「银河期货早评」21-08-31（有色、金属、原油、能源化工etc.）

今日品种

铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 不锈钢 | 镍 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 燃料油 |纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | PVC | PP

颜文超

投资咨询从业证号：Z0016221

期货

品种

铁矿

【夜盘复盘】

期货：期货铁矿i2109收于949元/吨，i2201收于840元/吨，铁矿9-1价差109元，01合约螺矿比6.36；

现货：日照港PB粉价格1080-1090元/吨；日照港超特粉价格在730-740元/吨，混合粉价格在780-790元/吨，折仓单约958元。

【重要资讯】

1、上周（2021.08.23-2021.08.29）北方六港共计到港1064.6万吨，环比增219.4万吨。2021年1-35周，北方六港累计到港33744.8万吨，累计同比减9.26%；19港共计到港1929.5万吨，环比增155.0万吨。2021年1-35周，19港累计到港64566.9万吨，累计同比减4.15%。

2、今年下半年以来，北京、上海、广州、深圳四大一线城市多家国有行、股份行及城商行房贷额度趋紧，贷款周期拉长，放款需要排队等待，甚至出现对二手房停贷的现象，银行对资金来源和资质审批也趋严。

3、铁矿石价格下跌、进口商品价格下降以及需求呈季节性放缓等因素的共同影响下，欧洲的钢铁基准钢铁价格已经开始降温。数据显示，在经过连续6个月上涨后，8月份热轧钢卷期货价格逐渐回落。在此之前，部分欧洲钢铁制造商的利润创下了多年来的最高水平。

4、MYSTEEL：全球发货3147.7万吨，环比降156.2万吨，巴西发货767.8万吨，环比降93万吨。澳洲发运1847.2万吨，环比增88.8万吨，发中国1582.2万吨，环比增214.2万吨。

5、MYSTEEL：中国45港口到港量2342.5万吨，环比减少204.2万吨。

【交易策略】

昨日现货市场进口矿价格震荡上行，反弹幅度在10-25元不等。钢厂进口矿库存持续去化，处于近两年相对低位，近期需关注补库需求，或对价格形成一定支撑。从基本面来看，目前供应维持正常水平，港存呈现持续累库走势，受焦炭价格持续提涨影响，品种结构再度呈现分化走势，巴西粉等费焦品种库存持续转增，钢厂再度提升pb等中高品用量，致价格表现相对坚挺。需求方面，将持续跟随限产政策低位运行，本期铁水产量环比下降0.47至227.05万吨，由于限产加严，产量环比持续下降，从中长期来看，仍表现为缓慢下降趋势，因此铁矿供需将维持偏宽松状态，若粗钢全年平控，下半年将呈现较大幅度的累库，趋势上看可持续作为空配品种。套利方面，做多1月合约的螺矿比仍可持有，短期或面临压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

期货

品种

钢材

【夜盘复盘】

期货：震荡。RB2110收于5326元，RB2201收于5346元；HC2110收于5728元，HC2201收于5648元。螺纹10-1价差收于-20元，热卷10-1价差80元。10月卷螺差402元。01合约卷螺差302元。

现货：昨天上海中天螺纹在5270元（折盘面5433左右），+100元。上海本钢热卷5740元，+80元。

【重要资讯】

1、近期环保督察组进驻四川，督察组将重点关注四川省推动高质量发展情况。川内钢厂方面，MY、GH、AS、CZ、LG、HD等短流程钢厂相继临时停产，日均影响建筑钢材产量2.01万吨。

2、广西地区因加强能耗双控，对当地钢铁企业实施限产要求，其中柳钢、广西盛隆、广西贵港，承担2021年粗钢压减任务，在9月份排产计划的基础上，再压减20%的产量。另外永达、德源、贵丰金属、西南特钢、桂平钢铁等钢铁9月份产量，不得超过2021年上半年平均月产量的70%，以及9月份用电负荷，不得超过2021年上半年平均月用电负荷的70%。

