创投周报 Vol.69 | 618电商大混战中直播电商崛起，「壁仞智能」获11亿A轮融资，以及10个值得关注的早期项目

编者按：618电商大促的电商狂欢，是大多互联网公司“回血”的关键一战，其中，视频直播无疑是今年备受瞩目的对象。另外，医疗健康及企业服务固然备受投资者青睐，但在市场逐渐适应疫情“新常态”之际，消费生活赛道投融资也逐渐回暖。

整理 ：Iris Yu 轩轩

编辑：Jamie

一周创投热点

自6月14日起至6月21日，本周共计发生81笔融资，相比上周（60笔）环比增加35%。

1. 在赛道分布看，本周Top 3热门融资赛道分别为：企业服务（13笔，占比18.31%）、医疗健康（11笔，占比15.49%）、消费生活（8笔，占比11.27%）。企业服务行业独占13笔，拔得头筹获得最多资本青睐。此外，医疗健康、消费生活总体融资数量排名依旧如上周，稳居前三。

2. 从融资轮次看，项目集中在战略投资、并购和A 轮，其中战略投资18笔、并购16笔、A轮融资9笔。其中战略投资相比上周（15笔）数量略有增加。

36 氪经公开资料整理，具体的融资赛道和轮次分布情况如下图：

融资赛道分布图，36 氪经公开资料整理

融资轮次分布图，36 氪经公开资料整理

一周融资大事件

本周大额融资事件数量共有28笔，相比上周（23笔）增长5笔。本周大额融资集中赛道Top 3分别是：企业服务（7笔）、医疗健康（6笔）、消费生活（3笔）。以上三个赛道在在融资次数上也是位居前三。其中，医疗健康和企业服务赛道中，过亿元融资项目过半。相比之下，消费生活过亿融资项目占该赛道总融资数量略有逊色，8笔融资项目中仅3笔过亿项目。

吸金能力Top 5的公司有两家交易轮次属并购，5加公司分别分布在4个不同赛道，其中吸金能力第一的赛道是企业服务，其次是汽车交通和房产家居。

交易金额最高的「易车网」属汽车交通赛道，其一家就融了71.50亿人民币。 此轮腾讯斥巨资并购易车网，应该是看好了汽车交通赛道在未来的走势，毕竟中国是全球最大汽车市场。

位居其二的「兴城控股」属房产家居赛道，是该赛道2笔投资中唯一融资过亿的项目，且其吸金能力亮眼，交易金额为23.68亿人民币。兴城控股是一家物业管理服务提供商，主要从事中国物业发展，旗下拥有位于中国河南省郑州市及洛阳市发展中物业。作为本轮唯一投资方的正恒国际控股是一家房地产开发及投资服务提供商，主要从事房地产开发、投资及房地产信托领域的业务，其业务覆盖香港、美国、中国、新加坡以及日本。

「壁仞智能」是一家成立于2019年9月的并行计算软硬件平台提供商，仅成立9个月的公司吸引了包括启明创投、IDG资本在内的约10家业界优秀投资机构，本次融资11.00亿人民币， 创下近年来国内同行业A轮融资最高纪录。

同样吸引了大批头部投资机构的是位居第6的「比亚迪半导体」，其投后估值为本周所有项目估值最高，为102.00亿人民币。本次增资扩股完成后，比亚迪持有比亚迪半导体72.3%股权。目前，比亚迪半导体已完成了内部重组、股权激励、引入战略投资者等事项。后续比亚迪半导体仍将积极推进分拆上市相关工作，完善公司独立性，推进开展其他业务板块的独立市场化进程。

大笔融资事件图，36氪经公开资料整理

一周募资大事件

36氪经公开资料整理，本周共有2支基金开始募资，相比上周，数量有所减少。两只基金计划募集资金规模4亿人民币。

一周募资大事件集，36 氪经公开资料整理

一周好玩项目集

一周好玩项目集，36氪经公开资料整理

「壁仞科技」·科技

| 一家芯片研发商，由人工智能平台公司商汤科技前总裁张立创立，2019年9月成立后9个月便宣布完成总额为11亿元的A轮融资。

| 致力于开发原创性的通用智能计算体系，建立高效的软硬件平台，同时在并行计算领域提供一体化的解决方案，在GPU、DSA（专用加速器）、计算机体系结构等领域都有涉猎。

| 团队由国内外芯片和云计算领域核心专业人员、研发人员组成，20%以上成员为博士，80%以上成员为硕士，在多家国内外顶尖处理器厂商的旗舰产品研发中心扮演过重要角色。

