天然橡胶期权上市，胶价能否迎来曙光？盘点背后的橡胶产业大格局

本文作者章舟。如需转载，请联系扑克作者君（微信id：puoker）。更多精彩内容，请下载扑克财经App（iOS及安卓版本均可下载）。

橡胶，可谓是生活当中的必需品。可以毫不夸张地说，我们的衣、食、住、行早已离不开橡胶及其制品了。

衣：现代社会五颜六色的衣服，以及家庭主妇用的手套，很多就是橡胶制品：

食：用来烹制食品的高压锅，其垫圈也出自于橡胶：

住：房屋的玻璃窗在安装完成后，需要用橡胶条固定：

行：现代社会就是“轮子上的世界”，汽车轮胎是橡胶的消费大户：

橡胶在我们的生活中，原来已经到了须臾不可或缺的地步。如果离开了橡胶，人类的工业文明将大大褪色。

1月4日，证监会宣布批准开展天然橡胶、棉花和玉米期权交易，并将于2019年1月28日正式挂牌上市。作为此次上市的三大品种之一，天然橡胶期权的上市有何重大意义呢？今天我们就来梳理下，橡胶产业链的来龙去脉。

一、天然橡胶的前世今生

1、橡胶——树的眼泪

人类应用橡胶有着悠久的历史。考古发现，南美洲印第安人早在1000多年前，就知道使用天然胶乳制造器具等橡胶制品。

人们对洪都拉斯发掘出来的橡胶球进行考证，可以将人类使用橡胶的历史追溯到11世纪。当地有一种树割破皮就会流出浆液，用此浆液可以制造器具。这种树被当地人叫做流泪的树。即"卡乌-丘克（Cahuchu）；又因为人们发现，橡胶能擦去铅笔的字迹，所以取英文名“rubber”。

巴西一些土著会利用橡胶制造防水布料，他们用火焰把树胶熏干并以此处理衣物好让他们在潮湿的雨林中保持身体干燥。

在亚马逊雨林的土著更直接把橡胶树汁涂抹在脚上，约略二十分钟后，这种橡胶树汁便和空气中的氧气作用，形成近似固体的结构，然后土著就可以穿着这种橡胶靴在雨林中活动，只不过，这种橡胶鞋子的寿命很短，一天后就会“四分五裂”。

2、近代的橡胶产业

1736年，法国探险家拉孔达明将亚马逊雨林出产的天然橡胶带到了法国并交给法国科学院研究。工业界对橡胶也产生了浓厚兴趣，早期的橡胶，由于韧性不够，只能用于制造各种各样的雨衣、雨靴和雨布，似乎与各种工业用途搭不上边。

1844年，美国发明家固特异开发出了橡胶硫化技术，使得橡胶成为真正实用化的工业产品。不过可惜的是，他已死于贫病交加，没能看到自己的发明被广泛应用。今天著名的轮胎品牌“固特异”，就是为了纪念这位杰出的发明家。

正是由于橡胶轮胎的发明，进入20世纪后，汽车产业进入高速发展阶段，也使得天然橡胶的需求量大增。一战中，美国对橡胶的旺盛需求进一步加速了橡胶的人工种植。战后10年间，南美的橡胶种植业达到历史最高峰。亚马逊河流域最大的城市——巴西的玛瑙斯城，一度成为全世界天然橡胶产业的中心。

到了1939年，第二次世界大战再一次推高了对橡胶的需求，同时也隔断了正常的橡胶贸易。对石油、矿石、橡胶等资源的渴望，使得日本决定南下对东南亚实施侵略战争，只为控制这些资源。

而位于太平洋彼岸的美国，同样倾举国之力保证橡胶供应：1941年12月，珍珠港事件爆发美国宣战时，美国天然橡胶几乎完全依赖从亚洲进口，人工橡胶的研制尚未提上议事日程。

珍珠港事件过去仅仅4天，对战争来说非必需的产品中使用橡胶被宣布为非法。全美国都在拼了命将橡胶反复使用。即使是罗斯福总统的宠物狗法拉也得让它把玩具骨摘下来，拿到炉子里熔化掉。这是一场历史上规模最大的废品收购运动，它使盟国得以支撑下去，直到1942年，局面开始好转。

【图】二战期间美军的全橡胶轮火炮

通过对橡胶产业史的简单梳理，我们可以发现，橡胶不仅可以做成五花八门的民用产品，并且是重要的战略物资。那么橡胶为什么会有这么多神奇的用途呢？这还要从它的结构和性质讲起。

