剖析市场热潮游戏驿站逼空事件来龙去脉
金融界网2月1日消息，近日环球股市焦点落在一只美股之上，那就是GameStop之上，这是一间跨国电玩零售商，旗下有5,000多间实体零售店，遍布10个国家，但一直未能成功转型，网络销售表现不济。
去年12月8日发布的2020/21年度（每年1月底为年结） 第三季业绩显示，截至10月底的三个月亏损约1,880万美元，较2019年同期约8,340万美元收窄逾七成七；年度首三季亏损则约2.96亿美元，较2019年同期约4.92亿美元，亦见收窄近四成。
虽于如此，集团仍是录得亏损，而实则在2017/18年度及之上有产生盈利，可见自2018/19年起基本面才转差，至2020/21年度历时已有三年。
去年底沽空比率已见惊人
去年又受新冠肺炎疫情打击门市生意，财务及业绩陷于下滑趋势，遭沽空机构盯上。
据《福布斯》报道，截至2020年12月底，GME的沽空余额逾138％，意味沽空仓位比流通股数多出38％。Marketwatch的数据显示，GME在去年底的沽空仓位达7,120万股，于2020年12月31日收报18.84美元，计出当时市值约13.41亿美元。
值得留意集团已发行股数约6,975万股，即当时沽空股数已较发行股数多出超过2％。这意味着沽空股份要被全数平仓，就算上述已发行股数全数为公众股数持有而自由交易，换手率也超过100％。
市场股数本不够沽空平仓
参考去年10月1日的股权分布数据，传统投资机构占权不少于5％有四间，合共占权逾四成。事实上，截至今年1月29日，传统投资机构总占权高逾74％，就算只是一半为这等机构长期持有，在市场上自由交易的股份也不到63％，相对上述沽空股数占比超过102％，换手率也近两倍，意味着沽空者全数吸纳市场上能交易的股份，至少也要转手两次方能完成平仓，可见本身沽空者（包括一众沽空机构） 根本没有认清GME的股权结构便肆意造空的操作，早已为今次博奕录得大亏损埋下伏线。
香橼遭美国散民网络围攻
此外，有网民在全球投资讨论区热谈此股，其中包括美国热门网站Reddit旗下、以股票为主题的wallstreetbets讨论区，群起号召散户投资者一同挟淡仓，令股价由1月12日收报19.95美元，至1月19日收报39.36美元，仅四个交易日已累升逾九成七。
当时著名沽空机构香橼（Citron Research） 抨击GME，认为买入这只股票的投资者只会是「扑克游戏中的输家」，相信股价很快回落至20美元。其言论引起美国网民不满，香橼的社交媒体账号更遭网络攻击，社交平台亦遭大量黑客入侵。
而GME股价继续节节上升，至1月26日收报147.98元，较上述的39.36美元，又于仅五个交易日累升近2.76倍。其后于1月28日更高见483.00美元，较1月12日收报19.95美元就是仅约半个月累升逾23倍。
已不存在投资的理性原因
当日有不少大型或主流券商更向客户发出禁止买入股份指令（于1月29日已恢复可进行买入交易），只能卖出股份，引起公众不满，同时亦令美国证监会关注此股的股价未来走向，以及市场上各方对此股的后续互动发展。
笔者则认为事件发酵的热谈短期难以平息，投资者有意继续交易持股当然可以，不过对于一只近年续持亏损，以1月29日收报325.00美元计出市账率超过68倍来看，难以令人想像大家继续用如此超高价买入股份作投资的理性原因。
但笔者向大家作温馨提示，绝不社交平台讨论此股，更千万不要发布任何鼓励他人买入此股的讯息，这样或会触发涉嫌教唆他人合谋造市而被相关监管机构检控的罪名，届时后果不堪设想。
道指一个半月首失3万点
当美市个别股份大升之际，大市表现却大相径庭，道指、标指和纳指分别下跌2.03％、1.93％和2.03％，其中道指表现最差，大跌620点，收报29,982点，为去年12月15日以来首度收低于30,000点。倘若未来两个交易日，道指继续收低于30,000点，确认美股已转入跌势，届时应留意100天平均线的29,100点水平是否有支持。
其实较美股现货迟一小时收市的美股期货，那一小时仍见下行，道期收报29,825点，较道指的29,982点，低水达157点。
至于港股夜期就跌115点，收报28,204点，较上周五（1月29日） 恒指收报28,283点低水79点。当日恒指高开低走，由开高275点至收跌267点，无异于跌逾540点，而夜期仍见续跌，反映港股走势欠佳。
反映港股表现的新加坡黑期则跌183点，周末（1月30日）收报28,129点，较恒指收低逾150点。此外，参考从1月21至28日2月期指的两个成交密集区见于29,352至29,438点和30,000至30,094点，相对成交合约量为79,080和25,593张，而周末凌晨3:00夜期收报28,204点，较上述最低值29,352点也低近1,150点，诚如1月28日发布市评文章时表示大户于2月期指建淡仓的推断进一步得以肯定。可看从下月期指大户部署及多项因素预测2月开局方向。
保守而言大户要约赚1,500点才存在平仓诱因，由此推断本月期指要低见27,800点水平，那恒指也要失守28,000点。观乎上述黑期已靠近28,000点，可视为本周支持位关键，若见不幸失守，参考50天线处于27,388点，反映27,400点水平才见较大支持。
评论