3、9月山东富伦因铁水不足，圆钢产量减少，9月减少棒材Φ18-70mm产量约8万吨。

中天钢铁因为一座高炉检修，铁水不足，两条棒材线不饱和生产，预计9月份影响棒材产量4万吨。涟钢计划于9月下旬对一座2800m³高炉检修15天，影响产量约8500吨/天。鞍钢计划于2021年9月1-30日对7号2580m3高炉进行检修，合计影响铁水产量约18万吨。宝钢湛江钢铁有限公司拟新建氢基竖炉1座，产能85.6万吨。拟投产时间为2023年9月。4、8月30日，财政部发布关于契税法实施后有关优惠政策衔接问题的公告，公告指出，夫妻因离婚分割共同财产发生土地、房屋权属变更的，免征契税。城镇职工按规定第一次购买公有住房的，免征契税。已购公有住房经补缴土地出让价款成为完全产权住房的，免征契税，外国银行分行按照《中华人民共和国外资银行管理条例》等相关规定改制为外商独资银行（或其分行），改制后的外商独资银行（或其分行）承受原外国银行分行的房屋权属的，免征契税。

【策略】

1、单边：基本面方面，最新mysteel247家日均铁水产量227.05万吨，环比降0.47万吨，降幅显著较小，本期钢厂长流程中转炉废钢比例下降明显；而需求方面，回升乏力导致去库速度不及预期。近期又有广西对当地钢铁企业发布限产要求，但去年广西有调增产量，故实际影响是全年广西产量会比去年降3-500万吨左右。短期震荡。

2、套利：无

3、期权：无

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

期货

品种

焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货：J2109盘面上涨，减仓362手收于3644.5元/吨，JM2109盘面上涨，减仓501手收于2833.5元/吨。焦炭9-1价差485.5元。焦煤9-1价差369元。

现货：日照、青岛港焦炭现货偏强运行。现贸易现汇出库：准一级焦出库价3550元/吨，测算焦炭仓单3700元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦3050元，单一蒙煤仓单3050元左右。

【重要资讯】

1、中国能源研究会学术顾问周大地说，从当前我国供应能力看，煤炭肯定不存在实质性短缺。“煤矿生产能力的可调性很强，尽管现在安全各方面有要求，比如开工率各方面不能超定额生产，但实际上煤矿的定额确实是弹性的，连续生产能力或者工作面的使用情况、安排、新的采掘比等方面，同样一个矿，至少有10%-20%的弹性。”

2、30日Mysteel山东焦炭讯：近期中央督察组进驻山东菏泽地区，当地焦企有所限产，幅度均在50%左右，影响时间未定，但据与企业调研，限产时间可能要延至9月26日，具体限产情况请继续关注Mysteel煤焦事业部后续报道。

3、当地时间8月30日上午11时，蒙古国卫生部通报，过去24小时，蒙古国新增新冠肺炎确诊病例2209例。累计确诊病例达211080例;新增死亡病例4例，累计死亡931例;现存住院治疗病例13570例，其中危重症病例210例，重症病例1030例，偏重症病例3930例，轻症病例8400例;另有16012例居家隔离治疗。

【交易策略】

焦炭第七轮提涨落地中，据悉第八轮提涨或将开启，焦炭现货利润仍较差。焦煤现货坚挺，进口方面蒙煤通关处于暂停状态，焦煤供给结构问题暂时仍存在，开工率汾渭数据继续小幅回升，煤矿库存继续去库，上周汾渭数据煤矿综合开工继续小幅提升到102%，钢联数据显示独立焦化厂产量小幅下降，库存去库，港口焦炭库存累库，钢厂焦化厂累库；焦煤方面，230家样本独立焦化厂焦煤累库，钢厂焦化厂和港口去库，整体看焦煤焦炭已经开始有累库的倾向，后市谨慎为主。

策略：综合近期煤焦需求和供给情况看，平衡表推算焦煤到年底仍去库但四季度有累库风险，近期更需要关注需求端对原料的影响，策略上暂时以观望为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

