CXO板块股价动荡，技术创新是源动力

作者/策划：浩悦资本
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浩悦资本，专注中国医疗健康的产业投行

新闻摘要：

12月15日午后，A股和H股CXO板块突然集体跳水，4000亿行业巨头跌停，相关企业跌幅破10%，多支细分领域个股跌超7%，直接拉崩港股医药保健板块，板块收跌超9%。坊间猜测，CXO板块集体雪崩或源自一则媒体报道，预计美国商务部将在周四把部分中国公司列入所谓的“实体名单”，其中包括部分涉及生物技术的企业。

浩悦观点：
虽然在随后美国商务部公布的最终名单中，并不涉及以上CXO企业，但我们不得不警醒，这波行业闪崩的背后，市场有着怎样的考量，国内CXO企业又该如何在格局多变的环境下持续高速发展。过去几年，中国创新药行业爆发，依托这些创新药大药企的CXO企业也水涨船高，被形象称之为“卖水人”，过去承接大量海外医药巨头订单的CXO企业也出口转内销，纷纷做起了家门口的生意，即扩大了收入规模，又更加贴合国内市场风向。本次市值动荡的背后，也预示出现阶段二级市场对国内创新药行业高速发展或多或少存在疑虑，转而选择CXO板块作为资本的临时避风港，继而推高了整个板块的估值。这对整个CXO行业来说是契机也是挑战，不少CXO企业已经意识到若要把估值坐实，不仅要体现出其技术特色，更应该在垂直细分领域展现出各自的专长，也只有这样，才能通过技术创新和专业水平，获取更多与药企的合作机会，并进一步扩大产能，增加整体收入规模。除了市场布局和精细化定位，CXO企业也在不断摸索更广阔的商业路线。例如不少有实力的CXO企业纷纷选择与大药企合作，共同开展新药的研发工作，在共担风险的同时，也获得参与后端分配的机会。我们认为，在复杂的国际环境下，国内CXO企业更应该摒弃过去传统接单的发展模式，提升自身的领域优势和专业特长，挖深挖精，努力开拓，重视创新能力，与上游药企形成良好的互动关系，加强自己的技术护城河是关键。

交易综述：

• 生物医药：本周生物医药共发生7起私募融资，1起兼并收购，1起IPO上市。私募融资方面，葆元生物完成6100万美元B轮融资，环码生物完成超2000万美元Pre-A轮融资，天梯生物完成超亿元人民币A轮融资，德睿智药完成数千万美元A轮融资，星锐医药完成近千万美元天使轮融资，柏垠生物天使轮募集资金500万美元，腾砥生物完成330万美元种子轮融资；兼并收购方面，九洲药业完成对泰华医药100%股权收购；IPO方面，百济神州成功登录科创板。
• 创新医疗器械：本周创新医疗器械共发生11起私募融资，1起兼并收购。私募融资方面，福瑞达生物完成7.38亿人民币股权融资，图湃医疗完成2亿人民币B轮融资，沈德医疗完成数亿人民币C轮融资，唯柯医疗完成数亿人民币B轮融资，帧观德芯完成数亿人民币C轮融资，西山科技完成过亿人民币D轮融资；兼并收购方面，百特国际以125亿美金的总价值收购了百年医疗器械公司Hillrom。
• IVD与精准医疗：本周IVD与精准医疗共发生3起私募融资，１起IPO申请。私募融资方面，引航生物完成数亿元人民币C轮融资，济凡生物完成亿元人民币的B轮融资，贝纳基因完成2500万人民币的Pre-A轮融资；IPO方面，杭州博日科技于12月15日向港交所提交了上市申请。
• 医疗服务：本周医疗服务领域发生融资交易2笔。IPO一起。植发机构雍和医疗于港交所上市。
• 智慧医疗：本周智慧医疗领域发生私募融资3起，IPO一起。METiS 完成8600万美元A轮融资。医疗信息化企业嘉和美康于科创板上市。