3、天然橡胶的性质

只要学过中学化学，对天然橡胶的结构都不会陌生。天然橡胶的主要来源，就是下面的这个东东：

是不是看起来很不对称？这就对了！天然橡胶的单体正是它，学名叫“异戊二烯”。当异戊二烯一个接一个“手牵手，一起走”时，就变成了天然橡胶的主要成分——聚异戊二烯。

需要指出的是，常见的天然橡胶，是上图中的“顺-1,4-聚异戊二烯”，而另外三种则属于同分异构体。其中，反-1,4-聚异戊二烯在工业上被叫做杜仲胶，又叫古塔波胶，与天然橡胶是两种不同的物种。反式聚异戊二烯因为立体结构的关系，比顺式聚异戊二烯普遍要来得更硬、更难溶解、更容易产生结晶。

【图】古塔波胶

天然橡胶实际上是混合物，除了橡胶的有效成分之外，还含有多种杂质：它们的摩尔质量一般介于100,000至1,000,000之间，成分大略如下表：

天然橡胶的主链接构以碳-碳单键为主，高分子碳-碳单键可以旋转的性质使其块材在常温下可屈可挠，富含弹性。然而在天然橡胶遭遇玻璃转化温度以下的温度时，碳-碳单键的旋转变得十分缓慢，链状结构趋于固定的几何形状，而天然橡胶也会失去弹性，但只要再加热，天然橡胶又可以再恢复弹性，整个过程是可逆的。

除了碳-碳单键外，天然橡胶也含有不少碳-碳双键，而这使得碳-碳双键很容易被臭氧等氧化剂氧化：

正因如此，天然橡胶对臭氧等强氧化剂很敏感，会造成俗称干朽的聚合物降解状况，变成粉末状，而失去原来的功能，因而天然橡胶在应用上需要远离氧化性环境。

含有碳-碳双键虽然使得天然橡胶怕氧化，但也带来了另外一项宝贵的性质：硫化。硫化的天然橡胶，每200个碳原子只会有一个会和硫产生反应，但如此，便足以产生硫化天然橡胶和天然橡胶极大的不同。经过硫化的天然橡胶，宛如经过火炼的真金一般，其韧性上了一个新台阶。

【图】天然橡胶的硫化反应

【图】运动鞋的鞋底，就是硫化橡胶制成的

4、有了“合成”的橡胶，还需要“天然”的么？

由于天然橡胶来自于橡胶树，而橡胶树原产于热带地区，其产量受到诸多因素制约，难以满足日益增长的需求，使得人工合成橡胶。进入本世纪以来，科学家先后合成了氯丁橡胶、聚硫橡胶、丁苯橡胶、丁腈橡胶、硅橡胶等一系列具有奇异功能的新产品。这些新产品各具特点，有的耐磨，有的不怕油浸，有的不畏高温、严寒，争奇斗艳。

5、既然合成橡胶那么好，还有天然橡胶的市场么？

原来，合成橡胶虽然千好万好，但和天然橡胶相比，劣势也相当明显：

• 1. 就总体性能而言，合成橡胶目前还没有达到天然橡胶的水平，主要缺点表现在：拉伸效果、抗撕裂强度、机械性能比较差
• 2. 合成橡胶的主要原料是原油，而原油属于非可再生资源，并且会带来严重的环境问题
• 3. 合成橡胶所用设备要求技术高，投资大，非普通人能承受

【图】合成橡胶修建的跑道

归根结底，天然橡胶是重要的化工产品，在产业链上的作用无可替代。本文中所指的橡胶，如果不做特殊说明都是指天然橡胶。

既然如此，那么全世界的橡胶都从哪里来呢？又是谁在消费这些橡胶呢？下面我们一起走入橡胶的产业帝国。

二、天然橡胶的产业帝国

在开始这部分之前，先从一张图了解一下，橡胶从牛奶一样的白色液体，变成各式各样的工业品，当中经历了怎样的“七十二变”：

这张图的背后，揭示的是天然橡胶产业的鲜明特色逻辑：上游是农产品，下游是工业品。这个逻辑贯穿橡胶产业分析的始终，下面我们还要运用它。

1、它是哪里来的？——天然橡胶的生产

• 割胶是个体力活

要想取得这乳白色的汁液，可不是一件容易的事情。首先，胶农沿割胶线用手拉去上一次割胶后凝固在树皮上的胶皮，紧接着用割胶刀沿着上一次割胶的痕迹将树皮划开，深度大约在2到3公分，乳胶液就贮藏在树皮内部的乳管里。如果太深的话会伤到树干内部的结构，太浅则无法使胶水顺利流出并收割。