车红云

投资咨询从业证号：Z0012165

期货

品种

镍

【昨日复盘】

夜盘，沪镍主力收于148760，涨4380，涨幅3.03%；沪镍指数持仓268522（+11996）。镍价连续快速上涨。

【重要资讯】

1、据市场消息，本周山东某大型镍铁厂高镍铁成交价为1450元/镍（含税到厂），成交量数万吨。

2、日本镍铁生产商太平洋金属报告显示，受国内外不锈钢生产复苏影响，2021年二季度其镍铁出货量增加。该公司表示，由于全球经济从Covid-19大流行中复苏，不锈钢产量增加，因此4月至6月期间国内和出口需求强劲。Pacific目标是在2021年4月至2022年3月的财政年度内将镍铁产量提高到25010吨，同比增长36%，较前期计划增加0.76%。

【交易策略】

单边：当前镍价受宏观情绪影响延续，而镍基本面的矛盾或将在三季度面临切换。短期300系利润的持续带来的镍需求的高位、国内镍仓单库存不断创新低、新能源之于镍豆需求达历史高位，最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素，且国内端的NPI短缺仍将延续，则短期保持多头思路。同时需注意到镍需求边际增量已经放缓，而供给端（NPI和中间品）仍在增长，钢厂废不锈钢采购比例继续扩大，三季度镍短缺的边际将有所减缓，待“缺货”情绪发泄后思路将逐渐调整。印尼德龙不锈钢二期项目的加速投产，或将加剧短期国内NPI短缺的程度。

套利：三季度面临印尼NPI转产冰镍、印尼德龙不锈钢新增产能释放预期，在国内300系不锈钢减产前，则存在国内NPI短缺延续（钢厂纯镍需求增加）的结构性矛盾预期，可反复尝试内外反套（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

期货

品种

不锈钢

【昨日复盘】

夜盘，不锈钢主力收于18215，涨450，涨幅2.53%；不锈钢指数持仓68596（-800）。盘面跟随金属氛围表现为连续反弹。

【重要资讯】

1、2021年8月18日上午，VDNIP工业园印尼象屿（德龙）炼钢厂4#AOD炉正式热试成功，4#AOD的热试成功，预示着OSS炼钢厂产能距离园区设计产能的大目标将迈入新的台阶；四台AOD在满负荷生产的情况下，月产量将达到18万吨。

2、据市场消息，华南不锈钢厂2021年8月26日304废不锈钢（Ni≥8%，Cr≥17%，出水率≥96%）采购价报13200元/吨,，较23日上调200元/吨。

【交易策略】

单边：当前不锈钢原料的偏紧格局未能改善，不锈钢现货市场偏稳运行。目前国内NPI价格逐渐运行至1400元/镍附近，铬铁运行至10000元/50基吨附近，带动304成本重心保持高位，钢厂利润被压缩，但不改钢厂利润延续的格局。当前钢厂成本高位、市场出货意愿增加、市场“蓄水池”需求维持高位、终端需求低迷；前期需求是建立在出口端的超预期基础上，国内不锈钢出口回落预期仍存（印尼不锈钢挤压国内出口份额）。当前市场继续交易需求拐点的预期，盘面前期超跌后有所补涨，使得基差小幅收窄，短期宜观望，等待基差修复。福建、江苏、广东、广西等省1-6月的能耗强度同比不降反升，则不排除后期各种因素的“减产”之声再起。后期走势取决于钢厂压产力度和市场垒库的程度在节奏上是否存在错配。

套利：盘面的反弹，带动基差继续收窄，则前期利用2110合约做空基差（卖现货多盘面）策略可考虑获利离场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

期货

品种

铜

【盘面回顾】

昨日沪铜主力上行，收于70130元/吨，涨430元/吨，涨幅0.62%，增仓1259手至13万手。

【重要资讯】

1、美国二手房签约量意外连续第二个月下降，因有限的库存和飙涨的价格阻退了一些潜在买家。

2、中国今天上午将公布8月份制造业PMI，经济学家预测将降至50.1，为2020年2月以来最低。若跌至50下方，可能引发避险情绪升温。

【交易策略】

单边：近期国内供应还是偏紧张，国内升水高企，还是维持去库状态，进口铜需求增长是铜价上涨的主要原因，在实际看到进口铜到货之前，供应紧张的情况还是得不到缓解，短期可能维持反弹趋势，关注上方9700美元/吨压力。

