加速转型，资生堂98亿元打包出售个人护理业务

资生堂集团日前发布公告称，同意将个人护理业务以1600亿日元(约合98亿人民币)的价格给私募基金CVC Asia Pacific Limited及其关联方（下文简称“CVC”）。该交易内容于今年7月1日正式生效。

值得注意的是，资生堂集团此番并非完全剥离其个人护理业务，未来还是将作为公司股东参与业务的运营。具体而言，资生堂集团日本本土的个护业务将由其与全资子公司资生堂日本株式会社（“SJ”）和株式会社FT资生堂（“FTS”）设立的新公司继承，并于同日将新公司的股份转让给由CVC Asia Pacific Limited及其关联方提供投资支持的基金所出资设立的株式会社Oriental Beauty Holding（“OBH”），资生堂再通过收购OBH唯一母公司“株式会社Asian Personal Care Holding”35%的股份，以达到与CVC合作经营个人护理业务的目的。此外，资生堂在海外10个国家和地区的12个子公司的个护业务，也将通过资产转让等方式交给OBH的子公司，其中涵盖了资生堂中国、资生堂韩国、资生堂新加坡、资生堂泰国等亚太地区和东南亚地区的子公司。

公开资料显示，资生堂集团的个人护理业务始于1959年，此次打包出售的个人护理品牌，包括为吾诺(UNO)、珊珂(SENKA)、丝蓓绮(TSUBAKI)、AG DEO、SEA BREEZE、MA CHERIE、惠润(SUPER MILD)、FINO、可悠然(KUYURA)和水之密语(AQUAIR)等洗发水和平价护肤品品牌。其中，有不少品牌被中国消费者熟知，曾经是该领域的头部品牌。以洗护品类为例，2003年，水之密语进入中国市场；2007年，I丝蓓绮进入中国市场。目前，这两大洗护产品已在中国建立广泛分销渠道。而珊珂也早在2003年进入中国市场，它曾有个响亮的名字“洗颜专科”，一度成为国内消费者熟知的“油皮必备”洁面。

据资生堂集团的公告显示，2019年，上述转让业务在全球年销售约合65亿元。但截至2020年上半年，这一业务资产总额约21.7亿元人民币，负债约7.2亿元人民币。而此次促使资生堂集团下决心打包出售其个人护理业务的背后也同其业绩有关。集团此前发布的2020财年业绩初步预告显示，截至去年12月底的12个月内，集团销售额同比大跌19%至9200亿日元，营业利润则大跌87%至150亿日元，净亏损120亿日元。

相较于平价产品的销售低迷，资生堂集团旗下的高端品牌的增长算是突飞猛进。2020财年第二季度数据显示，资生堂集团中国市场的净销售额增长出现正增长，其中，高档化妆品在电商渠道的零售额同比增长了150%以上；第三季度，在疫情影响下，资生堂集团在中国市场出现7.9%的逆势增长，其中高档化妆品整体零售销售额同比增长超35%，高档化妆品电商渠道增长了40%以上。

集团全球总裁兼首席执行官鱼谷雅彦曾表示未来将美肤领域作为核心业务进行重大经营改革，以期在2030年前成为该领域的全球第一。

资生堂表示集团的经营方式正在从着重追求营业收入的高速增长向侧重盈利能力和现金流转变，希望通过改革产品的成本和销售管理费用，在2023年实现15%的营业利润率。