本周市场信息汇总

▷ 私募融资

▷ 兼并收购

▷ IPO

本周重点交易观点

▷ 私募融资

# 生物医药

12/16 杭州葆元生物医药（杭州）科技有限公司

• B轮：6100万美元
• 投资机构：（领投）Octagon Capital，（跟投）信达生物（http://1801.HK）、Sage Partners、Laurion Capital
• 公司简介：葆元医药成立于2018年，总部在杭州，并在北京、上海和纽约分别设有办事处，是一家开发新型肿瘤疗法的临床阶段生物制药公司。葆元医药成立之初通过授权引进第一三共的3款药物，获得药物全球或日本以外商业化权利开始公司业务。其中，Taletrectinib是葆元医药正在开发的一款高效的、高选择性的可以穿过血脑屏障的针对ROS1突变和NTRK突变双靶点的下一代酪氨酸激酶抑制剂（TKI），葆元医药从第一三共引进获得其全球商业化权利。葆元医药于2020年7月与韩国NewG Lab Pharma达成合作，将其taletrectinib在韩国市场的临床开发和商业化权益独家授予后者。2021年6月，信达生物作为独家合作伙伴与葆元医药宣布在大中华区（中国大陆、香港、澳门及台湾）共同开发和商业化葆元医药的主要候选药物taletrectinib。

浩悦观点：
葆元医药目前的管线包括三种临床阶段药品：ROS1&NTRK（临床2期）；mIDH1抑制剂（即将进入临床2期）；AXL抑制剂（临床1期）。值得一提的是，葆元的管线均是license in获得的，在科创板对“科创属性”要求升高的大背景下，一级市场对license in模式变得更为谨慎，而葆元作为纯license in模式的企业，却强势地拿到了6100万美元的B轮融资，这背后的原因令人玩味。首先与普通拿国内权益的license in的企业不同，葆元拿的基本都是全球/除日本以外的全球权益，葆元走了一条“全球权益，全球开发”的路子。其次就是企业自身实力，挑品种的眼光、项目推进执行力、做license-out的能力，也是至关重要的一环。

12/16 上海环码生物医药有限公司

• Pre-A轮：超2000万美元
• 投资机构：（领投）险峰旗云，（跟投）昆仑资本、倚锋资本、凯泰资本
• 公司简介：公司成立于2021年6月，位于上海，是一家基于独特环形RNA技术平台开发核酸药物的生物医药公司。环码生物由在RNA领域深耕多年的科学家团队所创立的环形RNA药物开发公司，具有全球领先的环形RNA设计优化及制备技术及专利。公司科学创始人王泽峰团队在2014年首次发现环形RNA可在人细胞内翻译生成不同功能的蛋白，颠覆了环形RNA是非编码RNA的认知，开创了环形RNA作为一种新型mRNA疗法的应用。

浩悦观点：
相较于线性RNA，环状RNA具有共价闭环结构，可抵抗核酸外切酶的降解，在体外和体内都更加稳定。环状RNA具有调控基因转录和翻译、调控蛋白质互作、和转录翻译成蛋白等多种生物学功能和作用，且已被证实与多种疾病的发生和发展密切相关，包括肿瘤、心血管疾病和神经系统等多种疾病。尽管环状RNA疗法的开发目前仍处于早期临床前阶段，但鉴于环状RNA高度稳定的特性，使得其具有更大的产业应用潜力。今年美国的两家环状RNA的药物研发初创公司Orna Therapeutics和Laronde，便获得5.9亿美元融资；环码生物本轮融资已是环状RNA赛道本月国内的第二笔融资。随着资本的注入，环状RNA这一全新领域，势必会迎来全面的飞速发展。

12/16 苏州天梯生物医药有限公司

• A轮：超亿元人民币
• 投资机构：（领投）上海生物医药创新转化基金、越秀产业基金，（跟投）元禾控股、凯泰资本
• 公司简介：天梯生物成立于2021年1月，位于苏州，创始团队拥有丰富的靶点研究和抗体药物开发经验，目前在苏州与美国波士顿都设有研发中心及资深科学家团队，以技术驱动创新，发挥AbLink抗体技术研发平台的独特优势，使其能以全新的视角重新评估和开发此前抗体药物开发失败的靶点，并发现这些靶点不同的作用机理。天梯的自研管线具有很高的成长潜力，给癌症患者和先天性肌肉营养不良的罕见病患者带来突破性的新型疗法。