期权：卖出看涨期权到期，卖CU2110-C-73000，保证金5000元/吨，预计收益率4.74%，如果铜价突破73000元/吨，建议买入铜期货对冲。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

期货

品种

锌

【昨日复盘】

期货：隔夜LME锌假日休市。隔夜沪锌高开整理，主力合约2110涨0.11%，停盘前收于22520元/吨，沪锌指数持仓减少2751手至14.8万手。09-10价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于0。10-11价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于20。

现货：昨日0#锌主流成交于22600-22700元/吨，0#锌普遍对2109报升水150元/吨到升水180元/吨报价，1#锌主流成交于22530-22630元/吨。

【重要资讯】

1.近日，锌业股份在投资者互动平台表示，公司目前拥有锌的年产能32万吨左右，未来扩产产能要结合行业政策和宏观经济形势。

【交易策略】

单边：受外矿到港量边际下降影响，海外精矿加工费小幅回落。同时在国内炼厂提前冬储预期上升，宇邦矿业安全事故的影响下，北方精矿加工费的上行速度也出现放缓。但国内供电紧张问题对精炼锌的扰动也有所下降，在西南限电减产规模出现收窄的情况下，后续产量或有环比修复的可能。需求端目前的复苏情况仍不尽人意，终端消费在月末未能显露转旺迹象。叠加第三轮抛储带来的额外供应，在社库不能如期转降的情况下，短期沪锌仍面临一定的调整压力，区间操作为宜。

套利：在限产预期逐渐转弱的情况下，因终端旺季需求复苏不足，使得月差结构由强向弱转移。不过在价差波段相对无序的情况下，交易难度较大，建议观望。

期权：沪锌10卖出ZN2110-C-23200期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

期货

品种

铝

【昨日复盘】

期货：隔夜LME铝假日休市。隔夜沪铝高开整理，主力合约2110涨0.99%，停盘前收于21350元/吨，沪铝指数持仓减少7488手至64.3万手。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于0。10-11价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于0。

现货：昨日上海无锡地区成交在21030-21060元/吨之间，对当月盘面贴水30元/吨，绝对价格较周五上涨425元/吨，华南价格在21100-21140元/吨。

【重要资讯】

1.为全力做好电解铝行业保供稳价工作，防范铝价恶意炒作和非理性大幅上涨，中国有色金属工业协会于2021年8月30日下午召开骨干电解铝企业视频会。会议达成以下三点共识：一是坚决贯彻7月30日中共中央政治局会议要求，做好大宗商品保供稳价工作，防范铝价恶意炒作和非理性大幅上涨。二是三季度进入传统消费淡季，建筑、交通、电力等重点领域需求总体稳定，市场供需未出现明显短缺，企业将继续保障供给、稳定市场预期。三是生产要素及环保治理成本虽有所增加，企业将通过提升资源能源利用水平、强化生产管理效能等措施，努力应对成本上升压力。

【交易策略】

单边：除国内多地的限电政策目前仍在执行以外，上半年能耗控制不达标省份的限制政策或进入密集兑现期，上周新疆昌吉发改委印发电解铝产量控制提醒函，昨日早间广西工信部召开加强能耗双控工作会议，并流出新一轮电解铝的压减传闻。叠加此前青海、宁夏的能耗控制预警，市场对供应端继续加大产能收缩规模的预期越发强烈。需求方面，随着河南地区内涝-限电环境的彻底解除，地区板带箔企业开工出现好转。叠加旺季来临的季节性修复预期，后续社库有望降至70万吨以下的历史低位。不过有色金属工业协会召开电解铝保供稳价会议，释放一定的政策信号。伴随获利多头的部分流出，沪铝单边拉涨行情或短暂结束，但逢低做多的交易思路不变。

套利：供应端的扰动持续存在，但对高铝价承接能力的信心不足使得反向结构不能稳定存在。在月差摆动空间不足的情况下，可阶段性放弃。

期权：沪铝10卖出AL2110-C-22000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

期货

品种

沥青

【行情复盘】

BU09合约昨日收盘3078点（-0.90%），夜盘收3090点（+0.39%）

BU12合约昨日收盘3142点（+3.36%），夜盘收3112点（-0.95%）

原油方面，周一（8月30日）WTI2110合约69.21涨0.47美元/桶或0.68%；Brent2110合约73.41涨0.71美元/桶或0.98%。SC2110涨5.7至438.8元/桶，夜盘涨1.9至440.7元/桶

