普京闪电战！刚刚，拜登：推进对俄“毁灭性”制裁！美股原油惊天逆转，专业人士给出建议

又是见证历史的一天！

2月24日，普京授权军事行动，对乌克兰出兵并闪电攻陷乌克兰国民卫队司令部，引发全球市场巨震。

昨天下午，恒生指数收跌3.21％，盘中一度下跌3.7％，创9月以来最大跌幅；恒生科技指数盘中跌幅扩大至5％，最终收跌4.33％。日经225指数跌近2％，韩国综合指数、澳洲标普200指数跌超2％，富时新加坡海峡指数跌超4％。

A股方面，上证指数跌1.70％，深成指跌2.20％，创业板指跌2.11％。贵金属飙升，天然气、电力、石油等能源股上涨，光伏板块持续火热，大基建、盐湖提锂、数字货币、“东数西算”板块回调。

莫斯科证券交易所（MOEX）的卢布、股票交易暂停，因触发交易限制。随后，莫斯科交易所称，全市场交易全部暂停。

随着战事进行，欧股集体大幅低开，德国DAX30指数跌4.72％，英国富时100指数跌3.13％，欧洲斯托克50指数跌4.62％。俄罗斯股市重新开盘后RTS指数日内跌幅近50％，接近腰斩，俄罗斯MOEX指数跌超45％。欧洲天然气价格飙升41％。土耳其股指开盘跌7.6％，并触发熔断机制，

国内期市方面，原油系期货主力合约大涨，液化石油气（LPG）涨超6％，SC原油涨超4％，低硫燃料油（LU）涨超3％，燃料油涨超4％。农产品期货午盘大涨，棕榈油、豆油、菜粕主力合约涨超5％，豆粕主力合约涨近5％，菜油主力合约涨近4％，强麦主力合约涨停。

傍晚时段，WTI原油期货、布伦特原油期货均上涨超9％，现分别报100.41美元/桶、105.62美元/桶。

郑商所发布公告：近期影响市场的不确定性因素较多，期货价格波动较大。请各会员单位切实加强投资者教育，增强风险意识，加强风险防范。

24日深夜，乌克兰总统泽连斯基表示，俄军正试图夺取切尔诺贝利核电站的控制权。当日早些时候有消息称，俄军已从白俄罗斯方向进入乌克兰，双方在切尔诺贝利交火。乌克兰基辅市政府发出防空警报，通知所有人立即前往民防避难所避难。

美股三大指数闻讯集体低开，道指跌2.26％，标普500指数跌2.45％，纳指跌3.45％，自去年11月19日创纪录新高的收盘价下跌超过20％，进入技术性熊市。

北京时间今天凌晨三点，在与七国集团的其他领导人视频会晤后，美国总统拜登表示，G7领导人都同意推进“毁灭性”的一揽子制裁和其他经济措施，以追究俄罗斯的责任。

拜登发表讲话称，美国将推出一系列对俄罗斯的新制裁。有媒体称，拜登誓要通过新制裁让俄罗斯与全球经济隔绝。拜登提到，要让俄罗斯用美元，欧元，日元交易的能力受到限制。

此次美国的制裁将瞄准合计1.4万亿美元规模的资产，涉及俄罗斯银行业将近80％的资产，对包括Sberbank和VTB Bank在内的五家俄罗斯大银行、以及一大批俄罗斯精英人士及其家人施加制裁，还制裁了包括国防部长在内的一些白俄罗斯个人；美国将实行出口管控，旨在断绝俄罗斯获取对军事、生物科技和航空领域至关重要的半导体等高科技，新制裁规定将让美国政府能限制全球任何地区对俄罗斯出口美国的软件等技术。

美国还计划，对俄罗斯的大型国有企业施加制裁，禁止这些企业向欧洲和美国的投资者融资。

拜登说：“今天我批准了额外的强力制裁以及对俄罗斯的出口限制。这将使俄罗斯经济付出高昂的代价。美国及其盟友的制裁将限制50％的俄罗斯高科技产品进口，这将严重打击军事和航天领域。”