12/16 杭州德睿智药科技有限公司

• A轮：数千万美元
• 投资机构：（领投）华盖资本、松禾资本，（跟投）夏尔巴资本
• 公司简介：德睿智药成立于2020年，位于杭州，是一家AI驱动药物研发公司，通过结合机器学习、计算化学、药物化学、分子生物学等技术，快速启动平台的商业化合作及管线开发。自今年5月天使轮融资以来，德睿智药将自研一站式AI药物研发平台Molecule Pro™落地应用，成功交付数家上市药企及生物科技公司药物管线的研发里程碑成果，并签订了进一步的大额管线订单。其间，德睿智药为一家上市药企合作伙伴设计出具有同类最优潜力的候选分子，已进入后续临床前开发(IND-Enabling)阶段。

浩悦观点：
AI筛药领域2021年共发生56起私募融资事件，融资总金额超150亿人民币，相比于2020年的21起私募融资以及40亿人民币的融资金额，AI筛药2021年整体融资格局呈现爆发式增长。德睿智药能够提供基于特定靶点的小分子结构设计和分子动力学模拟，目前已经和美迪西生物和德琪医药达成了合作。创新药的研发痛点除了时间长，成本高，失败率高之外，创新靶点的发现也是一大难题。比如，DrugFarm（药物牧场）作为植根中美两地的生物技术公司，拥有两大核心技术平台，IDInVivo+和MedChem5。其中IDInVivo平台结合遗传学和人工智能，能够在免疫功能正常的活体动物中直接发现全新的药物靶点。MedChem5平台则是利用AI技术找到最优的药物设计路径，发现最优分子。目前公司在全新靶点上的产品已经进入临床I期，完成首例人体给药，建议投资人重点关注。

12/13 星锐医药(Starna Therapeutics)（苏州）有限公司

• 天使轮：近千万美元
• 投资机构：高瓴创投、夏尔巴投资
• 公司简介：公司创立于2021年8月，位于苏州，致力于研发RNA为核心的创新药物，以解决未被满足的临床需求，研发管线涵盖了传染病疫苗、肿瘤免疫、代谢疾病等领域。公司已经组建了一支专业队伍，核心团队及科学顾问源自德克萨斯大学西南医学中心，创始团队具有丰富的研发和管理经验，曾在大型药企和创新型公司中担任领导职位，拥有多年的核酸药物研发经验。科学顾问团队在国内外顶尖高校任职，遍布多个研究领域，深知最前沿的科学问题和临床需求，其中几位顾问出自诺奖得主实验室。星锐医药目前在苏州生物医药产业园已建立研发基地，完成多个核心平台的建设，并逐步形成拥有自主知识产权的研发体系，预计在未来三年内推进多个项目进入临床阶段。

浩悦观点：
不同于小分子药、抗体药的作用机理，核酸药物成功将药物应用拓展到蛋白质之前的基因层面，通过特异性上调或下调靶基因表达，实现对蛋白表达水平的控制，进而可在“不可成药”或“不可靶向”的疾病领域开发药物。正是因为核酸药物在巨大的应用潜力和价值，继小分子药、生物抗体药后，核酸药物有望引领的现代生物制药制药的第三次浪潮。核苷酸的化学修饰和药物递送系统是核酸药物研发开发的非常重要的两大关键环节。目前国内核酸药物研发企业大多处于早期快速发展阶段，拥有核心平台和技术竞争力的企业势必会脱颖而出。

12/16 深圳柏垠生物科技有限公司

• 天使轮：500万美元
• 投资机构：五源资本
• 公司简介：柏垠生物2021年成立，位于深圳，由中国科学院深圳先进技术研究院研究员、国家杰出青年基金获得者、钟超博士创建，公司主营业务是基于合成生物和机器学习双核技术驱动开发生物基材料和相关医疗产品，为客户提供安全可靠的可持续性解决方案。公司目前坐落于深圳市光明新区深圳市工程生物产业创新中心，是深圳先进院合成所首创提出的“楼上楼下创新创业综合体”创新模式的典型范例之一。

