、CEO黄峥并没有来美国，在纳斯达克敲钟，而是在上海。

雷帝触网创始人雷建平在拼多多上市现场（雷帝网配图）

黄峥接受媒体群访时表示，尽管上市对很多人来讲确实是一件大事，但只是公司成长过程中很小的一部分。

“我们一直是说要以消费者为中心，我觉得在这个时候，如果把消费者、媒体朋友、投资人请过来，跟大家待在一起，远比一个人在美国敲钟要有意义。”

黄峥在致辞中说，对于拼多多而言，上市只是“起点”，拼多多刚刚踏上赛道，渴望释放力量，创造更多价值。

“我们深知，今天过后，明天的挑战会越来越多；但我们也坚信，冲破重重难关，明天将无限美好。”

上海市委常委、常务副市长周波在上海衡山宾馆会见了黄峥，称作为一家诞生并成长于上海本地的互联网企业，拼多多是上海新经济代表之一，令人瞩目。

腾讯和红杉拟各增持2.5亿美金

招股书显示，拼多多2018年第一季度营收为13.84亿元（2.2亿美元），运营亏损为2.53亿元（4035万美元），净亏损为2.01亿元（3204万美元）。

与很多科技公司类似，拼多多也将实施“同股不同权”的AB股结构，即A类股票投票权为1:1，B类股票投票权为1:10，B类股票卖出时自动转为A类股票。

这种双层股权结构也被谷歌、Facebook等多家公司采用。

IPO前，黄峥在拼多多所占股比为50.7%，对公司拥有绝对控制权。腾讯占股18.5%，高榕资本所占股比为10.1%，红杉资本所占股比为7.4%。

拼多多IPO前股权结构（雷帝网配图）

预计本轮IPO后，创始人、董事长兼CEO黄峥将占股46.8%，拥有89.8%的投票权，腾讯所占股比为17.0%，投票权为3.3%；

高榕所占股比为9.3%，投票权为1.8%；红杉所占股比为6.8%，投票权为1.3%。

2018年3月，拼多多曾以125亿美元左右的估值完成上市前的最后一轮融资。

拼多多在成长过程中与腾讯扶持关系很大。不过，黄峥透露，拼多多开始A轮、B轮的时候，腾讯不是股东，所以在最开始的时候，拼多多和大家都是一样的。

“接受了腾讯投资的最大好处是，腾讯是非常包容的投资人，从来不试图去改变企业，反过来会在经营管理和需要帮忙的地方来帮一些忙，这个是最好的。”

华兴资本CEO包凡在现场（雷帝网配图）

黄峥接受腾讯采访时说，腾讯体系很大，上面投了很多公司，几百上千家公司，腾讯在这样一个虚拟的世界里，创造了一个比较好的营商环境。

一般在行业中都会存在两家或者三家并存的情况，但拼多多所在的领域，其更多是一家独大，为何会出现这样的情况？

黄峥解释说，一方面拼多多是平台模式，特点是头部效应，第二名更难一些。第二个原因可能是因为拼多多快，特别快的就到了一个体量。

“竞品只有在一定规模下才有意义，如果规模没有到，做这个东西就没有意义。”

拼多多要更透明

当前，腾讯投资管理合伙人林海峰、高榕资本合伙人张震为拼多多董事，百度副董事长陆奇为非执行董事成员，红杉合伙人沈南鹏为非独立董事。

拼多多的公司主体由“Walnut Street Group Holding Limited”变更为“Pinduoduo Inc.”，并迎来一支由知名商业领袖和顶级学者组成的“豪华”顾问委员会。

其成员包括高盛前总裁约翰.桑顿（JohnL.Thornton），新加坡前外长杨荣文，以及人工智能专家、前百度总裁陆奇等。

作为一家创立仅3年的科技公司，拼多多希望发展成为“Costco+Disney”的模式。

黄峥曾强调：“我们的团队若在不安中醒来，永远不会是因为股价的波动，而只会是因为对消费者变化的不了解，以及消费者对我们的不满意乃至抛弃。”

当然，作为一家才3年的公司，拼多多在快速成长过程中也遭遇了质疑和风波，今年618期间，就有一些商家在拼多多上海总部“维权”。

黄峥当时，表示自己心里很难受，觉得很委屈。“我没有想到，这样一个规模的事情，被放大到这个程度，这是我工作以来从来没有遇到过的。也是这么多年来，我妈第一次就我工作的事情打电话给我，询问儿子你怎么了。”

黄峥说，商家到拼多多总部来维权背后的种种迹象显示有人在推动，但首先拼多多还是要反思自身问题，拼多多已经到了这样的体量，的确在影响很多人。

“我们的对外沟通有点像鸵鸟政策，我是要负主要责任的，这是不成熟的表现。”

黄峥称，拼多多应该越来越像公众公司一样去处理问题。未来希望以这个事情为契机，让公司更加透明。

拼多多从递交资料，到正式上市的速度很快，拼多多在路演过程中也受到了美国投资人的欢迎，认购非常火爆。

拼多多的发行区间为16到19美元，一度可以上调价格，但最终维持在19美元。

黄峥说，自己也曾动心过是否要上调发行价，最后还是维持在19美元，这也是一个好的机会向外界展示拼多多的价值观。

“海外市场追捧拼多多有几方面原因：首先是资本市场相对更成熟、更理性，受情绪化的影响小，且离中国有一定距离，其次是，投资人看到了拼多多在很短时间内做到不可忽略的量。”

