世运电路2020年半年度董事会经营评述

世运电路（603920）2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

2020年的“COVID-19”疫情对公司的生产经营提出了更高的要求和挑战，公司全体员工上下一心，发挥“志不求易者成，事不避难者进”的精神，攻坚克难，务求完成全年的经营计划。报告期内，公司在做好常态化疫情防控的前提下，有序推进安全复工、健康复产，继续促进降本增效，积极拓展国内外市场，同时加大研发投入，开发新技术、推出新产品。报告期内，公司实现营业收入11.24亿元，比上年同期增长3.61%；归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，比上年同期增长14.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.43亿元，较上年增长22.71%。

1、做好疫情防控，实现销售增长

2020年年初，“COVID-19”疫情突然来袭，对全球经济造成全方位冲击，根据国际货币基金组织IMF在6月的预测，2020年全球经济增长预期为-4.9%，是大萧条以来最严重的衰退。中国作为最先一批受疫情冲击的国家，2020年第一季度GDP同比下降6.8%，是开始记录GDP以来录得的最大单季跌幅，但在第二季度，GDP的下跌态势已经得到有效的遏制，第二季度GDP同比增长3.2%，成为疫情爆发后全球第一个实现增长的主要经济体。在如此短的时间内实现经济复苏，一方面得益于在疫情爆发时，政府对疫情采取切实有效的防控措施，为经济恢复创造条件，另一方面在疫情稳定后，政府采取一系列的财政、货币、就业、消费等政策直接惠企利民，提振内需，有效对冲疫情的负面影响。

根据Prismark报告，2020年受“COVID-19”疫情冲击及全球贸易环境多变将使PCB行业下游终端需求萎缩，预计2020年全球PCB产值降幅约为4.5%，中国大陆受益内需拉动降幅约为3%。分板块看，受“COVID-19”疫情影响，消费类电子及汽车用PCB需求下滑，主要是受经济下行拖累，市场购买力下降所致；5G通信PCB需求显著增长，主要是得益于5G基站、服务器等基础设施的铺设；医疗领域PCB需求增长，主要是检测仪器、基础医疗器械的需求增长导致。

在公司经营方面，早在1月“COVID-19”疫情在国内全面爆发前，公司已经组织购买相关的防疫物资，做好应对疫情的准备。2月初，有赖当地政府的全力支持，公司迅速制定疫情防控制度，严格按照政府规定做好复工复产的各项准备工作，成为鹤山市首批复工复产的企业，至2月末复工比例达到80%，至3月末实现全面复工。在订单方面，由于公司PCB业务主要面向国际市场上的一线品牌客户，订单具有长期、大额的特点，因此在报告期内订单量未受疫情影响。由于国外疫情从第二季度开始一直未能得到有效控制，消费类电子产品及汽车的需求持续走低，加上部分客户受疫情影响停工，对公司第三季度订单有所影响，但截至本报告披露日，订单量已经基本恢复。报告期内，公司在全体员工的共同努力下，实现营业收入11.24亿元，较去年同期上升3.61%，公司整体经营未受疫情严重影响。

2、海外市场为基本，国内市场求突破

报告期内市场营销中心继续积极拓展海外市场，受疫情影响，部分客户的现场认证工作无法按计划进行，对公司的市场营销中心部署造成一定影响。为应对疫情造成的认证问题，市场营销中心发挥创新精神，利用视像会议、视频、照片等多种非现场认证方式，得到了客户的认可，在报告期内，成功取得Sony（索尼）和Edmi（新加坡电子计量龙头企业）的认证。另外，在去年取得认证的客户中，Bose及Huber已经实现量产，Blanc&Fischer正在进行样品验证。

公司在海外的销售收入占比超过90%，公司业务对外依赖度较高，近年来随着国内科技产业的蓬勃发展，国内市场已成为全球最重要的电子产品产销市场，因此对公司来说，实现业务归巢既是大势所趋，也是当务之急。报告期内，公司积极开拓国内市场，在服务器、笔记本电脑及周边产品领域已与部分国内一线品牌客户开展技术交流和新产品研发验证，努力抓住国内市场的发展机遇，走国内市场、海外市场双轮驱动的市场路线。