浩悦观点：
2021年1月，伴随着位于深圳市光明区的合成生物研究重大科技基础设施主体大楼正式封顶，这一试图重构生物世界的自动化“生物工厂”再度引发各界关注。合成生物学作为“IT + BT”融合的代表学科，是大湾区大力支持和发展的前沿领域。合成生物学经过多年发展，细胞工厂赛道已逐渐从大量随机突变后进行筛选，逐步过渡到理性/半理性改造。此种设计大大提高了开发菌种的效率。美国工程生物学研究联盟（EBRC）于2019年6月发布了《工程生物学：下一代生物经济的研究路线图》该路线图聚焦在了4个研发领域：
1）基因编辑、合成和组装；
2）生物分子、途径和线路工程；
3）宿主和工程联合体；
4）数据整合、建模和自动化
这4个技术领域是工程生物学快速发展并向工业与应用延伸的基础。不难看出，发展数据科学，利用基因测序技术，集合AI大分子预测的突破技术，有望建立从序列到功能对应模型的平台型公司，可以快速实现全基因组成眠的细胞工程设计，提升菌种性能。

12/17 杭州腾砥生物医药科技有限公司

• 种子轮：330万美金
• 投资机构：蓝驰创投
• 公司简介：公司成立于2021年9月，位于杭州。腾砥生物致力于用人工智能辅助开发新型蛋白药物，解决临床上未被满足的需求。公司的核心技术平台结合了先进的算法和高通量湿法技术，用于设计筛选符合理化、功能和药理要求的蛋白，靶向小分子不可成药靶点。公司以技术平台为起点，积极布局肿瘤及其它遗传疾病的管线开发。公司研发中心设于美国费城。

# 创新医疗器械

12/16 福瑞达生物

• 股权融资：7.38亿人民币
• 投资机构：腾讯投资、招商资本、杭州众达源、山东财金集团
• 公司简介：福瑞达生物成立于1998年，位于山东，主要负责从事以玻尿酸为主要原材料的化妆品研发、生产与销售，目前拥有专研玻尿酸护肤的“颐莲”、微生态科学护肤的“瑷尔博士”等11个品牌。

12/14 图湃医疗

• B轮：2亿人民币
• 投资机构：（领投）爱博医疗、复星健康 （跟投）瑞华资本、源慧资本、昌发展、水木创投、中关村前沿基金
• 公司简介：公司成立于2017年，位于北京，是一家致力于超高速、低成本、便携式扫频OCT视网膜诊断系统的研发制造的公司。图湃公司旗舰级OCT产品，是目前唯一商用的40万次扫频OCT，产品试点医院已超过150余家，并于2021年9月份正式取证开始销售。

12/14 沈德医疗

• C轮：数亿人民币
• 投资机构：（领投）中信证券、创合汇资本、兴湘投资、上海创瑞投资、徐汇资本、青岛望盈、宁波仁鼎、安徽存淼
• 公司简介：公司成立于2013年，位于上海，是一家无创医疗设备研发商，采用新一代核磁共振引导的相控聚焦超声技术，为用户提供新型非侵入式乳腺腺瘤超声诊治一体化系统、新型非侵入式骨肿瘤晚期疼痛缓解超声治疗仪等产品，应用于治疗帕金森和脑肿瘤等疾病。

12/16 唯柯医疗

• B轮：数亿人民币
• 投资机构：（领投）红杉中国、盛宇投资
• 公司简介：公司成立于2018年，位于湖北，是一家围绕心力衰竭、先天性心脏病、瓣膜性心脏病三个细分赛道布局的结构性心脏病微创介入创新企业。核心产品D-shant心房分流器用于治疗心衰，目前已经在国内开展多中心临床试验。

12/17 帧观德芯

• B轮：数亿人民币
• 投资机构：高达同道、国信资本
• 公司简介：公司成立于2015年，位于深圳，是一家致力于光子计数型X射线探测器及其整机系统的开发与生产制造的创新企业。陆续推出了基于光子计数型X射线探测器的甄芯®口腔数字化X射线成像系统、量子清照®数字化乳腺X射线成像系统、氪金眼3D扫描建模系统等高性价比整机系统，在医疗、工业、科研等领域取得了突破性进展。

