盈动资本大象：创业不要以穿越荒漠为荣，要在水多的地方挖井

7月13号，51信用卡在港交所上市，开盘价8.76港元，开盘后一分钟最高达9.35港元，市值超过108亿港元。在此之前，今年赴港的上市潮中满眼都是北上的企业，而51信用卡算是为杭州创投圈争了一口气。

在上市敲钟的前一天晚上，CEO孙海涛在香港浅水湾的一处别墅中组了个局，邀请了51信用卡的高管以及投资人参加晚宴。盈动资本创始合伙人大象（项建标）也在内。

大象是51信用卡的早期投资人，陪伴了孙海涛6年时光，从窝在杭州城西的一处小酒店封闭式开发第一版App，到如今成功上市。退出后，盈动资本拿到了几个亿的回报。“大象的眼光不错。”有人这样评价。再以后，他又陆续投了in、开始众筹、小电科技、人人视频等项目。

盈动资本有点像是杭州创投圈的门面，虽然成立时间并不算长，但是见证了杭州互联网投资从冷清到热潮再到如今恢复平静的过程。外地来的机构想了解杭州的创业生态，不少都会选择去和盈动资本的投资人聊一聊、拜个码头。近两年来自阿里或者在杭州有不错影响力的人出来创业，大象也总是能收到一手的消息，并赶在别人前面与项目方签下TS，比如让盈动2017年踩在风口上的共享充电宝项目小电科技。

大象和小电创始人谷鬼（唐永波）是老朋友，在项目还只是一个想法的时候大象就参与了筹划。除了是早期的投资人，他几乎全程参与了小电项目发展上的几个重要节点。

在互联网投资领域，盈动作为一家杭州本土机构，近几年成绩还算是不错。但是新基金要崛起并不容易，盈动的发展也并非一路顺遂。

大象在采访中也坦言，这条路走的太辛苦了，“当你什么都没有，没有品牌没有案例很难冲出来，就只能熬。人品、项目是个漫长的积累过程，需要时间，每一步都不能有太大偏差。”大象对自己和盈动的定位很清晰，“我和公司都没有自带光环的出身背景，那就需要更加努力地学习和思考。”盈动资本的员工觉得，大象最舒服的状态是在办公室，如果不出差，大象会每天来办公室，包括周末。在对自己严厉要求的同时，他也给下面的投资经理定了目标，要标签化生存，必须做到垂直赛道全国的Top20。

盈动的官网上这样写着，“只投我们想要的世界”。回顾这几年的投资，大象觉得自己投出了想要的世界。但同时，在构建世界的过程中，也有不得已放弃的东西，他一手操办起来的科技自媒体B座12楼就是其一。从2014年到2016年在杭州创投圈“指点江山、笔耕不辍”的高光时刻，到如今已经几乎见不到踪影，B12算是大象的一个遗憾。

但大象觉得，最好的时候过去了就是过去了，创业没有必要死扛。“不要以穿越荒漠为荣，要在水多的地方挖井，创业者一定要看到赛道势能在哪里。”他和界面新闻说道。

谈51信用卡上市

界面：上市前一天听说你们一起吃了饭是吗？

大象：是的，那天我们在香港浅水湾的一个别墅里面。

界面：有很多感慨吗，孙海涛在饭桌上说了些什么？

大象：没什么太多感慨，就像是办了一场婚礼一样，他没有感觉。

界面：51信用卡让盈动拿了多少的回报？

大象：几个亿吧。我不是上市退出的，我退出的时候其实是最高点。

界面：51信用卡上市前一些讨论是怎么样进行的？

大象：之前我们是比较乐观，因为51的盈利能力非常强，去年就有7.4亿的净利润。在当时比较乐观的情绪下，我们觉得上市可以获得比较好的认购，但是发现在美国新加坡香港情况不是很乐观，现在我们情绪恢复了。

