中国富豪涌入新加坡设家族理财办公室

作者：吕爱丽

2021年在新加坡新设立的家族理财办公室中，来自粤港澳大湾区的家办占38.6％。今年首四个月，这个比率升至44％。扎根新加坡、放眼东南亚，不论是新兴科技或传统行业、虚拟或实体世界，来自中国的投资者和富豪都深信这里有值得挖掘的机会。《联合早报》本周起推出“东南亚华尔资2022”系列报道，探讨中国企业与资金在东南亚市场投资、经营与竞争的发展轨迹。

大量中国富豪在新加坡设立家族理财办公室。图为新加坡市区夜景。（早报）

五年前因健康因素离开联合创立的复星集团（Fosun），经过一段时间休养，梁信军重新出发，接下来要征战区块链和人工智能领域。

大约三年前，梁信军在新加坡设立了家族理财办公室。

根据美国《福布斯》杂志估计，来自中国的梁信军财富净值达22亿美元（约30亿新元），2022年全球富豪排行榜位列第1397名。

决定落户新加坡之前，梁信军考虑了多个地方。他接受《联合早报》访问时说：“香港是一个选择，我也考虑了日本、台湾和加拿大温哥华。”

梁信军最初对新加坡有三个顾虑。“第一个顾虑，新加坡的天气会不会太热；第二，我担心新加坡的机会太少；第三是担心新加坡将来招聘人会很不方便。”

几经思考，梁信军还是选定新加坡。“我后来自己定义接下来要投资的市场以东南亚和南亚为主，投资方向选定区块链和人工智能，我发现新加坡是有很多机会的。”

Web 3.0在中美日益脱钩环境中更显得重要

梁信军认为，全世界有几个国家对于元宇宙和区块链的发展相对友好。首先是美国，其次就是新加坡。

“这件事对新加坡这样的小型经济体是非常重要的。为什么呢？在Web 3.0或下一代互联网的世界里面，用户以及数据的国别壁垒就彻底消失了。”

他举例，目前面簿（Facebook）的账号无法直接登录微信，对于小商家来说非常不方便。“你想把你的产品推销给微信的用户是很困难的，你要跟腾讯谈。但是在Web 3.0，全世界所有平台用的都是同一个账户。”

Web 3.0是以区块链为基础的下一代互联网，它包含了诸如去中心化和代币等概念。（彭博社）

Web 3.0是以区块链为基础的下一代互联网，它包含了诸如去中心化和代币等概念，终极目标是创造出更高智能、更连接及开放的互联网。

梁信军甚至认为，Web 3.0在美国和中国日益脱钩的环境中更显得重要。由于Web 3.0的用户可以共享数据，在某种程度上可对冲当前去全球化的风险。

此外，新加坡金融管理局对于如何监管这类新型态的创新公司已有清晰政策，令投资者安心。“新加坡的政策是有迹可循的，很少会突然转向。作为投资人或企业家，我们不喜欢那种急转弯、急剎车，然后完全不符合逻辑的运行方式。”

在人才方面，梁信军相当认同新加坡推出的科技准证（Tech.Pass）计划。他指出，如果这些科技人才选择在新加坡创业或将公司移来这里，能为本地居民创造更多就业机会。越多持科技准证的人才进入新加坡，本地雇主在招聘人才方面的选择也就越多。

梁信军投了几家和Web 3.0有关的新创公司，例如DigiFT、PlatON和DeBank。

更多成熟家办 追求较高风险和增长投资

以新加坡为总部的DigiFT最近获准进入金管局金融科技监管沙盒，它的目标是在2023上半年完成沙盒测试，成为首家取得执照的去中心化证券型代币交易所。

像梁信军这般看好和在新加坡发展新兴科技领域的家办不在少数。

新加坡银行全球投资者、家族办公室和金融中介机构负责人林莉莉受访时说：“较新的家办相对保守，倾向选择可带来收益的投资，例如固定收益和房地产，而不是增长型资产。更成熟的家办有更高的风险承受能力，所投资的资产类别更广泛，并对流动性差的私人市场和上市前交易的接受度较高。”

林莉莉也指出，本地家办近年来在资产配置方面出现了明显转变，更多投资被分配到另类资产，如私募股权、风险资本、房地产，以及直接投资。

“我们看到越来越多家办积极寻求风险创投（VC）的投资机会，并增加对这一方面的资产分配。他们对资讯安全、Web 3.0、区块链和金融科技等颠覆型科技最感兴趣。”

这一点和全球家办的发展趋势一致。2021年的全球风险创投金额是2020年的两倍多，其中家办的贡献不少。林莉莉认为，冠病大流行加速了各类创新科技的发展，这些具备颠覆力量的新兴科技能带来惊人的增长机会，使得风险创投更吸引人。

Dentons瑞德律师事务所（Dentons Rodyk & Davidson LLP）首席运营官兼高级合伙人刘家铭受访时也说：“我们同样观察到类似的趋势，即家办成为VC投资者，尤其在新加坡。新加坡吸引了许多创新科技的起步公司前来，家办和风险投资人的选择非常多。他们关注的科技初创企业包括医疗和制药、媒体和金融科技。”

由中国大陆、香港和台湾富豪所设立的家办，占了Dentons瑞德律师事务所七成的家办业务。

设立家办门槛提高 反而对富豪更具吸引力

今年4月中旬，金管局向业者发布新的指导方针，在所得税法令的13O计划下申请设立家办，资产管理规模要至少1000万元，两年内承诺增至2000万元。在这之前，并没有最低资产管理规模的规定。

