马来西亚反对党赢得选举后市场兴奋消退 其股市成为今年亚洲唯一重灾区

去年5月马来西亚反对党赢得选举之后市场兴奋消退，使其股市成为今年亚洲唯一重灾股市。

富时马来西亚股票交易所KLCI综合指数在2019年迄今下跌超过1％，是亚洲地区唯一的下跌的指数。而邻近的新加坡飙升4％，印度尼西亚上涨3％。随着投资者来不及等待马来西亚政府削减预算赤字、抑制腐败和提高购买力，股市趋势不太可能发生变动。

Invesco资产管理公司新加坡投资总监Jalil Rasheed表示，马来西亚的股市走向将不断和这个国家的发展方向保持一致，政府将引领马来西亚股市的走向。在接下来的五到十年里，任何长期持有这种观点的人都需要在未来两到三年内对马来西亚股市保持耐心。

财政部长林冠英呼吁投资者现在购买马来西亚股票，然后在三年内财政状况恢复正常后股票上涨抛出。新政府一直处于清理模式：取消和审查数十亿美元的项目，同时重新任命数十家与国有企业首席执行官。这导致去年马来西亚增长率降至4.7％，政府的目标是在2019年将经济增长率率提高到4.9％。经济学家们并不确定这一目标是否能实现，预计其2019年增长率将达到4.5％。

各个公司疲软的财务业绩对经济增长没有助力，包括Axiata Group Bhd和雀巢马来西亚有限公司等公司实际收益低于预期。去年马来西亚公司收益落后于其邻国的3.15％，而新加坡的收益率为8.8％，印度尼西亚则为18％。摩根士丹利在新加坡的东南亚策略师肖恩加德纳表示，今年马来西亚的盈利预计仅增长1％至2％。

五年计划执行风险加剧

为了吸引投资者，该国推出了一项新的五年经济计划，该计划承诺将增强监管透明度并进行机构改革。它承诺通过提高税收合规性来促进生产率增长、简化国家支出防止腐败并扩大财政空间。

RHB Bank Bhd区域股票研究负责人Alexander Chia表示，“谈判很容易，现在关键是实施，依然存在很多执行风险、实施风险以及政治风险。”

他说，这并不是马来西亚来独有的风险，因为印度和印度尼西亚政府换届也让市场之前挣扎了18个月。印度标准普尔BSE Sensex指数在2014年民意调查后下跌5％，然后在2016年上涨2％，2017年上涨28％。2015年印度尼西亚雅加达综合指数在选举后的第二年下跌12％，之后在2016年反弹15％。

权力转移致使股市波动

马来西亚总理马哈蒂尔·穆罕默德（Mahathir Mohamad）将权移交给安瓦尔·易卜拉欣（Anwar Ibrahim），情况可能会因此变得更加复杂。安瓦尔·易卜拉欣在大选前就承诺将获得最高席位票数。领导执政联盟最大政党的安瓦尔表示，马哈蒂尔“非常清楚”在明年5月总理之位将会换人。

这两个政敌这次在公众面前表现出了统一战线，其中涉及安瓦尔被解雇为马哈蒂尔的副手，以及他随后在监狱中因为他说出于政治动机的指控而被监禁。尽管他说自从他去年5月从监狱获释后他将远离政治一年，但他在五个月后重新回到竞选议会席位中。

三星资产管理公司（Samsung Asset Management Co.）的香港区域基金经理Alan Richardson表示：“当政治内斗出现且财政紧缩的增长前景疲弱时，市场预测很难积极。在新政府和种族政治阴影下，市场表现令人沮丧。”

如果政府在明年的预算中列出好于预期的支出，那么该国的股票市场可能会因此上扬。但是分析师预计这种低迷情况可能会持续到2019年底。

Invesco的Rasheed说道，如果一切都落到实处，马来西亚“可能成为新兴市场的希望，”这一切都在掌控之中。