中东最大能源基建投资花落阿联酋，价值207亿美元

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近日，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）与6家机构投资者达成了价值207亿美元的合作协议，为旗下近千公里的天然气管道资产引入了国际投资人。这笔交易不仅创下中东地区最大一笔能源基建投资，也进一步巩固了阿联酋国际直接投资（FDI）首选的地位。

中东最大一笔能源基建投资

据阿联酋通讯社报道，ADNOC为新成立的天然气管道子公司ADNOC Gas Pipelines引入了6家大型机构投资者，后者组成的财团斥资101亿美元收购了49%的股份并拥有38条管道的租赁权，ADNOC持51%的多数股权并拥有这些管道的所有权和运营控制权。

这6家机构投资者分别是美国基础设施基金管理公司全球基础设施伙伴（GIP）、加拿大布鲁克菲尔德资产管理公司（BAM）、新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司（GIC）、加拿大安大略省教师退休基金（OTPP）、韩国NH投资证券株式会社以及意大利天然气管网运营商Snam。

根据协议，上述6家机构投资者获得了ADNOC Gas Pipelines 38条天然气管道20年的使用权，作为交换，ADNOC则可以根据容量收取一定费用，ADNOC Gas Pipelines未来将以季度股息的形式将其自由现金分配回母公司和股东。38条管道总长达982公里，主要为阿联酋本土客户输送天然气。

美国CNBC新闻网指出，这笔交易是2017年ADNOC向资本市场开放以来做出的最大一笔交易，更是其吸引外资以促进资产价值最大化战略的一部分。这3年来，ADNOC充分利用债券资本市场，先是发行了由阿布扎比原油管道支持的30亿美元债券，然后将旗下零售部门分拆上市，甚至还推出了中东旗舰原油期货合约，以打造地区石油定价体系，在钻井、炼油、化肥和贸易等领域达成了多项合作伙伴关系。

“通过完成这一具有里程碑意义的交易，我们向全球潜在合作伙伴释放出了非常强烈的信号，那就是ADNOC将继续保持开放态度，并已经为合作做好了充分准备。”阿联酋国务部长、ADNOC首席执行官苏尔坦·贾比尔在新闻发布会上表示，“我们将继续在价值链中开发和探索更多的投资机会，为高质量的长期投资者提供更具吸引力的风险回报率。”

全球对油气资产需求仍旺盛

阿拉伯新闻网指出，这笔交易表明，尽管经济萎缩且能源需求低迷，但全球对化石燃料尤其是中东地区油气资产的追求，仍然十分旺盛。“大型机构投资者仍在继续锁定未来油气需求。”野村资产管理中东地区首席执行官Tarek Fadlallah表示。

GIP、BAM和GIC均表示，ADNOC的天然气网络是阿联酋中游基础设施的核心，这笔交易为他们提供了一个投资低风险、高品质、可产生稳定现金流的能源资产的独特机会。Snam首席执行官Marco Alvere则强调：“我们将利用在天然气基础设施管理方面的工业技能、专有技术和创新解决方案，与ADNOC和财团合作伙伴合作，为阿联酋能源系统做出贡献。”

对于全球大部分机构投资者开始回避化石燃料投资的举措，OTPP首席投资官Ziad Hindo表示，OTPP作为加拿大重要的养老金计划之一，仍然以兑现养老福利为主旨，“与ADNOC达成的合作，可以让我们利用高质量的油气基础设施资产，获得稳定的长期现金流回报”。

显然，对外海投资者特别是机构投资者而言，阿联酋拥有相对稳定且低风险的能源资产，创收能力更是不容小觑，这意味着这笔交易将为中东地区更广泛的能源基建投资奠定基础。

“有迹象表明，在‘欧佩克+’减产和全球需求逐渐恢复的推动下，石油市场正在收紧。”贾比尔表示，“我相信我们已经在恢复的路上。”他补充称，当前是全球经济和能源市场动荡时期，尽管这笔协议能够产生现金流，但未来重点仍将放在成本控制、效率优化以及资源合理分配等方面。

阿联酋成国际直接投资首选

值得一提的是，面对当前充满挑战的经济环境，这笔交易间接成为“阿联酋是全球值得信赖、可靠且可信的投资目的地”的最有力证明。阿联酋《国民报》撰文称，在油气行业普遍难“吸金”的情况下，阿联酋与机构投资者达成了这样一笔巨额交易，意味着阿联酋对外国投资者的吸引力仍然非常高。

根据联合国贸发会议（UNCTAD）最新发布的《2020年世界投资报告》显示，新冠肺炎疫情预计将使今年全球FDI流量减少多达40%，且2022年前不会出现反弹，但阿联酋可能成为有限的“亮点”，成为今年西亚最大的FDI接受国。

UNCTAD指出，2020年全球FDI规模将较2019年的1.54万亿美元下降多达40%，这将是2005年来首度回落至1万亿美元下方，2021年或将继续下降5%-10%，直至2022年有望回升。在FDI整体下降的态势下，阿联酋可能会逆流而上，事实上该国去年就是吸引外国直接投资最多的阿拉伯国家，外资流入量约140亿美元，较2018年增长了1/3。

牛津经济研究院中东地区首席经济学家Scott Livermore指出，鉴于全球经济衰退，各国都希望通过较小的投资中获得较大的回报，阿联酋作为阿拉伯世界第二大经济体，其政治环境相对稳定且拥有相对先进的基础设施，因此颇受外国直接投资者的青睐。

“阿联酋经济多元化战略，也间接增加了自身价值，让海外投资争相涌入。”沙特Al Rajhi资本公司研究总监Mazen Al Sudairi表示，“阿联酋油气领域仍然是FDI的重点，但新兴行业和技术则有望成为后疫情时代该国吸引投资的新重点。”

阿联酋拥有世界第6大石油和天然气储备，正在加速经济多元化，以减少对油气收入的依赖，该国多元化战略核心是加速数字化转型。阿联酋计将通过鼓励对数字化经济的投资，重点发展5G、人工智能、生物技术、绿色经济等前沿科技领域，以推动经济转型升级和逐渐复苏。

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