浩悦观点：
光子计数技术被全球公认为下一代X光成像技术，代表着影像技术的未来发展趋势。光子计数X射线成像技术属于直接成像技术，采用高速专用集成电路将X射线光子逐个计数。采集到的图像信号有四大优势：无暗噪声，图像灰阶深度高，超大动态范围，辐射剂量低。凭借该技术优势可广泛应用于对性能要求较高的X射线成像领域，实现高清优质成像。帧观德芯从基础物理学原理开始源头技术创新，完整掌握了光子计数的核心技术。全球范围内以SIEMENS、GE、PHILIPS为代表的影像类设备巨头都在重点布局加码光子计数领域。光子计数有望成为X光成像领域的革命性技术，并且运用场景极其丰富，值得投资人关注。

12/13 西山科技

• D轮：过亿人民币
• 投资机构：国药资本、金阖资本
• 公司简介：公司成立于1999年，位于重庆，是一家专注于微创手术医疗器械软硬件研发、制造与销售于一体的高新技术企业。公司主要产品围绕三大技术平台、七大业务方向布局，包括神经外科、耳鼻喉科、骨科、乳腺外科等科室的手术动力设备及耗材。

12/15 云甲科技

• A轮：近亿元人民币
• 投资机构：（领投）拾玉资本
• 公司简介：公司成立于2015年，位于深圳，云甲科技是一家口腔数字化整体解决方案提供商，是中国数字化义齿加工全产业链布局最完善的企业之一。其自主研发的齿科扫描仪（口内扫描仪和模型扫描仪）、义齿设计软件（CAD）、义齿排版软件（CAM）、智能雕刻系统和智能烧结系统，覆盖了义齿加工从数据获取、数据处理到材料加工的全流程。

浩悦观点：
2020年我国的义齿行业市场规模约为97亿元，预计在2023年将达到159.9亿元。CADCAM技术已在义齿加工领域发展多年，即通过齿科扫描仪、修复设计软件和数控切削车床等完成修复义齿的加工。目前国产扫描仪跟切削机厂家因性价比高的优势，已基本实现常规义齿修复的进口替代，而CAD软件还主要依靠与3Shape、Exocad等进口品牌合作实现落地。云甲科技通过自主研发CAD设计软件，与自有CAM设备相匹配，形成了完整的义齿加工解决方案。浩悦资本认为，随着国产齿科厂家的逐渐崛起，进口垄断局面会逐渐被打破，未来发展值得投资人关注。

12/13 溥畅科技

• 股权融资：7500万人民币
• 投资机构：三力士、海银资本、杭州利合医疗、个人投资者
• 公司简介：公司成立于2018年，位于杭州，是一家从事创新医疗器械与科技美妆产品的研发、生产与销售的公司。主要器械产品包括PH胶囊(用于检测胃液PH值)、减肥球囊(用于体重管理)以及POCT核酸诊断自助仪。美妆产品则主要包括微电流面膜以及UV紫外线监测贴。

12/16 比格威医疗

• A+：数千万人民币
• 投资机构：苏高新创投、农发资本
• 公司简介：公司成立于2015年，位于苏州，是一家专注于眼科影像AI分析与辅助诊断系统的研发、生产与销售的公司。比格威医疗在进行糖网AI开发的同时，率先进行眼科 OCT影像的AI研究并形成了成熟产品，比格威全自动人工智能OCT通过软硬一体的产品技术路线，为基层眼科和眼科医联体提供了完整的解决方案。

12/13 智焜生物

• 天使轮：千万级人民币
• 投资机构：（领投）红十三资本
• 公司简介：公司成立于2015年，位于广州，是一家草本雾化吸入技术研发商，专注于草本雾化吸入技术研发，已掌握包括超临界植物萃取、纳米载药、缓释、透皮吸收在内的9大核心科研技术，及双亲嵌段·物性控制、纳米载体控释、纳米药载系统靶向性、纳米药载系统功能性应答等4重独家雾化技术。

