943公司1200亿回购股份 美的海尔格力占超三成

截至11月底，今年以来943家公司发布股份回购公告并实施回购，合计金额近1200亿元，其中美的海尔格力三个家电龙头企业占超三成。业内人士表示，回购股份体现了上市公司对内在价值和发展前景的信心，但同时也要理性看待回购，深入分析企业价值，投资要做到有的放矢。

格力超210亿元回购股份最豪

结构性行情下，上市公司回购股份热情高涨。Wind数据显示，截止11月30日收盘，沪深北3家交易所943家公司实施了回购，涉及股份105.37亿股，金额1185.20亿元。其中，美的集团(000333.SZ)、海尔智家(600690.SH)、格力电器(000651.SZ)三个家电龙头企业占所有回购总金额的31.85%。

具体来看，美的集团、海尔智家、格力电器、宝钢股份(600019.SH)、中国平安(601318.SH)、好想你(002582.SZ)、中国联通(600050.SH)、歌尔股份(002241.SZ)、国电电力(600795.SH)、永辉超市(601933.SH)、上汽集团(600104.SH)、新晨科技(300542.SZ)、京东方A(000725.SZ)等13家公司回购金额超10亿元。其中，格力电器和美的集团2家公司更是超过100亿元。

11月16日晚间，格力电器发布公告称，要将一期回购股份4636.58万股进行注销，本次注销完成后，公司总股本将由59.14亿股变更为58.68亿股。这已经是格力电器今年以来进行的第三次巨额注销——公司已于此前分别提出注销二期回购全部股份及三期回购70%股份，三次累加，公司将合计注销3.68亿股，总股本相比回购前将减少近6%。

数据显示，截止11月30日，2021年以来格力电器已合计回购股份43120.29万股，涉及金额218.18亿元，回购的最高和最低股价分别为61.95元、40.21元。值得一提的是格力电器最新收盘价34.56元，较回购最高价接近腰斩，而目前公司股价较年初的高位跌幅已超过50%。

何以格力电器斥资超200亿元回购股份，公司股价还是跌跌不休呢?这从公司财报或能看出些端倪。财报显示，今年三季度格力电器实现营收470.8亿元，同比下降16.5%;净利润61.8亿元，同比下降15.66%，三季度业绩“双降”。而前三个季度，格力电器实现营收1381.3亿元，同比增长9.73%;净利润156.4亿元，同比增长14.2%，虽然业绩较去年有所提升，但和2019年相比，降幅却是比较明显的。

事实上，从近年业绩来看，格力电器“触顶”的迹象非常明显。年报数据显示，2019年、2020年格力电器的营收和净利润增速明显下滑，营收增速分别为0.24%和-14.97%，净利润增速则分别为-5.75%和-10.21%。

美的回购超过130亿元 海尔超20亿元

2020年美的股价一路高歌猛进，全年涨幅高达73%。但是2021年，公司股价从高处回落。作为负责任公司，美的抛出了股权回购方案。数据显示，今年以来美的已合计回购股份17450.29万股，涉及金额137.25亿元。值得一提的是美的实控人何享健年内也多次增持公司股份，总出资额超10亿元。

11月22日晚间，美的在投资者互动平台表示，公司坚持维护股东权益，保障持续稳定的分红政策，美的自2013年整体上市以来，累计派现金额接近580亿元，与全体股东共享公司成长。在稳定分红派现的同时，公司持续推出实施了一系列股份回购的方案，自2019年起公司已连续三年推出回购计划，维护公司市值稳定与全体股东利益。

《投资快报》留意到，近年通过不断整合业务，美的向着科技企业的定位一步一步前行。11月24日，美的发布公告，拟全面收购德国库卡(KUKA)股权并将其私有化。公开资料显示，德国库卡、瑞士ABB、日本发那科、日本安川电机一起被称作工业机器人的“四大家族”，是全球工业机器人市场销量与技术领先的四家企业。

分析认为，目前我国的新装机量远高于日美等发达经济体，同时我国制造业每万人装机量又远低于新加坡、韩国等领先国家，我国已成为工业机器人最重要的市场。随着库卡私有化，美的集团的机器人及自动化系统的业务或将迎来新的发展形势。“库卡涉及上游端的制造环节，美的则是品牌方、产品方，二者进行结合，未来的成长故事非常可期。”

目前，美的集团的主要业务包括智能家居、楼宇科技、工业技术、机器人与自动化、数字化创新五大业务板块。值得一提的是，11月29日美的旗下楼宇科技事业部2021年度第1000台离心机下线。离心机是冷水机组的一种，被誉为中央空调里的“巨无霸”。由于技术门槛极高，国内离心机市场一度被美系为代表的外资品牌垄断多年。

从营收来看，根据2021年三季报，国内家电前三强的座次分别为美的、海尔、格力，财报显示美的三季度实现了875.32亿元的收入，同期海尔和格力则分别实现了583.45亿元和470.83亿元的收入。从净利润上看，美的、格力和海尔三季度的净利润分别为84.46亿元、61.88亿元以及30.83亿元。

但今年以来，铜、钢、塑料等大宗原材料价格大幅攀升，家电三巨头面临较大的经营压力。从今年三季度的营收规模和净利润上看，在格力和海尔三季度营收、净利均下滑之际，美的一枝独秀，稳定维持了业绩的正增长。不过由于受材料成本增加等影响，家电三巨头股价年内表现均欠佳。

由此，海尔也加入了回购的行列。据海尔智家11月16日的公告，公司已回购股份7949.23万股，占公司总股本的0.85%。回购最高价格32.80元，回购最低价格24.89元，回购均价27.70元，使用资金总额为22.01亿元。海尔智家本次回购股份将持续用于实施公司员工持股计划或股权激励，并不会对回购的股份进行注销。

前11月回购金额超5亿元的公司

数据来源：Wind