「格蓝威驰」·金融

| 成立于2019年，一家金融量化科技公司，主要产品包括针对于不同垂直资管领域的一体化量化分析解决方案，覆盖金融、商业地产、不良资产等；业务内容包括基金量化投研工具、策略、风控的系统研发，商业地产资产管理分析和决策体系，不良资产管理全流程处置和分析体系，交易所做市体系等。

| 提出了Quant as a Service (QaaS) for Asset Management这个概念；先通过资管SaaS平台梳理了企业客户资产管理的标准化业务流程，然后提供了模块化的专业量化建模分析系统，之后再通过一个可视化的互动协作实现成果的输出；最终是希望用量化手段去提升资产管理的运营效率。

互动式可视化分析洞察平台

「知和家」· 企业服务

| 一家灵活用工经纪平台商，通过整合经纪人群体，直接对接为蓝领提供就业服务的劳务经纪人从而减少低效的中间环节。

| 承接用工单位以及劳务派遣公司的订单，直接服务于劳务公司以及经纪人，由中介劳务负责蓝领群体社保、薪资发放、线下招聘等服务，并不会直接触及蓝领群体。在蓝领人群的获取方面，与如就业办、扶贫办以及学校的就业指导中心进行合作。

「入眠」· 医疗健康

| 对标海外的数字医疗公司Pear推出的数字处方药Somryst，目前国内还没有同类产品出现。

| 通过小程序，把医院的治疗“搬”到线上，推出了一种全新的AI数字疗法，采用失眠的认知行为疗法(CBT-I)，针对慢性失眠中认知、行为和心理进行干预和重建，调节睡眠节律；根据不同的个体因素制定千人千面的解决方案，不依靠药物等外力可以做到轻松入睡。

| 先切入消费场景，走2B2C和2C两个路线：针对普遍有失眠困扰的人群通过微信公众号、抖音、快手等渠道直面C端；同时在这些场景中寻找B端合作方，按比例分成。

失眠治疗决策系统+动态干预=千人千面的治疗方案

「好孕妈」· 医疗健康

| 定位孕育健康管理工具，功能覆盖备孕、孕期、育儿三大环节，为女性提供孕育全阶段解决方案。目标用户主要是24岁-35岁的女性群体，即家庭消费的发起者和决策者。其中孕期注册用户占比53%，产后用户占比42%，备孕用户占比5%。

| 在商业变现方面，从工具向营销解决方案服务商进行拓展，和上下游产业的第三方企业进行合作，为平台用户提供更多增值服务。同时，「好孕妈」将用户按场景分流到自有微信社群中，建立活跃度更高、触达率更深的私域流量池，帮助品牌方打通效果转化链条的末端环节。目前ROI标准1:2起步。

| 目前APP注册用户约1230万，日活用户约270万，月活用户约490万，用户每天平均停留时长33分钟。凭借「平台种草+社群分销」的新模式，「好孕妈」在2019年便已经实现盈利。

「小花直播」· 消费

| 基于直播渠道的二手奢侈品交易品牌；最初以买手店模式运营，2017年开始向需要回收业务的客户提供二手奢侈品交易服务，并在2018年底加入直播领域，目前的主要阵地是淘宝直播和抖音平台。

| 收货模式以买断回收为主，寄售回收为辅，其中买断商品占比80%，C端和B端的收货比例为7:3，买断模式的优点是交易流程轻、时间效率高、款式有保障。当然，买断回收模式下，现金流承压。因此，小花的解决方案是设置减价模型，根据前期数据积累设置库存警戒线，定向分渠道进行清货处理。

| 目前全渠道DAU超过100万，商品品类覆盖箱包、腕表、珠宝首饰、服鞋配饰等。截至5月，小花GMV超6000万/月，从直播项目开始就已实现盈利。

「MOODY」· 消费

| 今年1月上线，不到半年时间，品牌的天猫旗舰店月销售额已突破千万，并在微博、B站、小红书等社交媒体平台大火，成为今年高速增长的新锐美瞳品牌。产品上线4个月，复购率可以达到彩妆行业平均水平的三倍以上。

| 产品有这样几个特点：基于更安全更健康的视角专注短抛产品；在当下95、00后不再一味追求“大眼”效果，差异化的审美趋势之下、主打中小直径；根据用户反馈和流行趋势快速迭代款式、形成小批测试、大量生产的爆品能力、建立差异化性品牌。