3、积极拓展新能源汽车市场

报告期公司继续抓住新能源汽车快速发展的机遇，积极开拓新能源汽车市场，紧紧追随终端汽车客户向新能源车转化的步伐增加市场份额。实现对特斯拉（Tesla）、宝马（BMW）、大众（Volkswagen）、保时捷（Porsche）等品牌新能源汽车的供货。

汽车应用市场是公司目前最大的销售业务板块。由于汽车复杂的工作环境，车用PCB对可靠性的要求极高，导致车用PCB准入门槛高，必须要经过客户一系列的验证测试，认证周期长，所以市场开拓工作必须提前谋划、提前布局。自2012年起公司开始开发特斯拉作为公司汽车终端客户，历时2年通过特斯拉的审验成为其合格PCB供应商，2015年开始小批量供货，2017年开始批量供货，销量稳步增加。目前公司通过多家汽车配件供应商对特斯拉供货，2019年公司对特斯拉的间接供货额同比增长约50%，至此特斯拉已成为公司最大的汽车终端客户。公司提供给特斯拉的产品主要应用于其主力车型，2019年顺利为其最新车型供货。报告期内，公司成功中标特斯拉SuperCharger（充电站）及Magapack（大规模能源存储）项目，目前正在进行打样，这标志着公司产品已经得到客户的充分信赖，产品应用已经延伸至客户的核心领域。随着特斯拉上海工厂的投产以及特斯拉国产化的推进，为公司拓展新能源车用PCB市场提供了更大的空间。

4、开展产学研活动优化研发体系

报告期内，公司研发投入为4,656万元，比上年同期增加924万元。报告期内公司新增7项实用新型专利申请已受理，新增2项发明专利正在实质审查中。

报告期内，公司继续加深与广东省科学院的战略合作，通过与其下属机构广东省半导体产业技术研究院共同成立鹤山市世拓电子科技有限公司，将广东省科学院的技术人才、科研资源与公司的厂房、设备资源充分整合并有效利用。鹤山市世拓电子科技有限公司将在新能源汽车、5G等应用领域深耕细作，致力于研发具有高信赖性、高散热性能、低损耗的电路板产品，成为公司未来发展中坚实的科研力量。

5、新产品开发取得成果

1）部分新产品实现量产

虽然受到“COVID-19”的负面影响，但是通过技术、生产、市场团队的共同努力，2020年上半年公司在新产品量产方面取得一定的成果，包括汽车用高频高速3阶、4阶HDIPCB开始量产，应用于美国和韩国知名汽车品牌汽车驾驶辅助系统、高速数据通讯系统和物联网相关设备等；耐离子迁移电高压厚铜PCB实现量产，可应用于新能源汽车能量管理系统和高压充电桩等。这显示公司汽车用PCB产品已进入高质高技术汽车核心领域，特别是需求正在增加的新能源汽车。

公司开拓高频高速通信结构类PCB市场也取得进展，云端数据中心高多层超低损耗服务器PCB实现量产，并已具备22层超低损耗服务器和5G通信类PCB的制作能力，而且在高多层PCB制作中应用了精密HDI和传统高多层混压技术、超准层间对位偏差管控技术、高精准背钻技术、高频信号特性和损耗控制技术等。

2）具备量产能力的新产品

通过新建专家组开发团队，技改项目实现新产品开发和小批量量产能力。包括：汽车用高散热埋铜块PCB、高频高速汽车远程雷达PCB、5G通讯路由器PCB和AAU基站PCB等。手机用PCB主板等新产品正在打样或小批量供货，新产品的成功开发继续为开拓市场，向实现一站式高端线路板端对端解决方案服务的目标奋进。