12/15 翰尔西

• A轮：1000万人民币
• 投资机构：（领投）新丝路金控
• 公司简介：公司成立于2014年，位于苏州，是一家笔式注射器研发商，专注于新型给药方式，并成功开发出国内首支具有完整知识产权包的可调式精量注射笔项目，同时完成了针对各种物理特性药品的技术储备。注射笔是用于卡式瓶药物的专用高精度注射器，特点是精准定量注射、可实现自主医疗、使用安全便捷。

# IVD与精准医疗

12/16 引航生物

• C轮：数亿元人民币
• 投资机构：广发乾和、高瓴资本、夏尔巴投资、新希望集团、财信金控
• 公司简介：公司成立于2015年，总部位于江苏省苏州市。公司专注于合成生物学领域应用的创新研究，从事医药、营养保健及动物保健产品工业生物技术的研发、生产及销售，旨在实现重要化学品的生物制造，为相关领域企业提供生物制造的产品。目前公司在江苏苏州建有研发总部，在美国建有研发销售中心，在湖南常德建有生产基地，现已完成年产5811吨生物催化和发酵产品的生产能力，多个产品实现规模化量产。

浩悦观点：
近期合成生物学的产业备受资本关注。从上游创造新物质、新生命，中游开发新方法，新路径，下游工业化生产适用于不同场景的生活产品（包括原料药、新材料、食物、新型工业产品特别是复杂化合物），整个产业链都在更新甚至革新现代生物和化工的流程和工艺。引航生物作为合成生物学应用产品开发和大规模工艺生产中的佼佼者，布局高产值的工业和生活原料并实现大规模生产，达到产能扩大和环保受益的双重效果。对于该蓝海赛道，叠加基因合成以及生物定向筛选和进化的技术发展，产业未来可期。

12/13 济凡生物

• B轮：亿元人民币
• 投资机构：（领投）招商致远资本、招商证券投资，（跟投）昌发展、博时基金、敦创投资、君联资本
• 公司简介：公司成立于2016年，位于北京市，全面布局了核酸、蛋白、仪器、材料、耗材产业。公司现阶段拥有多项核心技术平台：医疗样本保存技术平台、柱膜法核酸提取试剂平台、磁珠原料&高通量仪器整合平台、Direct qPCR/qRT-PCR检测技术平台、分子进化平台、高密度发酵平台、蛋白纯化平台，并以建设仪器、材料等技术平台为基础，为科研、IVD、生物医药等下游客户提供核酸与保存液产品、PCR产品、NGS产品、分子克隆产品、仪器产品、磁珠与纯化分离产品总计六大系列产品线，致力于为客户提供“生物试剂+仪器+材料”的综合解决方案。

浩悦观点：
济凡生物产品覆盖样本采集和保存、核酸提取试剂、PCR试剂和原料、核酸电泳系列、全自动核酸提取仪及动物疫病分子诊断产品等。公司在核酸领域打造样本前处理的采集、保存、提取闭环，打通原料、试剂、仪器全产业链的自研自产能力，搭建完整产品线，且已经从领先的样本前处理供应商逐步过渡到综合生命科学工具与服务提供商，搭建起分子进化、高密度发酵、蛋白纯化等多个平台，产品管线与服务内容不断延展。浩悦资本认为，新冠疫情的全面爆发，让核酸检测成为诊断民众是否感染病毒的金标准。疫情重构了我国疾病诊断与预防相关基础设施，进一步促进分子诊断行业的加速发展。在需求侧，新冠疫情促进分子诊断深入人心，诊断需求快速释放；在供给侧，新冠疫情加速分子诊断基础设施建设和技术创新。分子检测领域尚有巨大市场潜力待挖掘，后疫情时代的价值发现也成为新冠受益公司的挑战与机遇。

12/15 贝纳基因

• Pre-A轮：2500万人民币
• 投资机构：瑞江投资
• 公司简介：公司成立于2012年，总部位于武汉市，是一家专注于Nanopore测序、二代测序和生物信息分析技术开发和应用的国家高新技术企业。核心团队拥有多年高通量测序、Nanopore测序和生物信息分析经验，在Nature和Science系列杂志发表多篇学术论文，拥有自主测序平台（国内首批引进Nanopore PromethION平台）和专业的生物信息分析团队。