图源:MOODY

「DOUBLE WIN」· 消费

| 成立于2015年，是一家上海新型连锁咖啡品牌，主打风味拿铁咖啡，融入丰富水果等各类创意食材，门店爆款为柠檬叶冰拿铁咖啡。

| 对标星巴克，但是多数产品定价在20~30元之间，相较于星巴克定价有10元左右下探；选址遵循“一线的区域，二线的道路，三线的小马路”，参考奶茶店标准，以小型外带式门店为主。

| 单店咖啡产品平均日销量在400杯左右，用户复购率达到40%，咖啡外卖业务则单店月销量最高超过4000单；目前在运营17家直营门店均实现盈利，门店毛利率约为60%。

DOUBLE WIN 门店一角，图据官方提供

「习财社」· 教育

| 一家线上财商知识教育平台，面向的是传统线下金融机构服务方式无法触达的、资产在100万以下的普罗大众（目标人群数量在13亿左右），帮用户进行金融业务脱白、完成在股票、基金和保险等金融领域的入门。

| 先通过内容引流，将用户导入 9 元课程的入门课，再引导用户直接进入单价在 2000 元左右的实操课环节。习财社可以在用户实操环节上抽取部分佣金，如股票开户/交易佣金。

| 服务的用户总量过万，小白到实操的用户转化率在 20% 左右，现金流可以做到正向运转，单月流水过百万。

「咯咯亲子」· 教育

| 定位0-3岁婴幼儿陪伴式教育方案提供商，为家长提供育儿过程中可执行的解决方案。

| 针对早教，提供超过700节小课，也是早期主打产品，内容弄覆盖大运动、精细运动、语言、认知、社会行为五大能力板块。针对辅食、护理和习惯养成，团队研发的内容核心是让家长了解情况出现的原因，应对方式和具体执行步骤，希望能一站式解决家长在育儿过程中遇到的问题，降低家长们的时间成本和判断成本。

| 目标用户主要分为三类：一、现有被碎片化教育，需要系统化育儿解决方案的家长群体；二、在疫情期间由线下转线上，形成网上学习习惯的家长；三、逐渐认识到早教重要性，寻找线上科学育儿方法的用户。

一周政策

证监会：拟适当降低证券公司主要股东资质要求

证监会起草了《关于修改的决定》，主要修改以下内容：修改主要股东定义；适当降低证券公司主要股东资质要求、包括取消主要股东具有持续盈利能力的要求等；根据新《证券法》、调整证券公司股权相关审批事项；结合实践中出现的新情况、进一步明确有关监管要求；落实简政放权，进一步精简申报材料。

上交所修订上证综合指数编制方案，明确被实施风险警示证券剔除时间

上交所发布关于修订上证综合指数编制方案的公告，其中指出，指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。被撤销风险警示措施的证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。方案于7月22日起实施。

上交所将于7月23日正式发布上证科创板50成份指数

上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情，7月23日正式发布实时行情。样本股名单同时发布，包括华兴源创、中国通号、金山办公、中微公司等50只股票。

港交所计划设立全新可持续及绿色交易所STAGE

香港交易所6月18日宣布，计划成立可持续及绿色交易所"STAGE"。STAGE为亚洲首个可持续金融资讯平台，并致力成为区域内领先的可持续及绿色金融产品资讯枢纽。

银保监会郭树清：将推出六项举措支持资本市场发展

为了支持资本市场发挥更广泛更积极的作用，近期，银保监会将推出六项举措：增加新的机构投资者；加大权益类资管产品发行力度；推进银行与各类机构深度合作；引导商业银行有序处置非标不良资产，鼓励新设理财子公司加大证券投资；支持保险公司通过各类渠道增加资本市场投资；对保险公司权益类资产配置实行差异化比例监管，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。

一周人气观点

Amanda Cantrell@institutional investor

麦肯锡表示，企业和保荐人都在创造性地利用这段时间。麦肯锡观察到，首席执行官和保荐人正在采取“四大策略”，最大限度地利用时间筹备退出工作。

一种是简单地投资于增长领域，麦肯锡观察到许多公司都在开辟新的商业模式，以保持与“下一个常态”相关。另一个是创造更多价值，无论是通过重新谈判第三方花费、交叉销售，还是通过展示他们为买家创造价值的潜力。例如，一个活跃于制造业的投资组合公司引入了自然语言处理，以快速而准确地从合同中提取关键条款，以帮助监控合同到期日期，这有助于节省时间和资源。