3）软硬结合板工厂已经试产

报告期内软板、软硬板车间已经完成装修，设备安装调试。车载软硬结合板已通过样板验证，计划在第三季度开始量产。

6、自动化智能化工厂建设

在质量管理部分，世安电子已经执行了无纸化管理，范围涵盖了所有流程品质管控、材料审查会议、实验室的单据。有部分的关键检测项目，都配置有数据端口，透过数据采集与监视控制系统系统，在线自动采集测量记录，例如：验孔光学检查、在线铜厚和板厚检查、二次元、三次元的测量和各类涂层厚度的检测。

在线统计过程监控也已经投入使用，并作为多个流程的质量管控的重要一环。

在外观检查的检修环节方面，也导入了利用人工智能原理的智慧软件，有效精准指导和优化了外观检查的检测逻辑，从而大大减少了设备的误报点数量的比例，进而有效的提高了检修操作的自动化程度。

7、IPO募投项目的顺利推进

公司IPO募投项目“年产200万平方米/年高密度互连积层板、精密多层线路板项目”一期已于2018年末投产，2019年及2020年上半年产能稳步爬坡，至2020年6月，募投项目一期已经满产；募投项目二期已完成设备安装，于2020年5月投产，受疫情影响，募投项目二期产能释放稍慢于预期，但通过市场营销中心与客户的积极沟通，预计至2020年末募投项目二期的月度产能释放可达到50%。

募投项目产能的稳步释放，一方面解决了公司产能受限的问题，另一方面提高了生产自动化水平，既提高了生产效率，又提升产品品质和产品档次。通过募投项目，公司可针对不同类别的客户规划生产线，提供专业的定制服务，更好的满足客户需求，同时公司降低生产成本，提升了服务水平和竞争力。

报告期内投入募投项目19,112.36万元，全部为“年产200万平方米/年高密度互连积层板、精密多层线路板项目”投入；截至2020年6月30日，累计投入募投项目金额108,498.26万元，其中：累计补充流动资金17,749.18万元，“年产200万平方米/年高密度互连积层板、精密多层线路板项目”累计投入90,749.08万元；报告期内收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额为470.33万元，截至2020年6月30日累计收到银行存款利息扣除银行手续费等的净额为6,865.99万元。截至2020年6月30日，募集资金余额为24,116.92万元。

8、加快推进新增产能储备项目

为了进一步解决公司产能不足的问题，公司报告期内筹划了“鹤山世茂电子科技有限公司年产300万平方米线路板新建项目”。该项目一期为公司拟发行可转换公司债券的募投项目，目前已完成建设审批手续，正在进行项目施工建设，预计2021年建成。

二、可能面对的风险

三、报告期内核心竞争力分析

1、优质客户优势

公司致力于服务国际一线品牌客户，经过多年的经营积累，沉淀了如：特斯拉（Tesla）、松下（Panasonic）、三菱（Mitsubishi）、博世（Bosch）、戴森（Dyson）、新思(Synaptics)、雅培（Abbott）、银休特（Insulet）等终端客户，以及捷普(Jabil)、伟创力(Flex)、和硕（Pegatron）、矢崎（Yazaki）、现代摩比斯（HyundaiMobis）等一批国际知名电子部件客户，与其建立了长期稳定的互信关系，这些优质客户实力雄厚、订单稳定、结账准时，为公司提供稳定的收入及利润来源。

通过与国际知名企业建立稳定的合作关系，公司在国际市场树立了良好的品牌形象、形成了较高的市场知名度，这也为公司进一步开发国际一线终端客户提供了有力支撑。

2、战略布局重点领域优势

汽车PCB对可靠性的高要求，其准入门槛成为先进入者的一道壁垒，一旦通过认证，厂商一般不会轻易更换供应商，较长的认证周期对后进入者有一个时间的阻隔。通常一款汽车销售好几年，对应的PCB确定后也会供货好几年，某些经典车型销售十几年，汽车销售周期长造就车用PCB订单稳定，供应周期长，有利于成本控制和品质控制。

公司多年前就已经将汽车PCB作为重点发展领域来布局，经过多年的积累公司已经在技术、品质、产能等方面具备了服务全球一流汽车终端客户的能力并已取得不少优质汽车终端客户的认可。