在13U计划下申请家办，资产管理规模门槛保持在5000万元。

此外，金管局要求家办把至少10％或1000万元（视何者较低为准）的资金投资在本地市场。

刘家铭说，门槛虽提高了，有意来设家办者并未减少。他指出，去年在我国新设立的家办中，来自粤港澳大湾区的家办占38.6％。今年首四个月，这个比率提高至44％。

刘家铭预期这个趋势将继续下去。“提高门槛使得在新加坡拥有家办的富豪更令人羡慕……在新加坡拥有家办意味着你的净资产至少要达到5000万元以上，因为现在的最低要求是2000万元。”

一般上，富豪不会将所有财富拨入家办。若能拨出2000万元，这也意味着他们的净资产比这更多。

刘家铭认为，这为新加坡带来两方面的影响。一方面是律师事务所、会计师事务所及受托管理人（trustee）的业务量增加，资产管理人的资产管理规模扩大。另一方面，大量资金进入新加坡，私人银行的资产管理规模大幅增加，私人市场的资金更加充裕，更多家办寻找投资私募基金和起步公司的机会。

新加坡在新能源及高端制造业等领域具有优势

为家办提供法律、税务和资产管理等咨询服务的富美联合家族办公室（Franklin Medici）首席执行官徐钦实受访时说，通常内部有专业投资团队的家办很少，大约只占20％。靠第三方机构例如私人银行或联合家办协助投资的有40％，其余40％会咨询一些专业经理人，再综合自己的想法自行投资。

徐钦实透露，自从去年新加坡交易所宣布允许特殊目的收购公司（SPAC）上市以来，他提供咨询服务的一些家办跃跃欲试。

“我们主要是看新型能源项目，例如碳中和技术或环保新材料，包括建筑和电池方面的材料。我们和以色列、中国、美国，甚至新加坡本地一些有潜力的公司进行了较深入的讨论，看看他们是否有意通过SPAC在新交所完成上市。”

徐钦实也透露，富美联合家办计划在今年内发起一个SPAC，“我们的潜在并购对象现在至少有八九家公司”。

如果能完成并购，被并购的公司将技术和生产移到新加坡，徐钦实认为，这对新加坡的实体经济也有助益。“不管是新型能源还是环保新材料都非常适合新加坡，这里有高端制造业。”

同样看好新加坡高端制造业的还有风险投资机构众为资本（ZWC Partners）。

众为资本合伙人徐薇受访时说，众为的出资人包括中国的企业家和家办。自2015年成立以来，众为已经定位为覆盖整个亚洲市场的风险创投。“我们2017年开始在东南亚有实际的投资布局。我们算是比较早关注东南亚市场的，在新加坡和印度尼西亚都有自己的团队。”

这几年来，众为资本在新加坡投资了超过200万美元，整个东南亚超过1亿5000万美元。最知名的投资项目之一是印尼最大的科技独角兽GoTo。

徐薇认为，新加坡和东南亚市场各有不同的投资机会。“在新加坡有不少由科技驱动的创新机会，包括数码化浪潮下企业服务软件的机会，还有高端制造业的机会。”

WIZ.AI是众为资本投资的其中一家本地公司。徐薇指出，WIZ.AI研发了一套语音智能机器人，可以协助企业的呼叫中心（call center）进行智能化转型，客户已经覆盖马来西亚、菲律宾、印尼、澳大利亚和美国。

“我们非常相信数码化、智能化这个大趋势，在美国和中国都有很多的案例验证。我们认为在东南亚，尤其新加坡，它的人才基础比较好，还有很多跨国企业的总部或很重要的子公司设在这里，已有很好的客户基础。”

徐薇透露，众为资本也正密切留意新加坡食品科技业的发展，并看到了优秀的创业团队。“例如细胞培植肉、人造虾肉等。我们还没投，但这一定是未来的趋势。”她指出，规模化生产、成本优化、产品和型态，以及消费者的接受程度等，都是待解决的问题。

东南亚有一系列消费互联网新商机

徐薇认为，WIZ.AI的经验已经证明以新加坡为阵地，辐射到整个东南亚、甚至全球市场是可行的。

她也相信，整个东南亚还有一系列消费互联网的新商机。“去年初，我们投了不菲的金额在东南亚一家物流独角兽上。像电商和物流是绝对的大趋势，我们非常愿意参与这些投资机会，也愿意多轮追投。”

已在新加坡设立家办的梁信军指出，除了本区域的投资机会，从新加坡投资其他邻近市场更加便利，例如印度。“印度的外汇是有管制的，全世界的投资者从毛里求斯或从新加坡投资印度享有特殊待遇，资金移出来比较方便。”

梁信军认为，新加坡对于如何监管发展区块链技术的新创公司已有清晰政策，令投资者安心。（早报陈斌勤摄）

看好印度的经济发展潜力，梁信军在那里投资了多家新创公司，包括最近成功上市的物流公司Delhivery、电动车制造商Ola Electric，以及金融科技公司KrazyBee。

他也看好越南市场受益于供应链转移的机会，不久前到了胡志明市和河内考察，考虑投资当地的房地产和银行业。

扎根新加坡、放眼东南亚，不论是新兴科技或传统行业、虚拟或实体世界，来自中国的投资者或富豪都深信这里有值得挖掘的机会。