能源方面，拜登称，如果条件允许，美国将进一步释放战略石油储备（SPR），并表示，美国的石油与天然气公司不应当为了一己私利而不顾油天气价格的稳定。值得一提的是，本次新制裁并未像周三公布的瞄准北溪2号天然气管线修建公司那样再次直接涉及油气领域，也没有直接涉及镍矿等重要工业金属。

军事方面，拜登称，因北约的盟友希望加强欧洲军事力量，白宫已授权增派军队驻守德国。美国国防部下令，向德国增派约7000名士兵。据央视报道，拜登对乌克兰局势发表讲话时称，美军不会在乌克兰与俄罗斯交战，但是将保卫北约的每一寸领土。

据美国全国广播公司（NBC）报道，美国总统拜登在白宫就乌克兰局势发表讲话。当被问及美俄两国关系时，拜登称“现在美俄两国关系已经完全破裂。”

英国首相约翰逊也已经在英国议会下院宣布，将对俄罗斯实施新一轮“前所未见”、“最大和最严厉”的制裁措施。

拜登公布制裁后，美股上演惊天逆转！标普转涨，道指跌幅收窄到200点以内，纳指涨幅超过2％，尾盘涨幅进一步扩大。

最终，美股三大指数自2月15日上周二以来首次集体收涨，扭转连续四日收跌之势。纳指收涨3.34％，标普收涨1.5％，道指收涨0.28％。欧股方面，周三回落的泛欧股指加速下跌。欧洲斯托克600指数自创去年11月26日以来首次收盘跌超3％，创去年5月19日以来收盘新低，较今年1月的纪录高位跌去11％，跌入技术性调整区间。主要欧洲国家股指全线大跌，领跌的意大利股指跌超4％、连跌六日，德股跌近4％，和跌超3％的法股连跌七日，英股跌超3％结束两连涨，西股跌超2％连跌两日。

大宗商品也受到了影响，拜登宣布释放SPR后，美油布油涨幅迅速收窄。最终，WTI 4月原油期货收涨0.77％，布伦特4月原油期货收涨2.31％。

欧洲天然气连涨三日且加速高涨，周四盘中曾涨超50％。到欧市尾盘，ICE英国天然气期货涨35.94％，报290.00便士/千卡，美股早盘一度冲高至348.00便士。TTF基准荷兰天然气期货涨30.86％，报114.500欧元/兆瓦时，一度冲高至143.300欧元。

此外，伦铜继续创上上周五以来新低，伦铝、伦锌、伦铅、伦镍反弹。领涨的伦铝涨超3％，刷新2008年所创的历史高位；伦镍创2011年5月以来新高；伦锌创两周新高，伦铅逼近上周五所创的三周多来高位。伦锡连涨八日，且连续三日创收盘新高。

“金句”频出！投资者：希望各方保持克制，涨到3400不容易！

昨日，乌克兰战事成为社交媒体热点。网友纷纷表示“乌心工作”。

俄罗斯刚开始出兵时，有网友表示，乌克兰挺不住一天？不可能的吧。

然而现实很残酷，开战后仅两小时，乌克兰国民卫队司令部就被摧毁。随后，有人留言表示，我感觉俄军可能要比我先下班。

随后，欧美各国纷纷声援乌克兰。网友调侃，因为疫情原因，欧美援助改为线上。也有人表示，欧美国家这是“爱你的话我都说，爱你的事我不做。”

昨日各国股市纷纷大跌，投资者们更是“炸了锅”。

有投资者表示，受伤最大的是自己的仓位。有投资者调侃，损失就当给普京刷了个火箭（火箭为某直播平台付费礼物）。有人感慨：看了眼账户，感觉乌俄打仗用的是我的钱。最后，也有人调侃了市场：希望各方保持克制，涨到3400不容易！

甚至有知名画手重新诠释了乌冬面。

布油价格破百时，有分析师发文称：已经亲身感受到原油需求负反馈了，身边亲友纷纷放弃开油车！

还有正在相亲的小伙伴总结认为，如果你的相亲对象面对打仗没有一丝惆怅，甚至特别兴奋，那说明他（她）手里没有任何金融资产。

随后有人回复道：那也不一定，万一人家持仓是军工板块的股票呢......