界面：有很多企业选择现在赴港上市，您觉得是什么原因？

大象：最近几年我们的企业都在享受流动性盛宴，这个事情从2010年开始到现在，国家层面的政策导向是收缩的，去杠杆、去泡沫。包括现在的P2P暴雷事件，都是流动性紧缩，再加上贸易战，这两个因素导致整个未来的一两年之内行情不乐观。

谈投资

界面：今年盈动资本在什么赛道上下注？

大象：今年我们比较多的下注是在技术领域，投了比较多的公司。

界面：到现在为止投了多少项目了？

大象：今年总的投资项目不多，统计到现在为止是12个项目，我们和一线机构比起来不行，和我们自己去年同期比起来也少，去年总共我们投了29个，原来我们计划今年是30个，但是现在看来达不到，估计是20出头。

界面：为什么会达不到预期目标？

大象：整个创投市场没有那么亢奋，相对调低了预期，出手会更加谨慎，对手里的筹码更加珍惜了。原来处于更加乐观的状态，觉得对你后续的资金，项目发展状况都会有一个比较正常的预期，但是资本上急剧变化以后我们都会调低目标，谨慎出手。

界面：是指一级市场募资会比较难吗？

大象：其实我们还好，马上会成立新基金，但就算这样还是要留有余地。新基金还是之前的大方向，4个赛道（消费、文娱、互金、2B的企业级市场），还有区块链。区块链是我自己的自有基金在做，已经投了5个，今天刚给一个打了钱。

界面：区块链上您投的标准是什么？

大象：价值。不看眼前能不能ico，我觉得不重要。因为区块链先上市再做事，不像VC是层层验证，一步一步的。区块链项目对团队的判断，对人的判断就特别高。第一个标准是人正，这个里面的骗子太多了，他就是给你讲一个故事，也不管这个能不能真正实现，但是故事听上去是有可行性的，先把钱拿到手。VC行业创业行业真正的骗子不多了，或者我们一眼望去也都清楚，早期投资也骗不了多少钱，最多也就是一千万。但是区块链ico一下子就是一个亿，可能几万个以太坊，价值很大的。

界面：新基金要在已经趋于成熟的创投圈子崛起是不是会比较难？

大象：是的，新的基金要崛起比较难，我们自己崛起也很难，这个路走的太辛苦了。但是每个人的禀赋不一样，比如说元璟，吴妈（吴泳铭）一出手就是高举高打，含着金钥匙出来的不一样，但像我们这样的要走到前面的过程还是很漫长的。

界面：经历了什么样的艰难？

大象：你什么都没有，没有品牌没有案例，

界面：如何冲出来？

大象：就是只能熬，不断积累人品、项目，是个漫长的过程。刚进这个行业没有什么案例和口碑？这个就是需要时间，每一步都要能做好，你每一步都不能错太大偏差。今年我们投的项目挺好的，我们之前投的项目最近也马上要进新一轮。

界面：这个时间花了多久？

大象：很长，因为杭州这个市场一直不温不火，真正热起来是2013年、2014年，在这之前哪个公司拿到融资都是大新闻，和上市一样。有很多VC机构其实都没做起来，有统计称40%多的机构第一次募完资后就没有后续了，第一个基金没有做起来，就没有第二次机会了。

界面：对于新基金来说最大的阻碍？

大象：我觉得没有掌握行业的奥妙是最大的问题，别人会说一些谁都知道的正确的废话，但是你不知道其中的奥妙。这个其实是个人的认知能力没有达到吧。

谈在杭州投资

界面：作为杭州本土项目，会给自己设立目标吗，比如今年一定要在杭州投到什么程度？

大象：具体的项目目标没有，但是我们希望做到外地机构来杭州一定要找我们，杭州市场我们是最了解的，这是我们对自己的希望。现在过来拜码头的机构也蛮多，他们对我们的认知是“杭州投的不错“这样的标签，投了阿里好多项目。