早年布局汽车领域客户近年结出硕果，汽车PCB板块已经成为公司重要的业务支撑，公司已成为全球汽车用PCB的重要供应商，据N.T.Information的数据2018年全球汽车用PCB供应商排行榜，公司进入前20名。公司在汽车PCB领域积累的经验和资源为后续在此领域的发展打下良好基础，有助于公司顺利获得世界一流汽车客户的认可，2019年公司通过了全球前十大汽车零部件供应商之一的韩系客户——现代摩比斯（HyundaiMobis）的认证开始供货。早年布局的新能源汽车终端客户特斯拉已经跃升为公司最大的汽车终端客户，为后续公司切入新能源汽车市场走出了良好开局。

3、品质优势

过硬的产品品质是公司赖以生存的根本，也是公司经营制胜的法宝。PCB是电子产品的基础元件，其质量是整体产品质量的基础，PCB的任何一点质量问题可能造成终端产品的重大缺陷，造成的损失也不可估量，各行业的一线品牌客户都视质量如生命，都非常重视对PCB供应商的挑选和管控，为了满足国际知名企业对产品质量的严格要求，公司不断追求品质提升，先后通过了ISO9001、ISO14001、ISO/TS16949、ISO13485等相关体系认证，建立了与国际接轨的产品生产质量监督体系。经过多年的积累培养了一支品质管理的人才队伍，建立了一整套信息化、规范化、标准化、流程化的品质管控体系，为客户提供高品质的产品和优质的服务。

4、产品多样化优势

公司长期专注于印制电路板的经营，持续跟进满足客户不断升级的产品开发需求，尤其在公司上市以后，着力引进人才开发新产品，通过募投项目及技改项目丰富公司的产品线，截止报告期末已发展为：硬板（通孔）、HDI、软板/软硬板（HDI）和金属基板四大类，目前具备量产能力的产品包括双面板，多层板，Anylayer任意互联HDI，软板，软硬板(HDI软硬板），汽车用高散热铝基/铜基板等，不断向更高附加值的方向丰富产品类别满足更多市场需求，利于公司进入不同的市场应用领域及针对同一客户获得更多订单，增强了公司市场竞争力及抗风险能力。5、区域优势

公司所在的广东省江门市位于国家战略发展湾区—粤港澳大湾区内，毗邻港澳，水陆空交通便利，而且是我国重要的电子信息制造业集中地，为公司的经营和发展提供了良好的条件。广东省是我国最大的电子信息制造业基地，同时拥有大量的PCB原材料和PCB专用设备生产企业，覆铜板等众多上游厂商均位于广东省内，产业链完整，为公司的生存和发展提供了良好的基础条件。广东省位于沿海地区，公司所在的江门市亦靠近出海口，而且广东省境内陆路、水路运输都很发达，港珠澳大桥、南沙大桥加强了珠三角跟港澳的联系，为公司产品出口海外提供了便利的交通环境，对公司降低运输成本、缩短交货期、提高对客户的响应能力等也有非常积极的促进作用。

6、资金优势

公司要快速发展离不开资金的支持，不论是引进高端人才，抑或是加大研发投入、产能升级、业务收购都离不开资金作为坚强后盾。公司目前资金充裕，现金流状况优良；资产负债率低，有息负债余额很小，显示公司具有较好的抗风险能力；经营稳健，净利润稳定增长，具备较好的偿债能力，获得金融机构较高的信用评级，具有良好的银行融资能力，公司还可借助上市公司的资本平台筹集资金用于未来发展，为公司后续的大发展提供资金支持。

7、员工凝聚力优势

公司视员工为公司最宝贵的财富，不只是雇佣员工工作，还要让员工更好的成长，通过传帮带培养员工，让员工学习、提升，员工在公司能找到自我价值和归属感，也会对公司产生认同感，认同公司的员工多了就形成企业凝聚力。通过对核心员工授予限制性股票，让员工与公司更加紧密的联系在一起，股权激励实施对所有员工都有示范效应，激发了员工的工作热情，让员工分享公司成长的收益，增强了员工的归属感和认同感，激发员工的积极性和创造性，形成公司持续发展的内部动能。