国际油价盘中重回100美元/桶

随着昨日俄乌局势的进一步恶化，国际油价也突破100美元/桶。国内油价与国际油价高度联动，表现亮眼，国内原油期货主力合约价格也已突破600元/桶，创该品种上市以来新高。

在业内人士看来，布伦特原油期货自2014年9月以来首次突破100美元/桶，是在低库存、低闲置产能背景下对俄乌地缘风险溢价的提前交易，近期乌克兰危机爆发，是主导近期油价的主因。

“目前主导油价走势的核心因素是原油市场供需紧平衡，价格趋势向上的大背景下，俄乌等地缘政治事件进一步放大了价格的弹性。”国海良时期货研究员章正泽表示。

据章正泽介绍，俄罗斯原油产量正常维持在1100万桶/日的量级，占全球原油产量12％附近，出口量级在500万桶/日左右，也占到将近全球出口的12％，并且其出口地相对比较集中，主要销往欧盟和中国，欧盟将近30％的原油进口由俄罗斯提供，除OPEC外，俄罗斯是欧盟最大的原油进口来源国。

“从俄罗斯的原油产量、出口量以及贸易流向来看，如若随着局势的进一步恶化，西方国家对俄罗斯制裁升级到能源领域，对于目前尚处于供需紧平衡的原油市场格局来说，无疑会产生较大影响。即使美伊谈判顺利，释放出伊朗的原油产能，按照目前的数据来看，伊朗未来100万桶/日附近的恢复空间，对于俄罗斯的供应缺口弥补来说，也是杯水车薪。”章正泽称。

对此，南华期货咨询服务部副经理顾双飞认为，在全球原油供给弹性缺乏的情况下，俄乌局势的恶化，会对原油供给端产生扰动，进而提升原油的风险溢价。

“原油价格已经处于高溢价状态，短期来看，俄乌关系难以缓和，原油将持续交易当前的地缘风险溢价，但长期来看，全球的产能不足，疫情后期需求恢复，仍是支撑油价走强的主逻辑。”顾双飞表示。

在他看来，全球原油市场低投资、低产能、低库存是推动油价走强的核心逻辑，短期内这种结构难以改变。“短期内页岩油难以实现大幅增产，同时全球剩余产能日益枯竭，剩余的产能主要集中在沙特、伊拉克、阿联酋和伊朗手中，OPEC稳步增产，尚未出现任何不和谐声音，原油市场缺乏供给弹性，地缘政治和自然灾害频发，会大幅提高原油溢价。”顾双飞表示，不过，若伊核谈判通过，将会导致原油深度回调。预计2022年原油价格将在65—120美元/桶的范围内宽幅波动。

国投安信期货分析师高明宇表示，在俄乌冲突实质性缓解前地缘风险溢价仍对油市构成显著支撑，原油单边价格及月间价差仍有可能向更极端的方向演绎，投资者应以看涨期权等工具规避涨价风险为主。

“中期来看，尽管近期IEA和美国能源部纷纷上调了原油需求预期，二季度起原油市场仍有望进入44万桶/天左右的累库周期，在俄乌地缘争端有实质性突破后地缘风险溢价面临修复，投资者可结合空头头寸与看涨期权的组合把握阶段性油价回落机会。”高明宇称。

市场避险情绪快速升温，金银高开高走

随着俄乌局势持续升级，市场避险情绪快速升温。贵金属作为传统避险资产，受到避险资金青睐，无论国内外黄金、还是白银皆呈现趋势性上涨行情。截至24日下午3点，COMEX黄金和白银涨幅分别达到了1.78％和2.11％。

记者观察到，自春节以来，沪金期货价格已从372元/克，攀升至397元/克上方，为2021年1月来新高，涨幅接近7％。沪银期货价格亦从4700元/千克附近，上涨至最高5158元/千克，刷2021年11月来新高，期间涨幅约10％。

弘业期货分析师唐凌甄表示，俄罗斯是全球重要的石油和天然气出口国，其出口量分别占全球的12％和21％。全球原油价格自疫情以来出现了较为持续的上涨，俄乌紧张局势升级可能推高商品供给溢价，全球通胀预期进一步上升。“黄金和原油都有对抗通胀的功能，但是能源价格在疫情以来持续上涨，现已处于较高水平，相对来说黄金价格相对平稳，资产组合中配置黄金的性价比得已凸显。”唐凌甄说。