以下是对话拼多多CEO黄峥部分实录（雷帝网精编处理）：

提问：为什么设在两地敲钟？不去美国敲钟。

黄峥：对我来讲，如果有机会和消费者、同事，包括媒体，以前帮助过我们的人在一起见证上市，感觉比自己一个人跑到美国、上市都是我的感觉要好。

提问：不在美国现场敲钟，会有遗憾吗？

黄峥：我没什么好遗憾的，上市是一个过程，一个形式，不影响实质，我敲一下又不会怎么样。

美国资本市场更能理性看待拼多多

提问：这次拼多多认购火爆，你们有权行使提升20%权利，为何坚持以19美元为发行价？

黄峥：正常来讲，投资人本来下单的时候，正常他是不知道你会涨价的，你突然之间冒出来几十倍认购的时候，他也没有办法。

如果你涨价，投资人也只能接受，但一定程度上，有点占他便宜，因为我处在一个有利位置。但是在他下订单之前是他处在有利位置，他把钱给我了，我还要收手续费，有点自我利益最大化了。

提问：为何这次认购这么火爆，有心理预期吗？

黄峥：应该说不意外，我觉得有时候站在远的地方，心态会更好一些。

一方面资本市场相对来说更加成熟，更加理性一些，受这种情绪化的东西影响少，而且离中国有一定距离，更多会站在相对宏观的趋势和背后理性角度来思考这个问题。

当然，我觉得我作为投资人也会很兴奋，确实拼多多在很短时间内做到不可忽略的量。这个量以及发展一定程度上是证明了一种新的模式成立。

比如我们船开过去发现一片空地，这片空地我们不知道有多大，但是我的成长和整个数据表明，发现了美国新大陆，因为你的量放在这，增长放在这里。

这种量和增长一定程度上当然不是光靠你一个团队能力就能搞得定的，确实有很大程度上有幸运这个成分在里面。

所以我说，拼多多现在还处在初期阶段，那自然有很大的空间。

上市是为放到监管之下

提问：拼多多为何这么快上市？

黄峥：我们看1000个创业公司，拼多多还是很特别的一个，特别在哪里呢？

第一个是它的商业形态，本来就有很强的社会属性，偏公众性，它跟你自己去做一个机器人，做无人驾驶还不一样。

拼多多的规模又迅速达到一个很大的量，整个互联网网民就这么多，又有几百万的商户。其实拼多多现象已经变成一个社会现象，因为它的规模导致的。

好听点叫社会影响或者社会责任。我们自己肩上的责任也会更重，也是希望能够把自己放在更强的监管之下。

还有就是我自己是理工科出身的，以前从来不知道怎么和文科记者沟通，所以拼多多做了两三年，很少做记者沟通会。

因为你沟通少，互相缺乏理解，很多东西讲出来的可信度反而低，你这么讲，凭什么它就是真的呢？比如说我报这个数字，说有多少多少量，很有可能有人说你这个是假的。

所以我想上市是一个好的方式，把家里所有的东西都翻出来，在阳光下晒出来，并且有公信力的机构，加上大家都认的流程来认定它，我报的这个东西到底是不是真的。

包括怎么盈利，这些问题放在招股书上，包括投资人都来一个一个拷问，这些东西就会变得更加有公信力，一定程度上降低了我们的负担，有利于大家的理解，我觉得这是最重要的。

作为这个形态的公司，再过三年、五年也没有太大差别，还不如把这个公司放到监管之下。

并不是微信用户减去淘宝用户就是拼多多用户

提问：拼购这个玩法您认为不是一阵风，因为已经存在这么久了，能否透露一下和淘宝的关系，是不是微信用户减去淘宝用户就是拼多多的用户？

黄峥：我可以定性的或者模糊的讲一下，首先你把微信用户减去淘宝用户，当成拼多多的用户，这件事情是不存在的。

为什么？因为你用拼多多至少需要钱包，能付钱这件事情，支付宝的普及量跟微信的普及量是差不多的。

微信里的用户有好多是连钱包都没有的，甚至有时候一个人有两个微信，尤其是男生。

你还要想一件事情就是淘宝在中国的渗透率，那可不是一般的，包括马老师的知名度，我想可能是中国最有名的几个人之一了。

在这种情况下，不管是乡村还是城市，淘宝的知晓度是极高的，阿里不是一家不接地气的外企，它是一家可以发动一万人去农村刷墙的。

所以在这种情况下，怎么可能还有3亿用户不知道淘宝，没有用过淘宝？这是不可能的。这个可能是理工科的讲法。

提问：拼多多在做五环外的消费升级吗？

黄峥：在一定程度上来讲我觉得是的，但是我觉得不应该用升级和降级来看。

有些风波并非坏事 关系反而好

提问：您和段永平和孙彤宇是怎么熟出来的，他们对拼多多有哪些帮助？

黄峥：这两个人我都认识十年左右，段永平是丁磊介绍，后来在美国住得离他家很近，就比较熟一点。