【重要资讯】

现货方面，昨日中石化南方地区主力炼厂推涨50-100元/吨带动市场主流价格小幅上行。西南地区整体需求不温不火，四川地区因环保检查，道路施工有限，部分北方低价资源流入市场，多入库备货需求为主；山东地区市场需求小幅放缓，降雨对于刚需有一定的阻碍，个别炼厂库存压力增加明显，近期合同成交多在低位（隆众）。目前华东现货主流价3200-3300元/吨，山东地区2960-3270元/吨，华南地区主流区间2900-3050元/吨。

成品油方面，山东地炼汽柴油价格昨日零星涨跌，汽油价格+3至7304，柴油价格+15至6234。

【交易策略】

高库存格局下沥青偏弱运行，近期表现大幅弱于原油，现货利润跌至年内低位，沥青/原油裂解价差跌至近3年来低位，短期油价高位震荡，沥青估值有望小幅修复，建议轻仓做多BU/SC裂解价差。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

期货

品种

燃料油

FU01合约昨日收盘2558点（-0.23%），夜盘收2562点（+0.16%）

LU11合约昨日收盘3410点（+0.53%），夜盘收3392点（-0.53%）

新加坡低硫380价格522.32美金/吨，高硫380价格427.94美金/吨，高低硫价差94美金/吨，柴油-低硫价差61.6美金/吨。掉期市场，低硫近月月差4.75美金/吨，高硫近月月差13.25美金/吨。

国外市场，印度7月份燃料油出口量环比大增50%至29.9万吨，相应的，其国内需求环比下降10%至48万吨，主要由于受恶劣天气影响，部分港口的船燃需求有所下滑。韩国LNG到岸价近期上涨至18美金/百万英热，较3月初价格涨幅达到3倍，在天然气价格高企的背景下，燃料油作为发电原料的经济性较为明显，预计在三四季度需求持续有支撑。

内盘方面，FU01升水外盘11掉期-4.4美金，LU11升水外盘09掉期0.8美金，内盘估值中性，外盘高硫近月持续走强，国内远月合约受影响相对较小，但整体预计较为强势。短期燃料油价格预计偏强震荡，高低硫价差偏弱低位运行。（以上观点仅供参考，不做为入市依）

期货

品种

纸浆

【前日复盘】

期货市场：小幅震荡。SP主力10合约报收6096点，上涨+28点或+0.46%。

现货木浆市场：江浙沪地区进口化机浆市场供应量稳定，盘面窄幅震荡整理。据闻市场含税报价3500元/吨。进口本色浆现货市场供应量相对稀少，业者低价惜售，成交偏刚需。据闻市场部分含税参考价：金星5850-5900元/吨。（卓创资讯）

现货生活用纸：山东聊城地区铜版纸市场交投偏淡，多随行就市。目前经销商157g晨鸣雪兔铜版纸出货含税现金参考5300元/吨左右。双胶纸市场订单平平，业者多以观望为主。目前经销商含税出货市场价：70g晨鸣云豹5000-5200元/吨左右。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引连云港市政府国有资产监督管理委员会消息：今年以来，随着连云港港口成功开发太阳纸业、宿迁赛得利纸浆等进口客户，港口进口纸浆业务不断壮大。至8月份已陆续完成21.47万吨纸浆卸船作业。期间，首次开启纸浆“车船直取”创新业务模式，在缓解了码头场地资源紧张的同时，提升综合操作效率近50%，节约机械和人力成本分别超30%和50%。

【交易策略】

周内，常熟港库存周环比去库约-6.7%，出库增速；同期，广东高栏港库存周环比累库约+2.9%。SP主力10合约观望，关注6120点前期低位处的压力。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

期货

品种

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力01合约报收13815点，下跌-60点或-0.43%；日本JRU主力01合约报收204.6点，下跌-1.6点或-0.78%。截至前日12时，云南WF报收12600-12650元/吨，产地标二报收11900-12000元/吨，泰国烟片报收16550-16900元/吨，越南3L报收12600-12650元/吨。