麦肯锡观察到的第三种策略更为激烈：将“硬支点”转向更强大、更有弹性的商业模式，例如将基础设施服务公司转向与运营和维护服务相关的经常性收入。

最后，根据麦肯锡合伙人的说法，企业正在“从根本上重新思考他们的战略，并围绕着清晰的未来愿景来构建战略”。麦肯锡合伙人援引一家媒体服务公司的方式称，该公司开始寻找并购目标，作为进入新市场的一种手段。

→ 《麦肯锡报告显示：全球私募股权的退出几乎已经停止》

杨业擘@Tech星球

电商终局在直播深入后的第一个猜想是：供应链制胜。包括谦寻、辛有志家族、二驴的家在内的 MCN 为什么都在涉足组货，甚至大量新品牌也在由供应链重新定义。背后都是同样的供应链逻辑。

拥有线下场景的自营电商的履约能力客户满意度更高，这也是拼多多和京东争相入股国美的原因。归根原因，是因为电商的本质不是交易而是服务，当消费者越来越在意购物体验，而非是一场场流量狂欢时，电商领域的根本性变化就发生了。这是从价格向价值的转变，电商终局的第二个猜想：服务驱动。

2020 年 1 至 5 月，实物商品网上零售额在社会消费品零售总额中的占比达 24.3%，零售数字化还有巨大的增长空间。这一波新增长红利中，更加场景化的消费将成为电商主流模式。电商终局的第三个猜想：场景至上。

从自营到开放平台再到自营。电商正在走过一条新的发展曲线。电商下半场终究 PK 的是自营能力值，从这个角度看，京东、苏宁表现出明显的马拉松优势。京东零售集团 CEO 徐雷针对拼多多的崛起回答意味深长：我不太在乎只成立四年的公司，能否持续要留给市场和顾客去检验。显而易见，掌握体验，掌握物流，掌握商品，掌握订单完整信息的闭环模式更容易赢得消费者的持续认同。这是电商终局在上半场流量与下沉后的第四个，也是最后一个猜想：自营为王。

→ 《电商终局猜想：不是流量狂欢的盛宴》

董洁@36 氪

一年半内股价涨 3 倍，京东是怎么做到的？

1. 关键业绩表现：京东净利润从 2018 年的亏损 25 亿元，升至 2019 年盈利 122 亿元；股价随之近一年半内从 20 美元涨至 60 美元。

2. 创新业务止损：国金证券数据显示，2018 年京东创新业务运营亏损超过 51 亿元，而同期京东商城运营利润只有 70 亿元；2019 年，京东对所有不贴紧主业的创新业务进行“关停并转”，节省了大量成本。

3. 在第三方平台业务中创造新利润：2019 年京东平台及广告收入达到 426 亿人民币，同比增长 27%，超过营收增速；线下过万家京东家电专卖店（加盟）为京东带来了过千亿 GMV 和利润；物流向第三方开放后，同比增长超过 44%，实现扭亏。

4. 用户与销量增长上：得益于对标拼多多的“京喜”业务，2019 年 Q4 京东净增 2800 万新用户，创过去三年最大幅度的季度增长，其中超 70%的新用户都来自于下沉市场；线下过万家京东家电专卖店（加盟）为京东带来了近千亿 GMV 和利润；前端流量获取上与快手等公司结盟，靠开放策略向外借力。

→ 《股价一年翻3倍，京东触底反弹这一年 | 深氪》

杨良@亿欧网

1. 阿里将天猫超市事业群升级为同城零售事业群，美团则通过门店将快递发向全国，一个主打速度，一个提升广度，互联网的边界正被不断打破；

2. 构建完备生态对于万亿级的美团至关重要，实物电商也是必不可少的环节；

3. 长期来看，美团可能会形成电商的另一种形态。

电商的发展养成了一个又一个的产品集群，比如义乌小商品网商集群、清河服装网商集群、沙集家居网商集群，当我们购买此类产品时，大概率会从集群网络所在地发货。

但同城零售带来了另一种可能性，将商品的集聚地打散，在 3-5 公里范围形成一个个蜂窝网络，以短时间送货上门的方式，大幅缩短消费者的等待时间，在供给相对短缺的地区，也可以通过最近供给点快递发货的方式，完成消费闭环。

→ 《美团试水电商，巨头短兵相接》