【研报】华特迪士尼公司 - 宣布在2019 年会开发新的《星球大战》三部曲

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华特迪士尼公司 - 收益亮点

华特迪士尼公司（纽约证券交易所：DIS）（以下简称为“DIS”）是一家娱乐公司。公司分为四个业务部门：媒体网络、公园和度假村、影视娱乐、消费品和互动媒体。媒体网络部门包括有线电视和广播电视网络、影视制作和发行运营、广播电视台。在公园和度假村部门中，公司设计和制定了新的主题公园概念，并开发了各个游览胜地和度假村。影视娱乐部门负责制作和收购真人和动画电影，主要是视频内容、音乐录制和现场舞台剧。该部门也包括开发和发行游戏、书刊、杂志和漫画书。

资料来源：汤森路透

收益概要

华特迪士尼公司在2017 年第四季度的报告收益比预期低：

每股收益为1.07 美元（年增长率为-3%），比市场普遍预期低0.08 美元

收益为127.8 亿美元（年增长率为-3%），比市场普遍预期低5.6 亿美元

流媒体详情

迪士尼公司的首席执行官Bob Iger 透露，新ESPN 流媒体服务的名称为ESPN Plus，它将于2018 年春季开始运行。体育流媒体服务将会和一款应用一起上线，能提供比分和比赛精华片段。该服务还能为有线电视用户提供流媒体直播频道功能，可以订阅直播节目。

Iger 还透露，迪士尼的内容流媒体服务也将于2019 年下半年推出，将包含迪士尼的主要品牌如《星球大战》、漫威漫画、迪士尼以及皮克斯的作品。这些服务供给每年都会增加4-5 部独家故事电影以及原创系列，比如星球大战的真人动画系列。

影视服务

迪士尼影视娱乐部门的收益为14 亿美元，下降21%。电影院收益下降，主要由于与去年同季度的《海底总动员》相比，今年的《汽车总动员》的表现较差。同时，迪士尼放弃了一部制作中的动画电影，而这部电影并未计划发行，由于这个原因，增加了电影的成本。值得一提的是，近期发行的《雷神3：诸神黄昏》在2017 年首映周末的票房中居第四位（超过了2017 年到目前为止票房排名第二的《神奇女侠》），而《雷神3：诸神黄昏》的票房还未计入本次季

度报告结果中。我们相信迪士尼的大量影视作品都是健康的而又广受消费者喜爱。

迪士尼还宣布在2019 年《星球大战》三部曲结束之后，会开发新的《星球大战》三部曲。现有的《星球大战》三部曲中的《星球大战：原力觉醒》一直以来都是票房最高的国内电影，也是世界排名第三的影片。

展望2018 年，除了《星球大战：最后的绝地武士》，还有《韩·索罗》。韩·索罗是一个非常受欢迎的星球大战偶像形象。另外还有4 部漫威电影，其中包括《复仇者联盟》。

总结

尽管迪士尼的收益不如预期，但是我们相信，有了未来这些服务和产品的支持，迪士尼蓄势待发，在2018 年财政年度将会给市场一个满意的表现。我们同时期待ESPN 流媒体服务的到来，有待观察其能否有助于减缓ESPN 的业绩压力。因此，我们对迪士尼公司持乐观态度，相信它仍是稳妥的投资。

文章为英文翻译版本，仅供参考，一切请以英文版本为准。

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资料数据参考来源：辉立资本

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