# 医疗服务

12/13 圆和医疗

• 股权融资：金额未披露
• 投资机构：中国太平
• 公司简介：圆和医疗是英国 Circle Health 医疗集团在大中华地区成立的首家医疗机构，通过与太平保险和新兴集团等合作，将英国 Circle Health 的国际医疗管理系统、全面健康管理模式及礼宾服务理念引入中国。目前圆和已在上海开业两家门诊部，并计划于中国香港、北京、天津、上海、广州、深圳及成都建立多家医院和门诊。

12/17 御目世家

• 股权融资：500万人民币
• 投资机构：一站资本
• 公司简介：御目世家成立于2020年，位于深圳。公司定位为青少年视力健康综合解决方案提供商，专注6-16岁儿童青少年视力健康综合解决方案，解决常见的近视、远视、弱视、斜视、散光等视力问题。以眼健康管理为入口，打造全国青少年家庭健康产业平台。

# 智慧医疗

12/13 METiS Therapeutics

• A轮：8600万美元
• 投资机构：人保资产、中国人寿、红杉中国、光速创投、五源资本、峰瑞资本、CMBI Zhaoxin Wuji Fund
• 公司简介：剂泰制药成立于2020年，位于杭州。公司特色是以人工智能驱动药物递送以及制剂开发的新创公司，通过高通量试验平台及人工智能计算等技术的结合，实现药物递送与制剂开发的自动化与智能化。

12/14 乐橙云服

• Pre-A轮：亿元人民币
• 投资机构：丹麓资本 个人投资者
• 公司简介：乐橙云服成立于2021年，公司位于深圳。乐橙云服从产品与服务融合方向切入，主要布局“保险+健康”的整体解决方案。公司依托底层SaaS,通过开放API连接再保险、保险公司、健康服务商，共同针对产品设计、定价方案建立了数字化研究模型。

12/14 图湃影像

• B轮：2亿人民币
• 投资机构：爱博医疗、复星健康、瑞华控股、源慧投资、昌发展、水木创投、中关村发展前沿基金
• 公司简介：图湃影像成立于2017年，公司总部位于北京市昌平区生命科学园，公司技术源自清华科技成果转化。致力于高端眼科医疗设备的自主研发、制造和销售。目前公司产品覆盖超高速眼科扫频OCT、扫频光学生物测量仪、OCT内窥镜等多条产品线。

▷ 兼并收购

# 生物医药

12/16 泰华医药化工（杭州）有限公司

• 卖方机构：Teva Pharmaceutical Investments Singapore Pte. Ltd（泰华新加坡医药投资有限公司）
• 买方机构：浙江九洲药业股份有限公司
• 交易金额：3,400 万美元
• 估值：不超过 4,000 万美元
• 股权占比：100%
• 公司简介：泰华医药化工（杭州）有限公司成立于2006年，位于杭州市钱塘新区，占地 115 亩， 现有员工 210 名左右，管理团队拥有 10 年以上的行业经验。标的公司生产管理严格按照 GMP 标准进行，并多次通过国家药品监督管理局、美国 FDA 和欧盟 EDQM 审计，具备高效稳定的质量体系和世界级的环保安全管理系统。标的公司向 Teva 集团供应其业务所需产品，是 Teva 集团在中国投资的一家原料药生产的工厂。
• 财务数据：

# 创新医疗器械

12/13 Hillrom

• 卖方机构：Hillrom
• 买方机构：百特国际
• 交易金额：125亿美金
• 估值：125亿美金
• 股权占比：100%
• 公司简介：Hillrom成立于1915年，位于美国印第安纳州，是一家世界领先的医疗技术公司，在全球100多个国家拥有10,000多名员工。产品和服务包括：设施评估、患者护理病床、担架、治疗床垫、序贯性挤压治疗装置、护士通讯系统、工作流程系统、病床床头医疗设备带系统和病房家具。
• 财务数据：

