股债汇三线告捷！俄乌冲突下 马来西亚正成香饽饽？

在俄乌冲突的影响下，哪里才是全球范围内理想的避风港？不少业内人士正把目光瞄准马来西亚！

自俄乌战争爆发以来，这个全球关键石油和棕榈油出口国的股市、汇市和债市表现，正优于大多数新兴市场同行。飙升的商品价格预计将充实马来西亚的国库，并增加其经常项目盈余。

显而易见的一点是，大宗商品的繁荣正吸引海外资金涌入这个东南亚国家。尽管早些时候，该国的政治动荡和不断扩大的财政赤字曾一度打击市场人气，但该国在当前这场地缘政治“黑天鹅”事件下得天独厚的吸引力，可能有助于其抵御发达市场加息所引发的市场波动。

股债汇三线告捷

数据显示，自从2月24日俄罗斯在乌克兰境内的特别军事行动展开以来，马来西亚林吉特主权债券已经上涨了0.2％，在彭博社追踪的19个主要新兴市场国家中排名第二。在此期间，马来西亚基准10年期国债收益率始终保持在3.3％左右。

马来西亚债券相对近来高波动的美国国债的敏感程度也有所降低——美国和马来西亚10年期国债的60天相关系数已从六个月前的0.3降至了接近于零。这意味着该国债券已有效躲过了冲击全球最大债券市场的部分动荡行情。

摩根大通将俄罗斯剔除出其债券指数的决定也可能令马来西亚债券受益。高盛集团在2月28日的一份报告中表示，此举可能会将林吉特主权债券在摩根大通新兴市场债券指数中的权重提高0.8个百分点，达到近10％。

与此同时，在股市方面，马来西亚股市本季度的流入额已达到10.3亿美元，有望创下2017年以来最大的三个月资金流入。自1月底以来，马来西亚基准股指已经上涨了4.5％，这一表现击败了所有亚洲主要股指。

马来西亚货币在外汇市场上的走势也同样优异。自2月24日以来，马来西亚林吉特兑美元已升值了0.3％，成为该地区除印尼盾外表现最好的货币。彭博社调查分析师的预测中值显示，到年底林吉特兑美元将从目前的约4.19林吉特升至4.13林吉特。

马来西亚资产缘何受追捧？

华侨银行利率策略师Frances Cheung表示，马来西亚资产的优异表现在很大程度上是由马来西亚作为石油和农产品净出口国的地位推动的。

据星展集团3月7日发布的报告显示，马来西亚是亚洲唯一一个拥有石油和天然气贸易顺差的新兴经济体，能源贸易占该国GDP比重的0.4％。

自2月底以来，随着乌克兰紧张局势升级，市场对大宗商品供应短缺的担忧加剧，布伦特原油价格自那以来已累计上涨44％。棕榈油价格则攀升至创纪录高位水平，这给全球第二大棕榈油生产国马来西亚带来了额外提振。

加拿大丰业银行驻新加坡外汇策略师Qi Gao表示，“油价上涨为林吉特在这种不确定时期提供了缓冲。考虑到美联储的加息预期将逐渐被完全消化，全球通胀担忧可能会消退，我们预计，到今年年底林吉特将进一步走强。”

当然，原油价格的进一步上涨也未必就全然利好于马来西亚经济。马来西亚出口约占其国内生产总值（GDP）的三分之二，一旦油价上涨拖累全球经济增长，预计将对其贸易出口产生负面影响。马来西亚财政部长Zafrul Abdul Aziz本周四在议会讲话中表示，高企的大宗商品价格已使得政府提高了对燃料和食用油的补贴。

马来西亚央行上周将政策利率维持在纪录低点，分析师预计该行今年下半年可能开启加息进程。

本文源自财联社