NR相关：NR主力11合约报收10845点，下跌-45点或-0.41%；新加坡TF主力11合约报收165.1点，上涨+0.9点或+0.55%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价走低。烟片船货报收1930-1940美元/吨，泰标现货或近港船货报收1690-1700美元/吨，马标现货或近港船货报收1680-1690美元/吨，泰混现货或近港船货报收1660-1670美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价13000-13300元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13900元/吨。华东丁二烯报价10600-10700元/吨。

【重要资讯】

援引海南天然橡胶产业集团股份有限公司财报：该公司2021年上半年实现营业收入65.09亿元，同比增长+10.52%；归属于上市公司股东的净利润为亏损-1.16亿元，去年同期亏损-2.03亿元；扣除非经常性损益的净利润为亏损-2.25亿元，去年同期亏损-3.93亿元。上半年，该公司完成干胶产量2.41万吨，同比增长+25%；天然橡胶加工量8.81万吨，同比增长+152.43%。

【交易策略】

今日适逢马来西亚国庆日，当地休市。在国内丁二烯装置陆续有增量供应产出后，丁二烯市场延续走弱。截至8月中旬，日本RSS交割库存去库-333吨至7237吨，其中入库+134吨，出库-467吨，同比去库-1.0%。RU主力01合约在手多单宜在13790点近期低位处设置止损；NR主力11合约在手多单宜在10755点前期低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

期货

品种

PVC

行情复盘：

昨日PVC上涨，V2201收于9300点，上涨1.75%（+160点），夜盘PVC震荡上涨，V2201收于9335点，上涨0.38%（+35点）。基差走弱，华东基差为01+140，走弱90。

现货市场：华东地区电石法PVC价格上涨，华东5型现汇库提主流成交区间在9400-9500元/吨，华南成交环比明显增加，普通5型电石料主流成交区间9430-9550元/吨。华北地区PVC市场交投氛围平静，货源不多，河北现汇送到9220-9370元/吨，山东现汇送到9330-9400元/吨。

重要资讯：

1）隆众资讯，受美国飓风影响，美国路易斯安娜州产能超300万吨氯乙烯装置昨日起临时停车，下游近200万吨PVC装置停车，预计PVC减损超3万吨。

2）隆众资讯，昔阳、南磷、芜湖停车，泰山盐化、东岳停车，齐鲁石化停车检修，大沽化搬迁中维持低负荷，LG明日停车检修，联成今日停车检修，金川检修，亿利今日检修，9月中泰米东、天业天辰、台湾台塑有检修计划。

3）卓创资讯，上周五及昨日内蒙古限电依旧严重。

4）8月24日内蒙古电力集团发布8月有序用电分解报告，对8-12月内蒙古电网电力供需平衡进行测算，报告显示8月电力缺口946万千瓦，9月883万千万，四季度平均缺口在600万千瓦左右。

交易策略：

PVC上中下游库存处于低位，现货偏紧格局未变。目前看飓风“Ida”利多影响可能比较短暂，但内蒙古电力集团发布8月有序用电分解指标报告指出9-12月仍有用电缺口，超出此前市场预期，短期PVC震荡偏强。中期PVC国内外低投产+地产竣工周期利好内需，中长期看多。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

期货

品种

PP

行情复盘：

昨日PP小幅反弹，PP2201收于8189点，上涨0.32%（+26点），夜盘PP震荡偏弱，PP2201收于8159点，下跌0.37%（-30点）。华东基差为01+220，走强40。

重要资讯：

1）今日两油库存72.5万吨，环比持平。

2）隆众资讯，浙江石化二期共90万吨/年，预计在9-月下旬投产。

交易策略：

PP往后看检修是边际减少的，新增产能是增加的，进口低位，海外也有一些装置投产，往后看进口边际进一步减少的概率较小。需求，持续表现弱，共聚与拉丝价差低位，再生开工高位，替代在延续。总体而言，供需是在走弱的。煤制利润、PDH利润低位，进口大幅倒挂，低估值持续，综合看PP短期预计震荡偏空。（以上观点仅供参考，不做入市依据）