抱住模拟芯片之王TI51亿粗大腿，如今抛弃新加坡股市投奔中国！

新晔火速从新加坡到香港来淘金，比拼的是内功还是颜值？模拟之王TI霸气侧漏，占据新晔半壁江山，这个大腿够粗啊！新晔集团

2017年，元器件知名分销商新晔集团在官网宣布，将剥离中国大陆和香港核心资产，成立芯控股公司，从新加坡迁移到香港来上市。2018年5月5日，芯控股在港交所发布招股说明书。新晔这到底是赶的芯片热，还是投资热？还是爱国热？

2016年——2017年，新晔经历了冰火两重天。先是Avago并购博通，新晔拿下了某代理商的部分客户群，一时风头无双。接着是，2017年底，新博通居然又取消了新晔的代理权，让人哭笑不得。

芯控股有两大股东，一个是持股9%的WYCL公司，由创始人何勇全资持有，另一个持股91%的股东SEIL公司，由新加坡上市公司SMPL（新晔集团）全资持有，何勇持有SMPL公司2.74%的股份。

总部在香港，大陆总部在深圳，22个办事处，在香港，深圳龙岗和和坪山，上海两处共有5个仓库。截至2017年12月31日，芯控股拥有586名员工，超过86%的员工来自内地公司。

分销商排名填空

根据某咨询公司提供的数据分析显示，2016年，新晔子公司芯控股在大陆和香港地区元器件分销商排名第11位。2017年销售额81亿港元，毛利6.5%，净利1%，净利润约8200万港元。

我就试着来填个空，不对的请各位老大批评指正。（某咨询公司提供的数据，可能争议比较大）

芯控股核心数据拆解

截止到2017年12月31日，芯控股总共有34家元器件供应商，销售了超过29000个SKU！销售了124亿颗芯片和元器件。

模拟IC销售46亿港元；数字IC销售14.75亿元；射频/无线IC约7.17亿港元，光电子元件9.89亿港元，无源器件3.03亿港元，存储器3350万港元。

公司累计约3700个客户，2017年，前5大客户销售约18亿港元，销售占比21.8%。8000万港元以上的客户有13家，单一客户平均采购额约210万港元。其中81.6%由美元结算，10.7%由人民币结算。

最大客户销售额为5.132亿港元（步步高集团）。其中，2017年，工业类客户销售29亿港元，消费类客户销售约22亿港元，家电类客户销售10亿港元，汽车类客户销售约7.954亿港元。

供应商

2017年，芯控股的前五大原厂供应商采购约71亿港元，占比92.7%，第一大采购商占比53.2%，采购金额约41亿港元（新晔集团采购53亿港元）。

按照招股说明书所述，其前三大供应商分别为TI，安森美，博通。2017年，TI供应53亿港元的货给新晔，这大腿，是不是太粗了？如果TI有啥风吹草动，新晔有没有强悍的抗风险能力？

另外，2017年，TI德州仪器全球销售额150亿美元，在中国地区的销售额就超过了66亿美元，销售占比44%，堪称举足轻重啊！

财务情况

2017年，芯控股资金周转天数平均为74.5天，存货周转天数为41天。2017年存货约9.13亿港元。与国内同行比起来，差别不大。

2016年，乐视网欠芯控股货款约640万美元，芯控股买了货物保险，并且已经提起诉讼。据悉，其整体坏账约为5375万港元。

另外，从招股说明书可以看出，当年Avago并购博通，新晔从其他代理商承接了5.345亿港元的生意，也是一笔大数字。

港股分销商财务数据

从元器件港股上市公司对比来看，芯控股的财务数据并没有明显的竞争力！无论是体量，还是毛利，还是净利，都是中等生的水平。

掌舵人何勇

芯控股总裁何勇先生，毕业于香港理工大学，负责开拓新晔香港大陆市场，堪称拓荒者。从股份比例来看，何勇先生共计持有约11.5%的芯控股公司股份，其余为新晔集团所有。

全球镜像

世界领先的研究和咨询机构Gartner公司表示，2017年全球半导体收入为3,860亿美元，而全球元器件2017年的需求超过了3.2081万亿元，这也是芯片巨头们激情澎湃的源动力吧！

编者按从新加坡远道而来香港，新晔和国内知名分销商们的暧昧和互动，从来没有消停过。这一次，新晔下出的胜负手，谁又可以接招呢？