▷ IPO

# 生物医药

12/15 公司名称：百济神州有限公司

• 交易所/股票代码：上交所科创板 688235.SH
• 每股发行价格：192.60元
• 发行股数/总股本：1.15亿股/13.35亿股
• 募集金额：221.60亿元
• 发行市盈率：-29.28x
• 发行市销率：37.32x
• 发行时市值：2148.74亿
• 保荐机构：中金国际、高盛高华
• 首日涨幅：-16.42%
• 公司简介：公司成立于2011年，母公司在开曼群岛注册，总部位于北京，是一家致力于研究和开发全球领先靶向及免疫抗肿瘤药物的新药研发公司,目前研发项目已经进入到临床开发阶段。百济神州的研发策略基于一个新型转化医学平台,该平台将整合公司特有的临床活检样本和强大的肿瘤生物学研发能力。
• 财务数据：

• 财务投资人：

# IVD与精准医疗

12/15 公司名称：杭州博日科技股份有限公司

• 交易所/股票代码：港交所/申请
• 保荐机构：中金公司
• 公司简介：公司成立于2002年，位于杭州市。公司已开发并量产实时荧光定量PCR分析仪、全自动核酸纯化仪、基因扩增仪、核酸纯化试剂、各类PCR检测试剂、标准PCR检验实验室、移动PCR检验实验室及样本保存液等多类产品。为客户提供PCR实验室建设、核酸样本采集及保存、核酸提取和检测等全套解决方案，应用方向包含医学诊断、畜牧水产、科学研究、食品安全、海关疾控等多个领域。
• 财务数据：

• 财务投资人：

# 医疗服务

12/13 公司名称：雍和医疗

• 交易所/股票代码：港交所/HK2279
• 每股发行价格：15.8港元/股
• 发行股数/总股本：9442.4万股/5.2亿股
• 募集金额：13.57亿港元
• 发行市盈率：83.88X
• 发行市销率：3.18X
• 发行时市值：82.16亿港元
• 保荐机构：摩根史丹利
• 首日涨幅：5.06%
• 公司简介：雍禾医疗成立于2010年，位于北京。是行业内植发领域民营龙头连锁企业。公司是全国最大和布局最广的植发连锁医疗机构，以具有巨大植发需求及高人均收入地区为扩张战略，目前已在全国52个城市经营53家医疗机构，其中52间为自营机构。
• 财务数据：

• 财务投资人：

# 智慧医疗

12/14 公司名称：嘉和美康

• 交易所/股票代码：科创板/688246.SH
• 每股发行价格：39.5元
• 发行股数/总股本：3446.94万股/1.38亿股
• 募集金额：13.62亿
• 发行市盈率：259.6X
• 发行市销率：10.3X
• 发行时市值：54.5亿
• 保荐机构：华泰联合
• 首日涨幅：8.23%
• 公司简介：嘉和美康成立于2006年，位于北京。是国内最早的一批信息化企业，业务覆盖临床医疗、医院管理、医学科研、医患互动、医养结合、医疗支付优化等产业链环节，致力于向医疗相关机构提供综合信息化解决方案。嘉和美康致力于推动电子病历系统研发推广，如今已经成为了电子病历和信息化系统的代表企业。
• 财务数据：

• 财务投资人：

浩悦观点：
根据Frost&Sullivan预测，2020~2025年，中国新兴医疗信息化市场预计将继续高速增长，整体规模超百亿。一方面类似嘉和美康这样的规模化信息系统服务商，已具备较为显著的技术和市占优势，但另一方面，传统的医疗信息化服务也在逐步升级，如何进一步延伸出专科化、定制化、高端化也是医疗信息化企业需要思考的问题。目前，嘉和美康给出的答案是为医院建设数据中心，相关收入占比已达整体收入的40%。与此同时，行业内其他玩家的做法同样值得关注。国内医疗信息化市占率排名第一（11.4%）的卫宁健康，结合自身广泛的医疗机构布局和产品化能力，以子公司卫宁沄钥为主体，为医疗机构提供与保司、药房、药械厂商的双向链接与运营服务，打造针对非医保目录服务项目的解决方案。浩悦建议对这一类拥有创新因素的信息化企业予以关注。