孙彤宇也是最早做电商，有很多问题会去请教他。我觉得在商业理念上，包括本份这个词也是他们的企业文化，所以我就把它写在招股书里，可见这个东西对我影响有多深。

提问：不久前有商家来维权，打算怎么去修复拼多多和商家的关系，彼此共同成长？

黄峥：第一，我们因为淘宝的缘故已经很幸运了，商户的规模以及激烈的程度已经好很多了。

另外一方面，从前面的经验能够学到一些，但在这么大的体量情况下，有一些矛盾出来，是不可避免的。

吵吵架有时候不一定是坏事，一对夫妻从来不吵架，一吵架肯定是离婚，你天天因为一些小事情在那吵架，关系反而更好。

以下是拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥致辞全文：

各位来宾，大家好！

我是黄峥，拼多多的创始人和CEO。非常荣幸能够站在这里，代表拼多多和大家分享一些想法。

拼多多是一家根植中国、根植上海的公司，但同时，我们也希望能在将来辐射全球，让新电商这一模式，为世界所用，为全球消费者所享。

这是我们为什么创新的选择在上海和纽约两地同时敲钟的原因。这样的安排之前没有人做过，能变成现实是不容易的。我要在此特别感谢促成这次同步敲钟仪式的各方。

2015年，拼多多刚刚创立不久的时候，我们就意识到，拼多多这一模式拥有巨大的潜力。

自那之后，我们度过了不可思议的3年。在所有人认为电商格局已定、历史就此书写之际，拼多多在短短3年间汇聚了3.44亿活跃买家，过百万商家，并且时至今日、此时此刻，依然保持着高速增长。

欣慰于成绩的同时，我们也在时刻自省与反思。3年时间，从无到有，在商业文明中，拼多多只是一个3岁的孩子，身上有很多显而易见的问题，眼前充斥着可见的危险与挑战。

这，迫使我们不断改进、演变甚至进化，以兑现自身潜力，作出应有的贡献。

如果我们畅想未来，拼多多将成为一个网络虚拟空间和现实世界融合的“新空间”：

这个“空间”里，物质消费与精神消费有机结合，用户可以用最划算的价钱买到理想的商品，更在过程中收获快乐；这个“空间”里，供给两端的链条被压缩，批量定制化大规模实现，社会资源的无谓损耗持续降低。

如果以传统企业类比，这个“空间”应该是“Costco”和“迪士尼”的结合体，它不光提供超高的性价比，更将娱乐性融入每个环节。

距离这个目标，我们仍有相当远的距离。但这也决定了，拼多多将是一家立足长远，持续挑战自我的公司。

直面挑战的过程中，拼多多或将发生很多变化，但我们的使命，永远不变。

拼多多的使命，是为用户创造价值，满足最广大人民群众的需求。

用户第一，消费者至上，是拼多多不变的信条。这次，我们也非常荣幸邀请到了39位拼友，作为纽约、上海两地的敲钟人。他们都是拼多多的普通用户，也是我们最可爱的人。

在用户创造价值的同时，拼多多模式之于供应链的改善，也贡献了可观的社会价值。

推动农货上行，是其中一个很好的例子。“拼单”的模式，能快速聚集需求，实现大规模多对多匹配，这为农产品大规模出村、出山，提供了绝佳条件。这也创造了“互联网+农业”的新模式。

2017年，拼多多用“拼”的模式产生了大量的扶贫订单，共扶持了中国730个国家级贫困县的4.8万个商家。

这些数字令我们倍感自豪，我们也相信，未来拼多多将贡献更多力量。

正如我此前所说，对于拼多多而言，上市只是“起点”，我们刚刚踏上赛道，渴望释放力量，创造更多价值。

我们深知，今天过后，明天的挑战会越来越多；但我们也坚信，冲破重重难关，明天将无限美好。

站在这个“新起点”，我们也向到场的各位嘉宾，以及未能到场的两千小伙伴与数亿用户，发出最诚挚的感谢。

感谢各国投资机构和投资人，在国际资本市场风起云涌的当下，你们展现了对于拼多多以及新电商模式的高度认可与信任。海外路演的过程中，我和团队也因此收获了莫大的信心！谢谢！

感谢各位小伙伴3年来的坚守与付出，正是你们的努力，才有了拼多多今天的基础。此时此刻，依然有不少伙伴奋斗在一线，为平台的点滴进步而不懈努力。谢谢你们。

感谢各位媒体界的朋友和老师，谢谢你们对于拼多多的关注与鞭策，未来，也希望大家不吝贡献智慧，为拼多多建言献策。谢谢你们。

感谢互联网和电商界的前辈，拼多多能取得小小的成绩，是因为站在巨人的肩膀上。谢谢你们。

最后，更要感谢国家，感恩这个伟大的新时代。我们相信，新时代的砥砺前行者中，将出现更多的拼多多，诞生更多脱胎中国、服务世界的模式与创新！

再次感谢大家！

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