事实上，2月以来，贵金属的上涨主因为俄乌局势发酵。随着俄乌局势升温，市场避险情绪骤升，股市、数字货币等风险资产大幅回落，而黄金、债券以及包括日元、瑞郎及美元等避险货币获益上涨。另外，俄乌局势也影响到了美联储加息预期。

“在1月底的美联储FOMC会议上，美联储主席鲍威尔表示不排除每次FOMC会议上加息，这令贵金属价格出现明显回调。但是随着俄乌局势进一步趋紧，加息预期呈现降温，而美国通胀压力则持续高企，CPI续刷新高，这亦增加了贵金属抗通胀的魅力。”南华期货分析师夏莹莹表示。

在唐凌甄看来，短期地缘冲突的变化给市场带来了较大的波动，在不确定性较强的背景下贵金属走势偏强，俄乌问题如果继续恶化贵金属将持续受益，但是如果不继续恶化，贵金属的波动率将会减弱。“中期来看，通胀问题依然困扰欧美，减轻了黄金下行的压力。”

“随着俄乌战事升级，贵金属扭转了此前的下跌情势，金银价格均站上年线，后市需关注年线是否能站稳。”国投安信期货分析师吴江认为，把握贵金属市场后续走势，除了俄乌冲突，还需关注通胀和美联储加息事宜，如通胀失控或美联储态度没有此前强硬，均将有助于贵金属继续走强。”国投安信期货分析师吴江称。

对此，夏莹莹也认为，俄乌局势进展将继续主导近期贵金属价格。“如局势缓和或降温，并重新回归谈判层面，则贵金属料出现回调。但是如果俄乌局势进一步恶化，甚至演变成全面战争，则贵金属价格仍有较大上涨空间。但目前来看，欧美可能仍以升级经济制裁方式作为回应，卷入战争可能性仍较低，因此贵金属回调风险需要重点警惕。”她称。

此外，随着3月美联储FOMC会议的临近，市场对美联储3月加息幅度预期依然存分歧。在俄乌局势动荡下，美联储缩紧货币政策的步伐是否放缓，也将对贵金属价格造成影响。

行情“波涛汹涌”，专业人士给出建议

乌克兰战事可能是很多投资者踏入市场以来经历的第一次战争事件。面对如此波涛汹涌的行情，应该如何应对？

去年实盘大赛轻量组冠军选手羽帛告诉记者，其实投资者经常关注新闻讯息就会注意到，俄方从去年11月就已经开始陆续增兵俄乌边境，近期各国陆续撤侨，所以对于乌克兰战事理应有所预期。因俄乌并非经济大国，两国纷争仍然局限于地缘政治风险范畴。目前来看，应不会给全球金融市场造成系统性风险。

“作为投资者，中短期应关注俄乌纷争对全球商品供需的影响，个人认为，受影响较大的版块依次为能源（原油、天然气），农产品等；还要注意短期资金涌入炒作后，对于供求关系改变的预期在未来是否会显现，中长线投资者仍应坚定所持头寸，密切关注俄乌纷争后续的走向，再做出合理判断。”羽帛说。

也有专业机构的风控经理表示，从风控方面考虑，建议客户交易原油、黄金白银等波动较大的期货品种时不要满仓交易或者盲目追涨，保持冷静的投资头脑。同时客户应时刻关注好自身期货账户风险，准备好充足的保证金，及时调整持仓结构，以应对市场风险。

如果重仓了呢？

外盘重量组交易高手，芝商所COMEX铜期权奖第一名、10年期美国国债期权奖第一名和NYMEXWTI原油期权第二名获得者顾明喆给出了他的答案：拥有大量资金的投资者应该时刻关注市场动态，关注到乌克兰局势日渐紧张之时，厌恶风险的投资者应该会主动减仓。“如果坚持重仓，正常投资者应该是逐步加仓，有趋势才会入场。我一定是顺势交易，例如原油、农产品期货，应该是保持做多。如果看错了趋势，那么就要及时考虑相关期权品种了，做好对冲操作。”

最后，顾明喆建议没有经历过如此大场面的投资者现阶段尽量不要入场。如果没有完善的交易体系，没有良好的风控制度和资金管理，那么入场大概率会成为本次冲突的“炮灰”。

本文源自期货日报