割开后，奶白色的胶水就会靠着乳管本身以及其周围细胞的膨压作用不断地流出，最后顺着割胶线低处的铁皮导管流出橡胶树本身，此时，胶农早已把装盛胶水的容器放置在铁皮导管下方，只待收胶。

• 割胶：为何在凌晨进行？

凌晨时分，当大部分人还沉浸在梦乡时，割胶工人已经开始一天的劳作了，在天亮前必须割完；晨昏颠倒，可见割胶工人的辛苦。

这是有原因的。清晨是一天中温度最低和湿度最大的时间，同时，橡胶树经过一夜休息，体内水分饱满，树叶的蒸腾水分也最少，所以这时候割胶最好。据分析，割胶的最佳温度是19℃～25℃，这时胶乳的产量和干胶的含量都高。当气温超过27℃时，水分蒸发快，胶乳凝固快，排胶时间短，产量就低。

【图】当阳光洒满大地时，割胶工人的劳作已经接近尾声

但割胶也不是温度越低越好：当气温低于18℃时，胶乳流速放慢，排胶时间长，胶乳浓度低，还容易引起树皮生病或死皮。在割胶季节里，清晨4～7时的气温，一般在19℃～25℃之间，对割胶最为合适。

正因为如此，割胶工人不得不起早贪黑，只有冬天才能睡上安稳觉。也正因为割胶工作如此辛苦，现在愿意从事这方面工作的人越来越少。一般而言，出售橡胶的收益，橡胶园所有方和胶农四六分成，当橡胶价格过低，胶农赚不到钱时，甚至有“弃割”的情况发生。

不过随着科技的发展，现在已经有了自动割胶的装置，将胶农从繁重的体力劳动中解放出来，这无异于胶农们的福音。但是高科技装置的普及需要时间和成本，因而目前普及的程度还比较有限。

【图】自动割胶机

• 橡胶从哪里来？

正如前文所言，天然橡胶来源于热带，主要分布于赤道周边地区，包括东南亚地区、非洲中西部以及中美洲和南美洲。泰国是全球最大的产胶国，其次是印尼和越南。

由于橡胶的生长需要高温、高湿的外部环境，因而传统观念认为，橡胶不适合在北纬18°以北的区域种植。但中国的海南、云南等省的热带地区也有天然橡胶种植，是全球橡胶种植能够到达的最北端。

以云南为例，该省的橡胶主要产于西双版纳地区。占据中国橡胶产业的半壁江山。几十年前，数以万计的知青从全国各地来到这里，为这里的橡胶种植做出了巨大的贡献，也上演了无数可歌可泣的故事。

【图】西双版纳管理橡胶幼树的女知青

为了在橡胶产业上更加紧密地合作，1970年2月，马来西亚、新加坡、印度尼西亚、泰国、斯里兰卡、印度和巴布亚新几内亚等全球7大橡胶生产国成立了天然橡胶生产国协会（Association of Natural Rubber Producing Countries，ANRPC）成为全球天然橡胶生产的重要合作组织。后来越南和中国也加入，与前面7国合称为“橡胶九国”。

从2009年起，柬埔寨、菲律宾、孟加拉国和缅甸也陆续加入该组织，截至2018年底，该组织成员国已经达到13个，2017年该组织成员国天胶产量占全世界的90%。其中，泰国、印尼、马来西亚三国全球占比69%；越南、中国也是重要的天然橡胶生产国，产量位于全球第三、四名。

2018年，九大橡胶产国开割面积总计9064.7千公顷，比2017年开割面积增加了112.1千公顷；新增种植面积55.5千公顷，虽然受橡胶价格下跌影响，橡胶新增种植面积逐年下降，但开割总面积近几年维持增加态势。2018年1-10月，ANRPC成员国橡胶总计产量963.89万吨，同比增长0.3%；受橡胶低价影响，胶农割胶积极性不高，橡胶总产量增速放缓，供应压力有所减轻。但潜在产能仍在，中长期存供应压力。

【图】2018年ANRPC部分协会成员国产量数据

【图】2018年全球部分国家和地区成员国需求量数据

接下来，橡胶在供需方面会产生哪些压力？

2019年的天胶又将会呈现怎样的态势？

点击原文链接，查看完整文章↓↓↓

https://mp.weixin.qq.com/s/CAuwfjsVbbbwA7HmT4B4ZQ