界面：您自己下面的CEO们，是怎么维系关系的？

大象：打德州以及摩托这些项目会增加和创业者之间的沟通交流。我和创业者混的比较近，我带过他们去日本，接下来我们要去芬兰。

界面：有你们投过项目的CEO又给你们那推荐其他人的创业项目吗？

大象：有，这是我们很重要的渠道。去年一年通过这样的渠道我们投了大概4、5个。

界面：如果杭州创投圈大家都各自有紧密的圈子，那会不会导致外面想要打进来的人就比较难，圈子也变得越来越狭窄？

大象：有可能，我自己都觉得新兴的创业者我不是很熟，老的那批已经C轮B轮，新的那批我都接触不到。

谈内部打法

界面：现在盈动的投资是您亲自带队还是权利下放？

大象：那肯定是要下放的，不然吃不消。

界面：现在盈动内部的打法？

大象：四个大方向，消费、文娱、互金、2B的企业级市场，分四个小组，由四个投资总监带领去做，一般一个小组两到三个人。

界面：这些人大多是自己培养还是去外面挖？

大象：以前也尝试过去挖人，但发现最终用的比较好的还是自己培养出来的。互联网新经济早期的打法在杭州本身偏少，反而是我们给杭州市场输送了不少人才。我们这里出去了不少人，但从别的地方进来的人用不上，我也很纳闷，痛苦。所以我们今年去北京设立办公室，现在有三个人在。北京的项目比较多，而且出新讯息比杭州要快。

界面：盈动投资经理如何培养？

大象：标签化生存，我要他一定要做到全国TOP20，比如你做新零售，你如果做不到TOP20，那你就做线下新零售，再做不到就做2B服务的新零售，就是赛道层层收窄，但是你必须在这个领域里是前面的，必须专。

谈风口

界面：你之前有说过风口，“在风投领域，追风口是灾难的开始”，那充电宝也是一个风口，您怎么看待？

大象：就是不要在狂风大作的时候进，十几个团队在做的时候你就不用追了，只有两三个的时候你可以。投资就和冲浪选手一样，他知道这个地方有浪，那他就在那看，当风刚起来的时候他再下水，如果风已经起来了你再进去就没有用了。

界面：小电是怎么投上的？

大象：我们很早就认识了，过年时候我去看谷鬼，他和我说这个东西要怎么做。我们当时就讨论“当单车起来以后，共享赛道有什么事可能的？”他就拿出来和我说，充电宝这个事你觉得怎么样。

2016年底的时候模型做出来了，我们就在杭州的线下门店进行测试，数据量还不错。但事情要做起来还需要背书，我们就找到了朱啸虎、王刚，王刚当时正好来参加老阿里的年会，一聊就可以，朱啸虎第二天飞过来就定了。

界面：另一个风口上，从拼多多的崛起来看，盈动是不是错过了下沉的人群？

大象：好像是。我们把整个中国的阶层分为10分，满10分是现场去看世界杯的一帮人，6-9分是相当于知识付费的人小白领、中产阶级，3-6分是拼多多这个阶层。这个阶层我们不熟悉，对这个市场不了解，我们是完美错过了。但是我们最近投了她拍，也相当于是3到6分的阶层，一个月拿了3轮融资，非常快。

界面：前两年经历一些共享经济、文娱等的热潮，但是2018年直到现在也没有什么很大的风口。你觉得是什么原因？

大象：是的，这和移动互联网进入到一个比较成熟的时期有关，巨头的地盘差不多都切割完成，现在再要起一个赛道比较难。

界面：关于风口你怎么看待？

大象：中国现在就是这样的，一个风口出了大家就一拥而上，资本迅速催熟，马上长出头部，一轮轮加注让你上去，不是非常理性的按你自身的节奏走。比如编程这个赛道，从我们发现到现在才几个月，现在头部项目估值5亿左右了，尾部项目还在苦哈哈融天使轮，那你就不要融了，基本上没有机会了。他融8000万，你500万，你怎么和他打？你只有比他强很多才能冒出来，这就是现状。

不要以穿越荒漠为荣，要在水多的地方挖井，创业者一定要看到赛道势能在哪里。